自考企业财务报表分析

自考企业财务报表分析（精选8篇）

自考企业财务报表分析 篇1

财务报表分析

（一）多选、简答题考点

1.简述财务分析的目的。

答案：（教材第2页）财务分析的目的就是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价。具体可以分为：为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。

3.简述财务分析的内容。

答案：（教材第2页）财务分析的内容主要包括：㈠会计报表解读（一般包括三个部分，即：会计报表质量分析，会计报表趋势分析，会计报表结构分析）；㈡盈利能力分析；㈢偿债能力分析；㈣营运能力分析；㈤发展能力分析；㈥财务综合分析（其具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法）。

4.简述财务分析的评价基准的种类及其含义。

答案：（教材第5页）财务分析评价基准的种类有：㈠经验基准，是指依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准，该基准的形成一般没有理论支撑，只是简单地根据事实现象归纳的结果；㈡行业基准，是行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平，或者是较优水平；㈢历史基准，是指本企业在过去某段时间内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最佳值作为基准；㈣目标基准，是财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准（在财务实践中，一般使用财务预算作为目标基准，一般为企业内部分析人员所用）。

7.简述会计信息的质量特征。

答案：（教材第13页）会计信息的质量特征包括八个方面：㈠可靠性（强调实际发生）；㈡相关性（强调与财务会计报告使用者的经济决策需要相关）；㈢可理解性（强调清晰明了）；㈣可比性（强调横向、纵向可比一致）；㈤实质重于形式（强调经济实质，而不是法律形式）；㈥重要性；㈦谨慎性（强调不高估资产收益、低估负债费用）；㈧及时性。

8.简述趋势分析法。

答案：（教材第27页）趋势分析法是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外选择某一年份为基期，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。依据所采用的基期不同，所计算的动态指标比率可以分为定比动态比率和环比动态比率。

9.简述存货可变现净值的确定方法。

答案：（教材第32页）对于不同的存货，可变现净值的确定方法不同：㈠产成品、商品和用于出售的材料等可直接出售的商品存货，在正常生产经营过程中，应当以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定可变现净值；㈡用于生产的材料、在产品或自制半成品等需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，应当以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定其可变现净值；㈢为执行销售合同或劳务合同而持有的存货，通常应当以合同价格作为其可变现净值的计量基础，以合同售价减去估计的销售费用和相关税费，或减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用后的金额确定其可变现净值。

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10.简述在固定资产质量分析时，应当注意的问题。㈠㈡㈢

答案：（教材第38页）在固定资产质量分析时，应当注意以下方面：㈠应当关注固定资产规模的合理性；㈡固定资产的结构；㈢固定资产的折旧政策。货币资金持有量的决定因素：（教材第30页）企业规模；所在行业特性；企业融资能力；企业负债结构。

对应收账款质量的判断应从以下几方面着手：（教材第31页）应收账款的账龄；应收账款的债务人分布；坏账准备的计提。

存货质量分析，应关注以下几点（教材第32页）：存货的可变现净值与账面金额之间的差异；存货的周转状况；存货的构成；存货的技术构成。

持有至到期投资质量分析应注意以下几点（教材第36页）：对债权相关条款的履约行为进行分析；分析债务人的偿债能力；持有期内投资收益的确认。

11.简述无形资产的质量分析。

答案：（教材第40页）无形资产的账面价值可能高估也可能低估实际价值，在进行质量分析时：若无形资产账面价值大于实际价值，要关注企业是否严格遵循了资本化规定，有无扩大资本化的倾向，其次，应检查企业无形资产的摊销政策是否正确；当无形资产账面价值小于实际价值时，要关注因资本化条件限制形成的账外无形资产。

商誉是指企业在购买另一个企业时，购买成本大于被购买企业可辨认净资产公允价值的差额。商誉出现在企业合并中，对于非同一控制下的吸收合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额，应确认为商誉，在合并方的资产负债表上列示；对于非同一控制下的控股合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额，在合并方的个别资产负债表上不确认为商誉，而在合并资产负债表中列示为商誉。企业报表上列示的商誉不摊销，只是每个会计期间进行减值测试。

13.简述比较资产负债表趋势分析的定义及比较的方式。

答案：（教材第54页）资产负债表的趋势分析就是采用比较的方法，分析的对象是企业连续若干年的财务状况信息，并观察其变动趋势。方法有：对比较资产负债表的分析、相对数的比较、财务比率的比较；可以做定比分析，也可以做环比分析。

企业的资产结构与资本结构：（教材第67-71页）

影响企业资产结构的因素有：企业内部管理水平、企业规模、企业的资本结构、行业因素、经济周期。资产结构的内容分类。按资产流动性，分为流动资产和长期资产；按资产的使用形态，分为有形资产和无形资产。

狭义的资本结构公指企业债务与所有者权益之间的比值。

影响企业资本结构的因素有：企业面临的筹资环境、资本成本与融资风险、行业因素、企业生命周期、获利能力和投资机会。

14.简述在企业的成长期和成熟期，企业的资本结构发生的变化。

答案：（教材第71页）在企业生命周期的四个阶段，企业的资本结构会发生对应的变化。在企业成长期，企业的迅速扩张需要大量的外部资金，企业会更多的依赖于银行等金融中介，因而债务融资比率较高，随着公司财富的不断积累，必然用成本较低的内部资金来代替外部资金，从而降低债务融资比率。另一方面，成熟企业一般更偏好于风险较低的投资项目，这使企业的经营风险降低，使债权人的资产更有保障，降低了债务融资的代理成本，因而处于成熟期的企业会有较低的债务融资比率。

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15.简述企业利润质量分析的内容。

答案：（教材第75页）企业利润的质量可以从两个方面进行分析：第一，从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差；第二，从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资产价值变动损益等，不同来源的利润在未来的可持续性不同，只有企业利润主要来自于那些未来持续性较强的经济业务时，利润的质量才比较高。

17.简述销售费用质量分析的内容。

答案：（教材第79页）对销售费用的质量分析，应当注意其支出数额与本期收入之间是否匹配，如果不匹配，应关注其相关原因。从销售费用的作用上看，一味地降低企业销售费用，减少相关开支，从长远的观点并不一定有利，所以对销售费用的分析上，不应简单看其数额的增减。

18.简述财务费用质量分析的内容。

答案：（教材第80页）对财务费用进行质量分析应当细分内部结构，观察企业财务费用的主要来源。首先应将财务费用的分析与企业资本结构的分析相结合，观察财务费用的变动是源于短期借款还是长期借款，对于借款费用中应予资本化的部分是否已经资本化；其次，应关注购销业务中发生的现金折扣情况，关注企业应当取得的购货现金折扣是否都已取得，若存在大量没有取得的现金折扣，应怀疑企业现金流是否紧张；再有，如果企业存在外币业务，应关注汇率对企业业务的影响，观察企业对外币资产和债务的管理能力。

19.简述用资产负债表债务法核算递延所得税的具体程序。

答案：（教材第83页）第一，按照相关会计准则规定确定资产负债表中除递延所得税负债以外的其他资产和负债项目的账面价值；第二，按照准则中对于资产和负债计税基础的确定方法，以适用的税收法规为基础，确定资产负债表中有关资产、负债项目的计税基础；第三，比较资产、负债的账面价值与计税基础，对于两者间存在差异的，确定为应纳税暂性差异和可抵扣暂性差异，据此计算本期的递延所得税负债和递延所得税资产；第四，按照税法规定确定本期的应交所得税；第五，确定本期利润表中的所得税费用。

20.简述每股收益的内容。

答案：（教材第84页）每股收益是指普通股股东每持有一股所能享有的企业利润或需要承担的企业风险。包括基本每股收益和稀释每股收益。基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股（可转换债券、认股权证）均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。

21.简述在进行利润表趋势分析时，应注意的问题。

答案：（教材第89页）第一，如果可以取得详细的资料，应进一步分析企业营业收入的变化原因，是因为产品售价的变动还是销售数量的变化；第二，应注意企业主营业务成本的变化原因，是因为原材料的价格变动还是其他原因；第三，定比报表趋势分析应与比较报表分析相结合。

通过现金流量表，会计信息使用者可以评估企业以下几方面的能力：第一，企业在未来会计期间产生净现金流量的能力；第二，企业偿还债务及支付企业所有者的投资报酬的能力；第三，企业的利润与经营活动所产生的净现金流量发生差异

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WORD格式可编辑 的原因；第四，会计内影响或不影响现金的投资活动和筹资活动。

22.简述编制现金流量表时，列报经营活动现金流量的方法及其各自优点。

答案：（教材第94页）直接法和间接法。直接法是按现金收入和现金支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般是以流量表中的营业收入为起点，调节与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量。间接法，是指以净利润为起点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等项目，剔除投资活动、筹资活动对现金流量的影响，据此计算出经营活动产生的现金流量。采用直接法编制的现金流量表，便于分析企业经营活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景；采用间接法编制现金流量表，便于将净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现金流量的角度分析净利润的质量。

26.简述短期偿债能力与长期偿债能力的关系。

短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力；长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，它们通称为企业的偿债能力，共同构成企业对各种债务的偿还能力。两种偿债能力既相互统一，又有显著的区别；既有共同性，又各具特殊性。区别：

1、偿债时间不同；

2、偿债稳定性不同，短期偿债能力有较大的波动性，而长期偿债能力会呈现相对稳定的特点；

3、用于偿债的资金来源不同，短期偿债能力关注流动资产对流动负债的保障程度；而长期偿债能力所涉及的债务偿付保证一般为未来所产生的现金流入，因此企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素。联系：都是保障企业债务及时偿付的反映；长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。

28.简述短期偿债能力分析的意义

答案：（教材第123页）短期偿债能力对于企业各利益关系主体的利益都有着非常重要的影响：对企业的短期债权人而言，企业短期偿债能力，直接威胁到其利息与本金的安全性；对企业的长期债权人而言，企业的长期负债总会转变为短期负债，因此，长期负债人也会关注企业的短期偿债能力；对企业的股东而言，企业缺乏短期偿债能力不仅有可能导致企业信誉降低，增加后续融资成本，也会导致盈利能力的降低；对供应商而言，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响到他们的资金周转甚至是货款安全；对员工而言，企业缺乏短期偿债能力，有可能会影响他们的劳动所得；对企业的管理者而方，企业的短期偿债能力直接影响企业的生产经营活动、筹资活动和投资活动能否正常进行。

29.简述短期偿债能力的影响因素。

答案：（教材第124页）流动资产的规模和质量；流动负债的规模与质量；企业的经营现金流量。另外企业的财务管理水平、母企业与子企业之间的资金调拨以及外部因素也影响偿债能力。

流动比率的缺点：是静态分析指标；没有考虑流动资产的结构；没有考虑流动负债的结构；易受人为控制。

30.简述在速动比率分析中应注意的问题

答案：（教材第135页）速动比率考虑了流动资产的结构，因而弥补了流动比率的某些不足，但在分析中还应注意以下问题：

1、尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低企业的流动负债到期绝对不能偿还；

2、速动资产中也存在某些难以短期变现的因素，如应收账款，因此在分析速动比率时，还应考虑到速动资产的结构及周转情况；

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速动比率与流动比率一样易被粉饰。

31.简述影响短期偿债能力的特别项目。

答案：（教材第140页）

1、增加变现能力的因素：可动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉；

2、减少变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的负债。

影响企业长期偿债能力的因素主要有；企业盈利能力、资本结构和企业长期资产的保值程度。

32.简述影响长期偿债能力的特别项目。

答案：（教材第159页）长期资产与长期债务；融资租赁与经营租赁；或有事项；资产负债表日后事项；税收因素对偿债能力的影响。

影响企业营运能力的因素有内部因素和外部因素。内部因素主要是企业的资产管理政策与方法；外部因素主要是企业的行业特性与经营背景。

1.简述营运能力、偿债能力和盈利能力的关系。

答案；（教材第166页）密切的联系：

1、资产周转的快慢直接影响着企业的流动性；周转得越快的资产，流动性越强。

2、资产只有在周转运用中才能带来收益。资产周转的快慢直接影响着企业收益的多少。资产周转得越快，在同样的时间内就能为企业带来更多的收益。

2.简述营运能力分析的目的答案：（教材第168页）

1、企业管理当局的分析目的表现为两方面：一是通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻找优化资产结构的途径与方法，制定优化资产结构的决策，进而达到优化资产结构的目的；二是发现企业资产周转过程中的问题，寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周转的决策，进而达到优化资源配置、加速资金周转的目的。

2、企业所有者的分析目的：一是通过资产结构的分析判断投入资本的保值情况；二是企业的资产经过周转才能实现增值，周转越快，能给企业带来更多的收入，从而为所有者创造更多的价值。

3、企业债权人的分析目的：营运能力本身反映企业的流动性，周转越快，流动性越强；其次，营业能力对盈利能力的影响也会间接影响到企业的长期偿债能力。

流动资产周转情况的指标有：应收账款周转率、存货周转率、营业周期、营运资本周转率、流动资产周转率。

3.简述营运资本周转率的分析意义。

答案：（教材第183页）所谓营业资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平均营运资本之间的比率。表明企业营运资本的运用效率。同时，营运资本周转率还是判断企业短期偿债能力的辅助指标。一般情况下，企业营运资本周转率越高，所需的营运资本水平也就越低，此时会观测到企业的速动比率或流动比率可能处于较低的水平，但由于营运资本周转速度快，企业的短期偿债能力仍然能够保持较高水平。

4.简述总资产周转情况的分析意义

答案：（教材第193页）一般来说，总资产周转率越高，周转天数越短，说明企业所有资产周转得越快，同样的资产取得的收入越多，因而资产的管理水平越高。对总资产周转率和总资产周转天数进行分析时，可以进行横向和纵向的比较，发现企业总资产周转速度在整个待业中的水平，与竞争对手相比是快还是慢，看出企业总资产周转速度的变动态势，并进一步分析原因，及时找到保持或改善的对策。

6.简述净资产收益率的缺陷。

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答案：（教材第206页）

1、净资产收益率不便于进行横向比较。由于企业负债率的差别，如某些企业负债率很高，导致某些微利企业净资产收益率却偏高，而有些企业尽管效益不错，但由于财务结构合理，负债较低，净资产收益率却较低。

2、1、净资产收益率不便于进行纵向比较。企业可通过诸如以负债回购股权的方式来提高每股收益和净资产收益率，而实际上，该企业经济效益和资金利用效果并未提高。

10.简述企业发展能力分析的内容

答案：（教材第230页）三个方面：企业竞争能力分析、企业周期分析、企业发展能力财务比率分析。企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争能力，同时在分析企业竞争能力时还应对企业所采取的竞争策略进行分析。企业发展能力财务比率分为企业营业发展能力和企业财务发展能力两个方面。企业营业发展能力分析包括对销售增长的分析和对资产规模增长的分析。企业财务发展能力分析包括对净资产规模增长的分析、对利润增长的分析、对股利增长的分析。

15.简述固定资产成新率的含义及运用时应注意的问题。

答案：（教材第248页）固定资产成新率是当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。该指标反映了企业所有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产的更新快慢和持续发展的能力。

该指标的运用要注意以下问题：①在进行企业间的比较时，要注意不同折旧方法对固定资产成新率指标的影响②固定资产成新率受周期影响较大，发展期与衰退期企业的固定资产成新率明显不同，要考虑企业所处周期这一因素。

19.简述资产负责表日后事项的处理原则。

答案：（教材第263页）对资产负债表日后发生的调整事项，应视同资产负债表所属期间发生的事项一样，做出相关账务处理，并对资产负债表已编制的会计报告作出相应的调整：①涉及损益的事项，通过“以前损益调整”科目核算，调整完后，将“以前损益调整”科目的借方或贷方余额，转入“利润分配—未分配利润”科目；②涉及利润调整的事项，直接在“利润分配—未分配利润”科目核算；③不涉及损益及利润分配的事项，调整相关科目；④ 通过上述账务处理后，还应同时调整财务报表相关项目的数字。

对非调整事项，应在会计报表附注中披露每项重要的资产负债表日后非调整事项的性质、内容，以及其财务状况和经营成果的影响，无法作出估计的，应当说明原因。

21.简述关联方交易披露的原则和内容。

答案：（教材第268页）①企业无论是否发生关联方交易，均应当在附注中披露与该企业之间存在直接控制关系的母公司和子公司有关的信息；②企业与关联方发生关联方交易的，应当在附注中披露该关联方关系的性质、交易类型及交易要素③对外提供合并财务报表的，对于已经包括在合并范围内各企业之间的交易不予披露。

22.简述对关联方商品、劳务及其他资产的交易比例及定价策略的分析

答案：（教材第270页）首先应关注该关联方交易金额占该类商品或劳务交易总额的比重。如果不超过10%（即非重大交易）一般不会影响企业的财务状况和经营成果，则不必对其利润进行调整；对于重大的关联交易（达到该类交易的10%以上），应特别关注其交易的定价策略，看其与公允价格相比是否具备公允性，是否包括没有金额或只有象征性金额的交易。若有类似交易，则应运用对关联方

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交易价格的确定方法（可控不可比价格法、转售价格法、成本加利润价格法）对交易进行适当的调整，以消除由于交易中价格的非公允性所造成的会计信息失真。

对关联方之间的借款、担保和抵押进行财务分析时，着重分析被担保企业的偿债能力、资产负债比率、流动比率和速动比率，以考虑对这一借款的担保和抵押给公司带来的或有负债的影响程度。

31.简述杜邦分析法的分析步骤。

答案：（教材第296页）①净资产收益率②总资产收益率③销售净利率④总资产周转率⑤权益乘数⑥企业收入与费用⑦企业资产、负债与股东权益。

自考企业财务报表分析 篇2

一、企业经营成果分析

一般的会计报表使用者关注的重点是企业的经营状况和经营成果, 要了解企业当年实现了多少利润、效益怎样、与历史相比有无增长等。因此企业的财务分析应当先满足会计报表使用者的这一需要。

(一) 企业盈利状况分析

根据企业的年度损益表, 首先分析利润构成情况。弄清企业当年利润总额的形成来源, 包括营业利润、投资收益、补贴收入和营业外收支净额四部分。通过分析各项利润占利润总额的比重, 来确定企业利润形成的质量。重点看营业利润总额比重的高低, 评价企业经营业绩是否突出、利润来源是否稳定。其次, 分析企业利润总额增减变动情况。主要对主营业务完成情况进行分析, 看企业是否按预定目标发展, 并预测以后各期进展情况。用实际数与预期数对比, 找出存在的差距。然后再对一些差异较大的项目进行重点分析。其三, 对将来会影响利润变动事项进行分析。例如, 对企业开发新市场、新产品等做专项分析, 以便报表使用者做出正确判断和决策。

(二) 成本费用要素分析:

利润是考核企业经营成果最重要的经济指标, 而对利润指标做进一步的分析, 有两种形式:一是量本利分析法。主要依据以下三个公式:利润总额=销售收入-总成本费用;销售收入=销售量×单价;总成本费用=固定成本+单位变动成本×产量;可从单价、变动成本、销售量、固定成本等基本因素去分析。在实际工作中, 由于主营业务涉及的产品一般较稳定, 单价、变动成本等因素变化不大, 因此只需将销售量、固定成本与以前年度进行分析即可。二是盈利结构分析法。从损益表的构成项目入手, 先进行销售收入的比较, 看与往年对比, 本期销售额有无较大变化;再将其他项目转换为占销售收入的百分比, 看损益表的各项比重, 哪一些项目变化较大, 并进一步分析原因。对营业外收支、投资收益也不例外。在结构百分比的基础上还可以结合一些财务指标来分析, 例如, 成本费用利润率可分解为销售净利率和成本费用占销售收入的比重, 就可计算出此项费用的支出能产生多少利润, 企业管理者可据此有的放矢地压缩成本费用, 力求以最少的投入获得最大的产出。

(三) 企业盈利能力评价

即通过计算资产报酬率、销售利润率、成本利润率等指标及各项指标与以往年度比较变动情况来正确评价企业盈利能力及发展后劲

二、现金流量分析

现金流量表能反映企业一定会计期间有关现金和现金等价物的流入和流出的信息和企业创造净现金流量的能力。对现金流量表的分析, 有助于报表使用者了解企业在一定时期内现金流入、流出的信息及变动的原因, 预测未来期间的现金流量, 评价企业的财务结构及偿还债务的能力, 揭示企业盈利水平与现金流量的关系。根据现金流量表有关数据重点从以下指标进行分析:

(一) 现金流量净额构成分析

计算现金流量净额比重, 即经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额/现金流量净增加额×100%.分析现金净流量的来源及比重, 确定现金净流量的内容及质量。

(二) 现金流量对企业经营状况影响分析

1、现金来源比率, 即经营活动、投资活动、筹资活动现金净流量/现金来源总额×100%.该比率说明了企业各项现金流量来源的比重, 从资金来源上反映企业的发展需要对某项现金流量的依赖程度。2、现金流量与销售比率, 即经营活动净流量/销售收入×100%.该比率反映企业每实现一元销售收入中所能获得的现金流量。比率高, 说明企业经营产生现金流量的效果就好。与销售利润率相比, 可以分析净利润与现金净流量的差异原因。3、资产的现金流量回报率, 即经营活动现金净流量/资产总额×100%.该比率反映企业每一元资产所能获得的现金流量。比率超高, 说明企业的资产利用效率越高。4、经营活动现金净流量与净利润比率, 该比率表示企业每一元净利润中的经营活动现金净流入, 反映企业净利润的收现水平, 有助于分析本期净利润与有关现金收支净额产生差异的原因。

三、企业负债及偿债能力分析

根据资产负债表先弄清企业负债的基本情况, 即流动负债和长期负债及其结构, 进而分析各种负债的具体项目和质量, 然后分析企业的偿债能力。企业偿债能力的强弱是债权人最关心的, 但出于对企业经营安全性的考虑, 也受到管理者和股东的普通关注。偿债能力的分析可从短期偿债能力和长期偿债能力两方面进行分析。

(一) 短期偿债能力分析。

短期偿债能力, 是指支付短期债务的能力。企业短期偿债能力的强弱, 表现为资产变现能力的强弱。变现能力的强弱, 则表现为一个营业周期内, 企业流动资产与流动负债之比。短期偿债能力指标有: (1) 流动比率; (2) 速动比率; (3) 现金比率。

(二) 长期偿债能力分析。

分析长期偿债能力时, 要重视获利能力, 因为企业现金流入最终取决于能够获得的利润, 现金流出最终取决于必须付出的成本。另外, 企业债务与资本的比例也是极其重要的。企业资本结构中债务的比例越高, 无力偿还债务的可能也就越大。因此, 长期偿债能力的分析既要重视损益表反映的偿债能力, 又要分析资产负债表反映的偿债能力。可通过计算以下3个指标说明:1.资产负债率;2.产权比率;3.利息保障倍数。

四、企业资产管理绩效分析

企业资产管理水平和效率的高低体现在企业各项资产运转能力的强弱上。资产周转速度快, 表明企业资产流动性好, 偿债能力强。对资产管理效率的分析, 可通过以下指标的计算来反映:应收账款周转率、存货周转率、投资报酬率、总资产周转率和资产保值增值率。重点把握应收账款和存货的分析:着重分析应收账款逾期情况, 根据单位的信用程度和重要性, 做出序列清单, 督促直接责任人积极催款, 对存在的呆账、坏账要做出具体分析;对存货的分析, 要与同行业、企业的前期数相比, 分析存货中各构成项目周转的快慢, 再分析存货产生时间长短, 以及滞销、霉变库存商品占全部存货的比率, 或一年以上库存潜亏等因素。

摘要：为满足企业相关利益主体对财务报表中基础财务数据深入了解的需要, 以便相关利益主体进行决策, 加强对企业财务报表的分析就日益重要了。会计在生成财务信息的过程中充斥了模糊性, 可以说模糊性是会计信息固有的特征。

企业财务报表分析探讨 篇3

摘 要：随着市场经济的不断发展和企业经营的规范化管理，企业财务报表分析在企业财务管理中充当着越来越重要的角色。企业要及时发现财务会计及企业经营中的问题，必须通过财务报表中的分析数据作出正确的判断。从企业财务报表分析报告的概念、方法、步骤及注意事项上作了分析，并从财务分析的局限性上提出了一些看法。

关键词：企业；财务报表分析；比较分析；比率分析

企业财务报表是关于企业经营活动的原始资料的重要来源。企业财务报表是以货币为计量单位，按一定的财务指标体系总括反映企业财务状况和经营成果的报告文件。它是根据企业账簿记录和有关资料加以归类、整理、分析和汇总后编制的。企业的财务报表由主表、附表、附注等组成，有着巨大的信息容量，集中、概括地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量等财务信息。对企业财务报表进行财务分析，可以更加系统地揭示企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等财务状况。企业财务报表分析，无论从它的产生时间及发展过程来看，都与经济的发展和经理人的目标有着密切的联系。企业不同报表的使用人，无论他们的目的如何，都要通过财务报表分析来了解情况并据此作出判断与决策。笔者现就企业财务报表分析的概念、目的、方法与步骤、局限性及注意事项作一分析，以期与各位同仁磋商。

1 企业报表财务分析的概念

企业财务分析是指以企业财务报表和其它相关的资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动情况。其目的是了解过去，评价现在，预测未来，帮助利益关系集团改善决策。企业财务分析的最基本功能，是将大量的企业财务报表数据转换成对特定的企业财务决策有用的信息，减少企业决策的不确定性。企业财务报表分析的结果是对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和抵御风险能力作出评价并指出存在的问题及改善企业财务的措施。

企业财务报表分析是个过程，根据分析的目的，把相关指标进行分类、对比，以达到认识企业偿债能力、营运能力、盈利能力和抵抗风险能力的目的。在分析过程中，通常只能发现问题但不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。所以，企业的决策者还必须在判断的基础上形成有利于企业长期经营发展的决策。

2 企业财务报表分析的目的

不同的企业财务报表的使用人，他们分析的目的不完全相同。对投资人来说，一是根据对企业财务报表的分析判断该企业的资产和盈利能力，为决定其是否投资作出决策；二是为投资人是否转让该企业的股份，分析盈利状况、股份变动和发展前景作出判断；三是为考查企业经营者的业绩，要分析该企业资产盈利水平、破产风险和竞争能力，是否继续增加投资；四是为决定股利分配政策要分析该企业的投资状况。而做为债权人，为决定是否给该企业贷款，要分析贷款的风险和报酬，要了解债务人的短期及长期偿债能力，要分析其盈利状况。做为经理人员，所需要分析的内容更为广泛，既要面对投资人，又要面对债权人，还要能有证明自己业绩的分析数据，此外还有供应商以及员工所关心的一系列敏感性问题。

企业财务报表财务分析的目的一般可概括为：评价企业过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。企业财务报表分析是检查的手段，如同医疗上的检测设备和程序，能检查一个人的身体状况但不能治病。企业财务报表分析能检查企业偿债、获利和抵抗风险的能力，分析越深入越容易对症治疗，但诊断不能代替治疗，而且，财务报表分析不能提供最终的解决问题的办法，但却能指明需要详细调查和研究的项目。

3 企业财务报表分析的方法和步骤

（1）财务报表分析方法有两种，即比较分析法和因素分析法。

比较分析，根据各企业单位情况不同，分析的目的不同，选择比较分析的方法也就不同。按对象分析，可以与本企业历史比、同类企业比和计划与预算比。按内容分，可分为比较会计要素的总量，比较结构百分比和比较财务比率。分析的核心问题在于解释原因，并不断深化，寻找最直接的原因。

因素分析，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。企业的活动是一个有机整体，每个指标的高低都受若干因素的影响。从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。

（2）财务报表分析的步骤。

财务报表分析的内容非常广泛。不同的人，不同的目的，不同的数据范围，应采用不同的方法，对企业财务报表进行财务分析的一般步骤如下：

①明确分析的目的；

②收集有关的信息；

③根据分析的目的把整体的各个部分分割开来，予以适当安排，使之符合需要；

④深入研究各部分的特殊本质；

⑤进一步研究各部分的联系；

⑥解释结果，提供对决策有帮助的信息。

分析的步骤应视情况而定，没有固定的模式。

4 企业财务报表分析的局限性

4.1 财务报表本身的局限性

企业财务报表是会计的产物，会计有特定的假设前提，并要执行统一的规范。其主要表现在：

（1）以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值；

（2）假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整；

（3）稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产；

（4）按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。

4.2 报表的真实性决定着分析结果的准确性

只有根据真实的财务报表，才有可能得出正确的分析结论，而报表的真实性问题，只能靠审计来解决。就目前来说，无论是企业还是上市公司，报表的弄虚作假情况令人担忧，为了夸大利润、粉饰报表、费用滞后、利润提前，钻政策空子，人为操纵报表数据，一些国营企业，由于受政府行为的控制，为完成报表指标，不惜一切手段，这样的报表数据，作出的财务报表分析可以说一文不值。还有一些上市公司在前几年新准则颁布之前，利用资产减值准备人为调减或调增利润，需要亏损时，多计提一些减值准备，需要利润时，再回过头来冲减，而现在就不一样，已计提的减值准备不予转回，这就在很大程度上制约了弄虚作假现象，还有的利用债务重组来调节利润，随着会计制度的不断完善，相信某些现象还是能得到一定的制止。

财务分析不能解决报表的真实性问题，但是财务分析人员通常要注意以下与此相关的问题。即：财务报表的规范性问题、财务报告的完整性问题、以及一些数据的合理化问题。对同一会计事项的账务处理，会计准则允许使用其中不同的规则和程序，企业可以自行选择，通过审计结果，检查政策选择的合法性与合理性。

4.3 比较基础问题

在比较分析时，必须要选择比较的基础，作为评价本企业当期实际数据的参照标准。横向比较时，使用同业标准，同业的平均数，只起一般性的指导作用，不一定有代表性，不是合理性的标志。有的企业实行多种经营，没有明确的行业归属，同业对比就更困难。

趋势分析以本企业历史数据做比较基础。历史数据代表过去，并不代表合理性。经营的环境是变化的，今年比去年利润提高了，不一定说明已经达到应该达到的水平，成本降低了或提高了，也不一定说明已经达到应该达到的水平，甚至不一定说明管理上有了进步或后退。社

会经济、通货膨胀、物价水平都是影响财务报表分析的因素。

5 企业财务报表分析的注意事项

要读懂财务报表,除了要有基本的财务会计知识外,还应掌握以下方面以看清隐藏在财务报表背后的企业玄机。对于企业财务报表分析人来讲，首要的问题就是善于辨别该报表的真伪。这是从事企业财务报表分析的基础性工作。

5.1 探测企业是否有重大的财务方面的问题

拿到企业的报表,首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析,而是通读三张报表,即利润表、资产负债表和现金流量表,看看是否有异常科目或异常金额的科目,或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比如,在国内会计实务中,“应收、应付是个筐,什么东西都可以往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用,这种占用要么可能不计利息,要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。

5.2 研究企业财务指标的历史长期趋势,以辨别有无问题

一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损,本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明:一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚,如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司,那么会出现一个规律,即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上, 以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个:企业上市前的报表“包装”得太厉害。

5.3 比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致

有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平,而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏,那么我们就应提出这样的问题:“利润为什么没有转化为现金?利润的质量是否有问题?”银广夏在其被爆光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平,但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏,事后证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单,然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气球”。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的,这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏。

5.4 将企业与同业比较

将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面:一家企业与自己比较也许进步已经相当快了,比如销售增长了20%,但是放在整个行业的水平上来看,可能就会得出不同的结论:如果行业平均的销售增长水平是50%,那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。

5.5 财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法,对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完全出错现象

为此，企业财务报表分析人应注意以下几点：一是以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况；二是将收益性支出或期间费用资本化以高估利润；三是以关联交易方式“改善”经营业绩；四是通过企业兼并“增加”利润；

五是通过内部往来资金粉饰现金流量；六是不夸大财务报表的作用。

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自考企业财务报表分析 篇4

1．企业的基本活动主要是供应，生产销售活动。（×）

2．财务报表分析的方法最主要的是因素分解法。（×）

3．比较分析有三个标准：历史标准，同业标准，预算标准。（√）:::星魂4．经营活动业绩评价使用的利润表和现金流量表都以权责发生制为基础反映。（×）

5．坏账是否发生以及坏账准备提取的数额属于会计政策（×）

6．企业特有较多的货币资金，最有利于投资人。（×）

7．分析企业的流动比率，可以判断企业的营运能力。（×）

34．通常情况下，速动比率保持在1较好。（×）

35．存货发出计价采用后进先出法时，在通货膨胀情况下会导致高估本期利润。（×）

36．在进行同业比较分析时，最常用的是选择同业先进水平平均水平作为比较的标准。（×）

37．如果流动负债为60万元，流动比率为 2.5,速动比率为1.4，则年末存货价值为84万元。（×）

38．如果某公司资产总额800万元，流动负债40万元，长期负债260万元，则可以计算出资产负债率为37.5%。（√）39．如果已知负债与所有者权益的比率为40％，则资产负债率为60％。（×）40．利息偿付倍数中的利息就是指财务费用中的利息费用。（×）

41．一般情况下，经营租赁中的利息费

11、企业持有货币资金的目的主要是为了（投机的需要、经营的需要、预防的需要）。

12、流动资产包括（应收帐款、待摊费用、预付帐款、低值易耗品）。

13、（应收帐款、预付帐款）不属于流动负债。

14、不能用于偿还流动负债的流动资产有（信用卡保证金存款、有退货权的应收帐款、存出投资款、回收期在一年以上的应收款项）。.h15、需要偿还的债务不仅仅指流动负债，还包括（长期负债的到期部分、在不可废除合同中的未来租金应付款数、购买长期资产合同的分期付款数）。

16、造成流动比率不能正确反映偿债能力的原因有（季节性经营的企业，销售不均衡、大量使用分期付款结算方式、35、影响每股收益的因素包括（净利润、优先股股利、普通股股数）。

36、下面事项中，能导致普通股股数发生变动的是（企业合并、库藏股票的购买、可转换债券转为普通股、股票分割、增发新股）。

37、普通股的范围在进行每股收益分析时，应根据具体情况适当调整，一般包括（参加优先股、子公司发行的可购买母公司普通股的认股权、参加债券、可转换证券、子公司可转换为母公司普通股的证券）。

38、股票获利率的高低取决于（股利政策、股票市场价格的状况）。

39、导致企业的市盈率发生变动的因素是（同期银行存款利率、上市公司的规模、行业发展、股票市场的价格波动）。8．企业特有较多的货币资金，最有利于投资人。（×）

9．分析企业的流动比率，可以判断企业的营运能力。（×）10．营运资金是一个绝对指标不利于不同企业之间的比较。√ :::

11．当流动资产小于流动负债时，说明部分长期资产是以流动负债作为资金来源的。（√）12．法定盈余公积按税后利润10％计提到注册资本50％后，不再计提。（√）13．应收账款周转率用赊销额取代销售收入，反映资产有效性。（×）14．以收入为基础的存货周转率主要用于流动性分析。（×）电15．营业周期越短，资产流动性越强，资产周相对越快。（√）16．应收账款周转天数和存货周转天数之和可以简化计算营业周期。（√）17．在资本总额，息税前利润相同情况下，负债比例越大，财务杠杆系越大。（√）

18．企业负债比例越高，财务杠杆系数越大，财务风险越大。√

19.在相同资本结构下，息税前利润越大，财务杠杆系数越大。

（×）qincai.net:|/{1i3[9k.@420．当负责利息率大于资产收益率时，财务杠杆将产生正效应。（×）21．如果企业因认股证持有者行使认股权利，增发的股票超过现有流通在外普通股的3%时，则该企业属于复杂资本结构。（×）22．当稀释性证券的总稀释效果不超过3%，则企业只需要披露基本每股收益指标。（√）23．特殊的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确地度量指标。（×）电24．从股东角度分析，资产负债率高，节约所得税带来的收益就大。（×）25．现金流量表中的现金包括库存县金，可以随时支付的银行存款和其他货币资金。（√）26．现金等价物包含到期三个月以内的有价证券。（√）27．债务保障率是经营活动产生的现金净流量与流动负的比值。（×）28．营运资本是资产总额减去负债总额后的剩余部分。（×）29．银行本票存款是属于具有特殊用途的现金，在确定流动资产时应将其扣除。（×）30．长期债券投资是企业的长期投资项目，应全额反映在长期债券投资项目中。（×）31．酸性测试比率也可以被称为现金比率。（×）

32．采用大量现金销售的商店，速动比率大大低于1是很正常的。（√）33．现金比率可以反映企业随时还债的能力。（√）

用约占到整个租赁费用的1/2。（×）42．当发现企业的固定资产的平均寿命延长时，通常表示该公司的固定资产偿债质量上升。（×）

43．固定资产折旧是一种付现成本，在计算现金流量时不应加以扣除。（×）44．一般来说，不应将经营租赁和融资租赁作为自有资产看待。（×）45．企业放宽信用政策，就会使应收账款增加，从而增大了发生坏账损失的可能。（√）46．以成本为基础的存货周转率可以说明存货的盈利能力。（×）

47．一般情况下，长期资产是偿还长期债务的资产保障。（√）

48．在分析资产周转率时，只需选用年末资产余额作基数即可。（×）49．一般来说服务业的资产周转率比制造业的资产周转率慢。（×）

50．企业要想获取收益，必须拥有固定资产，因此运用固定资产可以为企业创造直接的收入。（×）

财务报表分析-多选题多项选择题

1、财务报表分析具有广泛的用途，一般包括（寻找投资对象和兼并对象、预测企业未来的财务状况、预测企业未来的经营成果、评价公司管理业绩和企业决策、判断投资、筹资和经营活动的成效）。!v&e7L#G$m"m2、财务报表分析的主体是（债权人、投资人、经理人员、审计师、职工和工会）。

3、作为财务报表分析主体的政府机构，包括（税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构、社会保障部门）。E:I

4、财务报表分析的原则可以概括为（目的明确原则、动态分析原则、系统分析原则、成本效益原则、实事求是原则）。

5、在财务报表附注中应披露的会计政策有（收入确认的原则、所得税的处理方法、存货的计价方法）。.c6、在财务报表附注中应披露的会计估计有（长期待摊费用的摊销期、存货的毁损和过时损失）。

7、以下（已贴现商业承兑汇票、为其他单位提供债务担保、未决诉讼）属于企业在报表附注中进行披露的或有负债。

8、上市公司信息披露的主要公告有（收购公告、重大事项公告、中期报告）。

9、审计报告的类型分为（无保留意见的审计报告、否定意见的审计报告、保留意见的审计报告、拒绝表示意见的审计报告）。

10、盈余公积包括的项目有（法定盈余公积、任意盈余公积、法定公益金）。

年末销售大幅度上升或下降、大量的销售为现销）。

17、在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除是因为（存货估价成本与合理市价相差悬殊、存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货、存货的变现速度最慢、部分存货可能已抵押给某债权人）。

18、保守速动资产一般是指以下几项流动资产（短期证券投资净额、应收帐款净额、货币资金）。

19、影响有形净值债务率的因素有（流动负债、长期负债、股东权益、负债总额、无形资产净值）。20、只是改变了企业的资产负债比例，不会改变原有的股权结构的筹资方式的是（短期借款、发行债券、赊购原材料）。

21、在分析资产负债率时，（应付福利费、未交税金、长期应付款）应包括在负债项目中。

22、下列项目（非专利技术、商标、土地使用权、专利权、商誉）属于无形资产范围？

23、与息税前利润相关的因素包括（利息费用、所得税、营业费用、净利润、投资收益）。

24、影响折旧的变量有（固定资产原值、变更折旧方法、折旧方法、固定资产残值、固定资产使用年限）。

25、影响应收帐款周转率下降的原因主要是（客户故意拖延、客户财务困难、企业的信用政策）。

26、影响企业资产周转率的因素包括（资产的管理力度、经营周期的长短、资产构成及其质量、企业所采用的财务政策、所处行业及其经营背景）。

27、（产成品、商品）资产对收入的贡献是直接的。

28、计算存货周转率可以以（主营业务收入、主营业务成本）为基础的存货周转率。

29、影响毛利变动的内部因素包括（开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策、企业战略要求、以上都包括）。

30、现代成本管理方法一般有（即时制管理、JIT管理、作业基础成本管理、全面质量成本管理）。

31、影响营业利润率的因素主要包括两项，即（主营业务收入、营业利润）。

32、（税后利润、所得税、利息、资产平均占用额、息税前利润额）因素影响总资产收益率。

33、分析长期资本收益率指标所适用的长期资本额是指（长期负债、所有者权益）。

34、企业生产经营活动所需的资金可以来源于两类，即（借入资金、所有者权益资金）。

40、（行业发展前景、政府宏观政策、经济环境、企业的经营成果、企业的发展前景）因素能够影响股价的升降。

41、分析企业投资报酬情况时，可使用的指标有（市盈率、股票获利率、市净率）。

42、一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件，即（价值变动风险小、易于转换为已知金额现金、期限短、流动性强）。

43、下列经济事项中，不能产生现金流量的有（企业从银行提取现金、将库存现金送存银行、企业用现金购买将于3个月内到期的国库券）。

44、以下业务中，应按净额列示的是（银行吸收的活期存款、证券公司代收的客户买卖交割费、代客户收取或支付的款项、银行发放的短期贷款、证券公司代收印花税）。

45、（收回长期股权投资而收到的现金、收回除现金等价物以外的短期投资、收回长期债权投资本金）属于收回投资所收到的现金。

46、取得投资收益所收到的现金，是指因股权投资和债权投资而取得的（从子公司分回利润而收到的现金、从联营企业分回利润而收到的现金、现金股利、从合资企业分回利润而收到的现金）。

47、下列各项活动中，属于筹资活动产生的现金流量项目的是（以现金偿还债务的本金、支付现金股利、支付借款利息、发行股票筹集资金）。

48、现金流量可以用来评价企业（支付利息、偿付债务、支付股息）的能力。

49、投资收益的衡量方法有两种，分别是（总资产收益率、净资产收益率、所有者权益收益率）。

50、从公司整体业绩评价来看，（基本经济增加值、披露的经济增加值）是最有意义的。

51、通货膨胀对利润表的影响主要表现在（存货成本、利息费用、固定资产折旧）方面。

52、通货膨胀对资产负债表的影响，主要表现在（高估负债、低估存货、低估长期资产价值）方面。

53、我国会计制度规定，企业可以采用（后进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法、先进先出法）确定存货的价值。

54、属于非财务计量指标的是（服务、创新、雇员培训）。

55、国有资本金效绩评价的对象是（国家控股企业、国有独资企业）。

56、下列项目属于资本公积核算范围的是（接受捐赠、法定资产重估增值、股本溢价）

57、资产负债表的初步分析分为（所有者权益分析、负债分析、资产分析）

58、固定资产计价标准有（重置完全价值、折余价值、原始价值）

59、对财务报表分析，主要是对企业的（财务状况、经营成果、现金流量）进行分析。

长期资产、应运资金）

80、关于资产负债率的叙述正确的是（A、B、E）A、对债权人来说，资产负债率越低越好；B、对经营者来说，资产负债率应控制在适度的水平；E、对股东来说，资产负债率越高越好。81、如果某公司的资产负债率为60%，则可以推算出（A、B、C、D）A、全部负债占资产的比重为60%，B、产权比率为1.5C、所有者权益占资金来源的比例少于一半D、在资金来源构成中，负债占6/10，所有者权益占4/10。82、利息偿付倍数中分子应选取的指标是（C、D、E）C、息税前利润D、利润总额加利息费用E、净利润加所得税利息费用

83、企业的固定支出一般包括以下几

22、要想取得财务杠杆效应，应当使全部资本利润率（大于）借款利息率。

23、不会分散原有股东的控制权的筹资方式是（发行债券）。

24、盛大公司2000年年末资产总额为9800000元，负债总额为5256000元，计算产权比率为（1.16）。

25、诚然公司报表所示：2000年年末无形资产净值为160000元，负债总额为12780000元，所有者权益总额为22900000元。计算有形净值债务率为（56%）。

26、利息费用是指本期发生的全部应付利息，不仅包括计入财务费用的利息费用，还应包括（购建固定资产而发行债券的当年利息）。

27、资产运用效率，是指资产利用的有效性和（充分性）。

28、在计算总资产周转率时使用的收入指标是（主营业务收入）。

16.5元，年末价格为18.2元，当年宣布的每股股利为0.25元。则该公司的股票获利率是（10.96%）。

49、理论上说，市盈率越高的股票，买进后股价下跌的可能性（越大）。50、正常情况下，如果同期银行存款利率为4%，那么，市盈率应为（25）。

51、某公司的有关资料为：股东权益总额8000万元，其中优先股权益340万元，全部股票数是620万股，其中优先股股数170万股。计算的每股净资产是（17.02）元。

52、企业管理者将其持有的现金投资于“现金等价物”项目，其目的在于（利用暂时闲置的资金赚取超过持有现金收益）。

53、（预期三个月内短期证券的买卖）不属于企业的投资活动。

54、在企业编制的会计报表中，反映财务状况变动的报表是（现金流量表）。60、根据分析的目的，财务报表分析包括（流动性分析、盈利性分析、财务风险分析、专题分析）

61、财务报表分析的结果是（对企业的偿债能力的评价、对企业盈利能力的评价、对企业抵抗风险能力的评价、找出企业存在的问题、提出改进的措施和建议）62、影响速动比率的因素有（应收账款、短期借款、应收票据、预付账款）63、反映变现能力的指标中，更适合同行业不同企业之间，以及本企业不同历史时期的比较指标有（流动比率、速动比率、保守速动比率、酸性测试比率）64、侧重于分析企业短期偿债能力的财务指标有（流动比率、现金比率、速动比率）

65、速动资产指现金和易于变现、几乎可以随时用来偿还债务的那些流动，其构成要素有（货币资金、短期投资、应收票据）66、（产权比率、资产负债率、有形净值债务率）指标可用来分析长期偿债能力。

67、负债总额与有形资产净值应维持（1：

1、相等）的比例。国68、企业的长期债务包括（应付债券、长期应付款、长期借款）

69、（所得税率、优先股股息、息税前利润、利息费用）是计算固定支出偿付倍数时应考虑的因素。70、分析其他资产周转率，一般包括（无形资产、长期待摊费用、开办费）电视大学资料学习，71、下列经济业务回影响企业存货周转率的是（销售产成品、期末购买存货）72、反映资产周转速度的财务指标包括（应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率）73、单一产品毛利的变动受（销售单价、单位成本、销量）因素的影响。@.s 74、企业的收入包括（投资收入、其他业务收入、补贴收入、应业外收入、主营业务收入）电视75、资产的收益性将大大降低的情况有（资产闲置、资产待处理、资产贬值）qincai.net$E R5P.x)M%b.H76、现金流量分析使用的主要方法是（同业分析、结构分析、趋势分析）77、（应付账款的发生、应交税金的形成、支付职工工资）项目形成经营活动现金流量。

78、在分析现金能力的情况时，可以选用的指标主要有（全部资产现金回收率、每元销售现金净流入、每股经营现金流量）

79、在现金再投资比率中，总投资具体是指（对外投资、固定资产总额、其他

项：（A、B、D）A、计入财务费用中的利息支出B、计入固定资产成本的资本化利息D、经营租赁费中的利息费用 84．若公司有一项长期股权投资，账面价值300万元，被投资企业已经连续两年亏损，股票市价下跌，该企业已提取减值准备30万，最新资料表明被投资企业已申请破产．该企业估计能收回投资150万元．则企业长期投资价值将(B、D)万元。

B．减少120 D、剩余150

财务报表分析-单选题

一、单项选择题

1、企业收益的主要来源是（经营活动）。

2、短期债权包括（商业信用）。

3、下列项目中属于长期债权的是（融资租赁）。

4、资产负债表的附表是（应交增值税明细表）。::

5、利润表反映企业的（经营成果）。电大答案，电视大学教

6、我国会计规范体系的最高层次是（会计法）。

7、注册会计师对财务报表的（公允性）。

8、无形资产应按（帐面价值与可收回金额孰低）计量。国内

9、当法定盈余公积达到注册资本的（50%）时，可以不再计提。

10、下列各项中，（固定资产净残值）不是影响固定资产净值升降的直接因素。

11、股份有限公司经登记注册，形成的核定股本或法定股本，又称为（注册资本）。

12、可用于偿还流动负债的流动资产指（现金）。

13、酸性测试比率，一般也被称为（速动比率）。

14、现金类资产是指货币资金和（短期投资净额）。

15、企业（有可动用的银行贷款指标）时，可以增加流动资产的实际变现能力。:::

16、减少企业流动资产变现能力的因素是（未决诉讼、仲裁形成的或有负债）。

17、企业的长期偿债能力主要取决于（获利能力）。

18、可以分析评价长期偿债能力的指标是（固定支出偿付倍数）。

19、理想的有形净值债务率应维持在（1：1）的比例。20、资本结构具体是指企业的（权益资本与长期负债）的构成和比例关系。:::

21、某企业的流动资产为230000元，长期资产为4300000元，流动负债为105000元，长期负债830000元，则资产负债率为（21%）。

29、成龙公司2000年的主营业务收入为60111万元，其年初资产总额为6810万元，年末资产总额为8600万元，该公司总资产周转率及周转天数分别为（7.8次，46.15天）。30、从理论上说计算应收帐款周转率时理论上应使用的收入指标是（赊销净额）。

31、企业的应收帐款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为（270）天。

32、资产利用的有效性需要用（收入）来衡量。

33、企业进行长期投资的根本目的，是为了（控制被投资公司的生产经营）。:::

34、应收帐款的形成与（赊销收入）有关。

35、当销售利润率一定时，投资报酬率的高低直接取决于（资产周转率的快慢）。

36、销售毛利率=1-（销售成本率）。

37、销售毛利率指标具有明显的行业特点。一般说来，（商品零售行业）毛利率水平比较低。

38、某产品的销售单价是180元，单位成本是120元，本月实现销售2500件，则本月实现的毛利额为（150000）。

39、庆英公司2000年实现利润情况如下：主营业务利润3000万元，其他业务利润68万元，资产减值准备56万元，营业费用280万元，管理费用320万元，主营业务收入实现4800万元，则营业利润率是（50.25%）。40、营业利润越大，营业利润率越（高）。

41、中华企业本年实现的主营业务收入是2000万元，销售数量200万件，单位变动成本6元，固定成本总额为600万元，则本年的营业利润为（200）万元。

42、某公司去年实现利润800万元，预计今年产销量能增长6%，如果经营杠杆系数为2.5，则今年可望实现营业利润额（920）万元。!@8~2b){7n9H2|9;E

43、企业当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，资产周转率为2，则资产净利率为（25%）。7|7N7B0i0y9j/f

44、投资报酬分析的最主要分析主体是（企业所有者）。

45、夏华公司下一的净资产收益率目标为16%，资产负债率调整为45%，则其资产净利率应达到（8.8%）。

46、以下（每股收益）指标是评价上市公司获利能力的基本和核心指标。qincai.net$E8k9z/_+^3Y&D1G1u5j6l

47、当企业因认股权证持有者行使认股权利，而增发的股票不超过现有流通在外的普通股的（20%），则该企业仍属于简单资本结构。

48、假设某公司普通股2000年的平均市场价格为17.8元，其中年初价格为

55、某企业2001年实现的净利润为3275万元，本期计提的资产减值准备890万元，提取的固定资产折旧1368万元，财务费用146万元，存货增加467万元，则经营活动产生的净现金流量是（5212）万元。

56、（经营活动）产生的现金流量最能反映企业获取现金的能

力。%M;?-B+[,z&K-q$G(s57、确定现金流量的计价基础是（收付实现制）。::

58、当现金流量适合比率（等于1）时，表明企业经营活动所形成的现金流量恰好能够满足企业日常基本需要。

59、按照我国《公司法》规定，我国公司不得发行优先股，所以股东净收益与（净利润）没有区别。

60、某公司2001年净利润为83519万元，本年计提的固定资产折旧12764万元，无形资产摊销5万元，待摊费用增加90万元，则本年产生的净现金流量是（96198）万元。61、企业为股东创造财富的主要手段是增加（自由现金流量）。62、能够反映公司经济利润最正确和最准确的度量指标是（真实的经济增加值）。63、要求对每一个经营单位使用不同在资金成本的是（真实的经济增加值）。64、通货膨胀环境下，一般采用（后进先出法）能够较为精确的计量收益。65、能够反映企业发展能力的指标是（资本积累率）。

66、（总资产报酬率）可以用来反映企业的财务效益。

67、已知总资产净利率行业平均值为12%，标准评分为20分；行业最高比率为18%，最高得分为25分，则每分的财务比率差额为（1.2%）。68、财务报表分析的对象是企业的基本活动，不是（全部活动）::: 69、在财务报表分析中，投资人指（普通股东）70、不属于上市公司信息披露的主要公告是（利润预测）71、下列关于财务报表分析一般目的的概括中，不正确的是（改善企业的财务状况）

72、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（剩余财产优先求偿权）74、企业持有较多的货币资金，最有利于企业的（短期债权人）-m%g%x)l.v0N;R 74、一般来说，偿还流动负债的现金来源于（流动资产）75、下列经济业务中会使企业的速动比率提高的是（销售产成品）75、将资产分类为流动资产和非流动资产两大类的分类标志是资产的价值转移形式及其（变现速度）76、当企业因股权证持有者行使认股权利，而增发的股票不超过现有流通在外的普通股的（20%），则该企业仍属于简单资本结构。

77、编制现金流量表的目的是（提供企业在一定时间内的现金和现金等价物流入和流出的信息）

78、我国的《企业会计准则-现金流量表》规定，“支付的利息”项目归属于（经营活动或筹资活动）:

79、用现金偿还债务，对现金的影响是（减少）:::

80、某公司2001年净现金流量96546万元，本年存货减少18063万元，经营性应收项目增加2568万元，财务费用2004万元，则本年经营活动现金净流量（114045）万元。

81、某企业2004年末流动资产为200万元，其中存货120万元，应收账款净额20万元，流动负债100万元，计算的速动比率为：（B、0.8）82、速动比率在理论上应当维持（B、1：1）的比率才是最佳状态。

企业财务报表分析论文 篇5

关键词：财务报表; 财务指标; 投资分析;

一、公司背景

A公司是一家以生产家用电器为主要经营活动的企业。其中包括厨房用的家电、空调、电冰箱、洗衣机等家用电器。A公司掌握着制造家用空调业务的核心科技。A公司于20xx年5月8日登记注册，于20xx年12月31日整体变更为股份有限公司;于20xx年10月19日本公司股票在深圳证券交易所挂牌交易。

二、财务能力分析

(一)偿债能力分析

1.短期偿债能力分析

A公司的营运资本连续三年上升，20xx年较20xx年有较大增幅，20xx年又呈上涨趋势，且营运资本绝对数金额为正数且较大，说明偿还流动资产的资金充足，从这一指标反映出来的数据看，企业的短期偿债能力较强。

流动比率20xx年和20xx年相比，增加了0.0558,即为每1元流动负债提供的流动资产保障增加了0.0558.20xx年和20xx年相比，又上升了0.0734.之前人们认为，制造业企业的流动比率应该大于等于2,但是有的制造业企业所从事的`主营业务并不单一，虽然同为制造业企业，但是企业之间也不尽相同，所以流动比率有明显的下降趋势，很多知名制造业企业的流动比率都低于2.

2.长期偿债能力分析

A公司20xx年负债总额增加幅度大于资产总额增加幅度，导致其资产负债率20xx年较20xx年大幅度提升，而20xx年又下降，是因为20xx年与20xx年相比，其资产与负债的绝对值金额上升较快，但未低于20xx年的数据，而且后两年资产负债率超过50%.资产负债率越高，企业长期偿债能力越弱，财务风险较大。

公司长期资本负债率20xx年-20xx年呈明显的上升趋势，尤其是20xx年比20xx年提高较大的倍数。由于长期借款的增加，非流动负债呈现上涨状态，因此长期偿债能力较差，该公司应该合理安排对外融资活动，注重资本结构管理。

综上所述，公司的短期偿债能力呈现比较强的状态，长期偿债能力则较弱，并且极具不稳定性。

(二)营运能力分析

A公司应收账款周转次数分别为13.3480、11.7415和13.7325.该公司营业收入连续上升，应收账款也不断提高，在20xx年-20xx年应收账款的提升幅度大于营业收入提升幅度，由此导致应收账款周转次数下降。

近几年时间，A的存货周转次数逐渐下降，20xx-20xx年存货在不断地增加，尤其是20xx年，存货增加了88个百分点，而营业收入增加51个百分点。表明A存货周转速度变缓，经营管理效率下降。

公司营运资本周转次数在20xx-20xx年连续下降，20xx年比20xx年减少1.4211,20xx年比20xx年减少了0.3131,表明20xx年该企业每1元流动资产支持的营业收入下降了0.3131.

综上来说，企业的经营水平不稳定，应收账款、存货、流动资产、营运资本、非流动资产的管理效率越来越低，需要引起注意。

(三)盈利能力分析

A公司营业净利率20xx年较20xx年有小幅度提高，20xx年又下降了1.5012,说明该公司在20xx年营业收入的提高带动着净利润也随之提高，而20xx年营业收入也明显提高，但净利润并未有较大幅度的提高，造成20xx年有所回落。但总体经营状况较为稳定。

公司总资产净利率20xx年比20xx年大幅度上升，20xx年比20xx年呈较大幅度的下降，20xx年该指标最高。该指标越高越好，对于A公司20xx年产生这一变化的主要原因是总资产的大幅度下降，从而使这个指标提高。而20xx年总资产又增加，且增加幅度较大，进而使这个指标下降。

公司权益净利率连续三年呈稳定态势。20xx年比20xx年下降1.3999个百分比点，20xx年比20xx年上升了1.1548个百分比点，但总体幅度变化不大，说明每1元股东权益赚取的净利润较为平稳。

从总体的发展趋势上来看，A公司的盈利指标基本上呈弱势的下降状态。但该公司资产的盈利能力较为平稳。

(四)成长能力分析

A公司主营业务收入增长率在20xx-20xx年连续增长，在20xx年，该指标为负数，而从20xx年开始连续不断地增长，尤其是20xx年增长幅度较为明显。表明A业务的扩展能力逐渐增强。

公司净利润增长率在近三年中，20xx年呈现下降的状态，是因为20xx年的成本费用类在增加，而20xx年又开始大幅度上升，营业收入相较于前两年增长较快，并且从整体看，这三年净利润增长率仍然大于0,经营效率总体较好。

公司股东权益净利率近三年有波动的趋势。在20xx年该比率最高，导致该比率呈现凸形的原因是“其他综合收益”这一项目波动较大，20xx年为正数，而20xx年与20xx年为负数，其中影响这一科目较大的原因是外币财务报表折算差额波动很大，汇率的影响导致在折算过程中差异也较大。但大体增长速度保持稳定。

综合以上反映成长能力的指标来看，A公司近三年成长能力虽然有波动，但是仍大于0,说明该公司成长能力较为平稳，还是有着良好的发展前景。

三、评价及建议

(一)对A公司的发展评价

1.盈利能力稳定

单独从净利润的角度来说，该公司净利润呈逐年稳定增长的态势，而营业收入也是每年都在不断的增长。A公司一直坚持自主创新，加大其在家电制造行业领域的开发力度，从而提高公司的盈利能力。通过运用各种盈利指标的计算，也说明该企业发展前景较好，盈利能力总体稳定。

2.成长能力良好

在分析A公司成长指标的时候，成长能力指标仍大于0,说明该公司成长能力在平稳发展，但是在保持净利润稳定增长这方面要时刻注意。一个企业的成长能力的稳定会牵扯很多方面的内容，成长能力较好，就会发放较高的股利，市场参与者也会纷纷购买该公司股票，这透露出该公司发展状况好的信息，股价也会随之提高，并且会提高该公司的知名度。

3.资本结构不合理

A公司长期资本负债率大比例提高，究其原因是负债与权益比例不协调，负债所占比重过大。20xx年该公司进行了大量的长期借款行为，负债融资比例提高，导致其资本结构不稳定。该公司现阶段偿还长期借款保障性较弱，在对外融资时，要保证资本结构在合理的范围内进行该项活动。

(二)对A公司的发展建议

1.调整资本结构

在保持不变的条件下，该企业资本结构呈现出不合适的状态，当负债较大时，资金流可能发生断裂，增加公司的财务风险。企业应抓紧重新规划资金用途，对于负债要严格把控，确保现金流始终是稳步状态，调整非流动负债的规模，同时也要增强短期偿债能力，学会利用财务杠杆，稳步提升企业的收入水平。

2.加强对各项资产的管理

在目前的状态下，A公司要加强对应收账款、存货、流动资产、营运资本、非流动资产以及总资产等资产的管理。该企业要做好未来的销售量估计，降低采购成本，充分发挥低成本的效应，较少库存商品的占用。然而存货与流动资产密切相关，存货占用率下降，在其他方面不变的情况下，流动资产也会随之下降。

3.对公司的其他建议

(1)增大创新资金投入。A公司所处的行业，对自主创新能力要求较高，电子产品更新快，准入门槛低，竞争较激烈。且A公司所生产的产品是大众所需的生活用品，在质量方面更应该关注。

(2)重视人才培养。企业应该重视社会资本。尤其是人力资本的培养。A公司在平时工作中要做好绩效工作，激发员工的工作热情，创造出领先的产品。

参考文献

[1]邹东芳。浅谈企业财务报表分析[J].中国商论，20xx(07):159-160.

[2]孙明港。上市公司财务报表分析[J].中国乡镇企业会计，20xx(04):72-73.

[3]王谅。企业财务报表分析中存在的问题及解决对策[J].财经界(学术版),20xx(06):143-144.

[4]朱孝峰。企业财务报表分析中存在的问题及对策[J].中国管理信息化，20xx,23(05):48-49.

自考企业财务报表分析 篇6

一、使用者

所有者或股东、债权人、管理者、政府、供应商与顾客、竞争对手、企业雇员与公众

二、会计原则

可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性

第二章、资产质量分析

一、资产质量概念及特征

1.资产的物理质量：资产的质地、性能、外形的完好程度、新旧程度等。2.资产的使用质量：资产为特定的经济组织创造价值的质量。

特征：资产的增值、盈利、变现、被利用、结构及与其他资产组合增值 质量

二、流动资产的构成

一）流动资产(Current Asset)：一般是指主要为交易目的而持有，在一年内或者超过一年的一个营业周期内转换为货币，或被销售、耗用的资产。

包括：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收利息、应收股利、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产和其他流动资产。

其中、存货质量分析

概念：存货指在企业正常生产经营过程中持有以备出售或加工后出售、或在生产经营和提供劳务过程中耗用的物质资源。以出售为最终目的。分析：

1、关注存货的周转质量、盈利质量和变现质量

2、从企业在存货的购销环节地位（结算方式）看存货质量

3、从存货成本的决定机制

4、存货的物理质量和实效性

5、品种构成、状态构成

二）流动资产整体质量的分析

（1）关注经营性流动资产的周转质量、盈利质量和变现质量。（2）关注流动资产对流动负债的保证程度

1.考查营运资本及流动比率、速动比率 2.考查流动资产的有效性 3.考查沉淀的流动负债

4.考查流动资产和流动负债会计处理的恰当性

三、主要非流动资产 非流动资产：是指企业资产中变现时间在一年以上或长于一年的一个营业周期以上的那部分资产。

一)、可供出售金融资产质量分析 二)、持有到期投资质量分析 三)、长期股权投资质量分析 四)、投资性房地产质量分析 五)、固定资产质量分析

六)、无形资产与商誉的质量分析 七)、长期待摊费用质量分析 八)、其他非流动资产质量分析 *比较：

交易性金融资产：公允价值计量，公允价值变动计入利润表

持有至到期投资：到期日固定、回收金额固定。减值时应将其账面价值减至预计未来现金流量的现值。

可供出售金融资产：盈利质量考察

1)持有期间收到的股利或利息（投资收益）2)期末持有部分公允价值的变动（资本公积）3)出售时产生的出售损益（投资收益）

长期股权投资：成本法下，仅反映初始的投资成本，此后追加或收回投资应相应调整其成本。

权益法下，只要有投资利润。不论是否分配现金股利，均按持股份额确认投资收益。

*固定资产(fixed assets)：是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的、使用寿命超过一个会计的有形资产。

（1）被企业长期拥有并在生产经营中持续发挥作用。（2）投资数额大，经营风险也相对较大。

（3）反映企业生产的技术、工艺水平，直接决定了生产的存货的质量和市场竞争力，是企业获取盈利主要的物质基础。

（4）变现性差。（5）增值性差。

固定资产质量分析

（一）固定资产的取得方式对财务状况外在表现的影响

（二）固定资产规模的适当性分析

企业的整体发展战略、流动资产规模保持一定的比例关系

（三）固定资产的结构及配置的合理性分析

很大程度上决定了其利用效率和效益的高低。

（四）固定资产增减变动的战略透视

（五）固定资产的利用状况和盈利质量分析

其质量最终的体现是其被利用的状况和盈利能力。（销售收入、销售成本、存货分析）

（六）固定资产的变现质量分析

（七）固定资产与其他资产组合的增值质量

（八）固定资产的核算机制对固定资产质量分析的影响

无形资产：是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认的非货币性长期资产。

中国的会计准则规定，无形资产包括专利权、非专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权等。

第三章、资本结构质量与所有者权益变动分析

资本结构：企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构。资本结构质量是指企业的资本结构与企业当前及未来经营和发展活动相适应的质量。资本结构质量分析：

（一）企业资金成本的水平与企业资产报酬率的对比关系

（资产报酬率能够大于资本成本）

（二）企业资金来源的期限结构与企业资产的期限结构的匹配性

（三）企业的财务杠杆状况与企业财务风险、未来融资要求以及未来发展的适应性

（四）企业所有者权益内部各项目的构成及股东持股构成状况与企业未来发展的适应性

流动负债一般包括：短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、一年内到期的流动负债及其他流动负债。

非流动负债是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债、递延所得税负债及其他非流动负债等项目。

或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。债务金额多少、债权人以及付款日期的确定均取决于未来不确定事项的发生情况，这类债务就是或有负债。

1.或有负债是由过去的交易或事项产生的。

2.或有负债的结果具有不确定性(可能性不超过50%)。

或有负债的种类 1.担保 2.未决诉讼 3.应收票据贴现 4.应收账款抵借

预计负债：

1.该义务是企业承担的现时义务。

2.该义务的履行很可能（大于50%但小于或等于95%）导致经济利益流出企业。3.该义务的金额能够可靠地计量。

对或有负债和预计负债的质量分析，重点关注报表附注中的形成原因，事项内容及估计依据。一项或有负债是否会被确认为预计负债，在很大程度上依赖于主观判断

所有者权益是指企业投资者对企业净资产的所有权，即资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，一般包括企业所有者投入的资本以及留存收益等项目。1.实收资本 2.资本公积 3.盈余公积 4.未分配利润。所有者权益质量分析

（一）关注所有者权益各构成项目的比例及其变动趋势 1.实收资本：企业持续经营最稳定的资金来源 2.资本公积

(1)资本或股本溢价的信息含量：反映了投资者对企业的信心(2)其他资本公积的信息含量：企业现有资本的增值前景 3.盈余公积 4.未分配利润

（二）关注注册资本中的股东持股构成状况

包括控股性股东、重大影响股东和非重大影响股东。

关注控股性股东和重大影响股东的背景、自身的经营状况、持股目的等，从而判断这些股东与企业是共繁荣，还是会为自身利益的最大化而掏空企业。

所有者权益变动表所包含的财务状况信息质量

（一）区分“输血性”变化和“盈利性”变化 “输血性”变化：股东入资而增加的所有者权益 “盈利性”变化：自身盈利提高而增加的所有者权益

（二）关注所有者权益内部项目互相结转的财务效应 转增股本：对企业未来的股权价值变化以及利润分配前景产生影响。

（三）关注股权结构的变化与其方向性含义

股权结构变化可能导致企业的发展战略、人力资源结构与政策等方面发生变化。

（四）关注其他综合收益的构成及其贡献

其他综合收益：可供出售金融资产产生的利得金额

（五）注意会计核算因素的影响

（六）第四章、利润及利润表简介

各项目

（一）收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。

（二）营业成本

营业成本是指与营业收入相关的、已经确认了归属期和归属对象的成本。期间费用

1.）销售费用 2.）管理费用 3.）财务费用

（三）营业税金及附加

企业日常活动应当负担的税费，具体包括：营业税、消费税、城市维护建设税、资源税及教育费附加等相关税费。

（四）资产减值损失

反映企业各项资产发生的减值损失。

（五）营业外支出

指企业发生的与企业生产经营无直接关系的各项支出。

（七）所有税费用 其他项目

（一）投资净收益

（二）公允价值变动净损益

（三）营业外收入

（四）其他综合收益和综合收益

一、利润形成过程的质量分析是指对利润表中每个构成项目的变动趋势、变动原因进行分析，借以判断利润的整体质量。

核心利润是企业自身核心业务创造的利润，是企业盈利能力的主要保障。核心利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－ 销售费用－管理费用－财务费用（即营业利润-投资净收益）

二、利润结构的质量分析

（一）企业利润自身结构质量 1.核心利润应该占主体 2.投资收益应该是补充

3.营业外收支项目的非主体性

（二）企业利润结构与相应的现金流量结构之间的对应关系 1.利润表中“同口径核心利润”产生现金流量的能力 2.利润表中“投资收益”产生现金流量的能力

（三）企业利润结构与企业资产结构之间的对应关系分析

1.比较总资产中经营资产、投资资产的比重与利润中核心利润、投资收益的比重。2.比较经营资产与对外投资资产的相对获利能力。

三、利润结果的质量分析

利润结果是指企业利润各项目所对应的资产负债表项目。对利润结果的质量分析：对利润各项目所对应的资产负债表项目的质量分析。

利润各项目所对应的资产负债表项目主要涉及货币资金、应收账款、应收票据、其他应收款、存货、长短期投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用、预收账款、应付费用等。高质量的企业利润表现为：

1.企业所依赖的主营业务具有较好的市场发展前景和持续的获利能力； 2.利润结构恰当地反映了企业的经营战略；

3.利润所带来的资产运转状况良好，现金支付能力强；

4.利润所带来的净资产增加能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。低质量的企业利润表现为：

1.企业所依赖的主营业务缺乏持续性，市场发展前景不看好； 2.利润构成中过度依赖非主营业务；

3.资产周转不灵，不良资产规模较大，现金支付能力差； 4.利润核算中的人为操纵的迹象严重。

四、利润质量恶化的主要表现

一、企业扩张过快，经营风险加大

二、企业反常压缩酌量性成本（管理层决策可改变）（反常压缩可看做推迟发生，为了粉饰当期利润）

三、企业变更会计政策和会计估计（很可能为了粉饰利润）

四、应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的延长（刺激营业收入，但影响资产质量）

五、企业存货周转过于缓慢

六、应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期延长（企业支付能力下降）。

七、企业无形资产和开发支出的规模不正常增加，有可能将当期费用资本化（有可能利润恶化，为减少该费用对利润的进一步冲击，将相关费用资本化）。

八、企业的业绩过度依赖非核心业务（可能核心利润增长潜力被挖尽，为维持利润水平，如非流动资产出售利得）

九、企业计提的各种准备过低

十、销售费用、管理费用等项目异常降低

十一、企业举债过度（资金紧张，支付能力下降）(可能因为经营投资难以获得正常的现金流)

十二、注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常

十三、企业有足够的可供分配利润、但不进行现金股利分配

第五章、现金流量表与现金流量质量分析

一、现金流量表及其相关概念

现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物（以下简称现金）流入和流出的报表。现金: 企业的库存现金以及可以随时用于支付的银行存款，即企业可以随时用于支付的货币资金。现金等价物: 企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

二、现金流量的分类

现金流量的质量，是指企业的现金流量能够按照预期的目标进行良性循环而不会中断的质量。

（一）现金流量表现出较强的现金获取能力 1.稳定发展阶段：充足的经营活动现金流量。2.初创期或扩张期：较强的融资能力。

（二）现金流量表现出较强的现金支付能力

按时清偿到期贷款及到期的债务，保证持续支付股利，企业扩张具有充足的资金保证。

（三）现金流量的结构应体现企业发展战略的要求

（四）现金使用合理、有效，没有不良的融资行为。

（五）与同行业其他企业相比具有较短的资金循环周期

资金循环周期=存货周转期+应收账款周转期+预付账款周转期－应付账款周转期－预收账款周转期

（五）具有适度的现金余额储备

现金流量质量分析

（一）经营活动现金流量分析

1.对经营活动现金流量结果的充足性分析 2.对经营活动现金流量过程的有效性分析

3.经营活动现金流量应体现企业经营主导型发展战略的实施效果

（二）投资活动现金流量分析

当投资活动产生的现金流量大于零时，我们则应关注收回投资的盈利性： 1.对外投资战略的分析

对外投资的现金流出量>?<收回投资的现金流入量 2.对内扩张战略的分析

构建经营性长期资产的现金流出量>?<处置经营性长期资产的现金流入量 3.投资收益相对应的现金流量的分析 4.投资活动产生现金流入量的盈利性分析

（三）筹资活动现金流量分析

1.企业筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金需求的适应性分析 2.企业筹资动因的分析：是否与企业发展战略相适应 3.企业不良融资行为分析 4.企业财务风险分析

现金流量的生命周期特征分析

一、导入期

二、成长期

三、成熟期

四、衰退期

第六章、合并报表及其质量分析

一、合并财务报表

合并财务报表是以整个企业集团为单位，以组成企业集团的母公司和子公司的个别财务报表为基础，在抵消了个别财务报表中集团内部交易和重复项目的金额后编制的、体现企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量的财务报表。1.合并财务报表与汇总财务报表 2.合并财务报表与个别报表

二、企业集团 1.母公司

集团中的核心企业持有其他成员企业的股权并处于控制地位。2.子公司

集团中的其他企业处于被控制地位。

三、合并范围

母公司应该将其控制的全部子公司纳入合并财务报表的合并范围： 1.母公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位半数以上的表决权。2.母公司拥有被投资单位半数或以下的表决权，但母公司能够控制被投资单位（详见第154页）。

四、所有权理论、母公司理论与实体理论

当控股母公司持有其子公司非100%股权时，在合并财务报表中出现了是否合并以及如何合并子公司少数股权。

所有权理论：母公司只收购了控股性股权部分，因此，只需要合并母公司购买所有权部分的资产和负债，少数股权对应的部分不予合并。

母公司理论：母公司虽然没有100%地持有子公司的股权，但母公司已经达到了控制子公司整体资源的目的，因此，少数股权拥有的那部分资产和负债也应该合并进来。但因为母公司没有实质收购少数股权，为此，少数股权应该按其账面价值合并。

实体理论：少数股权拥有的那部分资产和负债也应该合并进来，并使用公允价值合并。

五、少数股权

控股股东：取得公司控制权的股东 少数股东：掌握非控制权股份的股东

六、成本法与权益法

1.母公司报表——成本法计算投资收益 2.合并报表——权益法计算投资收益 成本法：投资方的长期股权投资只记录初始的投资成本，而投资收益反映的是从控股子公司已经宣布的现金股利中应得到的份额。

权益法：投资方的长期股权投资记录的是投资方在受资方的所有者权益中享有的权益份额，投资收益反映的是投资方在受资方的调整后的利润中享有的份额。

合并报表编制原理：合并资产负债表是以母公司和子公司的资产负债表为基础，在抵消母公司与子公司相互之间发生的内部交易对合并资产负债表的影响后，由母公司编制的报表

从合并财务报表的编制原理看合并财务报表的特征

（一）母公司投资项目和投资收益的替代和还原

（二）内部交易的剔除和抵消

（三）只有会计主体，不存在法律主体

（四）合并报表的正确性仅体现逻辑关系的正确性 1.合并报告:“表之表”，不存在“凭证－账簿—报表”的程序

2.母公司报表: 企业的财务与账簿、凭证以及实物等“有验证性”的对应关系。

（五）可大致推断子公司状况

合并财务报表包含的财务状况质量信息的分析

（一）通过比较合并资产负债表和母公司资产负债表可以了解集团的经营战略和资源的规模及分布状况。

（二）通过比较合并利润表和母子公司利润表可以了解母子公司基本获利能力和费用发生的特点及相对效率。

（三）通过比较相关资产的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节。（第160页表6-1）

（四）通过比较合并现金流量表和母公司现金流量表来判断母、子公司的现金流转状况和资本运作状况。

（五）通过比较合并财务报表与母公司报表可以揭示集团内部关联方交易的程度。（第161页表6-2）

（六）通过比较合并财务报表与母公司报表，可以了解集团的资金管理模式。（参见现金分布模式）

（七）利用合并报表了解集团的扩张战略及其实现方式。

第七章、财务报告其他信息对财务质量分析的影响

第一节 财务报表附注的基本内容

一、主要会计政策

二、会计政策和会计估计的变更情况、变更原因以及变更对财务状况和经营成果的影响

三、非常项目的说明

四、关联方关系及其交易的披露

五、资产负债表日后事项的披露

六、报表重要项目的明细资料

七、或有项目

会计政策是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原值、计量和报告中所采用的原值、计量基础和会计处理方法。中国目前需要披露的会计政策项目主要有1.合并政策；2.外币政策；3.收入的确认；4.存货的计价；5.长期股权投资的核算；6.坏账损失的核算；7.借款费用的处理；8.其他

（三）会计政策变更的含义及条件

会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为。

符合下列条件之一的，应改变原采用的会计政策： 1.法律或会计准则等行政法规、规章要求的变更；

2.由于经济环境、客观情况的改变使得会计政策的变更能够提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量等更可靠、更相关的会计信息。

（四）会计政策变更在财务报表附注中的披露 1.会计政策变更的内容和理由 2.会计政策变更的影响数

3.累积影响数不能合理确定的理由

二、会计估计变更

（一）会计估计的含义及其具体内容 会计估计，指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。

（二）会计估计变更的含义及其原因 会计估计变更，是指由于资产和负债的当前状况及预期经济利益和义务发生了变化，从而对资产或负债的账面价值或资产的定期消耗金额进行调整。

会计估计变更的原因：企业据以进行估计的基础发生了变化，或者由于取得新信息、积累更多经验以及后来的发展变化，需要对会计估计进行修订。

三、前期差错更正

（一）前期差错的含义及其具体内容 前期差错是指会计人员因为多种原因，发生过失性或者错误性的会计行为，没有运用或错误运用能够取得的可靠信息，导致在对经济业务的确认、计量、记录等方面出现错误。

一、与关联方关系及其交易有关的概念

1.直接或间接地控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企业。

2.合营企业：指两个或多个企业直接共同控制某一企业，使共同控制方与被共同控制企业之间构成关联方关系。

3.联营企业：指某一企业对另一企业具有重大影响，构成关联方关系。4.主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员。

5.受主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员直接控制的其他企业。

二、关联方交易 1.购买或销售商品

2.购买或销售除商品以外的其他资产 3.提供或接受劳务 4.代理 5.租赁 6.提供资金 7.担保 8.管理合同

9.研究与开发项目的转移 10.许可协议

11.关键管理人员报酬

一、资产负债表日后事项的含义及其种类

资产负债表日后事项是指自资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的有利或不利事项。

财务报告批准日是指董事会批准财务报告报出的日期。资产负债表日后事项，一般分为调整事项和非调整事项。

（一）调整事项(会计处理)调整事项是指资产负债表日后获得新的或进一步的证据，有助于对资产负债表日存在状况的有关金额作出重新估计的事项。

（二）非调整事项(会计披露)非调整事项是资产负债表日以后才发生或存在的事项。非调整事项在资产负债表日之前是不存在的，并不影响资产负债表日存在的状况。

一、企业报表审计的委托人及审计目标

企业报表审计的委托人：企业的所有者或股东 审计目标：对被审计企业的财务报表是否恰当地反映了财务状况和经营成果等发表意见，形成审计报告。

第八章 企业财务报表综合分析方法

第一节 比率分析法的基本原理

（一）清偿能力比率(liquidity ratio)清偿能力比率是反映企业用现有资产偿还短期债务的能力的比率。

速动资产=流动资产总额-存货

流动比率反映企业用可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力，理想水平：2：1。速动比率反映企业用立即可变现的流动资产偿还到期流动负债的能力，理想水平：1：1。

分析：一般情况下，两个比率越高，企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。过高说明企业流动（速动）资产占用较多，会降低资金的使用效率和企业的获利能力。

（二）长期偿债能力比率(solvency ratio)长期偿债能力比率是用来评价企业长期偿债能力和进一步举借债务的融资能力的指标。

资产负债率表明债权人提供资金在企业资产总额中所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。债权人：越低越好；

股东：全部资本利润率高于借款利息率，负债比率越高越好，否则反之； 经营者：权衡（高则筹资困难，低则丧失财务杠杆利益）。

（二）盈利能力比率

企业报表的使用者最关心的通常是企业赚取利润的能力，如果企业有足够的利润就可以偿还债务、支付股利和进行投资等。

（四）活力比率(activity ratio)活力比率主要反映企业不同的资产项目的周转率或变现率。

（六）现金流量比率

四、因素分析法是指通过分析影响财务指标的各项因素并计算其对指标的影响程度，来说明本期实际数与计划数或基期数相比较，财务指标变动或差异的主要原因的一种分析方法。

因素分析法适用于多种因素构成的综合性指标的分析，如成本、利润、资产周转等方面的指标。

1.差额分析法

如果各项因素与某项指标的关系为加或减的关系时，可采用差额分析法。差额分析法

例如，企业净利润主要由三个因素影响：净利润=营业利润±营业外收支净额－所得税费用，在分析去年和今年的净利润变化时可以分别算出今年净利润的变化，以及三个影响因素与去年比较时不同的变化，这样就可以了解今年净利润增加或减少是主要由三个因素中的哪个因素引起的 2.连环替代法

如果各项因素间是乘除关系，可采用连环替代法。

由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积构成的，因此可以将材料费用总额这一总指标分解为三个因素，然后逐个分析它们对材料费用总额的影响程度和影响绝对额。

计划指标： 10 000×8×5＝400 000（元）①

第一次替代： 11 000×8×5＝440 000（元）②

第二次替代： 11 000×7×5＝385 000（元）③

第三次替代： 11 000×7×6＝462 000（元）④（分别换第一二三个数，其他俩数和上一个式子一样）材料费用实际超支额＝④－① ＝462 000－400 000 ＝62000（元）

由于产量增加而增加的材料费用＝②－① ＝440000－400000＝40000（元）由于单耗降低而节约的材料费用＝③－② ＝385000－440000＝－55000（元）由于价格提高而增加的材料费用＝④－③ ＝462000－385000＝77000（元）全部因素变动对材料费用的影响额 ＝40000＋（-55000）＋77000 ＝62000（元）

比率分析法的局限性

一、财务报表自身的局限性

（一）财务报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源

（二）历史成本计量属性限制了会计信息的决策相关性

（三）企业会计政策运用上的差异及其变更，使得相关期间的会计信息缺乏可比性

（四）企业对会计信息的人为操作可能会误导信息使用者做出错误决策

二、财务比率分析方法的局限性

（一）比率分析仅局限于对表内财务数据的比较分析，忽略了表外信息和非货币信息

（二）人为修饰的财务比率会造成对财务信息的歪曲

三、某些财务比率的局限性

（一）清偿能力和长期偿债能力比率中存在的局限性 1.流动比率 2.速动比率 3.利息保障倍数

（二）活力比率中存在的局限性 1.应收账款周转率 2.存货周转率

3.流动资产周转率和总资产周转率

（三）盈利能力比率中存在的局限性 1.销售净利率 2.资本保值增值率

四、不同企业间进行比率比较时应注意的问题

（一）同类企业的确认 1.最终产品相同 2.内部生产结构相同 3.股份特性相同 4.规模相近

（二）会计政策的差异问题 1.固定资产评估

2.存货计价方法与坏账准备的估计方法 3.折旧计算方法

第四节 企业财务状况质量的综合分析方法

一、财务状况的含义以及高质量财务状况的特征

二、企业财务状况质量综合分析方法的内容

（一）财务状况的含义(financial position)企业的财务状况是指体现在财务报表体系中所有可以用货币表现的信息的状况，既包括资产负债表中静态的综合状况，也包括三张动态报表中的变动过程状况。

具体体现在：资产的规模状况、资产结构状况、具体资产的质量状况、资本结构状况、偿债能力状况、利润质量状况、现金流流转状况以及所有者权益的变动状况等。

（二）高质量财务状况的特征

1.企业具有较为持续的盈利过程和合理的利润结构 2.现金流量保持良性循环 3.资产质量较好 4.资本结构合理

5.较强的营运资本管理能力

6.合并报表中能够体现出集团内部合理的资源配置和清晰的经营战略，以及高效的现金和其他资产的管理效率。

二、企业财务状况质量综合分析方法的内容

（一）综合浏览

1.企业所处的行业以及生产经营特点 2.企业的主要股东，尤其是控制性股东 3.企业的发展沿革

4.企业高级管理人员的结构及其变化情况

（二）比率分析

比率：盈利能力比率、清偿能力和长期偿债能力比率、活力比率

（三）结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露材料，对四张报表进行综合分析 1.关注资产总规模及其变化

2.关注资产结构中揭示的企业经营战略和盈利模式信息 3.关注主要不良资产区域

4.关注主要资产项目规模的重大变化及其原因 5.营运资本管理质量分析 6.企业盈利能力的质量分析

哈佛分析框架下企业财务报表分析 篇7

相较于传统财务报表分析方法, 哈佛分析框架理论是目前财务报表分析领域的一种全新分析方法。其结合了企业外部发展环境、经营战略等企业活动, 从战略分析、财务分析和前景分析等三个维度对企业财务报告进行分析的全新分析方法。本文试图借鉴这种分析方法对河北钢铁集团的财务报表进行全面分析。

一、战略分析

1.企业简介

河北钢铁集团于1998年由原邯钢集团和唐钢集团组建而成, 目前是我国最大、世界第二的特大型钢铁企业。该企业以钢铁为主, 兼有矿山资源、金融服务、物流等相关产业, 同时企业具备5000万吨世界先进装备水平的钢铁产能。

2.企业内部环境分析

(1) 优势分析

首先, 该企业具有科研优势。河北钢铁集团下设钢研机构, 目前拥有2835项自主知识产权和14项国家产品标准;产品结构丰富, 产品应用广。科研优势为企业带来经济利益, 比如其精品钢板“一次成材”技术将产品成材率提高了4%左右, 增加了市场的竞争力。同时, 科技创新为企业带来了税收免征优势, 如仅2012年凭借科技创新享受各项税收优惠达1.4亿元。

其次, 企业有较强的市场开拓能力。如该企业2014年开拓了南非市场, 签署了年产钢500万吨的项目协议;控股瑞士德高公司, 掌握了全球的成熟营销网络。

第三, 企业的区位优势。河北钢铁位于华北地区, 经济发达且交通便利, 极大降低了企业的物流成本。同时, 国家政策 (如“一带一路”) 的实施, 将为企业带来极大的钢材需求量。

(2) 劣势分析

首先, 企业的财务风险较大。由于国家货币政策的影响下, 及其过度依赖银行贷款的融资方式, 企业资金形式严峻, 负债率和资金成本持续偏高, 如2014年企业财务费用为38.67亿较2013年增长17.71%。

其次, 企业配套产业发展不完善。河北钢铁具有金融服务、物流等相关产业, 这为公司的发展和提升创造了条件, 但目前从企业年报上来看的话, 非钢产业的盈利能力有限。

3.企业外部环境分析

管理学上著名的波特五力模型可以有效的分析市场的竞争环境。本文将应用波特五力模型来对河北钢铁的外部环境进行分析:

第一, 供应商的讨价还价能力。对于钢铁企业来说, 所需原材料主要有铁矿石、铁合金、煤炭等, 配套服务为运输、电力等。其中, 铁矿石是钢铁企业最重要的原料, 由于国际三大铁矿石公司的垄断, 钢铁企业对进口铁矿石价格的话语权较低。钢铁行业作为资源密集型产业和高耗能行业, 原料和产品的大批量进出, 形成对物流和电力供应的极大依赖, 在铁路运输和电力供应垄断情况下, 钢铁企业对铁路运输和电力企业的还价能力处于弱势。整体看, 我国钢铁行业的供应商讨价能力相对的处于弱势。

第二, 购买者的讨价还价能力。钢铁行业的下游行业主要是建筑、机械、汽车、船舶、铁路、家电等。这些行业的需求增长情况对于钢铁行业的市场需求影响至关重要。目前, 钢铁行业产能过剩, 市场供应压力一直存在, 所以, 钢铁企业在与下游用户的交易中, 讨价还价的能力并没有大幅改善, 除了部分市场紧缺产品外, 钢铁企业的讨价能力仍处于相对弱势。

第三, 新进入者的威胁。由于国家产业政策的严格规定, 投资新建钢铁企业项目受到限制, 所以新进入者通过投资新建钢铁厂的道理基本上是行不通的。目前钢铁行业的产业政策严格禁止单纯新建、扩建产能的钢铁项目。除了部分借淘汰落后之名, 扩大产能的情况外, 新建扩建项目的难度较大。

第四, 替代品威胁。钢铁的应用范围非常广泛, 同时性能价格比相对其他材料也具有较大的优势, 目前来看钢铁替代性竞争的压力相对而言比较小。

第五, 行业内现有竞争者间的竞争。钢铁行业具有典型的规模经济特征, 规模较大的企业在现有市场的竞争中往往占据一定的优势。我国钢铁行业企业众多, 有炼钢能力的企业就有500家左右。企业整体面临的竞争较为激烈。

通过对以上五个方面的分析可知, 目前钢铁行业外部环境较为恶劣, 但由于国家政策的影响和钢铁的不可替代性, 钢铁企业只有不断创新才能在竞争中占有一席之地。

二、财务分析

财务分析是哈佛分析框架中的重点环节, 本文将宝钢集团有限公司作为对比对象, 从偿债能力、运营能力和获利能力三个方面进行分析:

1.偿债能力

偿债能力是指企业负债的到期偿付能力。流动比率和速动比率是用来分析企业短期偿债能力的主要指标。但是通常, 企业经营性质, 经营周期和行业特点均影响流动比率和速动比率。如表1所示, 本文选取资产负债率和产权比率两个指标来分析企业长期偿债能力。一般来讲, 企业的资产负债比率超过60%企业的经营风险就比较高。产权比率则是反映企业财务结构是否稳健的重要指标。产权比率越高说明企业的负债比率越高, 偿债能力越弱。

从短期指标来看, 河北钢铁的的流动比率在50%左右, 速动比率从28%下降到24%。可见, 企业的短期偿债能力在逐渐减弱, 企业偿付到期债务的能力不够。从长期指标来看, 企业的资产负债率高于60%, 产权比率在250%以上, 可见, 债权人承担的风险很大, 企业的长期偿债能力也较弱。

相比同时期的宝钢, 宝钢的流动比率保持在0.82以上, 速动比率接近0.5, 资产负债率在45%, 产权比率均值在85%左右。可见, 不管是企业的短期偿债能力还是长期偿债能力, 与宝钢集团相比, 河北钢铁都处于劣势地位。总的来看, 河北钢铁的偿债能力较弱。

2.运营能力

运营能力分析, 主要通过对企业资产结构和资产效率的分析, 来反映一个企业资产管理水平和资产营运能力的强弱。取运营能力指标的原因主要从资产结构和资产效率受影响的因素两方面考虑: (1) 由于河北钢铁所处行业差异、企业经营规模的大小、企业所处的经营环境、经济周期的变化, 都有可能对企业的资产结构产生影响, 因此关注上述指标对了解反映其资产结构很有帮助; (2) 所谓企业的资产效率管理指的是企业在生产经营过程中周转的速度。同时周转的快慢又会影响企业的流动性和收益性, 作为理性的管理者进行资产效率管理就是尽可能地加快资产周转, 提高资产流动性, 从而用较少的投入获取较多的收益。本文选取的营运能力指标如表2所示。

从2012年到2014年河北钢铁的数据来看, 所有运营能力的财务指标均呈下降的趋势, 说明企业的资产利用效率在逐渐下降, 如果继续下降, 则将影响企业将来的发展, 因此河北钢铁应采取相应措施, 如处置资产等, 以提高企业的整体运营能力。

而同时期的宝钢集团指标, 宝钢集团的存货周转率在逐年小幅度上升, 可见宝钢集团的存货资产变现能力增强。除存货周转率外其他指标也呈现下降趋势。可见, 这与钢铁行业近几年的供需情况有很大关系。相比较来看, 河北钢铁的应收账款周转率较高, 其他指标均低于宝钢集团指标, 也就是说河北钢铁的收账能力相对较好。总体来看, 河北钢铁的运营能力也处于较弱的地位。

3.获利能力

盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说, 公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失。企业盈利能力的高低与企业营业收入有关, 与企业成本费用有关, 并最终体现为各种盈利能力指标。通过对企业营业收入、成本费用的分析及盈利能力指标及其趋势和结构的分析, 可以形成对企业盈利能力的整体评价。

2012年到2014年河北钢铁的营业利润率、营业净利润率和营业毛利润率逐年提升, 成本费用利润率逐年降低, 总资产报酬率和加权净资产收益率逐年增加, 可见企业的获利能力在逐渐增强。相比于同期的宝钢集团来看, 河北钢铁的营业毛利率 (均值为9.2%) 与其相差不多 (均值为8.93%) , 但是营业净利率却远远小于宝钢, 这是个需要注意的现象。总体来讲, 河北钢铁近几年的获利能力还有进一步提升的空间。

三、前景分析

国家政策的细化落实给企业发展带来了机遇。如“一带一路”战略及京津冀协同发展规划及其他国家相关政策的实施落实, 将会极大拓宽该地区及周边区域的钢材需求空间, 必将企业发展带来更多机遇。另外, 国家加大产业高端化智能化的投资, 企业也可以从中挖掘新的投资机会。

同时, 企业发展面临的挑战也很大。2015年, 世界经济仍处在国际金融危机后的调整期, 增长依旧乏力。从国内环境看, 我国钢铁行业仍将延续四低一高 (低价格、低效益、低增长、高压力) 的困难局面。钢铁下游行业市场依然低迷, 钢材供过于求的现状难以好转;2015年随着新《环境保护法》的实施, 钢铁企业环保压力不断加大、运营成本继续提高。

四、结论

综上所述, 通过对河北钢铁的战略分析可知, 企业依靠发展科技, 开拓国际市场的战略方针为企业带来了生机和希望。通过分析河北钢铁2012年~2014年的财务报告可知, 企业偿债能力不论是短期偿还能力还是长期偿还能力都很差;资产管理和利用效率不高, 运营能力有待提升;虽然国内钢铁市场产能过剩, 但河北钢铁的获利能力在逐年提升。可见企业如果能抓住机遇, 不断优化资源配置, 加快产业升级, 将来会有更好的发展。

参考文献

[1]张翠荟.河北钢铁集团经济运行状况SWOT分析及对策研究[J].河北企业, 2012, (12) :66~66.

[2]陈胤江.基于哈佛分析框架对携程的财务报表分析[J].商业会计, 2014, (19) :83~85.

[3]孙晨.哈佛分析框架下中国铁建财务报表分析[D].吉林财经大学, 2014.

如何有效分析企业财务报表 篇8

财务报表是企业财务报告的主体和核心，是反映企业某一特定日期财务健康状况和某一会计期间经营业绩、现金流量的重要书面文件，包括资产负债表、损益表、现金流量表及其它有关附表。

分析企业财务报表，是企业利益相关者获取企业有关信息的重要手段和渠道。要有效分析企业财务报表，挖掘掩埋在数字背后的秘密和混杂在字里行间的真相，就必须研究企业所在行业的经济特征和目前状况，研究企业在其行业中所选择的具体竞争战略及企业编制财务报表所采用的会计政策和程序。在此基础上，才能分析企业与风险相关的盈利能力，评价企业战略实施的成功与否。然后，可以进一步利用这些信息预测企业未来的收益和现金流量，对企业进行价值评估。因此，有效分析企业财务报表，必须遵循五个相互联系的连续步骤（如图1所示），即：识别行业经济特征；识别企业战略；理解和调整财务报表；分析盈利性和风险；评估公司价值。

一、识别行业经济特征

分析企业财务报表，是希望从一系列的财务报表中得出多种财务关系，而统领这些财务关系的关键正是行业的经济特征。比如：有的行业中存在数量众多的企业，这些企业都销售类似的产品；而有的行业中只有为数不多的企业相互竞争，它们销售的产品都有与众不同的特点。有的行业中企业要保持竞争优势，技术扮演着重要的角色；而有的行业中并非如此。有的行业销售额增长非常迅速；而有的行业需求增长缓慢等。

行业经济特征，会以各种各样的方式影响财务报表的内在关系，比如：竞争激烈、产品无差异的行业一般具有较低的销售利润率，但资产周转率通常较高；资本密集型、进入门槛高和产品差异化的行业，一般具有较低的资产周转率，但可以实现较高的销售利润率，以抵销该行业相对较低的资产周转率的影响。技术过时风险、产品责任风险高的行业，一般较少采用债务融资；具有垄断地位和政府保护的行业风险较低，通常采用大比例债务融资等。

研究一个行业的经济特征，通常采用价值链分析、波特五力分类和经济特征框架等分析工具。

（一）价值链分析。首先，描绘出相应行业创造、生产以及分销其产品和服务的各种活动；然后，在价值链各阶段产品或服务价格确定的前提下，找出整个行业中的增值环节；最后，结合特定企业在其行业中的战略定位，评估其盈利性。

（二）波特五力分类。根据波特的理论，按照买方的力量、卖方的力量、现有公司之间的竞争、新进入者的威胁和替代产品的威胁等强弱程度，评估一个行业的平均盈利性。

（三）经济特征框架。从需求、供给、生产、市场营销和融资等五个方面研究企业所在行业的经济特征。因为它与财务报表中披露的项目紧密相关而非常有效。

二、识别企业战略

企业要从众多的竞争者中脱颖而出，就必须制定和实施有效的经营战略。尽管行业的经济特征影响着企业制定战略的灵活性，但各行各业的企业还是会面临一系列的战略选择。考察企业的战略选择，通常从以下几个方面着手：

（一）产品和服务的性质。企业是在针对特定的细分市场尝试创造独特的产品和服务，从而达到相对较高的利润率（被称为产品差异化战略），还是提供无差异产品获取较低的利润率，从而提高资产周转率作为回报（被称为低成本的成本领先战略）？对于企业来说，是否有可能通过培育品牌的忠诚度并保持对生产成本的控制来同时达到以上两个目标？

（二）在价值链中的一体化程度。企业是追求纵向一体化战略，参与价值链过程中所有的阶段，还是只选择价值链中几个特定的阶段？就生产而言，企业是要自己进行所有的生产过程，还是要外包所有的生产过程，又或是将零部件的生产加工外包，而企业进行组装？就分销而言，企业是自己直接控制分销职能，还是依靠外部资源进行分销？

（三）地区分散化程度。企业是将其产品的目标市场集中于国内市场，还是分布到许多国家市场？在其它国家开展经营可以创造增长的机会，但企业也会因此面临更多的风险，例如汇率风险、政治不确定性以及竞争者的增加。

（四）行业分散化程度。企业是在单一行业开展经营，还是分散投资于多个行业？通过在多个行业开展经营，企业可以分散和降低其风险，但对企业管理者也提出了更高的要求。

三、理解和调整财务报表

企业通常要编制三种主要财务报表来报告其主要活动的结果，即：资产负债表、损益表和现金流量表，同时还提供一系列附注对这些报表的有关项目做出说明。在评估一家企业的盈利性、风险及其价值时，经常会考察财务报表中各项目之间的关系。但由于会计方法和人为操纵等原因，致使资产负债表并不能完整、精确地反映企业的财务状况（如：企业的品牌价值和技术知识不作为资产出现、所有资产均按购置成本报告、表外融资安排不作为债务反映等），损益表未必能很好地说明企业未来的收益情况（如：非再生项目的影响、研发费用的当期确认和盈余管理等），现金流量表也不能完整反映企业经营活动、投资活动和融资活动对于现金状况的影响（如：企业对于不直接涉及现金流入流出的投资和融资的交易通常不加解释披露），这就需要对财务报表的有关项目进行必要的调整，以便改进财务状况和收益质量。

四、盈利性和风险分析

源于投资决策对于收益和风险的重视，绝大多数的财务报表分析旨在评估企业的盈利性和风险。盈利性和风险分析的工具主要有：财务报表同型表、财务报表百分比变动表和财务报表比率等。

（一）财务报表同型表。可以将特定财务报表中的所有项目都按照某一个共同基础的百分比来表达，形成财务报表同型表。如：以总资产为基础形成资产负债表同型表，以销售收入为基础形成损益表同型表。

同型表内的百分比数据提供了关于企业财务状况和经营业绩的一般信息，便于考察企业资产、资本、收入和费用的结构及其变化。生成财务报表同型表后，还应该结合行业经济特征、企业战略、管理层的解释以及竞争情况等，解释这些变化背后的原因。值得注意的是，一个项目的绝对数额也许在两个期间有所增长，但是，如果其增长的速度慢于其它项目，则在同型表中其相对百分比就可能表现为下降。因此，应谨慎地解释财务报表同型表中的数据，因为它们不是彼此孤立的。

（二）财务报表百分比变动表。这种财务报表反映了各个项目从前一期到本期的变动百分比，或者多个会计期间的平均变动百分比，从而提供了各个项目的变动趋势，也便于各个项目之间的比较。

（三）财务报表比率。财务报表比率是从三种主要财务报表中选出的项目之间的比例关系，是评估企业盈利性或者风险的有效判断指标，是最有用的分析工具。

1.盈利性比率。盈利性分析可以按照四个层次进行：第一层次，评估企业作为一个整体的盈利性，包括资产收益率和普通股权益收益率；第二层次，将资产收益率和普通股权益收益率按照各自的重要组成部分进行分解，资产收益率分解为销售利润率和资产周转率，普通股权益收益率分解为资产收益率和杠杆比率；第三层次，将销售利润率分解为各种费用与销售收入的百分比，而资产周转率分解为各种具体资产周转率；第四层次，运用产品或者地区分部数据更为深入细致地研究资产收益率、销售利润率以及资产周转率。

2.风险比率。进行风险分析，主要是从现金流量的数额和时间两个方面，比较企业创造或者获得现金的能力与企业偿付到期债务的现金需要。因为随着时间的改变，企业获得现金的能力和偿付现金的需要之间的对比状况是不一样的，因此应同时分析企业的短期流动性风险和长期偿债风险。

（1）短期流动性风险比率主要有：流动比率、速动比率、经营活动现金流量与流动负债比率和营运资本活动比率等；

（2）长期偿债风险比率主要有：债务比率、利息保障倍数、经营活动现金流量与总负债比率和经营活动现金流量与资本支出比率。

通过研究财务报表比率，可以考察企业过去的业绩，并预计企业未来可能的盈利性；判断企业过去在应对各种风险方面的成败以及企业在未来作为实体持续经营的可能性。分析考察企业财务报表比率，应将时间序列分析法和横向比较分析法结合使用。前者主要是研究，在长期中，企业的盈利性是增加了还是降低了？企业的风险是变大了还是变小了？企业的战略、一般经济状况、行业条件、市场竞争或其它因素是如何影响企业盈利性和风险变动的？后者是通过对照企业竞争对手的情况或者行业平均水平，考察企业的财务报表比率。

五、评估企业价值

财务报表分析最为常见的用途之一就是评估企业价值，也可以通过对企业过去以及当前的盈利性和风险的研究，结合对未来一般经济状况、特定行业状况以及公司能力和战略等方面的预测来预测企业未来的收益和风险，并将这些预测转换成一套预计财务报表数据。

在此基础上，还可以运用预计财务报表数据进行企业价值评估。价值评估的方法主要有：基于现金流量的方法和基于收益的方法。其中基于收益的方法又包括市场价格与收益（P-E比率，又称市盈率）的理论模型和普通股权益市场价格与账面价值（P-BV比率）的理论模型。

1.现金流量价值评估方法

企业价值=预期现金流量×（1+预期现金流量增长率）/（权益资本成本-预期现金流量增长率）

2.市盈率价值评估方法

市盈率=（1+收益增长率）/（权益资本成本-收益增长率）

企业价值=市盈率×实际收益

3.市场价格与账面价值比率价值评估方法

市场价格与账面价值比率=1+（预期普通股权益收益率-权益资本成本）/（权益资本成本-普通股权益账面价值增长率）

企业价值=市场价格与账面价值比率×普通股权益账面价值