上市公司财务指标分析

上市公司财务指标分析（共8篇）

上市公司财务指标分析 篇1

1、负债经营率与利润增长率的综合搭配分析

负债经营率＝长期负债/所有者权益,它反映企业资金来源结构的独立性和稳定性。

利润增长率＝(本期净利润-上期净利润)/上期净利润,它反映了企业盈利能力的增值。

我们将上述指标结合考虑,可以综合判断企业的盈利能力的增长潜力。如果两者同时增长,说明企业虽然加大了外部资金的投入,增加了一定的风险,但同时企业合理利用了资金,利润也有所提高,其举债经营给企业带来了一定的利润,说明举债措施是对的。如果同时下降,说明企业在缩小负债规模的同时也缩减了盈利水平,其盈利潜力受到制约。

2、流动负债率、流动资产率、利润增长率的综合搭配分析

流动负债率＝流动负债/资产,流动资产率＝流动资产/资产,利润增长率＝(本期净利润-上期净利润)/上期净利润

我们将上述指标结合考虑看企业的盈利前景。如果三个指标同时提高,说明企业扩大生产经营业务,增加了生产,也扩大了利润；如果流动负债率提高而流动资产率降低,但利润率提高,说明企业的产品销售很好,供不应求,经营形势依然保持良好的局面；如果流动负债率提高,流动资产率降低,利润率降低了,说明企业的生产经营形势恶化,企业将发生资金困难；如果流动负债率和流动资产率、利润率同时下降,说明,企业的生产经营业务正在萎缩,企业的盈利前景非常不乐观。

综上所述,我们发现通过将反映企业的盈利能力的财务指标进行关联搭配分析后,如果显示企业的盈利能力都在减弱,那么该企业的盈利能力的潜力值得我们商榷,投资者应该谨慎对待。

案例分析

我们先利用禾银上市公司分析系统,运用第一种方法举例分析。以华天酒店 000428 2002年12月31日数据为例,我们可以看到,企业的负债经营率由2001年年末的1.59%上升到2002年年末的11.77%,但利润增长率为-19.8%,呈下降趋势,说明企业的举债并未给企业带来预期的报酬。

再用第二种方法举例分析,仍以华天酒店为例,我们分析流动负债率、流动资产率、利润增长率三者的关系,如下表所示:

指标名称     2001年   2002年   增长率

流动负债率   35.8%     27%     -25% ↓

流动资产率     32%     22%     -31% ↓

利润增长率                   -19.8% ↓

上市公司财务指标分析 篇2

一、偿债能力分析

(一) 流动比率。

流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。公式为流动比率=流动资产/流动负债×100%。这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标, 说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证, 一般认为, 流动比率为2:1对于大部份企业来说是比较合适的比率。流动比率过低, 企业可能面临清偿到期债务的困难, 流动比率过高, 表明企业持有不能盈利的闲置的流动资产, 企业资产利用率低下, 管理松懈, 资金浪费, 同时表明企业过于保守, 没有充分使用目前的借款能力。

(二) 速动比率。

速动比率是从流动资产中扣除存货部分再除以流动负债的比值, 由于流动资产中存货的变现速度最慢, 或由于某种原因部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人, 另外, 存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素, 因此把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人可信。一般认为, 1:1的速动比率是合理的, 它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产 (即有现款或近似现款的资产) 做保证。如果速动比率偏高, 说明企业有足够的能力偿还短期债务, 同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款, 企业就失去了收益的机会。如偏低, 则企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务, 这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。但这仅是一般的看法, 因为行业不同, 速动比率会有很大差别。

(三) 现金流动负债比率 (现金到期债务比) 。

现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。现金流动债务比=经营现金净流量/流动负债, 这个指标反映企业实际的短期偿债能力。因为债务最终是以现金偿还, 所以, 该比率越高说明企业偿还短期债务的能力越强, 反之则表示企业短期偿债能力越差。在分析时注意与同行业相比。现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额×100%, 该指标反映企业用每年经营现金流量偿还全部债务的能力, 指标越高, 偿债能力越大, 可反映企业的最大付息能力, 企业只要能够按时付息, 就能借新债还旧债, 维持债务规模。若低于银行同期贷款利率, 说明该公司营业现金流量不足, 举债能力差。

(四) 资产负债率 (负债比率) 。

资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比, 也就是负债总额与资产总额的比例关系, 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的, 也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场看, 在全部资本利润率高于借款利息率时, 负债比例越大越好, 否则相反。

(五) 产权比率。

产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额之比率, 也叫做债务股权比率。该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本相对关系, 反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说, 股东资本大于借入资本较好, 但也不能一概而论。从股东来看在通货膨胀加剧时期, 企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人。经济繁荣时期, 企业多借债可以获取额外的利润。经济萎缩时期, 少借债可以减少利息和财务风险。产权比率高是高风险高报酬的财务结构。产权比率低是低风险低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度, 或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

(六) 或有负债比率。

或有负债比率是指企业或有负债总额对所有者权益总额的比率, 反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额×100%, 或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额+其他或有负债金额。一般情况下, 或有负债比率越低, 表明企业的长期偿债能力越强, 所有者权益应对或有负债的保障程度越高;或有负债比率越高, 表明企业承担的相关风险越大。

(七) 已获利息倍数。

已获利息倍数, 是指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率, 反映了获利能力对债务偿付的保障程度。其中, 税前利润总额指利润总额与利息支出的合计数, 利息支出指实际支出的借款利息、债券利息等。一般情况下, 已获利息倍数越高, 表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为, 该指标为3时较为适当。从长期来看, 若要维持正常偿债能力, 利息保障倍数至少应当大于1, 如果利息保障倍数过小, 企业将面临亏损以及偿债的安全性与稳定性下降的风险。

(八) 带息负债比率。

带息负债比率是指企业某一时点的带息负债金额与负债总额的比率, 反映企业负债中带息负债的比重, 在一定程度上体现了企业未来的偿债 (尤其是偿还利息) 压力。带息负债比率= (短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息) /负债总额×100%。一般情况下, 带息负债比率越低, 表明企业的偿债压力越低, 尤其是偿还债务利息的压力越低;带息负债比率越高, 表明企业承担的偿债风险和偿还债务利息的风险较大。

二、企业获利能力分析

(一) 营业毛利率。

营业毛利率是营业毛利额与营业净收入之间的比率。其计算公式如下:营业毛利率=营业毛利额/营业净收入×100%。这个指标主要是反映构成主营业务的商品生产、经营的获利能力。公司生产经营取得的收入扣除营业成本后有余额, 才能用来抵补公司的各项经营支出, 计算营业利润, 毛利是公司利润形成的基础。单位收入的毛利越高, 抵补各项支出的能力越强;相反, 获利能力越低。一般来说与同行相比, 毛利率偏低, 则成本偏高。

(二) 营业利润率。

是指营业利润与全部业务收入的比率。作为考核公司获利能力的指标, 营业利润率比营业毛利率更趋于全面, 理由是:其一, 它不仅考核主营业务的获利能力, 而且考核附营业务的获利能力;其二, 是营业利润率不仅反映全部收入与和其直接相关的成本、费用之间的关系, 还将期间和纳入支出项目从收入中扣减。期间费用中大部分项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用, 必须从当期收入中全部抵补, 公司的全部业务收入只有抵扣了营业成本和全部期间费用后, 所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。

(三) 资产报酬率。

总资产报酬率是利润总额和利息支出总额与平均资产总额的比率, 用于衡量公司运用全部资产获利的能力。总资产报酬率= (利润总额+利息支出) /平均资产总额×100%, 高于同期银行借款利率和社会平均利润率, 则说明公司总资产获利能力足。

(四) 资本金利润率。

资本金利润率中利润总额与资本金的比率, 资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%这项比率是衡量企业资本金获利能力的指标。资本金利润率提高, 所有者的投资收益和国家所得税就增加。利用基准资本金利润率作为衡量资本收益率的基本标准。基准利润率应根据有关条件测定, 一般包括两部分内容:一是相当于同期市场贷款利率, 这是最低的投资回报;二是风险费用率。若实际资本利润率低于基准利润率, 就是危险的信号, 表明获利能力严重不足。

(五) 经营指数。

它反映经营活动净现金流量与净利润的关系。计算公式为:经营指数=经营现金流量净利润。该指标直接反映企业收益的质量, 说明公司每一元净利润中有多少实际收到了现金。一般情况下, 比率越大, 企业盈利质量越高。如果比率小于1, 说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下, 即使企业盈利, 也可能发生现金短缺, 严重时会导致企业的破产。

(六) 主营业务收入收现比率。

它反映企业销售商品和提供劳务所得到的现金与其主营业务收入的比值。用公式表示为:主营业务收入收现比率=销售商品提供劳务收到的现金/主营业务收入。这个指标表明每一元主营业务收入中, 实际收到现金的多少。若该比率大于1, 表明企业不但收回了本期的销货款和劳务费, 甚至收回了前期的应收款, 表明企业经营情况良好, 应收账款管理也很到位;若该比率小于1, 则表明企业不能收回当期的全部销货款和劳务费, 这是当前在企业中普遍存在的情况, 一方面可能是由于企业的经营特点所决定, 一方面可能是由于企业应收账款管理不善造成。

三、财务报表分析的启示

由于资料来源的可比性、可靠性和存在滞后性, 分析方法和分析指标的科学性及人的分析理解水平等方面的限制, 对于会计报表使用者来说, 在分析时保持清醒的头脑, 不仅看报表还要看会计报表附注, 分析公司基本情况、关注上市公司的历史和主营业务、关注会计处理方法对利润的影响、分析子公司和关联方对利润的影响、分析会计主要项目的详细资料, 而且要了解宏观经济的发展状况和被分析对象所处行业的发展水平。当然, 会计报表分析者除了自己的一双慧眼, 还要运用一系列专业方法进行判断分析, 以避开陷阱, 做出正确决策。

参考文献

公司财务管理中的财务指标分析 篇3

摘 要 财务指标分析是认识企业管理本质的锐利武器，也是企业领导层进行决策的重要依据。财务指标的分析集中表现在善于透过现象和外部联系，以财务指标的变化趋势，揭示企业在生产经营活动中的本质与规律，以及利用这种发展变化的趋势来深入地考虑问题，进而系统化地解决问题。

关键词 偿债能力分析 资产管理效率分析 获利能力分析

一、偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。

（一）短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债足额及时偿还的保证程度，它是衡量企业当前财务能力，尤其是流动资产变现能力的一项重要标志。短期偿债能力的强弱直接影响到一个企业的短期存活能力，是衡量企业是否健康的一项重要指标。如果一家企业不能维持其短期偿债能力，会更难以维持其长期偿债能力，即使过家企业盈利不错，也同样会面临因不能答付到期债务而导致的破产威胁。如果企业偿债能力低还会丧失各种投资机会，这不仅损害公司的竞争能力，还会致其股票价格下跌，提高投资者的风险。因此，这是企业债权人、企业的股东和潜在投资人都共同关心的一类指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率[1]。

（二）长期偿债能力分析

长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率、或有负债比率、己获利息倍数和带息负债比率等（财政部会计评价中心，2008）。

1．资产负债率或称负债比率

是指企业负债总额对资产总额的比率。它是分析和衡量企业负债水平及风险程度的一项重要的判断标准。适度的资产负债率表明企业投资人、债权人的投资风险较小，企止经营安全、稳健、有效、具有较强的筹资能力。其计算公式为：

资产负债率=负债总额/资产总额

2．产权比率

产权比率也称资本负债率，指企业负债总额与所有者权益总额的比率，它反映了所有者权益对企业债权人权益的保障程度，是企业财务结构是否稳健的重要标志。其计算公式为：

产权比率二负债总额/所有者权益总额x100%

二、资产管理效率分析

对一家企业而言，其各项资产运转能力的强弱反映了企业管理者对现有资产的使用效率和管理水平。资产使用效率高，周转速度快，表明了企业资产的流动性好，偿还债务的能力强，资产得到了充分的利用（宋常，2007）。

（一）应收账款周转率

应收账款周转率是企业一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率，它分析了企业应收账款的流动速度，即企业年度内应收账款转为现金的平均次数。企业的应收账款如能及时收回，就能够减少营运资金在应收账款上的呆滞占用，提高资金利用效率[2]。其计算公式为：

应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额

其中：平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）/2

（二）总资产周转率

总资产周转率是企业一定时期内营业收入与平均资产总额的比值，反映了企业全部资产的利用效率。其计算公式为：

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

其中：平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2

三、获利能力分析

（一）营业利润率

营利利润率分为营业利润率和毛营业毛利率，营利利润率是一定时期企业营业利润与营业收入的比率。；营业毛利率是营业毛利额与毛利净收入之间的比率。其计算公式为：

营业利润率=营业利润/营业收入

营业毛利率二（主营业务收入一主营业务成本）/主营业务收入

（二）总资产报酬率

总资产报酬率是一定时期内企业获得的报酬总额与平均资产总额的比率。它体企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。其公式为：

总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额

（三）净资产报酬率

净资产报酬率是一定时期企业净利润与平均净资产的比率。它是反映企业获利的核心指标。表明了企业自有资金投资收益水平。其计算公式为：

净资产报酬率=净利润/平均净资产

其中：平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2

四、成长能力分析

（一）主营业务收入增长率

主营业务收入增长率是企业本年度主营业务收入增长额与上年度主营业务收入总额的比率。这是一项评价企业成长状况和发展能力的重要指标，反映了企业主营业务收入的增减变动状况[2]。

（二）总资产增长率

总资产增长率是企业本年度总资产增长额同年初资产总额的比率，它反映企业本期资产规模的增长状况。该指标从企业资产总量扩张方面来衡量企业的发展能力，体现了企业规模增长水平对其发展后劲的影响。其计算公式为：

总资产增长率二（资产总额年末数－资产总额年初数）/年初资产总额

宗旨，财务是企业经营活动的缩影，是传递财务信息的載体；财务报表分析是以企业财务报表和其他资料为基本依据，采用合理的账务指标，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合分析与评价的过程，是企业领导层进行决策的重要依据，在企业日常经营活动中具有重要意义。

参考文献：

[1]韩阳.上市公司财务报表分析浅谈.财会通讯.2008.10:81-83.

上市公司财务指标分析 篇4

险管理有哪些意义?

【时间：2008年06月26日】【来源：广东局】【字号：大中小】

摘自《证券知识读本》(修订本)周正庆编著

财务监管指标是监控金融机构风险的重要方面。不同类型的金融机构，其功能、业务范围不同，财务监管指标的内容和核心也有所不同。对商业银行的监管主要是资本充足率的监管，根据《巴塞尔协议》的规定，商业银行的资本(核心资本与附属资本之和)不得低于其风险资产8％。对保险公司的监管主要是对偿付能力的监管，即保险公司应当具有与其业务规模相适应的最低偿付能力，保险公司实际偿付能力额度等于认可资产减去认可负债的差额。就证券公司而言，其财务监管指标的核心是净资本(Net Capital)指标。

我国对证券公司财务监管指标的规定，经历了逐步调整、丰富和充实的过程。l996年6月中国证监会颁布《证券经营机构股票承销业务管理办法》，首次提出了证券公司净资本概念。同年lo月颁布的《证券经营机构证券自营业务管理办法》规定了自营业务规模指标。l998年出台的《证券法》规定了对外负债与净资产的比例和流动负债与流动资产的比例两项财务指标。l999年中国证监会颁布的《关于加强证券经营机构股票承销业务监管工作的通知》规定了承销业务规模指标。2000年中国证监会调整了证券公司净资本的计算规则。2001年中国证监会颁布的《关于证券公司担保问题的通知》规定了证券公司对外担保规模指标。同年12月中国证监会颁布的《证券公司管理办法》规定了净资本额、净资本充足率、负债比率、流动比率等四项风险监管指标及其预警标准。

2005年修订的《证券法》，授权国务院证券监督管理机构对证券公司的净资本，净资本与负债的比例，净资本与净资产的比例，净资本与自营、承销、资产管理等业务规模的比例，负债与净资产的比例，以及流动资产与流动负债的比例等八项风险控制指标作出规定。同时规定国务院证券监督管理机构对净资本或者其他风险控制指标不符合规定的证券公司，可以采取包

括限制业务活动直至关闭公司等监管措施。《证券法》确立了证券公司以净资本为核心的风险制指标体系的法律地位，有助于提高证券公司规范经营和风险控制意识。

所谓净资本，是根据证券公司的业务范围和资产的流动性特点，在净资产的基础上对资产等项目进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。净资本指标反映了净资产中的高流动性部分，表明证券公司可变现以满足支付需要和应对风险的资金数。通俗地讲，净资本是假设证券公司的所有负债都同时到期，现有资产全部变现并偿付所有负债后的金额。

净资本指标的主要目的是要求证券公司保持充足、易于变现的流动性资产,以满足紧急需要，抵御潜在的市场风险、信用风险、营运风险、结算风险,保证客户资产的安全；并且在证券公司经营失败、破产关闭时，仍有部分资金可以用于处理公司的破产清算事宜。

如何科学计算净资本，准确、全面反映公司面临的流动性风险，是一个十分复杂的技术问题。随着市场的发展，证券公司业务范围、资产负债结构的变化，以及有关政策、制度的变更，证券公司净资本的计算方法也需要进行相应调整。

1996年中国证监会《证券经营机构股票承销业务管理办法》规定的净资本计算公式是：

净资本：净资产-(固定资产净值+长期投资)×30％-无形及递延资

产-提取的损失准备金一证监会认定的其他长期性或高风险资产

2000年中国证监会《关于调整证券公司净资本计算规则的通知》对净资本计算公式进行了调整。其计算公式是：

净资本=∑(资产余额×不同的折扣比例)-负债总额-或有负债

2001年中国证监会发布的《证券公司管理办法》规定，综合类证券公司的净资本不得低于2亿元，经纪类证券公司的净资本不得低于2000万元。证券公司净资本不得低于其对外负债(不包括客户存放的交易结算资金和受托投资管理的资金)的8％。证券公司流动资产余额不得低于流动负债余额(不包括客户存放的交易结算资金和受托投资管理的资金)。综合类证券公司的对外负债(不包括客户存放的交易结算资金和受托投资管理的资金)不得超过其净资产额的9倍。经纪类证券公司的对外负债(不包括客户存放的交易结算资金)不得超过其净资产额的3倍。

《证券公司管理办法》还规定，证券公司出现下列情况，必须在3个工作日内报告中国证监会，并说明原因和对策：(1)净资本低于中国证监会规定金额的120％，或者比上月下降20％。(2)净资本低于证券公司对外负债的10％。(3)综合类证券公司流动资产余额低于流动负债余额的l20％。(4)综合类证券公司对外负债超过净资产的8倍。(5)经纪类证券公司对外负债超过净资产2倍。证券公司因突发事件无法达到规定的要求时，应在1个工作日内报告中国证监会，并说明原因和对策。中国证监会可以根据不同情况，暂停其部分证券业务直至责令其停业整顿。

财务指标分析报告 篇5

（一）一、资产规模及结构

1、总资产增长率

2009年期末总资产10,868,761.48元，比2008年期末总资产10,270,927.98元增加597,833.50元，总资产增长率为6%。说明公司总资产规模有一定的增长，主要是本期新增固定资产比较多；与上期11%的总资产增长率相比，本期增长比率较慢。

2、经营资产增长率

2009年期末经营性资产为10,868,761.48元，比2008年期末经营性资产10,270,927.98元增加597,833.50元，经营资产增长率为6%。说明公司经营资产规模有一定的增长；但与上期11%的经营资产增长率相比，本期增长比率较低。因全部资产皆为经营性资产，故经营资产比率为100%，说明所有资产都参与企业正常生产经营。

3、流动资产比率

2009年期末流动资产总额为7,548,061.95元，期末总资产10,868,761.48元，流动资产比率为69%，与上流动资产比率76%相比下降了7个百分点，说明公司流动资产占总资产的比率有所下降，资产的变现能力减弱，短期偿债能力有所下降。

二、资产周转能力

1、应收账款周转率

2009应收账款周转率为47次，比2008应收账款周转率38次上升了9次；说明贵公司应收账款回收及时，资产运营效率提高。

2、经营资产周转率

2009经营资产周转率为1.4次，比2008应收账款周转率1.6次下降了0.2次；经营资产周转次数降低，资产运营效率下降。主要原因是2009资产增加的同时、收入和利润却在下降，导致资产运营效率低下。

三、资产收益能力

1、营业利润率

2009营业利润为2,195,558.09元、销售净额为14,680,787.75元，营业利润率为15%，比2008的营业利润率19%减少了4个百分点。其主要原因是公司收入在减少的同时营业费用却大幅提升；管理费用虽然有所下降，但下降幅度远低与收入的下降幅度。在收入降低的同时，营业费用不但不能缩减，反而有所提高；未开源却增流，导致营业利润率降低。

2、总资产息税前利润率

2009总资产息税前利润率为15%，比2008总资产息税前利润率19%降低了4个百分点，说明总资产获利能力在逐步降低。

3、经营资产利润率

2009经营资产利润率为21%，比2008经营资产利润率30%降低了9个百分点；说明经营资产获利能力较弱且逐年下降，公司应对此应予以足够重视。今后应进一步提高资产使用效率，避免资产闲置；压缩成本，节省开支，以提高经营性资产的收益能力，确保公司的持续经营。

四、资产获取现金流能力

1、销售现金比率

2009经营活动产生的现金流量净额为4,264,275.35元、销售净额为14,680,787.75元，销售现金比率为29%，比2008销售现金比率21%上升了8个百分点。公司每100元销售净额只能获取29元的经营活动现金净额，说明从经营活动获取现金的能力较强。

2、经营资产现金回收率

2009经营资产现金回收率为40%，比2008经营资产现金回收率33%上升了7个百分点。公司每100元经营资产只能产生40元的现金，需约2.5年的时间，就能从营业收入收回全部经营资产；说明公司从经营活动获取现金的能力较强，不会因资产需更新换代而发生资金短缺问题。

3、营业利润和经营活动现金净额比率

2009营业利润和经营活动现金净额比率为51%，比2008营业利润和经营活动现金净额比率91%下降了40个百分点，说明公司从经营活动获取现金的能力较2008有一定幅度的降低，但总体获取现金还是很强的。

财务指标分析报告

（二）一、基本情况

1、历史沿革。公司实收资本为万元，其中：万元，占93.43%;万元，占5.75%;万元，占0.82%。

2、经营范围及主营业务情况我公司主要承担等业务。上半年产品产量：

3、公司的组织结构 公司本部的组织架构根据企业实际，公司按照精简、高效，保证信息畅通、传递及时，减少管理环节和管理层次，降低管理成本的原则，现企业机构设置组织结构如下图：

4、财务部职能及各岗位职责

（1）、财务部职能（略）

（2）、财务部的人员及分工情况财务部共有x人，副总兼财务部部长x人、财务处处长x人、财务处副处长x人、成本价格处副处长x人、会计员x人。

（3）、财务部各岗位职责（略）

二、主要会计政策、税收政策

1、主要会计政策公司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定，会计1月1日—12月31日，记账本位币为人民币，采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准备按应收账款期末余额的0.5%计提；存货按永续盘存制；长期投资按权益法核算；固定资产折旧按平均年限法计提；借款费用按权责发生制确认；收入费用按权责发生制确认；成本结转采用先进先出法。

2、主要税收政策

（1）、主要税种、税率主要税种、税率：增值税17%、企业所得税33%、房产税1.2%、土地使用税x元/每平方米、城建税按应交增值税的x%。

（2）、享受的税收优惠政策车桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。

三、财务管理制度与内部控制制度

（一）财务管理制度（略）

（二）内部控制制度

1、内部会计控制规范——货币资金

2、内部会计控制规范——采购与付款

3、物资管理制度

4、产成品管理制度

5、关于加强财务成本管理的若干规定

四、资产负债表分析

1、资产项目分析

（1）、“银行存款”分析银行存款期末xx7万元，其中保证金x万元，基本账户开户行：；账号：

（2）、“应收账款”分析应收账款余额：年初x万元，期末x万元，余额构成：一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、两年以上三年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

（3）、“其他应收款”分析其他应收款余额：年初x万元，期末x万元。余额构成：一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

（4）、“预付账款”（无）

（5）、“存货”分析期末构成：原材料x万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元，年初构成：原材料万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元。原材料增加x万元，低值易耗品减少x万元，在制品增加x万元，库存商品减少x万元。

（6）、“长期债权投资”（无）

常用的财务分析指标 篇6

企业常用的财务分析指标主要包括偿债能力指标、营运能力指标和盈利能力指标。

一、偿债能力指标

(一)短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债

2、速动比率=(流动资产-存货-其他流动资产)÷流动负债

3、现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债

(二)长期偿债能力指标

1、资产负债率(或负债比率)=负债总额÷资产总额

2、产权比率=负债总额÷所有者权益

3、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用

4、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)÷非流动资产

解析财务管控的七种有效方式【2】

1.组织规划控制

根据财务控制的要求，单位在确定和完善组织结构的过程中，应当遵循不相容职务相分离的原则：是指一个人不能兼任同一部门财务活动中的不同职务。

单位的经济活动通常划分为五个步骤：授权、签发、核准、执行和记录。

如果上述每一步骤由相对独立的人员或部门，实施，就能够保证不相容职务的分离，便于财务控制作用的发挥。

2.授权批准控制

授权批准控制指对单位内部部门或职员处理经济业务的权限控制。

单位内部某个部门或某个职员在处理经济业务时，必须经过授权批准才能进行，否则就无权审批。

授权批准控制可以保证单位既定方针的执行和限制滥用权利。

授权批准的基本要求是：首先，要明确一般授权与特定授权的界限和责任;其次，要明确每类经济业务的授权批准程序;再次，要建立必要的检查制度，以保证经授权后所处理的经济业务的工作质量。

3.预算控制

预算控制是财务控制的一个重要方面。

包括筹资、融资、采购、生产、销售、投资、管理等经营活动的全过程。

其基本要求是：第一，所编制预算必须体现单位的经营管理目标，并明确责任。

第二，预算在执行中，应当允许经过授权批准对预算进行调整，以便预算更加切合实际。

第三，应当及时或定期反馈预算的执行情况。

4.实物资产控制

实物资产控制主要包括限制接近控制和定期清查控制两种。

限制接近控制是控制对实物资产及与实物资产有关的文件的接触，如现金、银行存款、有价证券和存货等，除出纳人员和仓库保管人员外，其他人员则限制接触，以保证资产的安全;定期清查控制是指定期进行实物资产清查，保证实物资产实有数量与账面记载相符，如帐实不符，应查明原因，及时处理。

5.成本控制

成本控制分粗放型成本控制和集约型成本控制。

粗放型成本控制是从原材料采购到产品的最终售出进行控制的方法。

具体包括原材料采购成本控制、材料使用成本控制和产品销售成本控制三个方面;集约型成本控制一是通过改善生产技术来降低成本，二是通过产品工艺的改善来降低成本。

6.风险控制

风险控制就是尽可能地防止和避免出现不利于企业经营目标实现的各种风险。

在这些风险中经营风险和财务风险显得极为重要。

经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定，而财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务带来的不确定性。

由于经营风险和财务风险对企业的发展具有很大的影响，所以企业在进行各种决策时，必须尽力规避这两种风险。

如企业举债经营，尽管可以缓解企业运转资金短缺的困难，但由于借入的资金需还本付息，到期一旦企业无力偿还债务，必然使企业陷入财务困境。

7.审计控制

审计控制主要是指内部审计，它是对会计的控制和再监督。

内部审计是在一个组织内部对各种经营活动与控制系统的独立评价，以确定既定政策的程序是否贯彻，建立的标准是否有利于资源的合理利用，以及单位的目标是否达到。

内部审计的内容十分广泛，一般包括内部财务审计和内部经营管理审计。

内部审计对会计资料的监督、审查，不仅是财务控制的有效手段，也是保证会计资料真实、完整的重要措施。

企业财务管理应远离的八大误区【3】

一、把企业财务管理作为企业管理的中心

许多人认为,企业管理应以财务管理为中心,不切实际地拔高企业财务管理的地位,甚至还把财务管理放到了至高无上的位置。

他们的理由是,企业是以盈利为目的的经济组织,实现企业盈利目标就必须建立在良好的财务状况基础上,就必须用财务管理观念统帅企业的各项专业管理,使企业的各项专业管理都讲求经济效益,注意投入产出比。

这种人为地把企业财务管理拔高的做法,极易陷入到“资金万能论”的漩涡,误导企业全面经营管理工作的开展,妨碍企业在不断变化的形势下进行管理理论和方法上的创新。

实际上,在当前管理目标多元化、管理领域逐步扩大和员工从经济人变为社会人的情况下,企业管理者既要维护所有者的利益也要兼顾各方面的利益;企业管理有比财务管理更为广泛、更为深刻的内容,除了对有形和无形的管理,更多地还要对人的管理高度重视员工素质的培养。

比如,日本企业就非常重视生产管理和员工管理;德国企业就视质量管理为神明,但他们都没有把财务管理放在至高无上的位置,而是强调做好各项企业管理,从而取得了很好的财务收益和投资回报。

二、把企业财务管理目标定位为“企业利润最大化”

企业财务管理目标是企业理财活动所要达到的`目的,是企业系统良性循环的前景条件,也是评价企业财务活动是否合理的标准。

但有些企业却把利润理解为企业财富,把企业财务管理目标不是定位为“企业价值最大化”,而是定位为“企业利润最大化”,以为利润越多,企业的财富增加就越多。

这就会使一些企业管理者为了利润而赶潮流、追热点,为追求企业长期利润最大化而作出错误决策,从而忽视了企业的社会利益、员工利益、债权人利益、债务人利益、消费者利益和投资者利益,偏离了企业的总目标要求。

三、企业财务战略目标不能紧密配合企业战略目标

在企业管理中,战略的选择和实施是企业的根本利益所在,战略的需要高于一切。

企业财务管理必须要根据企业总目标的要求,配合企业战略的实施,提出切合实际的企业财务战略目标,使企业财务管理在外部法律环境、经济环境变化时,不要作出错误的财务决策和财务计划,使企业步入目标陷阱的误区。

上市公司财务指标分析 篇7

一、盈利能力指标

盈利能力就是企业资金增值的能力。对增值不断追求是企业资金运动的动力源泉与直接目的, 盈利数额的大小、利润率的高低是衡量企业管理效绩的主要标志。反映企业盈利能力的指标有营业利润率、总资产报酬率、净资产收益率和市盈率。

1. 营业利润率。

营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。营业利润率越高, 表明企业市场竞争力越强, 发展潜力越大, 从而获利能力越强。

2. 总资产报酬率。

总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。总资产报酬率全面反映了企业全部资产的获利水平, 一般情况下, 该指标越高, 表明企业的资产利用效益越好, 企业获利能力越强, 经营管理水平越高。

3. 净资产收益率。

净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。一般认为, 净资产收益率越高, 企业自有资本获取收益的能力越强, 运营效益越好, 对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。

4. 市盈率。

市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数。一般来说, 市盈率高, 说明投资者对公司的发展前景看好, 愿意出较高的价格购买该公司股票, 所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是, 也应注意, 如果某一种股票的市盈率过高, 则也意味着这种股票具有较高的投资风险。

二、偿债能力指标

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。对企业而言, 适度的举债是扩大经营规模, 提高资本金利用率的一项重要经营策略。但是, 举债必定伴随一定的风险, 举债额越多, 风险越高。如果不能合理把握负债规模, 经营不善, 就有可能形成资不低债, 无法运营而破产。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。

1. 短期偿债能力指标。

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度, 是衡量企业当前财务能力, 特别是流动资产变现能力的重要标志。反映企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。 (1) 流动比率。流动比率是流动资产和流动负债的比率。一般情况下, 流动比率越高, 反映企业短期偿债能力越强, 债权人的权益越有保证。国际上通常认为, 流动比率的下限为100%, 而流动比率等于200%时较为适当, 它表明企业财务状况稳定可靠, 除了满足日常生产经营的流动资金需要外, 还有足够的财力偿付到期债务。如果比例过低, 则表示企业可能捉襟见肘, 难以如期偿还债务。但是, 流动比率也不可以过高, 过高则表明企业流动资产占用较多, 会影响资金的使用效率和企业的筹资成本, 进而影响获利能力。 (2) 速动比率。速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。一般情况下, 速动比率越高, 表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为, 速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%, 会使企业面临很大的偿债风险;如果速动比率大于100%, 尽管债务偿还的安全性很高, 却会因企业现金及应收账款占用的资金过多而大大增加企业的机会成本。 (3) 现金流动负债比率。现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金流量同流动负债的比率。该指标越大, 表明企业经营活动产生的现金净流量越多, 越能保障企业按期偿还到期债务, 但也并不是越大越好, 该指标过大则会表明企业流动资金利用不充分, 获利能力不强。

2. 长期偿债能力指标。

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。反映企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数。 (1) 资产负债率。资产负债率又称负债比率, 是企业负债总额占资产总额的比率。一般情况下, 资产负债率越小, 表明企业长期偿债能力越强。但是, 该指标并非总是越小越好。从债权人角度来说, 该指标越小越好, 说明企业偿还债务有保障。从企业所有者来说, 如果该指标较大, 说明企业利用较少的自有资本投资形成了较多的生产经营用资产, 不仅扩大了生产经营规模, 而且在经营状况良好的情况下, 还可以利用财务杠杆的原理, 得到较多的投资利润。如果该指标过小, 则表明企业对财务杠杆利用不够。但是, 资产负债率过大, 则表明企业的债务负担过重, 企业资金实力不强, 不仅对债权人不利, 而且企业有濒临倒闭的危险。 (2) 产权比率。也称资本负债率, 是指负债总额与所有者权益的比率, 是企业财务结构稳健与否的重要标志。一般情况下, 产权比率越低, 表明企业的长期偿债能力越强, 债权人权益的保障程度越高, 承担的风险越小, 但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。所以, 企业在评价产权比率适度与否时, 应从提高盈利能力与增强偿债能力两个方面综合进行, 应在保障债务偿还安全的前提下, 尽可能提高产权比率。 (3) 已获利息倍数。已获利息倍数是指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率。该指标不仅反映了企业获利能力的大小, 而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度, 它既是企业举债经营的前提依据, 也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。

三、运营能力指标

运营能力是企业的总资产及其各个组成要素的配置组合对财务目标实现所产生作用的大小。资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。生产资料运营能力指标包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。

1. 应收账款周转率。

应收账款周转率是企业一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率。该指标反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。应收账款周转率高表明企业收账迅速, 账龄较短, 资产流动性和短期偿债能力强, 并且可以减少收账费用和坏账损失, 从而相对增加企业流动资产的投资收益。

2. 存货周转率。

存货周转率是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率。存货周转速度的快慢, 不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏, 而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来讲, 存货周转率越高越好, 存货周转率越高, 表明其变现的速度越快, 周转额越大, 资产占用水平越低。

3. 流动资产周转率。

流动资产周转率是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率。在一定时期内, 流动资产周转次数越多, 表明以相同的流动资产完成的周转额越多, 流动资产利用效果越好。从流动资产周转天数来看, 周转一次所需要的天数越少, 表明流动资产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间越短。

4. 固定资产周转率。

固定资产周转率是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值。一般情况下, 固定资产周转率越高, 表明企业固定资产利用充分, 同时也能表明企业固定资产投资得当, 固定资产结构合理, 能够充分发挥效率。反之, 如果固定资产周转率不高, 则表明固定资产使用效率不高, 提供的生产成果不多, 企业的运营能力不强。

5. 总资产周转率。

总资产周转率是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值, 总资产周转率越高, 表明企业全部资产的使用效率越高;反之, 如果该指标较低, 则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差, 最终会影响企业的获利能力。

四、发展能力指标

发展能力是企业在生存的基础上, 扩大规模、壮大实力的潜在能力。如果企业收益逐年增加, 并将其中相当部分再投资用于扩大生产经营, 或有能力通过其他融资方式获取大量资金扩大经营, 说明企业未来前途光明。发展能力指标主要有营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率和总资产增长率。

1. 营业收入增长率。

营业收入增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。不断增加的营业收入, 是企业生存的基础和发展的条件。该指标若大于0, 表示企业本年的营业收入有所增长, 指标值越高, 表明增长速度越快, 企业市场前景越好;若该指标小于0, 则说明产品或服务不适销对路、质次价格, 或是在售后服务等方面存在问题而使市场份额萎缩。

2. 资本保值增值率。

资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率。一般认为, 资本保值增值率越高, 表明企业的资本保全状况越好, 所有者权益增长越快, 债权人的债务越有保障, 该指标通常应当大于100%。

3. 资本积累率。

资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率, 反映了企业所有者权益在当年变动水平, 体现了企业资本的积累情况, 是企业发展强盛的标志, 也是企业扩大再生产的源泉, 展示了企业的发展潜力, 同时, 也反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标若大于0, 则指标值越高表明企业的资本积累越多, 应付风险能力以及持续发展的能力越大;若该指标小于0, 则表明企业资本受到侵蚀, 所有者利益受到损害, 应予以充分重视。

4. 总资产增长率。

总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力, 表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高, 表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。

上市公司财务指标分析 篇8

【关键词】百货零售业 ROIC 实证分析

一、百货零售业的概述

零售业是一国经济的重要组成部分，对生产和消费有着很强的导向作用，而百货业作为零售业比重最大的行业，更是得到了大家的特别关注。在中国，百货零售业过去一直是零售业企业的航空母舰，然而，随着竞争的加剧，商店数量的增多，百货零售市场已趋于饱和，同时，电子商务和便利店、大型超市及仓储店等新业态对百货零售企业也形成强烈的冲击。

二、ROIC指标的介绍

（一）ROIC指标概述

ROIC是指投入资本金回报率，也称投入资本回报率、投资资本回报率。资本回报率是指投出入或使用资金与相关回报（回报通常表现为获取的利息或分得利润）之比例。用于衡量投出资金的使用效果。

（二）ROIC指标计算公式

ROIC=NOPLAT/IC

NOPLAT一般称作“税后经营利润”，是指息税前利润EBIT扣除经营所得税得到的。

IC是投入资本，包括各种有息负债、权益资本。

（三）ROIC指标的优势

ROIC指标还原了资本结构的影响，直接关注项目的基础盈利能力，摆脱了会计准则的狭窄视角。

三、实证分析

（一）关于样本和指标的选取

根据所要研究的内容和研究方法，本文选取了2008～2013年在中国A股市场上市的全部47家百货零售公司的历史数据来作为百货零售业的数据样本。通过6年数据的分析，可以研究出各大财务指标对百货零售公司的影响。

1.选取自变量。选取存货周转率和应收账款周转率来作为反映公司资产运营状况的指标。其中存货周转率（用CH表示）用于反映存货的周转速度。应收账款周转率（用YS表示）是反映公司应收账款的回收速度。

选取速动比率和现金流动负债比率来作为反映公司偿债能力状况的指标。速动比率（用SD表示）是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。现金流动负债比率（用C/L表示）是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。

选取营业总收入增长率和股东权益合计增长率来作为发展能力状况的指标。营业总收入增长率（用YE表示）反映了公司营业能力的发展状况，股东权益合计增长率（用E表示）反映了股东投入资本的发展状况。

选取公司总资产规模（A）来表示公司规模的大小。

2.选取因变量。本文选取了投入资本金回报率（ROIC）作为衡量百货零售公司的价值创造能力。其公式如下：

ROIC=息税前收益（EBIT）*（1-税率）/投入资本

（二）实证分析

本文先用SPSS软件测算出上诉各个指标与ROIC的相关性，并采用回归模型进行数据分析，通过模型的建立来体现CH、YS、SD、C/L、LOG（A）、YE、E各大指标对ROIC的影响程度。模型形式为：ROICi，t=αi，t+β1，tCHi，t+β2，tYSi，t+β3，tSDi，t+β4，tC/Li，t+β5，tLG（A）i，t+β6，tYEi，t+β7，tEi，t+ε

ROICi，t：t时期，i投入资本金回报率 CHi，t：t时期，i存货周转率

YSi，t：t时期，i应收账款周转率 SDi，t：t时期，i速动比率

C/Li，t：t时期，i现金流负债比率 LG（A）i，t：t时期，i资产规模

YEi，t：t时期，i营业总收入增长率 Ei，t：t时期，i股东权益增长率

1.描述性统计结果。将在Ifind上收集到的47家百货零售业上市公司在2008～2013年的历史数据在SPSS软件中进行描述性统计。ROIC与速动比率的相关系数最小，为0.110，它们是极弱的正相关；ROIC与营业总收入增长率的相关系数最大，为0.285，它们是弱相关的正相关。总的来说，ROIC与财务效益状况、资产营运状况和偿债能力状况的相关财务指标都是呈极弱或者弱的正相关，说明了ROIC与以上的各个指标没有很强的线性关系。

2.回归模型分析结果。根据以上的模型公式，用SPSS软件分析得到如下表：

表3.1

a.predictors：（constant）股东权益增长率，资产规模，速动比率，存货周转率，应收账款周转率，营业总收入增长率，现金流动负债比率，

b.dependent variable：ROIC

根据表3.1显示，相关系数R=0.723（a），各个自变量与因变量ROIC之间存在极为显著的线性相关关系。

以上结果说明了百货零售公司的资产规模对其投入资本金回报率有很大的影响。百货零售公司的资产规模越大，也就是其可能所占有的市场规模越大，其创新变革能力也可能越强，从而导致投入资本金回报率越大。流动现金负债比率也对百货零售公司的ROIC有显著影响，说明了公司的流动现金净流量相对流动负债比率越大，也就是流动现金相对越多ROIC就会相对越大。应收账款周转率和股东权益增长率对ROIC的影响几乎为0，这也说明了在百货零售这个应收账款周转率很高的行业里，所有公司在应收账款周转率上并没有多大差别，从而导致应收账款周转率对ROIC的影响度不大。股东权益增长率对ROIC影响不大也说明了增资扩股不能很有效的增加投入资本金回报率。

四、总结

从财务指标可以分析出，百货零售业上市公司在近几年的发展处于下滑阶段，随着财务状况的不断恶化，该行业不得不放大财务杠杠进行风险经营。在百货零售业公司汇总，除了净资产收益率指标，各项其他其他指标如总资产报酬率、周资产周转率、存货周转天数、资产负债率、现金流量负债比等均表现出自2008-2010发展稳定或略显下滑，至2011年有明显下滑的趋势，百货零售业整体展现出发展遇到阻碍。

参考文献

[1]余瑾秋.“百货零售业市场细分和定位策略研究”.《现代商业》，2009年第27期.