财务报表分析综合题

2024-04-15

财务报表分析综合题（共7篇）

财务报表分析综合题篇1

判断说明题

【1】财务分析评价基准中，只是简单地根据事实现象归纳的结果的是目标基准

答：错。财务分析评价基准中，只是简单地根据事实现象归纳的结果的是经验基准

【2】根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以比，求出比率的分析方法是指构成比率分析

答：错。根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以比，求出比率的分析方法是指相关比率分析

【3】企业期末现金360万元，现金比率20%，期末速动资产1200万元，则该企业速动比率0.8

答：错。企业速动比率0.67

【4】企业会计核算的记账基础是收付实现制

答：错：企业会计核算的记账基础是权责发生制

【5】如果持有的货币资金量过大，则导致企业整体盈利能力上升

答：错。如果持有的货币资金量过大，则导致企业整体盈利能力下降

【6】对于同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，其入账价值与企业为取得投资而支付的补价之间的差额只能作为营业外收入

答：错。对于同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，其入账价值与企业为取得投资而支付的补价之间的差额只能作为资本公积。

【7】依据规范，在符合一定条件下，与固定资产建造过程有关的借款费用可以资本化，应计入长期待摊费用

答：错。依据规范，在符合一定条件下，与固定资产建造过程有关的借款费用可以资本化，应计入在建工程。

【8】资产负债表的共同比报表的基数通常为主营业务收入。

答：错。资产负债表的共同比报表的基数通常为资产总额。

【9】企业融资租入固定资产所支付的租赁费，属于投资活动现金流量。

答：错。企业融资租入固定资产所支付的租赁费，属于筹资活动现金流量。

【10】流动资产的规模与质量影响企业长期偿债能力

答：错。流动资产的规模与质量影响企业短期偿债能力【11】产权比率为0.8，则权益乘数为1.25

答：错。产权比率为0.8，则权益乘数为1.8

【12】流动比率为 1.5 时，若企业从银行借入短期借款，则流动比率上升

答：错，流动比率为 1.5 时，若企业从银行借入短期借款，则流动比率下降

【13】某企业期末现金为 320 万元，期末流动负债为 480 万元，期末流动资产为 640 万元，则该企业现金比率为50%

答：错。企业现金比率为66.67%。

【14】影响速动比率可信性的最主要因素是存货的变现能力

答：错。影响速动比率可信性的最主要因素是应收账款的变现能力

【15】收回应收账款会使企业速动比率提高

答：错，收回应收账款不会使企业速动比率提高销售产成品会使企业速动比率提高

【16】企业现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度是指动态偿债能力

答：错。企业现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度是指静态偿债能力

【17】在资本结构中主要采取主权资本结构，且在负债融资结构中又以长期负债融资为主的融资结构属于风险型融资结构

答：错，在资本结构中主要采取主权资本结构，且在负债融资结构中又以长期负债融资为主的融资结构属于保守型融资结构

【18】一般用于满足企业的短期需求，并且与租赁资产相关的风险和报酬并没有完全转移的租赁是指融资租赁

答：错。一般用于满足企业的短期需求，并且与租赁资产相关的风险和报酬并没有完全转移的租赁是指经营租赁

【19】从外购商品或接受劳务从而承担付款义务开始，到收回因销售商品或提供劳务并收取现金之间的时间间隔是指现金周期

答：错，从外购商品或接受劳务从而承担付款义务开始，到收回因销售商品或提供劳务并收取现金之间的时间间隔是营业周期

【20】会计估计变更的会计处理应该采用追溯调整法

答：错。会计估计变更的会计处理应该采用未来适用法

【21】股份有限公司资产负债表日后发生重大诉讼属于调整事项

答：错。股份有限公司资产负债表日后发生重大诉讼属于非调整事项

【22】某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同,今年的净资产收益率比去年的变化趋势为下降

答：错。今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。

【23】计算固定资产周转率时所使用的固定资产期初余额和期末余额是指固定资产的重置价值

答：错。计算固定资产周转率时所使用的固定资产期初余额和期末余额是指固定资产的净值

【24】计算总资产收益率最常用的收益口径是税前利润

答：错。计算总资产收益率最常用的收益口径是净利润

【25】直接参考国外或其他地区同类产品的生命周期来确定本企业产品生命周期所处阶段的产品生命周期分析与判断方法，是指指标判断法

财务报表分析综合题篇2

一、数据选择

本文重点选取了白色家电板块 (以下简称“白电板块”) 的8家具有代表性的公司2009年的财务数据, 它们分别是格力电器、美的电器、青岛海尔、美菱电器、合肥三洋、小天鹅A、澳柯玛、ST科龙。

二、财务指标的分析与评价

1. 盈利能力分析与评价。

盈利能力即企业资金增值的能力, 它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。资产净利率是反映企业盈利能力的关键指标, 本文选取的8家公司中, 2009年资产净利率最高的是合肥三洋, 达到13.31%, 最低的则是澳柯玛, 其仅为2.22%, 这是因为合肥三洋的销售净利率和总资产周转次数均高于澳柯玛的销售净利率和总资产周转次数 (详见表1) ;毛利率和销售净利率最高的均是合肥三洋, 分别达到41.50%和10.22%, 这是因为合肥三洋推行产品和市场扩张的经营战略取得了成功, 2009年其上半年营业收入持续保持了72%左右的高速增长。

资料来源:新浪财经-股票信息 (下同) 。

2009年上半年白电板块净利润同比增长24%, 家电板块整体净利润同比增长16%。白电板块第一季度净利润同比增长1.11%, 第二季度净利润同比增长36.41%。第二季度白电板块毛利率同比上升4.18%至24.5%, ST科龙的毛利率和销售净利率最低, 分别是18.83%和1.59%。从净资产收益率来看, 格力电器最高, 达到29.22%, 而毛利率和销售净利率最高的合肥三洋只有25.97%。这主要是因为格力电器2009年的资产负债率高达79.33%, 而合肥三洋则只有59.80%, 这表明格力电器很好地利用了财务杠杆的正效应, 合肥三洋则略逊一筹。

2. 偿债能力分析与评价。

偿债能力是指企业偿还到期债务 (包括本息) 的能力, 偿债能力关系到企业的生存问题, 体现了企业的财务状况。偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。一般来说, 流动比率在200%以上表明企业有短期偿债的能力, 因为在一般制造企业中, 至少有一半的资产是以存货的形式存在, 存货不能立即偿还, 为了保证到期的债务能立即偿还, 必须把存货予以扣除, 剩余的流动资产必须能满足短期偿债要求。

白电板块的8家上市公司中, 流动比率最高的是青岛海尔 (148.25%) , 若仅从流动比率来看, 其短期偿债能力不是很强, ST科龙则更低, 仅为48.07%, 这么低的流动比率说明企业的短期偿债能力是没有保障的。

但是, 流动比率的高低还必须结合存货的水平来进行判断。以青岛海尔为例, 存货占流动资产的比重只有13.5%, 虽然流动比率不足200%, 但扣除存货后偿还流动负债是有足够保障的, 因为其速动比率高达128.22%, 表明短期偿债能力很强。一般来说, 生产型企业合理的速动比率为100%, 而青岛海尔和小天鹅A的速动比率分别达到了128.22%和125.22%, 均超过了100%, 因此, 这两家公司的短期偿债能力都是有充分保障的。相比之下, ST科龙、美菱电器、澳柯玛的流动比率及速动比率都比较低, 其短期偿债能力不强应引起企业管理层的警觉和重视。美的电器、格力电器、合肥三洋的速动比率分别为81.15%、90.08%、93.38%, 均低于合理水平, 这也应引起企业管理层的注意。

资产负债率是反映长期偿债能力的另一重要指标, 通用性很强, 按照经验数据, 资产负债率为60%是最合适的。资产负债率在60%以下的有青岛海尔 (49.98%) 、小天鹅A (50.63%) 、美的电器 (59.80%) 、合肥三洋 (59.80%) , 这反映了这几家公司的长期偿债能力是比较强的。而美菱电器 (71.81%) 、澳柯玛 (76.86%) 、格力电器 (79.33%) 的资产负债率均在60%以上, 并且超过了70%, 因此这些公司的管理层应密切关注其长期偿债能力。ST科龙无论短期偿债能力还是长期偿债能力都处于最差状况, 其财务状况亟待扭转。资产负债率反映了企业总体资金的来源, 资产负债率越高说明负债越大, 风险越高。当然, 资产负债率是高好还是低好, 不能一概而论, 这些经验数据仅供企业财务分析参考。

单位:万元

3. 营运能力分析与评价。

营运能力分析主要是对经营者运用资产的效果进行分析, 包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等。总资产周转率反映的是企业一年中总资产周转的次数或者企业每1元总资产取得的销售收入。2009年白电板块中总资产周转率排前两位的是ST科龙 (2.30次) 、青岛海尔 (2.22次) , 排后三位的是格力电器 (1.03次) 、小天鹅A (1.21次) 和澳柯玛 (1.24次) , 这说明格力电器、小天鹅A和澳柯玛应加快总资产的周转速度, 提高总资产周转次数。美的电器、美菱电器则介于二者之间。存货周转率排前两位的是青岛海尔 (13.50次) 、ST科龙 (13.02次) , 而存货周转天数则分别只有26.67天和27.65天, 说明存货周转速度很快。当然, 存货周转天数不是越低越好, 在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平, 同时, 一个正常经营的企业需要一定的存货保有量。另外, 还要结合存货的构成项目进行具体分析。合肥三洋的存货周转率只有3.09次, 存货周转天数长达116.44天, 这说明其存货周转速度太慢, 应尽可能降低资金占用比例, 提高资金利用效率。

白电板块的其他公司存货周转率比较接近, 在5.75次到6.74次之间, 周转天数在62.57天和53.38天之间, 处于家电行业平均水平。2009年应收账款周转率最快的是格力电器, 周转率是57.37次, 说明其收现速度很快, 而应收账款周转率最慢的是小天鹅A, 只有6.75次。当然, 周转的次数是否越多越好还需要考虑企业的信用政策, 因为应收账款是赊销引起的, 如果赊销有可能比现金销售更有利, 周转天数就不会越少越好。从白电板块2009年的应收账款周转率来看, 公司之间差距明显, 从6.75次、11.47次、12.44次等到25.69次、32.99次、57.37次等, 除了周转速度不同外, 也与各公司采取的信用政策不同有关。因此, 公司应尽可能提高应收账款的收现速度, 进而提高投资的变现能力和盈利能力。

三、白电板块收益指标的分析与评价

2009年度家电类上市公司净资产收益率排名前十名的公司中, 格力电器、合肥三洋分别位列第一名和第二名, 净资产收益率分别是29.22%、25.97% (见表3) 。格力电器的净资产收益率和每股收益在家电行业均处于领先地位, 销售净利率和权益乘数都高于同行业平均水平, 盈利能力比较强, 资金利用率比较高, 但资产周转率与同行业平均水平相比偏低, 今后其发展重点应为提高资产使用效率及增强营运能力。

从表4的数据来看, 2009~2010年中期白电板块有5家公司的每股收益进入家电类上市公司每股收益排名前十名。2009年格力电器位列家电类上市公司每股收益排名第一名, 每股收益达1.55元。2010年中期家电类上市公司每股收益排名中, 白电板块的格力电器、青岛海尔、美的电器、美菱电器分别位列第一名、第二名、第四名、第五名。

单位:元/股

四、白电板块财务状况综合评价和建议

本文选取的8家白电板块企业, 流动比率最高的是青岛海尔, ST科龙最低。尤其是青岛海尔的速动比率高达128.22%, 小天鹅A的速动比率也达到了125.22%, 说明其短期偿债能力很强。而ST科龙、美菱电器、澳柯玛的流动比率及速动比率都比较低, 说明短期偿债能力有待提高。美的电器、格力电器、合肥三洋的速动比率均低于行业的平均水平, 也应引起企业管理层的注意。

从资产负债率来看, 青岛海尔、小天鹅A、美的电器、合肥三洋都在60%以下, 表明这几家公司的长期偿债能力是比较强的。而美菱电器、澳柯玛、格力电器则分别超过了70%, 这几家公司的管理层应密切关注公司的财务状况。ST科龙的偿债能力属于很差的状况, 亟待改善。

虽然各公司的负债水平有很大差异, 而白电板块上市公司的整体盈利能力却高于整个家电板块的平均水平。以格力电器为例, 流动负债与长期负债在同行业中均处于比较高的水平, 不过, 从目前结果来看, 这种高负债、高风险的资本结构给公司带来了比较好的回报:净资产收益率和每股收益均位于同行业排名前列。因此, 各个公司应该充分认识到自己的财务特点和经营特色, 扬长避短, 以便在激烈的竞争中立于不败之地。

参考文献

[1].时军.运用比率分析法分析上市公司财务报表——基于通葡股份财务报表.商业会计, 2010;4

[2].周玉娇.上市公司财务报表分析综合案例.中国乡镇企业会计, 2010;1

[3].邓琳.万科企业股份有限公司盈利能力分析及建议.企业家天地 (理论版) , 2010;2

[4].胡雅丽.2009年上半年家电上市公司中报分析.电器, 2009;11

上海晨光文具财务报表综合分析篇3

【关键词】能力分析文具行业财务指标

一、财务效率分析

（一）偿债能力分析

表1 偿债能力指标

晨光文具流动比率逐年增长，当期指标3.05高于历史平均水平2.25，该指标表示本公司的偿付能力正在增强，其短期流动风险较小;当前流动比率3.05达到2：1以上，并且高于行业平均水平1.89，存货占流动资产33%小比例，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。2015年速冻比率3.06%高于2014年1.89%，各年差异分别为1.17%、0.09%，相互间差异增加。从计算结果可以得出，晨光文具的速动比率逐年增长，在2013～2014年速动比率低于1，2015年速动比率超过1这一重大变化，代表该企业的直接支付能力显著提高，进而可得企业的短期偿债能力较强。

为了体现企业的长期偿债能力，可以利用资产负债率（负债总额与资产总额之比）这一指标进行分析。晨光文具当前资产负债比率23.1低于历史平均水平26.12，说明本公司经营风险较低;当前资产负债比率低于行业平均水平27.12，说明本公司的营业风险处于该行业的下游水平，且该指标在呈下降趋势，指标越小，说明企业的债务负担越轻。产权比率通过负债总额与股东权益之比，来反映企业的债务与偿债之间的相对关系。2013～2015年间，产权比率逐年降低，表明晨光文具长期偿债能力较强，债权人能够得到保障。

（二）运营能力分析

表2 运营能力指标

总资产周转率可以视为以资产流动性能的角度，去反映总资产的利用效率。根据表2可知，1.61%低于历史平均水平1.80%;目前总资产周转率1.61%是低于行业平均水平1.74%，晨光文具2015年总资产周转率与2014年的差异在0.38次，而且影响因素之一就是流动资产占资产总额比重增加，流动资产周转率的却在大幅下降，使得总资产周转率1.61低于历史平均水平1.80，表明晨光文具公司的整体资产的营运能力在行业下游部门。晨光文具2015年流动资产周转率2.66%相较2014年4.11%呈下降趋势，该指标越小，表明本企业周转速度越慢，营运效率越低。晨光文具2015年固定资产周转率5.55%低于2014年5.88%，说明本公司固定资产利用效率正在下降。该指标是决定了产品产量的根本原因，所以要提高生产设备利用效率，同时应优化固定资产内部结构，从而增加固定资产利用效果。

从表2中可得，存货周转率是营业成本与平均存货余额之比，可以从中看出企业存货的周转速率。2015年晨光文具存货周转率较上年相比减少0.20%，反映出企业存货积压，有产品滞销的情况，运营效率降低。另一方面2015年应收账款周转率49.09%低于2014年55.83%，应收账款周转率差异6.74%，此项数据在降低，它说明晨光文具收款速度减慢，资产流动性降低。

（三）盈利能力分析

表3 盈利能力指标

1.资本经营盈利能力分析。净资产收益率是反映企业所有者通过投入资本经营而取得利润能力的基本指标。晨光文具当前净资产收益率21.44低于历史平均水平29.51，说明本公司相较前几年度企业的盈利能力较弱。根据表3可知，晨光文具净资产收益率各年相继降低3.44%、10.39%，主要是由于总资产报酬率降低引起的。

2.资产经营盈利能力分析。利用总资产报酬率的变化来分析企业通过经营资产而创造更多利润的能力。根据表3可得出结论，晨光文具的总资产报酬率逐年下降，表明企业自有资产的利用效率低，带来的利润薄弱。而影响这一指标的因素之一就是总资产周转率，从上部分可知本企业的总资产周转率偏低，企业资产的营运效果不佳，从而直接反映在经营资产报酬率上。

3.商品经营盈利能力分析。从表3可看出，晨光文具2015年营业利润率、营业净利率和营业毛利率相较2014年都有小幅度提高，分别提高了0.31%、0.03%、0.89%。以上这些指标显示本企业的盈利能力相对稳定，处于略有增长的稳定发展阶段，企业竞争力提升。另外成本费用率在2013～2015年间降低，表明每消耗1元成本及费用，能够实现的利润创造减少，劳动耗费的效益减低。

（四）发展能力分析

表4 发展能力指标

净利润增长率的主要用途是分析利润增长的能力，以此反映企业绩效的综合结果。从表4中可知，2015年晨光文具的净利润增长率24.47%与2014年21.13%相较增加很多，且高于历史平均水平23.31%，这说明本企业收益增长得越多。另外还需分析营业利润增长率指标，根据表4可知，2015年营业利润增长率有大幅度提升，这一现象表明企业本期营业利润增加，企业利润成长性良好。

结合营业收入增长率来分析企业在销售方面的发展能力，从表中可得2015年晨光文具的营业收入增长率23.19%与2014年相比在降低，且低于历史平均水平25.46%。这说明企业营业收入减少，销售情况变差。进一步分析可知，晨光文具2013～2015年的营业收入增长率均低于同期总资产增长率，显出其销售增长带来的利益不佳，长远来看，不利于企业销售的可持续发展。

从表4可知，晨光文具总资产增长率在2015年度增长，且增长幅度较大，与2014年差异30.7%，但扩展企业资产规模并没有带动企业营业收入增长率的提高，反而使其降低，说明企业销售增长的效益较低。一般认为，只有在企业利润、销售收入的增长超过资产规模的增长，才能给企业的发展打下稳健有效的重要基础支撑。

二、财务报表趋势分析

（一）利润表趋势分析

结合净利润变动情况来看，2011～2015年分别为13亿元、23亿元、28亿元、33亿元、41亿元，晨光文具经营业绩发展良好，呈逐年上升趋势，实现了连续五年的持续增长，2015年营业收入是2011年的2.5倍，净利润是2011年的3.2倍，平均每年都保持25%左右的快速增长，且增速上下幅度不大，属于稳定增长型。

观察晨光文具利润总额，2011～2015年其利润总额分别为16亿元、27亿元、33亿元、40亿元、49亿元，从面额上看该企业利润总额逐年上涨。单方面来看营业成本在近三年涨幅较大，营业收入虽也呈上涨趋势，但营业收入的增幅始终低于营业成本的增长幅度。主要原因是晨光生活馆以及晨光科技线上线下的扩展业务，实现了企业新兴业务的增长点。在观察其投资收益在2015年取得重大收获，财务费用也在大幅下降，营业外收入也超过营业外支出。

从营业利润变动趋势看，晨光文具营业利润呈增长趋势，其增长幅度虽然在2011～2014年巨幅减少后，在2014～2015年度又有回升。其中，营业利润占营业收入的比重为12.21%，比上年度的11.96%增加了0.25%。从营业利润结构看，营业成本、营业税金及附加的增加导致其结果。另外，投资收益的增加也有一定影响。

（二）资产负债表趋势分析

结合资产负债表来分析，2011～2015年资产总计情况：2011年77亿元，2012年95亿元，2013年130亿元，2014年175亿元，2015年290亿元。从晨光文具总资产的变动趋势来看，该企业规模正在迅速扩张，涨幅分别为22.99%、37.06%、34.06%、65.64%，企业处于稳步发展的阶段。应收账款2011年7亿元，2012年3亿元，2013年5亿元，2014年6亿元，2015年10亿元。应收账款在总资产中所占比例较小，没有随着企业总资产的增加而膨胀，可以说明晨光文具的管理能力很强，经营风险小。流动负债2011年26亿元，2012年25亿元，2013年35亿元，2014年45亿元，2015年64亿元;非流动负债2011年0.4亿元，2012年0.7亿元，2013年2亿元，2014年2亿元，2015年3亿元;股东权益2011年50亿元，2012年69亿元，2013年93亿元，2014年128亿元，2015年223亿元。从各类资金的变动趋势来看，流动负债与非流动负债逐年增长，带动负债增长。同时，晨光文具的所有者权益也在迅速增加，公司的自我积累能力和财务实力不断增强。

三、同行行业分析

图1 同行业各指标

从图1中可知，晨光文具的净资产收益率、流动比率在同行业中处于比较靠前的位置，盈利能力与同行业公司相比具有一定优势。存货周转率、营业毛利率、净利润率略高于行业平均水平，反映出较高的盈利能力。晨光企业发展到今天一直是同行业的龙头领导者，但科学技术飞速发展的今天，在扩展新兴业务的同时，保持优质的产品、提高产能，积极开发新创意，投入研究新材料、新设备，在市场中不断检验尝试，引领文具行业的向质量效益型发展。

四、分析总结

文具行业是我国消费者接触面最大的轻工业行业之一，随着我国教育事业的不断扩大、各行各业企业数量的增加，国内文具市场有着庞大的消费者群体。而晨光文具是本行业的领头军，在强大的品牌影响力下，带来了更多的创意价值与优质服务。国家又相继出台支持文具行业发展相关政策，国家“十二五”规划、《文化产业振兴规划》等，为晨光文具扩大资产规模奠定了基础。同时为了站稳脚跟，本企业正在由过去的数量增长优势转向质量效益优势，对资产进行整合和结构调整。从上述分析中我们可知，晨光文具的流动资产周转率与应收账款周转率影响到了资产运用效率。资产的变现能力越强，所付成本越低，则流动性越强。然而晨光文具应收账款未及时收回情况影响债务的偿还，从而影响到公司盈利的实现。晨光文具需要围绕可持续发展的经营计划，积极面对外部竞争环境的变化，在持续进行市场拓展和品类延伸的同时，加强新产品的研发和推广，在各地开发新业务模式——晨光生活馆和办公直销等，加快文具行业的转型发展，以提升产品创新能力、提升盈利能力、提升劳动效率等为目标，保持稳定向上、健康和谐的发展。

参考文献

[1]杨茜，章易.我国文具业发展纵览.

[2]刘章胜.企业偿债能力分析指标的改进.

[3]徐一千.负债融资、偿债能力与筹资风险分析.

财务案例分析综合题作业篇4

一、综合案例分析题

［资料］

董事会战略发展委员会实施细则

董事会战略发展委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。

1．人员组成：战略发展委员会由7名董事组成，其中应至少包括1名独立董事。战略发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。战略发展委员会设主任委员1名，由战略发展委员会委员选举产生，若公司董事长当选为战略发展委员会委员，则由董事长担任。战略发展委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由委员会根据上述第三至第五条规定补足委员人数。战略发展委员会下设投资评审小组，由公司总经理任投资评审小组组长，另设副组长1～2名。

2．职责权限：（1）对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议；（2）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投资方案进行研究并提出建议；（3）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；（4）对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；（5）对以上事项的实施进行检查；（6）董事会授权的其他事宜。战略发展委员会对董事会负责，委员会的提案提交董事会审议决定。

3．决策程序：投资评审小组负责做好战略发展委员会决策的前期准备工作，提供公司有关方面的资料：（1）由公司有关部门或控股（参股）企业的负责人上报重大投资融资、资本运作、资产经营项目的意向、初步可行性报告以及合作方的基本情况等资料；（2）由投资评审小组进行初评，签发立项意见书，并报战略发展委员会备案；（3）公司有关部门或者控股（参股）企业对外进行协议、合同、章程及可行性报告等洽谈并上报投资评审小组；（4）由投资评审小组进行评审，签发书面意见，并向战略发展委员会提交正式提案。战略发展委员会根据投资评审小组的提案召开会议，进行讨论，将讨论结果提交董事会，同时反馈给投资评审小组。

［要求］根据上述资料，对董事会中的战略发展委员会功能进行综合分析。

［特别说明］分析字数应在1000字以上。

答：为适应公司战略发展需要，增强公司核心竞争力，确定公司发展规划，健全投资决策程序，增强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策的质量，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》及其他有关规定，公司特设立董事会战略委员会，并制定本实施细则。董事会战略委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。

战略发展委员会主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。公司董事会办公室为战略发展委员会提供综合服务，负责协调战略发展委员会日常工作的联络、会议组织等；公司战略管理部为战略发展委员会提供专业支持，负责公司战略规划初稿的拟定、战略规划实施情况的反馈和有关资料的准备。

人员组成。战略发展委员会由七名董事组成，其中应至少包括二名独立董事。战略发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。战略发展委员会设主任委员一名，负责主持委员会工作；主任委员由董事会在委员内选举产生。战略发展委员会委员任期与其本人的董事任期一致，委员任期届满，连选可以连任。期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根据上述第四至第六条规定补足委员人数。但是缺少战略发展委员会人选条-1-

件，有必要完善。战略委员会委员必须符合下列条件：

1.不具有《公司法》或《公司章程》规定的不得担任公司董事、监事、高级管理人员的禁止性情形；

2.最近三年内不存在被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的情形；

3.最近三年不存在因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的情形；

4.具备良好的道德品行，熟悉公司所在行业，具有一定的宏观经济分析与判断能力及相关专业知识或工作背景；

5.符合有关法律、法规或《公司章程》规定的其他条件。

战略发展委员会的主要职责权限：

1.对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议；

2.对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投资等交易事项进行研究并提出建议；

3.对《公司章程》规定须经董事会批准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；

4.对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；

5.对以上事项的实施进行检查；

6.董事会授权的其他事宜。

战略发展委员会的职责权限量化不够，如用“重大投资方案”、“重大资本运作”、“重大事项”等，缺少具体可量化的内容，要提供书面资料：公司战略规划的制订、执行流程；国家政策、行业发展研究报告，国内外公共政策对行业的影响分析；公司长期发展战略初稿和执行方案初稿；重大项目的背景资料，包括：项目内容介绍、项目初步可行性研究报告、合作方基本情况介绍、项目实施基本过程与步骤、项目实施的风险评估报告、与合作方签订的意向性文件等；战略发展委员会认为必要的其它资料。

决策程序：战略发展委员会应对以上资料进行审议，展开深入讨论，审议及讨论结果形成会议纪要。战略发展委员会根据工作需要举行不定期会议。会议召开前五天应发出会议通知，会议议程和相关背景材料应该在发送会议通知的同时送达全体委员。委员应亲自出席会议。委员因故不能出席会议的，可以书面委托其它委员代为出席，委托书中应当载明授权范围。会议由主任委员主持，主任委员不能出席时可委托其他一名委员主持。战略发展委员会可以采取现场方式召开，也可以采取视频会议、电话会议等通讯方式举行，只要与会委员能充分进行交流，即被视作亲自出席会议。这样的决策程序比较开明，调动委员决策的积极性。（1440字）

利用所学的原理和有关政策，对下列案例进行点评：

[要求]利用所学的原理和有关政策，对仪征化纤坚持以资金集中为前提，以现金流量为中心，对资金流入流出实行全过程的监控进行点评。

答:资金集中是集权体制下的必然结果。集权体制是我国企业财务管理的首选模式，从严理财，集中控制资金的使用是唯一正确的财务思想，第一，成功企业肯定是以严格、规范、统一的财务管理为前提，在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免公司总部在资金筹措、资金运营和成本费用控制、长期财务决策等方面重复和低效率。第二，从理论上分析，分权体制很容易形成资金分散，企业内部管理“诸侯现象”。仪征化纤成立内部结算中心对公司资金实

行集中归口管理，统借统还，统一平衡调度，实行结算监督。已经形成一套完整的收支监控体制：产品销售收入、劳务销售收入等一切收入项直接回笼到内部结算中心在银行统一开立的结算账户，各二级单位做缴款处理；公司的原材料、工资奖金发放、对外支付的劳务和费用，在各二级单位审核确认的基础上，统一由内部结算中心审核支付。现金流量是指资本循环过程中现金流入和现金流出的数量，现代企业强调现金流量要增值，企业才能扩张，才能发展。资金集中管理，与现金流量实现同步，有利于加强企业的资金管理。仪征化纤理财机制用三句话来概括，就是：你的钱，我看着你花；你的账，我替你记；你的财务，我帮你管，其核心就是财权上收，财务高度集中。同时推行全面预算管理，在资金预算确定的基础上，编制季度、月度的资金使用预算，做到年预算、月平衡、周安排；实行现金流量周报制度，及时反映企业的营运、投资和融资状况；完善成本核算体制，强化目标成本管理。

4, 重组的直接原

华晨开始以技术与人才参股的方式入主中兴汽车。华晨给中兴不仅带来了先进的技术和现代化的管理方式，而且华晨强大零部件配套能力也给了中兴实质性的支持。现在的中兴汽车正是蒸蒸日上的时候。2002年华晨在股权之争结束之后将专心做汽车，业务主要包括中华轿车、金杯客车和阁瑞斯商务车三大品牌，中兴汽车已不在华晨控股的业务范围之内。华晨集团原来的投资范围很广，但华晨39.45%的股权划归辽宁省以后，它调整了投资策略，为了地方利益它要压缩向省外的投资，加之两股东之间存在的股权纷争等方面的原因，华晨汽车在河北中兴的60％股权如何安排一直受到业界普遍关注。华晨与宝马的合作加速了退出中兴汽车的步伐。为了提升自己的品牌形象以便与宝马高档次品牌保持一致，是华晨对自己旗下的多个领域大开杀戒的根本原因。调整后华晨汽车的项目只有中华、金杯和宝马。其他的项目都停止了。至此由华晨控股60%的河北中兴新田野汽车公司项目也被叫停。在中外汽车巨头联手重组的背景下，华晨通过业务调整增强核心竞争能力，为企业的长远发展奠定了基础也是当务之急。

三、重组扩张的动因：2002年中国汽车市场取得了历史性的飞跃，产销突破了300万台，而作为中国汽车市场的另类--皮卡企业，在2002年整体市场看好的情况下迎来自己历

史发展的第二次增长高峰，市场销售量突破了10万台。皮卡车出口是今年汽车出口市场最活跃的，成绩也是首屈一指。在皮卡行业中，中兴汽车更是国内皮卡市场的先驱者，出口北美、非洲等世界市场。中兴公司今年5月初一次性装船出海2000台中兴皮卡，皮卡出口数量不断增加。相应的利润也不断增加。

四、中兴汽车产业整合的体现

财务报表分析案例分析篇5

一、对财务报表的解读与分析

(一) 资产负债表分析

1. 资产结构分析

(1) 资产结构的弹性分析

资产结构的弹性分析，就是要比较报告期和基期的资产结构，从中判断金融资产比重的变化情况，以确定企业资产结构的弹性水平。资产结构的弹性，就是资产总量随时调整的可能性及资产内部结构可随时调整的可能性，这取决于弹性资产，即金融资产在总资产中所占的比重。金融资产，具体指货币资金、短期投资、应收票据、一年内到期的长期债权投资、长期投资中的股票和债券投资。

保持一定数量的金融资产，可以降低企业的财务风险和资产风险，但金融资产的机会成本较高，过量的金融资产会导致企业效率和效益的下降。因此，金融资产的持有量应根据企业自身经营特点和宏观经济等因素合理确定。

(2) 资产结构的收益性分析

将资产划分为收益性资产、保值性资产和支出性资产。为了提高盈利水平，应尽可能直接增加形成企业收益资产的比重，减少其他两类资产的比重。

(3) 资产结构的风险性分析

实践中，存在着三种资产风险结构类型：保守性资产结构、中庸性资产结构和风险性资产结构。三种风险结构的差别在于使流动资产保持在什么水平以及维持什么水平的金融资产、存货资产和信用资产。一般来说，流动资产的风险比较小。

企业应尽力构建一种既能满足生产经营对不同资产的要求，又使经营风险最小的资产结构。

2. 融资结构分析

融资结构包括：a.融资的期限结构：按时间长短，分为长期融资和短期融资，长期融资包括所有者权益和长期负债，短期融资包括短期负债;b.融资的流动性结构：流动性，主要是由于到期偿还约束性的高低而引起的;融资的方式结构：c.融资方式即企业获得资金的手段，负债和所有者权益各项目的划分，实际上已反映出了各自的融资方式。

不同的融资结构，其成本和风险是各不相同的。最佳的融资结构应是成本最低而风险最小的融资结构。

企业要得以正常生存和发展，其资金来源必须可靠而又稳定，资金运用必须有效而又合理，企业流动负债、长期负债与所有者权益之间，以及各项资产之间，必须保持一个较为合理的比例关系。

(二) 利润表和利润分配表分析

通过利润表和利润分配表，可以考察企业投入的资本是否完整、判断企业盈利能力大小或经营效益好坏、评价利润分配是否合理。

利润表的项目分析可以从收益构成的主营业务、附营业务以及营业外收支的角度进行项目搭配与排列，从而形成多层次的收益结构。

利润表的项目分析以主营业务收入为起点，以净利润为终点。分析收益的业务结构，可以了解不同业务的获利水平，明确它们各自对企业总获利水平的影响方向和影响程度。

企业的收益是由不同部分组成的，每个部分对于盈利的持续性和重要性不一样。企业的利润可分为：主营业务利润和其他业务利润、税前利润和税后利润、经营利润和投资收益等。这些项目的数额和比例关系，会导致收益质量不同，在预测未来时有不同意义。

利润分配表，全面揭示企业利润分配的去向结构等情况，考核企业利润的分配是否合理，是否正确计算应上缴的或应分配的各项基金，是否有挪用利润或弄虚作假等违法行为，从而保证各方管理者的经济利益和整个企业的健康发展。

(三) 现金流量表分析

现金流量表有助于评价企业支付能力、偿还能力和周转能力。现金流量表所揭示的现金流量信息可以从现金角度对公司或企业偿还长、短期债务和支付利息、股利或利润等支付能力作进一步的分析，从而作出更可靠、更稳健的评价。

现金流量表有助于分析企业收益质量。一般来说，净利润增加，现金流量净额也增加，但在某些情况下，比如企业虽然大量销售了商品，但货款没能及时收回，由此影响了资金周转，收益质量不佳。

现金流量表有助于预测企业未来的发展情况：如果现金流量中各部分现金流量结构合理，现金流入流出无重大异常波动，一般来说企业的状况基本良好;另一方面，企业存在的症状也可在现金流量表中得到反映，比如，从投资、筹资活动流入流出的现金中，可以分析企业是否过度扩大经营规模。

现金流量表的分析主要从各种活动引起的现金流量的变化及各种活动引起的现金流量占企业现金流量总额的比重方面去分析：a.现金流量的结构分析。现金流量的结构分析包括总体结构分析和内部结构分析。总体结构是指企业的经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量中，各部分现金净流量占企业现金净增加额的比重。内部结构分析，就是在经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量内部进一步分析各现金流入项目和现金流出项目占各现金流入量和现金流出量的比重。通过这一分析，可以了解掌握一定时期内，现金流入量的主要来源和现金流出量的主要去向以及影响企业现金增减比变化的重要因素，确保现金流量的结构合理。b.现金流量的充足性分析。现金流量的充足性分析一般注重企业是否有足够的现金满足生产经营与投资的需要，反映和考察现金流量所能满足偿债需要的程度。

(四) 内部报表分析

内部报表提供了更为详细具体的信息和一些不便公开的信息，是管理者进行财务预测和决策的重要依据，也是企业编制经营计划的信息来源。

二、几项能力的分析

(一) 偿债能力分析

1. 短期偿债能力

短期偿债能力是指用企业的流动资产偿还流动负债的能力。

最能反映短期偿债能力的指标有：流动比率、速动比率、现金比率和营运资本。营运资本，是流动资产大于流动负债的差额。

2. 长期偿债能力

决定企业长期偿债能力的关键因素：资本结构与盈利能力。

资本结构，是指企业拥有的资产、负债和所有者权益各组成要素之间的比例关系。如果企业资本结构中债务的比例越高，表明大部分经营风险转移到了债权人身上，则企业无力偿还债务的可能性越大。良好的资本结构使企业在保持良好的盈利能力的同时，具有良好的财务风险抵御能力。

盈利能力的影响比较直观。其一，企业每年赚取的利润应作为其偿还债务利息的直接保障;其二，盈利能力在长期中能反映出企业支付现金的能力。

评价企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率等。

(二) 盈利能力分析

盈利结构是指构成企业利润的各种不同性质盈利的有机搭配和比例。如果从质的方面来看，可以表现为企业的利润是由哪些盈利项目组成的，而如果从量的方面来看，则表现为不同的盈利占总利润的比重。盈利结构分析，就是要认识不同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质和程度。

常用的反映盈利能力的比率指标主要有资产周转率、投资报酬率、净资产收益率等。

(三) 营运能力分析

企业经营水平的高低，主要表现为对其所拥有控制的资金能否予以充分有效地运用。一般来说，资金的多少可以表明企业生产经营能力的大小，而资金周转快慢则反映企业生产经营能力是否得到了有效的利用。善于经营而能实现较多收入的企业，其资金周转就较快，资金运用就较好;反之，则未能有效运用资金。

分析评价企业的营运能力，主要针对存货的周转情况和应收账款的收款情况。在财务上，通常采用存货周转率和应收账款周转率等指标来衡量企业的营业能力。

三、常用的财务比率指标分析

(一) 反映企业偿债能力的指标

企业偿债能力分析主要涉及企业融资结构分析、企业的短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

1. 反映融资结构的比率

融资结构弹性，是指企业融资结构随着经营和理财业务的变化，能够适时调整和改变的可能性。

(1)融资结构弹性的总体分析：整体判断企业在不同时期的弹性融资与融资总量的变化情况。计算公式如下：

融资结构弹性=弹性融资/融资总量*100%

(2)融资结构弹性的结构分析：根据不同弹性的融资分别计算分析企业在不同时期各类弹性融资占总弹性融资比重的变化情况，以此了解企业融资结构弹性的内部结构变化。结构分析可以揭示出融资结构弹性的强度，也就是弹性大的融资所占比重越大则弹性强度越大。计算公式如下：

某类弹性融资强度=某类弹性融资/弹性融资总额*100%

2. 反映短期偿债能力的比率

(1) 流动比率

流动比率是企业的流动资产总额与流动负债总额之比。其计算公式是：

流动比率=流动资产/流动负债

一般来说，流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。但过高的流动比率，也许是存货的积压，或应收账款的呆账造成的，在此情况下，如果现金不足，仍会出现偿债困难。此外，较高的流动比率可能反映了企业拥有过分充裕的现金，不能将这部分多余的现金充分利用于效益更好的方面。因此，从合理利用资金的角度，各行业、各不同企业应根据自身的情况和行业特点，确定一个流动比率的最佳点。

(2) 速动比率

速动比率，是指速动资产同流动负债的比率。速动资产是企业在短期内可变现的资产，是流动资产扣除存货和待摊费用后的余额。速动资产一般由货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款等构成。其计算公式为：

速动比率=速动资产/流动负债*100%

这一比率是衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。速动比率与流动比率相比，在对短期偿债能力的分析考核上，向具体化迈进了一大步，其更加稳妥可信。一般认为，速动比率等于或稍大于1比较合适。

(3) 现金比率

现金比率，是企业现金类资产与流动负债的比率。现金资产包括货币资金(现钞和各种存款)和短期投资(包括一年内到期的长期债券投资)。其计算公式是：

现金比率=现金类资产/流动负债*100%

=(货币资金+短期投资+一年内到期的长期债券投资)/流动负债*100%

速动比率已经将存货、待摊费用等变现能力较差的流动资产剔除，但速度资产中的应收帐款等有时也会因客户倒闭、抵押等情况使变现能力受影响，甚至出现坏账，最终减弱企业的短期偿债能力。即使有较高的速动比率，企业应付突发事件的能力也不一定强。衡量企业的短期偿债能力的最稳健或最保守的方法是采用现金比率法。

3. 反映长期偿债能力的比率

(1) 资产负债率

资产负债比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为：

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

(2) 产权比率

产权比率，也称负债与所有者权益比率，是企业负债总额与所有者权益总额之比，表明由债权人提供的和投资者提供的资金来源的相对关系。其计算公式为：

产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%

产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。但如果这一比率过低，所有者权益比重过大，意味着企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆的大好时机。

(3) 利息保障倍数

利息保障倍数，又称已获利息倍数，是企业息税前利润与利息费用的比率，反映企业用经营所获得支付债务利息的能力，是评价债权人投资风险程度的重要指标之一。其计算公式为：

利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(税前利润+利息费用)/利息费用

一般来说，利息保障倍数至少应等于1。这项指标越大，说明支付债务利息的能力越强。就一个企业某一时期的利息保障倍数来说，应与本行业该项指标的平均水平比较，或与本企业历年该项指标的水平比较，评价企业目前的指标水平。

(4) 有形净值债务率

有形净值债务率，就是将无形资产从所有者权益中予以剔出，计算企业负债总额与有形净值之间的比率。其计算公式为：

财务报表分析综合题篇6

关键词：财务报表,分析

一、两者的差异性

1、两者界定的前提不同。

财务报表主体即会计主体是会计基本假设之一, 是对会计核算工作空间范围的一个假定, 它是一种主观上的假设。会计假设来自于会计信息系统运行环境的抽象, 是环境赋予会计工作的基本特征, 是人们在客观经济环境中进行会计活动时, 产生的最为基本的观念总结, 也是会计信息系统运行规则的思维支撑。但假设毕竟是以有限的事实与观察为基础的, 还不是既定事实, 有待于实践检验与科学的论证。特别是当前网络财务对会计假设的冲击, 使得会计主体的涵义也发生了相应的变化。随着企业间不断分化、重组、兼并, 以及跨地区, 跨行业成立企业集团, 使得会计主体呈不断整合之势。“主体”可能时而膨胀, 时而缩小, 甚至解体, 会计主体业务的核算也不一定由企业本身来进行, 而可以委托专门的会计公司来进行, 这时企业与会计公司都可视为会计主体。

而财务分析主体是现实中实实在在的与企业存在利益关系的主体。财务分析主体是在会计信息的形成过程中, 随着会计披露的形成而产生的。在一定意义上来说, 针对会计主体的主观假设, 财务报表分析主体是一种“客观的存在”, 它体现了分析主体的真实性特征。

2、两者存在的形式不同。

虽说网络环境下, 会计主体的范围扩大了, 但在一定时期一定条件下, 企业总是作为一个“单一”的、“相对静态”的会计主体出现的。这种单一性和静态的特点有利于会计各项工作的开展及稳定性, 这也是由会计的学科特性所决定的。而财务分析主体从一开始就是以多元化的、动态的形式出现的。由于财务分析主体构成的多元化导致了分析目标的多元化, 而分析析目标的不同又导致了分析内容的各异, 正是各异的分析内容最终构成了财务分析体系。所以说是分析主体的多元化形成了财务分析学科的特点。

3、两者所处的学科环境不同。

会计主体是会计学最基本与最现实的依托, 是会计学科体系存在与发展的立足点, 会计学就是围绕会计主体假设而形成和构建起来的。而财务分析主体所研究的内容主要处于财务学科体系的范围内。财务分析学作为财务学科体系中的组成部分是会计学的逻辑扩展, 是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换的一门学科。财务分析主体的存在是建立财务分析学科体系的前提和基础。因此, 不同的学科环境使得会计主体和财务分析主体也显现出了各自的主体属性特征。

二、两者的相关性

1、会计主体是财务分析主体的前提条件。

财务分析主体的分析行为是针对特定的会计主体而言的, 是通过对特定会计主体所提供的财务报表进行分析, 从而为其决策服务。可以说, 没有会计主体的界定, 财务分析主体也就失去了存在的意义。

2、会计主体与财务分析主体具有一致的最终目标。

从“经管责任观”的角度来说, 会计的职能就是管理好委托人的资产, 并在保证资产的安全性的前提下取得一定的收益。在这种情况下, 经营者代表会计主体来行使会计的这一职能并努力实现企业的经营目标。

而财务分析虽然因不同的财务分析主体所关注的角度、侧重点不同, 财务分析的出发点有所区别, 但是这种区别并不说明不同财务分析主体的目标不存在共性。早在20世纪中叶, 创立于美国杜邦公司的杜邦分析系统就证明了这种共性的存在。杜邦分析系统之所以在世界范围内得到了广泛的认可, 就是因为它将不同角度、不同领域、不同责任者的财务分析的最终目标确定为企业权益收益率, 它使企业不同的利益关系人——投资者、债权人、经营者在不同的财务分析出发点上, 寻找到了最终的目标——企业净资产获利能力。由此可见, 在追逐企业净资产利润最大化的目标上, 会计主体与财务分析主体是一致的。

3、会计主体与财务分析主体同处于会计信息系统中。

会计主体作为财务报表的编制者是会计信息的供应方, 财务分析主体作为财务报表的使用者是会计信息的需求方。由于会计主体了解会计信息生成的过程, 掌握着会计信息背后的经济实质, 因而在会计信息市场上处于优势地位。而外部财务分析主体由于不参与企业的经营过程, 无法从报表上辨别会计信息来源的真实性, 因而在该系统中处于信息劣势地位。在此需特别指出作为企业内部财务分析主体的经营者有着“双重身份”, 既是信息的需求方, 又是信息的供给方。一方面, 经营者担负着管理企业的责任, 要利用报表信息为其经营决策服务;另一方面, 又要提供会计信息给企业的外部分析主体。经营者这种“天然的”信息优势地位使得其所披露的信息只会满足本身利益最大化的要求, 这必然会对外部财务分析主体的决策造成影响, 从而提高会计信息市场的交易费用, 降低市场效率。因此, 明确经营者的这种特殊地位, 通过采取相应的监督与激励机制, 对提高会计信息的真实性, 完善会计信息披露制度具有重要意义。

参考文献

[1]、《企业财务分析与业绩评价》冯丽霞著湖南人民出版社财政部注册会计师考试委员会办公室编

[2]、《企业会计准则---现金流量表》中华人民共和国财政部制定经济科学出版社

[3]、《财务管理》欧阳令南主编上海财经大学出版社

基于财务报表的财务风险分析篇7

【摘要】财务报表作为会计核算的重要内容，既反映了企业经营情况，又折射着其所存在的风险。本文以上市公司海澜之家股份有限公司为例，基于财务报表对企业偿债能力、盈利能力和营运能力进行财务风险分析并得出结论。

【关键词】财务报表；财务风险；海澜之家

在市场化经济体制的浪潮中，在竞争与风险并存的时代背景下，激烈的竞争之下隐藏着的是风险的产生，而财务报表是对企业财务风险进行评判的重要依据。因此正确的认识企业财务风险、及时通过财务报表对企业经济状况和财务风险進行总结分析也显得尤为重要。

一、财务风险的理论分析

1.财务风险的定义

财务风险是指在企业在财务活动中受各种因素影响导致企业亏损的可能性。其产生的原因主要归结于两方面：一方面是企业因生产结构不合理、运营不当、信誉受损等因素导致亏损；另一方面是企业的发展会受国家政策等外界因素影响，如税收上调、竞争过大、商品销售路径受阻等。

2.财务风险产生的原因

（1）企业财务管理受宏观环境的影响大

企业的宏观环境由多种微观环境组成，涉及领域广、变化大、可预见度低。宏观环境的难以预测性会增大企业风险，不良的宏观环境在一定程度上会滋生风险，为企业发展的道路上增添绊脚石。

（2）企业内部管理机制不完善

企业风险的产生受企业自身的影响。主观判断失误而导致企业控制风险的能力受到局限。如：企业经营战略、供销体系管理制度不健全等都会影响企业的经济运转，增加企业财务风险。

（3）企业资产流动性差

企业资产流动性差是企业现有资产不足的一种表现方式，一方面不利于企业树立良好形象，对外投资者和消费者不具有吸引力；另一方面也不利于企业自身的运作，在生产、消费环节中资金链条易出现断裂，最终致使企业破产倒闭。

二、财务风险分析的实际应用

通过财务报表进行财务风险分析对一个企业而言至关重要，本文通过海澜之家的财务报表对该企业的财务风险进行分析。

1.海澜之家股份有限公司的财务风险分析

通过网络、报刊等途径，我收集到了海澜之家、九牧王、七匹狼3家公司从2012年至2014年的财务报表。对财务报表中的具体数据进行整理，最后对企业偿债能力、盈利能力和运营能力做出了纵向和横向剖析，具体结果如下：

（1）企业自身分析：

海澜之家股份有限公司的流动比率指标呈下降趋势，但在2012年至2014年，流动指标依旧大于1。这意味着在2012年至2014年，该公司短期偿债能力有所下滑，但相对来说，每1元流动负债都有大于1元的流动资产来作为偿债保证。由此可知对该公司而言，偿还流动负债尚不成问题。

从2012年至2014年，海澜之家股份有限公司的速动比率一直下滑，从1.66%降至0.96%，这说明该公司的短期偿债能力不如从前，没有足够的速动资金能够用于偿还企业的短期负债。

在现金比率方面，从145.99%降至82.15%，说明该公司现金持有量并不充足，没有足够的资金实力来应付不时之需。

（2）同业分析：

通过与九牧王、七匹狼两家公司年度财务报表中短期偿债能力的相关指标进行比对可知：这3家公司的流动比率、速动比率、现金比率均有所下滑，即这3家企业的偿债能力不佳。总体来说，在整个同等档次行业中，九牧王的短期偿债能力最好，七匹狼次之，海澜之家的最差。

2.盈利能力分析

（1）企业自身分析：

海澜之家的销售净利润逐年增加，呈稳步上升趋势。从2012年的7.85%上升至2014年的19.28%，这表明该公司获利能力在持续提升，盈利能力相对较好。

从净资产收益率上看，海澜之家在2012年至2014年这3年间的净资产收益率一年比一年大，这表明企业运营效益在提升。由此可得，海澜之家有限公司在获取自有资本收益能力在不断增强。

（2）同业分析：

通过与九牧王、七匹狼两家公司年度财务报表中盈利能力指标相关数据进行对比，可知：九牧王与七匹狼的销售净利润率与净资产收益率持续下降且其值远低于海澜之家。这表明这两个公司的盈利能力在逐年下降。比较而言，海澜之家的盈利能力较好。

三、营运能力分析

1.企业自身分析：

总资产周转速度=销售收入/总资产。当资产周转率>1时，表明销售收入>总资产，企业销售能力较好，反之亦然。海澜之家股份有限公司的总资产周转速度在2012年至2014年这3年期间存在波动，但起伏不大，总体上升并突破了1。这表明了该公司的总资产利用率在不断提高，有所突破，销售能力进一步增强。

存货周转天数反映了公司销售收入或销售成本与存货之间的比例关系，表明公司将存货转化为销售收入所需要花费的时间。从上表可看到，该公司存货的周转速度起伏较大，2013年度存货周转天数长达233.54天，平均比2012年、2014年多出70天。在2013年至2014年，海澜之家的存货周转天数变短，这说明了企业运营周转速度越来越快，存货管理效率越来越高。

2.同行分析：

通过与九牧王、七匹狼公司的资产营运效率指标的相关数据进行对比，可知：

九牧王与七匹狼公司的总资产周转率均持下降趋势，其中七匹狼速度最快，九牧王其次，只有海澜之家的周转率上升。这说明海澜之家的总资产利用率相比较好，销售能力强于其他两家公司。

从存货周转天数看，在2012年至2014年七匹狼和九牧王存货周转天数呈总体上升趋势，说明这两家公司的存货管理效率越来越低，与其相比，海澜之家的效率相比较高。

从应收账款周转天数看，只有海澜之家从2012年的28.65天降至2014年的8.34天下降幅度大，说明在应收账款管理效率上海澜之家明显高于其他两家公司。

比较而言，海澜之家的营运能力相对较好。

3.对海澜之家财务风险分析总结

通过将海澜之家、九牧王、七匹狼3个同档次的主打男装国民品牌上市公司3年的财务报表中的相关数据进行分析对比可得：海澜之家盈利能力强，资本市场表现较好。

从2012年至2014年，的销售净利率和净资产收益率在快速增长；营运能力稳中有进，在同行业中居于中上水平。但财政策略较为保守，资金流动潜能未得以完全发挥，企业偿债能力差。今后，海澜之家可在筹资决策方面可以通过加强负债筹资比重来提升企业偿债能力，在营销策略上稳中求新，争取能有更大的突破。

四、结语

据相关数据显示，截至2015年12月31日，我国已有超过85.3%的企业因对企业财务风险控制不当而未能得以持续发展。因此，我们应当正确认识到基于财务报表的财务风险分析对企业的重要性，正视企业现状、及时采取措施、合理规避风险，从而达到企业效益最大化。

参考文献：