建筑行业财务报表分析

建筑行业财务报表分析（精选8篇）

建筑行业财务报表分析 篇1

流动比率=流动资产/流动负债=730589718/685538813=1.065

速动比率=（流动资产-库存-预付款项）/流动负债

=498581969/685538813=0.7273

一般行业认为流动比率在2:1，而速动比率在1：1比较合理，但是考虑到建筑行业企业一般负债率都是比较高的，加之查询相关数据，土木工程建筑行业的速动比率平均值（2011年）为0.841。因此认为该企业的短期偿债能力在同行业属于正常偏弱范围。

2、盈利能力分析

营业利润率=利润/收入=82583894/968113416=8.5%

净资产收益率=净利润/平均净资产=21%

根据查询相关数据，建筑行业（5000万以上规模）的预警利润率为4%，而房地产行业利润率一般不足10%（此处未查到准确的建筑企业相关资料，暂用相似行业代替）大型公司如中国铁建营业利润率2010年为8.12%，2009年为8,5%。而土木工程建筑行业的净资产收益行业平均值（2011年）为5.4%，大型公司如中国铁建净资产利润2010年为7.39%，2009年为12.38%。因此认为该企业盈利能力在同行业属于优良序列。

3、营运能力分析

存货周转率=营业成本/存货平均余额=7.58次

应付账款周转率=当期销售净收入/平均应收款余额=3.82次

总资产周转率=营业收入额/平均资产总额=1.03次

建筑行业财务报表分析 篇2

对于投资者而言, 识别同行业中最优质企业的方法一般是基于传统的财务报表分析体系下简单的财务比率比较。但传统的报表分析还局限于对财务指标和趋势的分析, 对于诸如经营环境、经营优势、战略决策、宏观经济的走势却均不予以考虑, 这显然对报表使用者来说是有缺陷的。因此提出筛选同行业中最优质企业的方法之前, 应先建立一种更为全面、更为完善、更具现实意义的财务报表分析体系。

二、“战略分析、会计分析、财务分析”为一体的综合报表分析体系

1、战略分析。

是指通过对企业所处行业的分析, 明确企业的竞争战略。通过战略分析, 分析人员能深入了解企业的经济状况和经济环境, 确认企业的主要利润动因、经营风险和潜在的盈利能力, 预测企业的经营前景, 从而进行更为科学的会计分析及财务分析。战略分析是会计分析和财务分析的基础。具体而言, 战略分析包括企业竞争战略选择以及战略实施与控制。竞争分析是指找出企业所采用的竞争战略是占据该行业的成本领先地位的成本领先战略, 还是市场手段不同于竞争对手的差异化战略抑或是集中力量于一个行业或特定的服务范围并将竞争者赶出去的集中化战略。战略实施与控制是强调分析公司的管理水平以及团队的执行力。

2、会计分析。

会计分析的目的在于讨论会计信息内涵和评价企业会计所反映的财务状况的真实情况, 是财务分析的前提和基本保障。财务报表的粉饰已经成为公司驳得投资者好感的重要手段之一, 只有全面深入的会计分析才能确保财务分析得出正确的结论。一方面通过对会计政策和会计披露的评价, 揭示会计信息的质量状况;另一方面通过对会计政策、会计估价的调整, 修正会计数据。财务分析人员应该对偏离行业标准的企业和会计政策与过去期间不同的企业加以关注, 对披露的会计信息是否能准确评价企业的战略和经济活动作出评价。

3、财务分析。

正确地选择计算财务指标是准确地判断与评价企业财务状况的关键所在。财务分析人员在进行财务分析时应深层次地挖掘数据所蕴含的经济含义。文章认为在财务分析方面应该建立以“盈利能力、营运能力、风险控制能力”为核心的指标体系, 从而全面、综合的评价一个企业的财务状况。

三、指标权重确定

识别企业的“优劣”可以通过定性的方法, 也可以用定量的方法实现。定性方法比较主观, 人为影响因素比较大。基于弥补定性方法的不足, 我们通过多智能体系统的虚拟企业核心能力定量识别技术 (高阳、江资斌, 2006) 赋予指标科学的权重。

假设评价企业优劣的能力集为C C={C C 1, C C 2, …, C C h}, C C中每一类能力CCh (h=1, 2, …, H) 有j个统计指标uh1, uh2, …, uhj。设同行业中的各个企业的集合为A={A1, A2, …, Am};表示标第i个企业第h项能力第j项指标统计值。

指标对能力CCh的重要性权重所构成的权重集为ωh={ωh1, ωh2, …, ωhhj}, ωhhj≥0, 现权重完全未知。可假设权重向量满足单位化约束条件, 如果确立了ωh, 则企业Ai对应核心能力C C h的多指标综合评价值为:

很显然, Uih (ωh) 的值总是越大越好, Uih (ωh) 越大表明企业Ai对应能力CCh的多指标综合评价愈优。关键的问题是如何确立ωh。对于选取同行业中最有企业的多指标决策, 一般是对企业对应的能力的综合评价值进行排序比较, 若所有企业在对应能力CCh的统计指标uhj下的值差异越小, 则说明该指标对综合评价与排序所起的作用越小;反之, 如果指标uhj能使所有Bidder的统计值有较大的差异, 则说明其对综合评价与排序将起重要作用。因此从对企业进行排序的角度考虑, 企业对应统计值偏差越大的指标 (无论其本身的重要性程度如何) 应该赋予越大的权重。特别地, 若所有企业在指标uhj下的统计值无差异, 则指标uhj对企业排序将不起作用, 可令其权重为0。对于指标uhj, 用Vihj (ωh) 表示企业Ai与其他它所有企业之间的离差, 则可定义

则Vihj (ωh) 表示对指标uhj而言, 所有企业与其它企业的总离差。根据上述分析, 加权向量ωh的选择应使所有指标对所有Bidder的总离差最大。为此构造目标函数为:

于是, 求解权重向量ωh等价于求解如下最优化模型:

作拉格朗日 (Lagrange) 函数解此模型可得最优解:

四、总结

以“战略分析、会计分析、财务分析”为一体的综合报表分析方法为切入点, 建立了评价企业”优劣”的指标体系, 并基于多智能体系统的虚拟企业核心能力定量识别技术, 将指标赋予科学的权重, 得到评价企业的多指标综合值, 这对于投资者选取同行业中最优质企业具有重要的借鉴意义。

摘要：无论对于一级市场的VC、PE机构, 还是对二级市场的投资者而言, 选取同行业中的最优质企业是他们追求的目标。文章以“战略分析、会计分析、财务分析”为一体的综合报表分析方法为切入点, 建立了评价企业”优劣”的指标体系, 并基于多智能体系统的虚拟企业核心能力定量识别技术, 将指标赋予科学的权重, 为选取同行业中最优质企业提供了方法。

关键词：财务报表分析,多智能体系统,最优策略

参考文献

[1]、高阳, 江资斌, 基于多智能体系统的虚拟企业核心能力定量识别研究[J], 科技管理研究, 2006, (10)

[2]、张淑芬, 财务报表分析理论框架重构[J], 商业经济, 2008 (, 10)

建筑行业财务报表分析 篇3

关键词：商业百货；财务分析；财务指标

一、商业百货行业财务指标的筛选

依据传统财务的财务分析指标，添加入反映现金流量表数据和企业价值的现金质量、经营质量、收益质量和每股指标，如表1所示。

通过东方财富终端经典版利用高级选股工具，在待选范围中选择行业板块中的商业百货，在待选指标中选择计算初步筛选的财务比率所需的原始数据，自动生成商业百货行业72家上市公司的财务数据，运用spss统计软进行主成分分析。其中前八个因子的累计方差达到75.6052%，说明前八个因子基本包含了全部指标所具有的信息。通过方差最大化正交旋转，使每个因子具有最高负荷的变量数最小，旋转七次后收敛。

依据旋转后的负荷矩阵，主成分Z1主要由销售净利率、权益净利率和总资产净利率这三个财务比率反映，它代表了企业的盈利能力；Z2主要由流动比率、速动比率这两个财务比率反映，它代表了企业的偿债能力；Z3主要由经营应得现金指数和利润经营率这两个财务比率反映，它代表了企业的收益质量；Z4主要由现金营运指数和经营活动现金比率这两个财务比率反映，它代表了企业的现金和经营质量；Z5主要由净资产周转率和权益乘数这两个财务比率反映，它代表了企业的自有资产利用能力；Z6主要由流动资产周转率和总资产周转率这两个财务比率反映，它代表了企业的营运能力；Z7主要由股本投入率和每股净资产这两个财务比率反映，它代表了企业的溢价能力；Z8主要由收益留利率这个财务比率反映，它代表了企业的存利能力。据此形成评价商业百货行业企业财务状况的指标群。

二、商业百货行业财务报表综合分析体系架构

本文在主成分指标筛选的基础上，同时考虑商业百货行业当前“买手制”转型的趋势对企业现金流量的更高要求，引入以普通股获现能力为核心的财务报表综合分析体系，来对财务报表分析中的杜邦财务分析体系进行改进，具体公式如下：

每股经营现金净流量=经营现金净流量÷股本=（经营现金净流量÷净利润）×（净利润÷所有者权益）×（所有者权益÷股本）=经营现金指数×权益净利率×每股净资产

各指标间关系如图1所示。其中，经营现金指数是评价企业现金流状况的核心指标，是利润和现金流项目的结合，该指标表现企业经营的两个方面，分别为现金和经营质量与收益质量；权益净利率是传统杜邦分析体系的核心，是资产和利润项目的结合，该指标表现企业经营的三个方面，分别为盈利能力、营运能力与自有资产利用能力；每股净资产是评价上市公司价值的核心指标，是股权和资产项目的结合，表现企业的溢价能力。

另外，依据主成分分析的筛选结果，在分析商业百货行业企业财务经营状况时，还有两个重要方面，分别为偿债能力和存利能力。

三、结语

传统的财务报表综合分析体系大多关注企业的盈利能力、营运能力和偿债能力指标，较少关注现金质量、经营质量和收益质量指标，而关于存利能力、溢价能力指标的结合更是无几，这显然不适应现阶段商业百货行业的财务特点，分析的欠缺可能会带来较大的财务隐患。每股经营现金净流量反映企业单位股本获得的经营现金流量的净额，衡量企业普通股股权的获现能力，对该指标进行分解构建财务报表综合分析体系，可以剖析企业经营中的各个关键因素进而全面综合地反映企业的财务运营状况。

参考文献：

[1] Joel R.Evans，Anil Mathur.Retailing and the period leading up to the Great Recession：a model and a 25-year financial ratio analysis of US retailing[J].International review of retail，distribution and consumer research，2014

[2] 范晓军，刘学华，冯亚琳.上市公司收益质量与现金流量表营运指数分析[J].财经论坛，2006

[3] 刘斌，刘星，黄永红.中国上市公司可持续增长的主因素分析[J].重庆大学学报，2003

[4] 刘友夫.浅析引入现金流量分析的财务分析体系[J].会计之友，2008

建筑行业财务报表分析 篇4

一、万科A公司基本情况

万科股份企业有限公司（CHINA VANKE CO.,LTD简称VANKE）于1984年5月30日在深圳注册登记，并于1991年1月万科A股正式在深圳证券交易所挂牌交易。万科企业股份有限公司是一家以房地产开发为核心业务的公司，是中国最大的专业住宅开发企业。公司自成立以来，确立并一贯坚守职业化底线，包括对人永远尊重、追求开放透明的体制和公平的回报等。公司致力于建设“阳光照亮的体制”，提出“专业化+规范化+透明化=万科化”、“规范、诚信、进取是万科的经营之道”等理念，并在坚持这些理念的前提下，按照现代企业制度建立了一套经营管理的规范和流程。截止2008年公司总资产达到1192亿元，净利润40.3亿元，净资产达到了318.9亿元。凭借其出色的经营理念和强大的实力，万科股份有限公司的房地产业务已经扩展到全国多个城市，公司树立了住宅品牌，并获得了良好的投资回报。

二、杜邦分析法

杜邦分析法，又称杜邦财务综合分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。由于该体系是由美国杜邦公司最先采用的，因此称为杜邦分析法。在该分析体系中，净资产收益率被视为衡量企业获利能力的最重要的龙头性指标，因此，杜邦分析法将净资产收益率作为全面分析企业业绩的起点，重点揭示企业获利能力极其前因后果。

1、杜邦分析法的核心比率

净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。其相关公式为：

（1）净资产收益率 = 总资产收益率 ×平均权益乘数

（2）总资产收益率 = 销售净利率 ×总资产周转率

（3）销售净利率 = 净利润 ÷营业收入

（4）总资产周转率 = 营业收入 ÷平均总资产

（5）平均权益乘数 =平均总资产 ÷平均净资产

从以上公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。其

中，销售净利率是利润表的概括，它可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是

资产负债表的概括，它可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表

和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动

业绩。

（1）净利润

2008年万科A净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费

用=409.92-348.56+1.86-16.82=46.4亿元

2009年万科A净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费

=488.81-411.22+8.59-21.87=64.31亿元

2010年万科A净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费

=507.14-395.82+8.09-31.01=88.4亿元

（2）销售净利率

2008年万科A销售净利率=净利润÷主营业务收入

×100%=46.40÷409.92×100%=11.32%

2009年万科A销售净利率=净利润÷主营业务收入

×100%=64.30÷488.81×100%=13.15%

2010年万科A销售净利率=净利润÷主营业务收入

×100%=88.40÷507.14×100%=17.43%

（3）总资产周转率

2008年万科A总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额

=409.92÷1096.66=0.37

2009年万科A总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额

=488.81÷1284.23=0.38

2010年总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额

=507.14÷1766.23=0.29

（4）总资产收益率

2008年万科A总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

=11.32%×0.37=4.19%

2009年万科A总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

=13.15%×0.38=5.00%

2010年万科A总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

=17.43%×0.29=5.05

（5）平均资产负债率

2008年万科A平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额

×100%=732.96÷1096.66×100%=66.84%

2009年万科A平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额

×100%=863.09÷1284.23×100%=67.21%

2010年万科A平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额

×100%=1266.26÷1766.23×100%=71.69%

（6）平均权益乘数

2008年万科A平均权益乘数=1÷（1-平均资产负债率）=1÷（1-66.84%）

=1÷0.3316=3.02

2009年万科A平均权益乘数=1÷（1-平均资产负债率）=1÷（1-67.21%）

=1÷0.3279=3.05

2010万科A年平均权益乘数=1÷（1-平均资产负债率）=1÷（1-71.69%）

=1÷0.2831=3.53

（7）净资产收益率

2008年万科A净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数

=4.19%×3.02=12.65%

2009年万科A净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数

=5.00%×3.05=15.25%

2010万科A年净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数

=5.05%×3.53=17.83%

三、万科A杜邦分析法基本框架1、08年万科A杜邦分析法基本框架 净资产收益率11.04%

总资产收益率4.19%*平均权益乘数3.0

2销售净利率9.83% * 总资产周转率0.371/（1-平均资产负债率66.84%）

净利润/主营业务收入 主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额 40.33/40.4940.49/1096.6673.27/1096.66

从上图可看出，2008年万科A的图中任何一个比率净都会资产收益率，其

中净利润与营业收入的比可以概括企业的经营成果，权益乘数可以反映企业的最

基本的财务状况，所以净资产收益率反映企业所有者投资的获利能力。要想提高

销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售的收入既能

提高销售净利率，又可提高总资产周转率。

2、09年万科A杜邦分析法基本框架

净资产收益率12.62%

总资产收益率4.14%*平均权益乘数3.0

5销售净利率10.9% * 总资产周转率0.381/（1-平均资产负债率67.2%）

净利润/主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额 /平均资产总额 53.30/48.3248.32/1284.2386.31/1284.23

从上图中可以看出，万科2009年比2008年的销售净利率有所提高，说明

2009年比2008年有着更好的企业经营成果；从权益乘数来看，2009年比2008

年的企业负债程度较高，在给企业带来较多的财务杠杆利益的同时，也带来较多的风险。总资产周转率也比2008年高，表示企业的整体经营情况和财务活动业

绩都要比2008年的好。

3、10年万科A杜邦分析法基本框架

净资产收益率14.54%

总资产收益率4.12%*平均权益乘数3.53销售净利率14.36% * 总资产周转率0.291/（1-平均资产负债率71.69%）净利润 /主营业务收入 主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额 72.893/50.0350.03/1766.231266.26/1766.23

从图中可以看出，2010年的净资产收益率比2009年的要高出1.92%，万科的销售净利率在2009年、2010年有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。

而这个是由销售净利率、总资产周转率和权益乘数决定的。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。随着主营业务收入的增长，所以

2010年的销售净利率比2009年要高。2010年的权益乘数比2009年的高，说明

万科的负债程度比较高，给企业带来的较大的风险。

四、与金地集团的同业分析

2010年金地集团股份有限公司的报告中指出，在2010年年初，金地集

团总资产555.18亿元，2010年年末金地集团总资产728.17亿元，营业收入

195.93亿元，净利润31.33亿元，净资产收益率16.55%，总资产收益率4.96%，平均权益乘数3.47，销售净利率15.99%，总资产周转率0.31。

金地集团2010年：

净资产收益率16.55%

总资产收益率4.96%*平均权益乘数3.47

销售净利率15.99% * 总资产周转率0.311/（1-平均资产负债率71.15%）

净利润 /主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额 31.33/195.93195.93/641.68452.39/641.68

万科A2010年：

净资产收益率14.54%

总资产收益率4.16%*平均权益乘数3.53销售净利率14.36% * 总资产周转率0.291/（1-平均资产负债率71.69%）

净利润 /主营业务收入 主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额 72.893/50.0350.03/1766.231266.26/1766.23

由上图可以看出，销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这

个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科A房地产的销

售净利率比金地集团的要低，说明万科的盈利能力比金地集团弱。权益乘数主要

受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该万科的权益乘

数比金地集团较小，说明万科的负债程度较高，万科风险较大。从上面数据可

以看出万科房地产的净资产收益率还是较高的，说明了万科的财务风险比

金地集团弱一些。

五、结论分析

通过以上分析可见, 万科拥有较强的偿债能力、营运能力、获利能力, 且这

三种能力有很好的稳定性。2008年-2010年这三年，万科一直保持了很高的盈利

水平, 除了市场强大需求外, 说明其拥有很高的管理水平和决策能力, 规范、独

特的价值观也是其长盛不衰的秘诀。另外，万科的营运能力体系的建立、发展和

财务报表分析 篇5

一、分析说明题（每题20分，共40分）

1．从企业利润表报表项目看，“主营业务收入”账户与“其他业务收入”账户是以“营业收 入”报表项目合并列报的，这意味着两者的会计要素业务性质完全相同，因此它们的会计制度 设计也是完全相同的。你认同这种说法吗？试分析并说明理由。

2．石家庄市中级人民法院2009年2月12日发出民事裁定书，正式宣布三鹿集团股份有 限公司破产。三元股份(600429.SH)公告称在2009年3月4日石家庄市中级人民法院举行 的“三鹿集团破产资产拍卖会”上，河北三元与三元集团组成的联合竟拍体以61650万元人民 币的价格成功竞拍。有人认为随着三鹿集团股份有限公司的破产，其无形资产也就随之不存 在了。你认同这种说法吗？试分析并说明理由。

二、设计题（每题30分，共60分）

3．资料：A公司是一家较大规模电器制造企业，设有六个基本生产车间和两个辅助生产 车间（提供运输与供水服务）及一个行政管理部门，都具有较大独立性。该企业准备建立责任 会计制度。该企业聘请的管理咨询公司的相关设计建议：(1)公司董事长主持组织讨论责任会 计制度建立方案，总经理负责具体实施。(2)责任会计目标定位于提升企业全面质量管理水平。(3)公司只要求预算执行中将信息反馈给各责任中心而无须向上级报告。(4)在确保原有 组织机构基础上可根据责任会计要求对企业机构进行适当调整。(5)公司准备将未来五年规 划中预期再成立的三个分部设为利润中心与投资中心。(6)采用投资报酬率和剩余收益指标 来考核利润中心，但投资报酬率指标可能导致职能失调行为。(7)责任中心应进行系统的记录 和计量并定期编制业绩报告。

要求：指出上述设计建议的实际操作性？哪些设计建议可能存在明显的不足？

4．资料：甲公司材料采购由采购部门根据经批准的请购单发出订购单。验收部门根据订 购单要求对运达的货物验收，并编制一式多联的未连续编号的验收单。仓库根据验收单验收 货物并签字后将货物入库保管。验收单包括了数量、品名、单价等内容，其中一联交采购部门 登记采购明细账和编制付款凭单，待付款凭单批准后月末交会计部门；一联交会计部门登记材 料明细账；一联由仓库保留并登记材料明细账。会计部门根据只附有验收单的付款凭单登记 有关账薄，在审核付款凭单后支付采购款项。甲公司授权会计部门经理签署支票，经理将其授 权给会计人员丁负责，但保留了支票印章。丁根据经批准的凭单及确保支票受款人名称与凭 单内容一致后便签署支票，同时在凭单上加盖“已支付”印章。要求：分析甲公司材料采购业务内部控制存在的不足。试卷代号：1045 中央广播电视大学2012-2013学第二学期“开放本科”期末考试（开卷）会计制度设计试题答案及评分标准

（供参考）2013年7月

一、分析说明题（每题20分，共40分）

1．这种说法是不准确的。因为：(1)“主营业务收入”账户与“其他业务收入”账户以“营业 收入”报表项目合并列报意味着两类会计业务具有相同的性质，但这并不等于形成两个账户的 业务活动也是相同的。(2)不同业务活动有着自身特定风险，因而会计制度设计就应具有针对 性，而不能仅仅追求形式上的一致性。(3)“主营业务收入”账户通常源自企业产品销售或劳务 提供活动，是企业最主要业务活动类型之一，有着专门的规范，比如《企业内部控制应用指引第 9号一销售业务》。(4)“其他业务收入”较“主营业务收入”而言具有次要地位，因而实践中没 有相关的直接规范，但这也就意味着容易被忽视而发生特定风险。(5)企业应在整体考虑“营 业收入”会计制度设计的基础上关注“主营业务收入”与“其他业务收入”各自潜在的特定风险。2．这种说法是不准确的。因为：(1)无形资产虽然没有实物形态，但存在多种形式，比如 财务报表上以无形资产列示的土地使用权就不会因三鹿集团股份有限公司破产而消失。(2)无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。包括专利权、商标 权、著作权、专有技术、销售网络、客户关系、特许经营权、合同权益等。(3)企业在发生转让、改 制等特定经济行为时需要通过中介机构对无形资产进行评估。

二、设计题（每题30分，共60分）

3．(1)从公司治理角度看，董事长负责主持董事会工作，通常讨论具有战略性的重大决策，而总经理主持组织讨论及负责具体实施责任会计制度属于其职责范围。

(2)责任会计与企业全面质量管理是两个不同的管理体系，两者有着不同的目的、对象及 具体做法，因此不宜将两者直接挂钩。

(3)责任中心执行预算的过程属于企业内部信息传递，需要按管理级次上报。(4)责任中心的设置具有一定的灵活性，可以一定程度地调整原有组织机构。

(5)这样做理论上可行，但从该企业经营现状来看，如果考虑设置利润中心与责任中心，意 味着其经营会发生比较大的变化，会由单纯的制造发展为多元化经营。(6)投资报酬率和剩余收益指标是用来考核投资中心的。

(7)只要是责任中心就应定期编制责任报告，可以有独立的记录和计量系统，也可以靠财 务会计系统而得到编制责任报告所需信息。4．(1)验收单未连续编号，不能保证所有的采购都已记录或不被重复记录。应建议甲公司 对验收单进行连续编号。

(2)付款凭单未附订购单及供应商的发票等，会计部无法核对采购事项是否真实，登记有 关账薄时，金额或数量可能就会出现差错。应建议甲公司将订购单和发票等与付款凭单一起 交会计部。

万科财务报表分析 篇6

公司金融课程论文2

郭红霞 11703班 学号1107534016

摘要：2013年2月20日国务院确定的“国五条”政策措施，虽然对房地产市场没有太大影响，但3月1日晚国务院发布调控工作的通知后，房地产界原先乐观的预期已不复存在。面对“国五条”实施细则加码升级，业界内已很难再轻松起来。

作为地产龙头万科，这几年业绩增长迅速，股价涨幅巨大，在整体A股市场估值处于高位，那么在“国五条”细则打压下，龙头万科还能继续保持高增长，高业绩吗？本文主要通过对万科2012年财务报表与2013年第一季度财务报表的对比分析，来说明万科业务前景和财务绩效，给出目前股票价值判断，从而有助于投资者认识万科的内在价值，更好的进行投资。

关键字：房地产；万科；财务报表分析

引言

随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人民币，其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元，我国个人金融资产的总量的积累导致人们对优秀投资理财理论的需求。对于广大投资者而言,尤其是中小投资者,在我国现阶段的证券市场上，如果想在房地产行业中捕捉到投资机会，进行理性投资，不盲目跟风，将自己的投资风险降到最低，正确分析房地产上市公司的投资价值就显得尤为重要。

万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司，其前瞻的公司战略，稳健的经营，完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目光。万科作为房地产行业的龙头上市公司，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和未来成长性，特别是在“国五条”调控细则遏制住房投机性需求，挤压住房投资炒作泡沫之后，万科未来的成长能否依旧支撑其目前的价格，这是本文研究的主旨所在。

一、公司概况

万科企业股份有限公司前身是成立于1984年5月的深圳市现代科教仪器展销中心，1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元。1991年l月29日公司A股在深圳证券交易所挂牌交易，是中国大陆首批公开上市的企业之一。

万科成立早期，主要采用多元化经营模式，涉足多种经营业务，包括房地产、进出口、商业、工业、投资和广告娱乐业等。在发展进程中，万科逐渐放弃多元化经营模式，1992年确立了以房地产为核心业务的发展战略。通过收缩非主营业务、调整业务结构，至2000年，住宅开发房地产成为万科的主营业务。

上市以来,公司保持了经营规模和业绩的持续、稳定增长，从1989年到2007年，营业收入从2.35亿元增加到355.3亿元，净利润从0.12亿元增加到53.18亿元，总资产从1989年底的1.89亿元上升到2007年底的1001亿元，净资产从0.49亿人民币达到339.2亿元。到2005年，业务扩展到19个大中城市，树立了住宅品牌，分别于 2000 和 2001 年入选世界权威财经杂志——布斯的全球最优秀 300 家和 200 家小型企业，获“2005 中国房地产百强企业综合实力 TOP10 评选”第一，在规模性、盈利能力专项评选中分列第一和第四，在行业中业绩优异。其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报, 受到市场广泛认可。

二、财务报表分析

（一）资产负债结构分析

表1 资产负债表（金额单位：人民币元）

项目 资产 货币资金 应收账款 预付款项 其他应收款 存货

流动资产合计 非流动资产合计 资产总计 负债及所有者权益 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 股本 资本溢价 留存收益 所有者权益合计 负债和总股本合计 2013年3月31日

2012年12月31日

2011年12月31日

52,258,688,500.11 1,818,703,512.65 33,371,503,081.22 23,884,692,786.26 289,765,724,060.82 401,099,311,941.06 16,794,936,093.69 417,894,248,034.75

299,237,121,799.42 34,030,698,996.86 333,267,820,796.28 11,006,757,559.00 25,832,961,971.04 47,786,707,708.43 84,626,427,238.47 417,894,248,034.75

52,291,542,055.49 1,886,548,523.49 33,373,611,935.08 20,057,921,836.25 255,164,112,985.06 362,773,737,335.37 16,027,877,740.00 378,801,615,075.37

259,833,566,711.09 36,829,853,376.18 296,663,420,087.27 10,995,553,118.00 25,700,912,050.21 45,441,729,819.89 82,138,194,988.10 378,801,615,075.37

34,239,514,295.08 1,514,813,781.10 20,116,219,043.31 18,440,614,166.54 208,335,493,569.16 282,646,654,855.19 13,561,785,174.86 296,208,440,030.05

200,724,160,315.26 27,651,741,167.76 228,375,901,483.02 10,995,210,218.00 22,492,191,573.03 34,345,136,756.00 67,832,538,547.03 296,208,440,030.05 该公司总资产12年比11年增加了8259317.51万元，同比增长27.88%。具体来看，货币资金、应收账款等都有不同程度的上涨，反映公司部分短期投资已收回，短期偿债能力比较强；预付账款增加，反应公司生产用原材料市场供应比较紧张，生产规模在扩大；存货增加，一方面反应公司库存原材料，产品在增加，另一方面也由于本期在建工程的完工增加了固定资产，相应的要求配套存货增加。

从负债结构分析，公司负债总额12年比11年增加6828751.9万元，上涨了29.90%。其中流动负债比去年增长5910941万元，反映公司经营状况良好，信誉好，产品有市场，有 利润，但公司短期偿债压力增大。

从所有者权益分析，公司所有者权益12年比11年增加了1430565万元，其中股本增加了34万元，涨幅0.0031%，归属于公司股东的股东权益上涨了20.50%，反映公司资本充足，经营状况良好。

（二）利润表分析

表2 利润表（金额单位：人民币元）

项目 营业总收入 营业总成本 营业利润 利润总额 所得税费用 净利润 2013年1-3月 13,999,905,876.13 11,641,557,150.02 2,395,144,445.56 2,394,885,503.42 605,516,273.76 1,789,369,229.66

2012年

103,116,245,136.42 83,023,173,062.97 21,013,040,794.06 21,070,185,138.11 5,407,596,715.05 15,662,588,423.06

2011年

71,782,749,800.68 56,716,379,546.64 15,763,216,697.19 15,805,882,420.32 4,206,276,208.55 11,599,606,211.77 该公司13年第一季度实现主营业务收入1399990.59万元，实现净利润178936.92万元，但这里主要以2012年的分析为主，2012年公司营业收入首次突破千亿，达1031.2亿元，同比增长43.7%。实现净利润125.5 亿元，同比增长30.4%。其中主语业务收入比上年增加3133349.53万元，上涨43.65%，主营业务成本较去年上涨了51.34%；营业利润增加524982.41万元，上涨33.30%，同时利润总额上涨了33.31%；净利润比上年增加406298.22万元。以上数据反映公司主营业务突出，利润在增加，但成本有所增加，营业费用，财务费用较去年有较大增加，由于有上年未分配利润，因此可供股东分配的利润比上年有所增加。

从项目分析看，该公司主营业务突出，有利润；公司固定资产在增加，生产规模在扩大；公司经营状况良好，产品有市场；公司有信誉，偿债能力比较强；公司总体盈利能力比较强；短期偿债压力在增大；生产用原材料市场供应比较紧张；库存原材料、产品在增加；营业费用，财务费用增幅较大。

四、绩效评估

（一）偿债能力分析

表3 偿债能力相关数据表

偿债能力指标 流动比率 速动比率

应收账款周转天数 存货周转率 资产负债率 2012年 1.40 0.41 6 1293 78.32%

2011年 1.41 0.37 8 1442 77.10%

变动幅度-0.01 +0.04-2-149

+1.22个百分点

在短期偿债能力分析中，流动比率是一个重要的指标，流动比率是反映一块钱的流动负债需要多少流动资产来支撑，2012年万科的流动比率为1.4，比上年降低了0.01，流动比率低于2，反映公司负债增加，偿债能力有所降低。速动比率是指在流动比率的流动资产中扣除了存货，因为12年存货比11年存货大，所以扣除存货后，速动比率同比上年增长了0.04，说明在不考虑存货的情况下，万科的偿债能力较去年有所提高。但由于存货存在销售及压价的风险，且房地产行业存在存货比例高的特点，因此速动比率比流动比率更具有参考价值。

在长期偿债能力分析中，资产负债率反映了债权人受保护的程度，是一项重要指标。万科近年来进行了规模较大的股权融资和债权融资，但仍保持着稳健的资产负债率，为更大程度的利用财务杠杆提供了空间，这对房地产企业尤为重要。存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为万科的主要资产，存货的管理更是举足轻重。从上表可知，12年的存货周转天数明显比11年减少了149天，说明12年的存货周转率高于11年的存货周转率。12年万科实现了较好的存货周转。12年万科的应收账款周转率较去年有大幅度的上升，原因是主营业务的大幅上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施。

（二）盈利能力分析 1.营业收入分析

表4 按投资区域划分

2012年 广深区域 上海区域 北京区域 成都区域 主要业务收入比例 28.46% 21.40% 32.93% 17.21%

净利润比例 33.60% 17.29% 31.49% 17.62%

结算面积比例 26.67% 15.86% 34.69% 22.78%

营业收入是企业营销能力的综合反映，是获利能力的基础，也是企业发展的根本。从表4可见，北京区域和广深区域是起利润的主要来源。究其原因，以深圳和北京为核心重点投资以及不断推进的二线城市扩张是保障业绩快速增长的主要原因。

2.期间费用分析

表5 期间费用表

项目 营业费用 管理费用 投资收益 所得税 2012（万）305,637.77 278,030.80 92,868.80 540,759.67

2011（万）增减幅 255,677.51 257,821.46 69,971.50 69,971.50

19.54% 7.84% 32.72% 28.56%

重大变动原因 销售规模增长

经营规模增长，人工费用增加 联营、合营公司结算收入增加 利润总额增长

期间费用是企业降低成本的能力，与技术水平、产品设计、规模经济和对成本管理水平密切相关。12年与11年相比，营业费用上涨19.54%，管理费用上涨7.84%，究其原因，主要是因为销售规模的增长以及人工费用的增加。

3.营运能力指标分析

表6 相关盈利数据表

盈利能力指标 毛利润率 净利润率 净资产报酬率 2012年 25.85% 13.08% 19.66%

2011年 28.80% 15.01% 18.17

变动幅度-2.95个百分点-1.93个百分点 +1.49个百分点

公司房地产业务结算毛利率为25.84%，较11 年下降2.95 个百分点；结算净利率13.08%，较2011 年下降1.93 个百分点。尽管利润率同比下降，但公司净资产收益率有所上升。报告期内，公司全面摊薄净资产收益率为19.66%，较2011 年提高1.49 个百分点，为近十年来最高水平。

这一方面是因为公司经营效率的提升，一定程度上克服了2011 年市场低谷时售价、利润率下滑的影响；另一方面公司近年来全面推进装修房战略，装修业务的利润率低于毛坯房，但收益率高于毛坯房。

五、总结与展望

截止2012年末，公司保持着安全稳健的财务结构。虽然由于预收账款由 2011 年底的1111.0 亿元增长至1310.2 亿元，公司的资产负债率达到78.3%，较2011 年的77.1%增加1.2 个百分点，但预收账款随着项目结算将转化为公司的营业收入，并不构成实际的偿债压力。除预收帐款外，公司其他负债占总资产的比例为43.7%。截至报告期末，公司的净负债率为23.5%，仍然保持在行业较低的水平。

公司继续贯彻现金为王的策略，保持良好的资金状况。截至报告期末，公司持有货币资金 522.9 亿元，远高于短期借款和一年内到期的长期借款总额355.6 亿元。年内，尽管加大了投资力度，公司的经营性现金流的流入和流出总体仍然保持平衡。相对充裕的资金状况将使公司能够更加灵活的应对市场变化。

报告期内，公司以市场、客户、股东为导向，持续提升效率，优化管理，推进住宅产业化战略。在销售和开发稳步增长的同时，公司的专业能力得到巩固和提升，产品服务内容也日趋丰富。

2013年公司将继续坚持和城市同步发展的策略，聚焦主流市场，围绕“好房子，好服务，好邻居”的产品和服务理念，以“做对产品”，“买对土地”为重点，增强产品竞争力，提升运营效率，重视合作关系，实现稳健增长。

参考文献：

建筑行业财务报表分析 篇7

公允价值计量对于2008年上市公司的业绩影响,金融行业受证券市场波动的影响最大,其投资的金融资产与负债直接受到影响,并进而影响整体盈利水平。金融类上市公司持有的交易性金融资产及其公允价值变动无疑是举足轻重的。值得关注的是,可供出售金融资产的公允价值虽然不计入当期利润,但在金融资产的分类上,可供出售金融资产的数量与价值都占据优势,说明上市公司管理层显然更倾向于将股票投资划分为可供出售金融资产。由于可供出售金融资产的公允价值变动直接计入所有者权益,因此,可供出售金融资产的市值变动,将对上市公司整体净资产产生不小的影响。本文以国内金融类上市公司为研究对象,通过对财务报表数据的具体分析,研究金融工具的分类和公允价值计量对金融行业整体业绩造成的影响,并结合对中国银行的案例分析,发现不足之处,并建议应更加严格地规范准则。

二、金融工具公允价值计量对金融行业的影响分析

(一)金融资产对资产负债表的影响

由2008年年报披露的内容来看,上市银行持有的金融资产投资主要是债券,种类有政府债券和央行票据、政策性银行债券、公共实体和准政府债券、金融债券以及其他债券。其持有目的主要是为了提高资金收益率的同时保证流动性。从我国银行业金融衍生品的交易种类来看,主要集中在外汇类衍生产品,其次利率类衍生产品,权益类衍生合同和商品类衍生合同相对较少。可以预见,我国上市银行金融衍生产品的发展空间十分巨大。在我国A股上市的只有三家保险公司,这三家保险公司的金融资产既包括国债、央行票据和公司债券,又包括股票和债券。由表中可以看出,持有的可供出售资产平均占比最高,交易性资产占比最小,并且其平均持有比例只是略有下降。只有平安保险一家公司拥有衍生金融工具。而上市证券公司的金融资产主要为股票、债券、基金、权证和短期融资券等。新会计准则中规定,不同类别的资产其会计处理方式不同,因而对于金融机构来说分类的不同决定着市场价值变化对盈利水平和股东权益的影响。由(表1)中可以看出,从上市银行四类金融资产占资产总额比例来看,2007年至2008年14家上市银行非公允价值计量的金融资产占资产总额的百分比和占金融资产总额的百分比与以公允价值计量的金融资产相比具有绝对优势。但是可供出售金融资产占总资产比重远远超出交易性金融资产,其公允价值变动计入所有者权益,虽不影响盈利指标,但对净资产的影响不可忽视。由表可以看出,交易性金融资产平均持有比例最高,只有两家公司拥有持有至到期投资。2008年8家上市公司的交易性金融资产总额为252.23亿元,与2007年的133.88亿元相比,同比增长了88.4%。但是8家证券公司具体情况有所不同,宏源证券、长江证券、中信证券、国金证券、海通证券等五家公司持有比例大幅度上升,其他三家公司略有下降。

资料来源:2008年年报单位:百万元

(二)金融工具公允价值计量对净资产的影响

受资本市场影响,2008年金融资产的市值整体下跌。由(表2)的数据进行分析,对比2007年和2008年公允价值变动对上市银行净资产的影响比例,除民生银行和建设银行比例在2008年下降以外,其他银行的影响是在上升的,较好地规避了由于股市波动引起的金融风险。2007年公允价值变动对净资产的影响比例均值为2.32%,2008年的影响比例更是降为1.01%。由此可见,公允价值变动对于净资产的影响比例目前还处在相对较低的区域,相对于金融资产占银行总资产的高比例而言,公允价值变动对于净资产的影响比例要小得多,也并没有因为金融资产的公允价值变动损失计入股东权益造成净资产的整体下降。保险公司和证券公司则情况不同,三家保险公司的金融资产大部分列为可供出售金融资产,2008年末净资产分别减少277亿元、352亿元和141亿元,其中公允价值变动损失对资本公积的影响占据很大成分,虽然三家公司当年都有一定盈利,但远远无法抵消公允价值下跌对净资产的影响。证券公司存在着证券自营业务,其金融资产中基本上没有持有至到期投资,均集中在交易性金融资产和可供出售金融资产两类,这两类金融资产市值下跌,证券公司整体的净资产与总资产均严重缩水。对比三个行业,2008年证券行业业绩受到的不利影响最为严重,也最为直接。

资料来源:2008年年报单位:百万元

(三)金融工具公允价值计量对利润表的影响

由(表3)中可以看出,在银行业中,2007年公允价值变动损益有4家是收益,8家为损失,由于2007年股票市场的持续火爆,人民银行多次加息和提高存款准备率导致债券市场的低迷和价格下降,发生损失的主要原因是为交易目的持有的债券和衍生工具重估价值下跌,特别是由于人民币的升值,衍生金融工具价值下降是造成多数银行发生公允价值变动损失的原因,如浦发银行衍生金融工具损失1.94亿元,华夏银行损失0.29亿元,兴业银行损失0.75亿元,北京银行损失0.29亿元,工商银行损失0.92亿元,交通银行损失最大为8.06亿元。2008年股市下跌,债券市场行情见好,除招商银行和兴业银行主要因衍生工具、招商银行和中国银行因持有的外币债券发生损失外,其他上市银行的公允价值变动损益为正,南京银行和深发展A公允价值变动损益对利润影响的波动性最高。与银行业相反,2007年股市行情大好,证券业和保险业金融资产的公允价值变动收益做出了相当的贡献。其中,2007年中信证券和海通证券之所以取得巨额的公允价值变动收益,一方面是由于持有大量的交易性金融资严,另一方面,是由于2007年创新类的券商可以创设权证,海通证券2007年共创设了3只认购权证,7只认沽权证,创设总量达到10.12亿份,中信证券也创设了大量的权证,权证的创设是证券公司获得了不菲的收益。三大保险公司因投资策略不同和金融资产分类的差异,使得其2007年至2008年公允价值变动的账面表现也不同,中国平安业绩波动最大,中国太保相对稳健。公允价值变动损益这把双刃剑在2008年股市大跌时显示出了另一面,造成了金融行业业绩的剧烈下滑,在2008年公允价值损失金额前10名上市公司中,保险公司和券商占据了5席。中国平安、中国人寿、国元证券、海通证券和中国太保公允价值损失分别为176.68亿元、83.16亿元、8.76亿元、8.20亿元、7.42亿元。由表3可以看出,证券业和保险业的公允价值变动对于证券公司净利润的影响远远大于上市银行,并且拥有金融资产规模越大的证券公司和保险公司受到的影响越大。

资料来源:2008年年报单位:百万元

资料来源:中国银行2008年年报单位:百万元

(四)公允价值对风险管理的影响

引入公允价值之后,金融类上市公司的财务状况和经营成果与经济环境以及资本市场上的变化联系在一起,如目前在我国中央银行利率不断上调的情况下,商业银行持有的金融债券价值随着利率的上升而上升,其价值变动额会反映为财务报表中资产价值的变动和损益表中损益金额的变动。同样,公允价值计量对保险公司偿付能力的预测和管理提出了重大挑战,要考虑到公允价值变动对实际资本的影响,由于公允价值变动影响很大程度上是不可控的,防止因市场大幅下跌导致偿付能力不足。而证券公司投资业务的会计政策发生重大变化,将会对投资理念、投资策略、自营投资规模、风险管理等方面构成较大影响。作为一个经营风险的行业,风险管理水平高低、风险控制策略是否得当,对金融机构的持续、稳健经营至关重要。为了避免因为公允价值计量带来的损益和权益的大幅波动,必将采取更加有效的风险管理策略,实施更加稳健的经营管理行为,将公司价值和风险管理紧密结合。

三、金融工具的案例研究——中国银行(601988)

(一)举例简介

根据新准则,金融资产/负债要按管理者意图进行分类,按不同的计量方式进行计量,将金融衍生工具纳入表内核算并按公允价值计量,相关公允价值变动计入当期损益或所有者权益。如开展套期保值业务可以选择使用套期会计方法,但需要符合严格的条件。企业的会计处理应当根据各单项金融工具的特点及相关信息的性质将其进行适当归类,以揭示金融工具的潜在风险。中国银行股份有限公司系国有控股股份制商业银行,于2004年8月26日整体改制为股份制商业银行,成立中国银行股份有限公司。2006年在上海证券交易所上市,股票代码“601988”。主营业务是在中国内地、香港及澳门特别行政区以及国际主要金融中心地区从事全面的公司金融业务、个人金融业务、资金业务、投资银行业务、保险业务和其他相关金融业务。

(二)中国银行金融工具的分类与计量

由于美国次贷危机引发了国际金融市场剧烈动荡,而中国银行持有巨额外币资产,为此中国银行的业绩会受到极大的影响。根据会计准则的披露要求,中国银行在2007年、2008年报中指出“某些衍生金融工具虽然对特定利率和汇率风险提供经济意义上有效的风险对冲,但并未被指定为会计上的套期,其公允价值的变动计入利润表中的公允价值变动收益。”因此,中国银行虽然有衍生金融工具的套期保值业务,但并没有按套期保值会计处理,适用的是《中国会计准则第22号——金融工具确认与计量》。中国银行(601988)的交易性金融资产、可供出售的金融资产和持有至到期投资均由政府债券、公共实体及准政府债券、金融机构债券、公司债券、基金和权益工具构成。在所有的金融工具中,可供出售金融金融资产所占比重最大,其次是不以公允价值计量的持有至到期投资,再是交易性金融资产,但这三者所包括的债券类型基本相同,其重类的判断标准在年报中只按会计准则中的要求说明,过于笼统,对于理解三者的具体分类没有实际上的指导。2008年中国银行为上述可供出售金融资产累计计提了人民币314.37亿元的减值准备(2007年的减值准备为108.36亿元),2008年中国银行为持有至到期投资计提了43.27亿元减值准备(2007年的减值准备为16.12亿元),主要是为外币类债券计提的减值准备。截至2008年末,中国银行债券投资余额为16315.95亿元,较上年末减少584.89亿元,其中,人民币债券投资余额10309.12亿元,增加了662.43亿元,减持的主要是美国次级债。中国银行的衍生金融工具包括货币衍生工具、利率衍生工具、权益衍生工具、贵金属及其他商品衍生工具、信用衍生工具等,交易性金融负债则包括外币证券卖空和结构性存款,这二者的分类相对明确。由下表可以看出,虽然中国银行按照准则将衍生金融工具的类别及性质、名义金额及公允价值进行了披露,却没有披露衍生金融工具持有的目的、到期日、所采用的模型选择与参数设定、如何确认和计量相关的损益等信息,如报表数据使用者要与其他银行对比分析公允价值数据的差异或可靠程度,则无从下手。衍生金融工具的交易往往是一个复杂的过程,非专业人员如果没有经过系统的专门培训是很难清楚的理解这些衍生金融工具及其交易对企业财务状况和盈利状况的影响的,显然这些信息还不具有可理解性。中国银行的可供出售金融资产的公允价值变动反映在资本公积中,其所计提的减值转入当期损益,并因减持部分外币债券将相关公允价值变动损失转出,所以2008年的公允价值变动储备由负变正,并非债券升值,而是将相关损失转出的缘故。相比较2007年,中国银行公允价值变动损益在2008年锐减,这主要是由于金融市场的动荡,中行所持有的交易性金融资产大幅度贬值所致。中国银行2008年来自金融工具的投资收益为336亿元,相比2007年78亿元的投资收益出现了大幅盈余,来自衍生金融工具的投资收益达320.83亿元,约为2007年的3倍,占营业收入的比重达到14%。金融危机发生之后,美元的波动更为剧烈,致使美元对人民币的汇率一路下降,中行在2007年之后产生了巨大的汇兑损失,2007年损失269.23亿元,2008年汇兑损失256.95亿元。由于业务的特殊性,中国银行面临着大量的外汇、利率等风险,2008年衍生金融工具产生的投资收益大幅增加,有效地弥补了这些损失。

资料来源:中国银行2008年年报单位:百万元

资料来源:中国银行2008年年报单位:百万元

资料来源:中国银行2008年年报单位:百万元

资料来源:中国银行2008年年报单位:百万元

四、结论

金融工具的计量首先需要企业管理层根据持有意图对其进行分类。分类的标准具有很强的主观性,而分类的结果的将直接影响计量方法。金融工具以公允价值或摊余成本计量,都取决于管理层的主观判断。因此,相似的金融工具也可能因管理层对金融工具的分类不同而计量方式不同。这给管理层的操纵行为留下了空间,也可能影响不同银行间财务报告的可比性。另一个计量的重要因素是对公允价值的判断。目前我国金融市场发展程度仍然不高,利率、汇率等衍生品未完全市场化,导致公允价值缺少参考标准,不仅获取公开金融衍生工具的报价有难度,更缺乏相关的估值模型,即使是风险特征相似的金融工具,根据不同的假设使用不同的模型或使用不同的估计参数计算出来的公允价值也可能会有较大的差异。可以预见,随着银行业务涉及的衍生金融工具逐步多元化,确定公允价值过程中隐含的不确定性定会成为一个难题。我国刚实行新准则不久,这些问题的存在可能会造成管理者盈余管理的动机借助会计手段得以实现,从而实现其对资本和利润的操控,直接影响了金融机构年报的信息质量,为了提高信息透明度,有必要对公允价值计量的实施加强监管,对公允价值信息披露进行更加严格的规范,以提高金融行业的信息可比性和信息透明度。2009年国际会计准则委员会颁布了《国际财务报告准则第9号:金融资产的分类与计量》(IFRS9),IFRS9两大变化在于:一是简化了金融资产分类,从原来的交易性资产、可供出售投资、持有到期时资产、贷款及应收款4大类变为摊余成本计量、公允价值计量两大分类;二是衍生工具不用分拆,直接用公允价值计量。四分类变为两分类的一个好处是更忠实地根据经营活动来分类,而不再根据管理层的意图分类,减少了操纵的可能性;另一个好处是信息披露更加透明,提高了财务报表的可比性和质量。

摘要：金融工具准则对我国金融类上市公司影响深远,本文通过对金融类上市公司的财务报表数据进行具体分析,研究金融工具的分类和公允价值计量对金融类上市公司整体业绩造成的影响,并结合对中国银行的案例分析发现不足之处,建议应更加严格地规范准则。

关键词：公允价值,金融资产,中国银行,金融工具

参考文献

[1]张维、高雅琴、张小涛:《新会计准则下银行资产分类会计选择的理论建模》,《会计研究》2008年第2期。

[2]任鹏:《2007年度沪市公允价值变动损益对利润的影响与分析》,《中国注册会计师》2008年第9期。

[3]钟岳松:《公允价值与商业银行风险管理》,《财会通讯》2008年第2期。

财务报表分析 篇8

包菡（1990-），女，汉，河南省郑州市，云南民族大学，会计学硕士。

侯孝玲（1991-），女，汉，山西孝义市，云南民族大学，会计学硕士。

王子南（1989-），女， 汉，河北省石家庄市，云南民族大学企业管理硕士。

摘要：财务报表分析不仅是企业内部的一项基础工作，而且对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况，正确评价企业绩效，从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用。本文以数码影讯公司为例，分析该公司近年来财务报表，运用比率分析法和趋势分析法分析了公司的偿债能力、营运能力、盈利能力等财务指标，揭示该公司的财务状况，并深入剖析了影响公司财务状况的主要因素，从而发现公司在经营过程中存在的问题，并针对问题提出合理的建议。

关键词：财务分析；比率分析法；趋势分析法；财务指标

一、公司财务报表分析

1、资产负债表的分析

2013年年末，公司总资产283376.06万元。其中，负债为13679.69万元，占总资产的4.83%；所有者权益269696.38万元，占总资产的95.17%。公司有将近73%的资产为营运资本，公司的财务状况非常稳定。

2、 利润表的分析

公司营业收入2011年为44，153.27万元，2012年为52，481.97万元，2013年为38，655.10万元，公司的营业收入总体呈下降趋势，营业收入不稳定、波动大，说明公司经营状况相对来说不稳定，受市场影响比较大。

3、 现金流量表的分析

（1） 经营活动产生的现金流量净额：主要系本报告期经营活动流入与去年同期基本持平的情况下，经营活动现金流出较去年同期有所增加。具体如下：

①支付给职工的现金较上年同期增加5469万元，增幅为45.23%，用于业务拓展，新增员工，且本报告期内按市场行情和业务需要进行薪资调整；

②支付的其他与经营活动有关的现金较上年同期增加3803万元，增幅为35.74%，主要为本报告期付现的期间费用、保证金以及借款等款项与去年同期相比有较大幅度增长。

（2） 投资活动产生的现金流量净额：主要系本报告期较上年同期的投资活动现金流入异动大于投资活动现金流出异动，具体如下：

①投资活动现金流入较上年同期增加9730万元，增长幅度为346127%，主要是：收回投资收到的现金较上年同期增长6000万元；取得投资收益收到的现金较上年同期增长1662万元；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较上年同期增长2329万元；收到其他与投资活动有关的现金较上年同期减少261万元。

②投资活动现金流出较上年同期增加4671万元，增幅为34.94%，用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增长6638万元；投资支付的现金较上年同期减少1967万元。

（3） 筹资活动产生的现金流量净额：主要系本报告期较上年同期的筹资活动现金流入异动大于筹资活动现金流出异动，具体如下：

①筹资活动现金流入较上年同期增长8786万元，增幅为717.8%，主要原因为：吸收投资收到的现金增长6523万元；取得借款收到的现金增长2261万元；收到其他与筹资活动有关的现金，因本期收到的股票期权行权款产生的利息 。

②筹资活动现金流出较上年同期增长4766万元，增幅为11655%，主要原因为：分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期增长2280万元；支付其他与筹资活动有关的现金较上年同期增长2486万元。

二、公司能力分析

1、 偿债能力分析

公司的短期偿债比率数值都比较高，原因是公司50%以上的资产都是货币资金，公司占总资产77.58%的流动资产用来保证占总资产401%的流动负债的偿还。这说明公司的财务状况非常稳定，没有短期偿债压力。

公司的资产负债率2012年上升之后在2013年出现下降的趋势，公司的负债比重占总资产比重略有波动，说明公司资产仍以自由资产为主。长期资本负债率总体平稳。

2、 营运能力比率

企业营业周期和净营业周期逐渐延长，说明企业营运能力正在逐渐下降。企业存货周转天数总体上呈延长的趋势并且存货周转率总体上呈下降趋势，且这种趋势在2013年表现的尤为明显，是由于企业在2013年销售收入巨幅下降。说明企业营运能力2013年表现不佳。

企业应收账款周转天数持续上升且应收账款周转率持续下降，说明企业实行了比较宽松的借贷政策，企业应收账款坏账损失风险较大。企业应该加强对应收账款的监督管理。企业应付账款周转率正在逐渐下降并且应付账款周转天数逐渐延长，原因在于企业的应付账款逐年增加。综合显示，企业的营运能力逐渐下降。企业应该扩大投资，增加营业收入，并且应该加强对应付、应收账款的管理。

3、 盈利能力比率

企业的销售净利率、总资产净利率和权益净利率整体都在下降，说明企业盈利能力下降。企业净利润下降是造成这种情况的主要因素。净利润下降的原因：一是企业主营业务收入的下降；二是企业居高不下的营业成本。

三、总结

根据对公司财务报表的分析和预测，我认为公司主要存在以下个问题：（1）负债占总资产比重过小，负债财务杠杆效应低；（2）流动资产尤其是货币资金的利用率低。公司应该从下列方向入手以改善公司业绩：（1）公司在筹资过程中应当适当举债，发挥财务杠杆效应给企业带来额外收益；（2）确定最佳的现金持有量，合理利用货币资金，增加企业投资机会。（作者单位：云南民族大学）

参考文献：

[1]袁淳.财务报表分析[M]，东北财经大学出版社，2008.