上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法

上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法（共10篇）

上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法 篇1

第一条为了规范黄金投资业务，扩大个人投资渠道，促进国内黄金市场的繁荣与发展，防范市场风险，维护市场参与者合法权益，根据中国人民银行关于对个人投资者参与上海黄金交易所（以下简称交易所）黄金交易的有关规定和《上海黄金交易所交易规则》制定本办法。

第二条 本办法适用于交易所会员代理个人参与交易所黄金交易业务。

第三条个人投资者参与黄金交易，必须通过交易所的金融类会员及中国人民银行核准的其它会员代理。

第四条代理个人黄金投资交易的会员（以下简称会员）必须具备以下条件：

（一）必须是交易所的金融类会员或经中国人民银行核准允许开展代理个人交易业务的其它会员；

（二）具备合格、稳定的交易业务处理系统；

（三）有健全的内部管理制度和风险防范机制；

（四）有专门负责个人黄金业务的业务部门和专职人员；

（五）中国人民银行要求的其他条件。

第五条会员应遵循公开、公平、诚信、自律的原则办理个人投资者的黄金代理交易业务。

第六条参与个人黄金交易业务的投资者须在交易所开立黄金交易账户，开立黄金交易账户必须使用实名，由会员代个人统一向交易所申请办理。账户管理与收费标准按《上海黄金交易所黄金账户管理办法（试行）》执行。

第七条会员要与个人投资者签订代理协议，不得向个人投资者承诺收益或者承担损失，并须提示交易风险，代理协议范本须报交易所备案。

第八条个人可参与交易所的Au99.99、Au100g品种和其它经人民银行同意可向个人开放的交易品种或交易业务。

第九条Au99.99和Au100g品种的最小交易量为1手，每手对应的黄金单位均为100克。

第十条Au99.99黄金为成色不低于99.99%、标准重量为1千克的金锭，Au100g黄金为成色不低于99.99%、标准重量为100克的金条。Au99.99的实物最小提货单位为1千克，Au100g的实物最小提货单位为100克。黄金实物为上海黄金交易所指定精炼企业铸造、符合交易所金锭（条）质量标准的金锭（条），以及伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准实物。

第十一条会员代理个人投资业务按照自主报价、撮合成交的交易方式，在交易所规定的开市时间内参与交易。

第十二条个人投资者买入的实物黄金货权记录在交易系统中该投资者的个人黄金账户名下，实物存放于交易所的指定仓库。买入的黄金可在成交当日及其后的交易日中卖出。

第十三条个人投资者需要提取黄金实物应向会员申请，实物由会员集中提取。Au100g品种实行“择库存货、定库取货”原则，取货地区暂定为上海、北京、深圳地区。有实物的指定仓库，申请提货当日可提取实物。申请提货当日无实物的指定仓库，提货时间为提货申请日后3个工作日内。

第十四条黄金实物从指定仓库提取后，不能再入库和进入交易所的交易系统交易。

第十五条交易所对个人业务收取万分之六的交易手续费，会员向个人投资者收取的代理交易手续费由会员根据市场情况自行制定，最高不得超过万分之十

五。Au100g金条运保费由买卖双方共同承担，双方按0.08元/克向交易所分别支付。

第十六条个人投资黄金交易不开具发票。

第十七条个人黄金代理业务中的未尽事宜，参照交易所的相关业务规定执行。

上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法 篇2

一、金交所规则是国家唯一的黄金现货交易市场 (下文简称“黄金现货市场”) 的交易规则, 是维系国家黄金金融秩序的保障

“金交所”是国务院批准并由中国人民银行领导和监管的会员制组织, 是不以盈利为目的、由国家工商局注册设立的法人机构[1]。为什么由国务院批准, 并由人民银行领导和监管?因为市场交易的标的是黄金、白银, 该标的是受《中华人民共和国金银管理条例》管辖的限制流转物。金银的经营、管理主管机关是中国人民银行。黄金是国家金融的重要组成部分, 起到稳定金融秩序的重要作用。该市场及市场建立和管理主体需要国家的特许经营, 需要履行一定的国家金融管理职能和责任。

由“金交所”建立的这个黄金现货交易市场, 是国内唯一, 乃是因为“金交所”所建立的这一家黄金现货交易平台, 已经能满足国内投资者的黄金现货的投资需要, 因此国家规定“任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所 (交易中心) , 也不得在其他交易场所 (交易中心) 内设立黄金交易平台。”[2]

金交所的这种国家唯一的地位, 是由中国人民银行、公安部、工商总局、银监会、证监会五个机关联合确定的, 这也足以证明金交所在国家金融机构中的地位, 足以证明金交所所建立的是国家的黄金现货市场, 该市场是国家金融市场的组成部分, 金交所规则体系所建立的黄金现货交易市场秩序, 就是国家黄金金融市场秩序。金交所规则是维系国家金融秩序重要规则的组成部分。

二、金交所规则的内容及其产生程序决定了金交所规则具有必然的解决纠纷的规范功能

(一) 国家黄金现货交易市场, 需要系统的市场交易规范

金交所交易的品种包括黄金、白银等贵金属, 依法属于限制流转物。根据国务院和中国人民银行的依法授权, 金交所取得了设置黄金、白银交易平台进行交易和管理市场的权力与责任。

而金交所如何建立平台、建立什么样的平台、交易品种包括哪些、如何交易、交易参与人对社会、对国家以及相互之间应当履行什么样的程序义务、享受什么样的程序权力, 纠纷发生后, 根据什么来确定相关方面的是非曲直等, 这些问题, 根据现有的法律、法规和部门规章, 难以找到针对性的答案。这些都需要由金交所去创制, 并由其领导机关———中国人民银行来指导、依法把关、批准和监管。于是以《上海黄金交易所章程》为总纲, 以会员管理规定、交易规则、处罚规则等为条目的一套市场管理规则应运而生。

(二) 金交所规则的内容及产生、修改程序符合定纷止争规范的基本特征

1. 金交所章程的主要内容及产生修改程序。

(1) 金交所章程, 相当于金交所的“宪法”, 除法律、法规、规章和行政规范文件外, 它是效力最高的行为规范。金交所的一切规则都不得与章程相抵触[3]。

(2) 章程主要内容包括九章69条。现择其要者简述之。第一章总则规定了金交所的国家公益目的, 规定了保证金交所组织和行为的合规性, 维护交易当事人合法权益和社会公众的利益是其任务。确立了公开、公正、公平和诚实信用的交易原则, 强调了金交所、会员单位及其从业人员遵守章程的义务。

其第三章会员, 明确了会员就是金交所市场的主人和主体, 是规则的制定者、执行者。

其第八章处罚与争议处理更明确了金交所、会员及其从业人员对规则切实遵守的强制义务。也明确了纠纷处理的基本原则和程序。

(3) 金交所章程的产生及修改程序。章程先由交易所理事会拟定草案, 报送会员大会, 再由会员大会审议通过, 最后报人民银行审核批准。其修改程序亦同[4]。

2. 金交所其他重要规则的内容及其产生修改程序。

(1) 《上海黄金交易所会员管理办法》规定了会员的资格、权利、义务以及处罚等内容。该《办法》共分6章46条。

该《办法》总则部分规定了交易活动须遵守国家法律、法规及交易所章程的有关规定进行交易的义务, 规定适用范围包括会员及其从业人员。

该《办法》第四章专章规定会员代理。明确了会员及其从业人员的依法、合规、诚信经营义务, 和保护客户利益的先合同义务[5], 规定了建立代理合同关系的必要形式是签订书面合同[6], 规定了代理交易严格授权义务[7], 也规定了不得允许他人擅自使用客户保证金[8]、不干涉客户意思自由[9]的义务等。

(2) 《上海黄交易所会员代理开户程序》、《上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法》、《上海黄交易所延期交易交收规则》、《上海黄金交易所现货交易规则》。该四个规范文件, 是除了章程和会员管理办法之外的、金交所最重要的交易规则。《上海黄交易所会员代理开户程序》、《上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法》、《上海黄交易所延期交易交收规则》等三个规则的内容基本被2011年版的《上海黄金交易所现货交易规则》所吸收。为此, 我们简述2011年版的《上海黄金交易所现货交易规则》主要内容, 以证明交易各方之间的权利义务已经在规则中有明确的规定。

该《现货交易规则》共分16章132条。其主要内容如下:

总则部分明确规则的目的在于为规范市场交易行为, 保护交易当事人的合法权益和社会公众利益。其遵守的交易原则是公开、公平、公正和诚实信用。交易所内的一切交易活动, 交易所、会员、客户、指定仓库、指定结算银行及其工作人员必须遵守本交易规则。

分则还规定了会员的代理与自营业务。会员可以直接参与交易, 客户必须通过会员的代理参与交易。会员在接受客户开户前必须履行规则规定的先合同义务, 与客户书面签订委托代理合同的义务, 其他诸如保证金问题, 会员自营业务和代理业务关系问题, 交易记录问题、责任承担原则和风险控制问题等都有明确、具体的规定。

分则还对报价与成交的整个流程、交易的原则、交易的各项制度、竞价规则、代理手续费问题等做出了明确、具体的规定。

分则也对交易时间、交易品种、现货实盘交易与现货即期交易、现货延期交收交易、风险管理、清算业务、交割业务、发票管理、异常交易处理、异常情况处理、信息管理等一系列程序和实体问题做出了明确、具体、细致的程序和权利义务规定。具有很强的可操作性。

(3) 《上海黄金交易所违规违约处理办法》则是金交所的“保障”规则, 它规定了金交所、会员及其从业人员及客户根据章程、交易规则、办法等必须履行的规定和约定义务, 不同的违规、违约表现及处理, 处理程序等。

(4) 交易规则产生的程序:先由交易所理事会拟定草案, 报送会员大会, 再由会员大会审议、表决通过[10]。

(三) 金交所章程和交易规则具有定纷止争的规范特征

根据规则产生程序看, 规则本身能够体现市场主体的利益与意志, 同时由于人民银行的领导和监督作用, 也保证规则符合国家法律、法规和行政命令, 能体现国家利益、国家意志以及社会公众利益。

根据前述1、2, 就章程和金交所规则的内容来看, 凡是涉及金交所的一切行为, 金交所的章程和交易规则都设定了交易所、会员及其从业人员以及客户的行为准则, 即确定了各自的义务与权力。这些权力义务的设定, 既保证了黄金现货市场的建立、存续和发展, 也为出现纠纷后的处理提供了各方不得反对的定纷止争的根据。

所以, 金交所规则是一切黄金现货交易市场参与者的行为规范, 它们为解决各有关方面纠纷提供了切实可行的准则。

三、金交所章程及其交易规则的法律效力

金交所规则的法律效力, 是指在交易过程中, 这些规则是否各方当事人必须遵守的义务?如果是, 是合同义务, 还是法律义务, 还是市场秩序的准法律义务?章程与交易规则确定的义务较于各方当事人的合同, 那个效力更强?

(一) 金交所章程及其交易规则是市场程序规则, 是市场建立、存在和健康发展的必要条件

任何市场, 都必须有交易规则支持的市场秩序。没有公平、公正、公开、诚实信用的规则体系, 就不能建立一个市场, 即使建立了, 这个市场也不能维系和发展。所以金交所规则是国家黄金现货市场建立、存在和健康发展的必要条件。

(二) 金交所章程及其交易规则体现了交易参与各方的利益与意

志, 对会员 (交易主体) 还具有合同约束力, 同时对会员及其从业人员也具有法律性约束力

金交所交易程序规则是经过人民银行依法批准或者授权制定的, 金交所章程和交易规则本身首先体现了国家在金融领域的利益与意志, 具有法律的部分本质属性。

所有金交所会员构成金交所市场的主体, 该规则是由金交所会员大会表决通过的, 规则充分体现了市场主体的利益与意志。交易所的章程明确规定金交所是会员制的法人组织。所有会员入会的前提条件就是遵守法律、法规和金交所的章程和交易规则。除了章程在会员大会表决通过后, 需要人民银行总行的批准外, 其他的金交所交易等规则, 都由会员大会表决通过即生效。会员取得会员资格后, 取得了在金交所从事黄金、白银等贵金属现货和延期交易交收买卖的权利以及代理客户进行这些交易的权利。因此, 金交所及其会员就是黄金现货交易市场的共同建立者, 是金交所规则的共同制定者, 更是黄金现货交易市场建立和运转的直接受益者。作为市场建立、管理和收益者的会员单位及其工作人员没有理由不遵守自己制定的游戏规则。

(三) 金交所规则保护客户利益内容的效力

金交所规则没有在法律和合同之外, 为必须通过会员代理才能入市交易的客户设定额外义务。而金交所规则中有保障客户利益的内容, 这些内容, 对市场交易活动参与者具有普遍约束力。

保障客户利益的内容, 包括对会员及其工作人员有义务对客户的身份进行确认, 对客户进行风险承受能力评估, 对客户进行细致周到的交易风险告知, 要书面与客户签订代理买卖黄金、白银贵金属的书面委托协议, 代理客户拨付资金和买卖下单必须得到客户确实明确的授权等。

如何认识对客户利益保护规则的条款效力?

如果将金交所章程作为一种多边合同, 客户不是合同当事人。所以这种保护客户利益的章程和规则内容, 类似于涉他合同。

涉他合同及其内容的效力, 对双边合同来讲, 第三人一般不能依据该双边合同约定, 直接向该合同约定义务人主张权利, 第三人只能向与其存在法律关系的合同一方当事人主张权利。但是在保险合同中, 第三人 (受益人) 是可以直接向保险公司主张权利的。在金交所的章程———多边合同中, 应当适用保险合同的这种权利救济方式。

任何会员及其从业人员负有遵守金交所章程和交易规则的义务, 任何会员又都基于会员资格和金交所市场的创立者、管理者的身份而承担了同等的保护客户利益的法律性义务 (4) , 因此任何会员与客户发生代理业务时, 它已经与客户建立了这种保护客户程序权利的法律关系。一旦出现客户与会员单位之间的纠纷, 会员单位所承担的对第三人 (即客户) 的合法利益保护义务, 就成为会员单位自己对客户的合同义务。所以, 金交所章程和金交所交易规则中的保护客户利益的有关规定内容, 对履行代理义务的会员单位及其从业人员, 应当产生法律拘束力, 至少会产生合同约束力。

(四) 金交所章程及其交易规则的效力等级

根据《立法法》, 金交所章程及其交易规则不属于立法法所说的法律、法规和规范性文件。所以, 金交所的全部规则不能与《立法法》所涵盖的法律性规范文件相抵触。

客户与金交所会员单位之间的代理买卖金银的委托关系的建立、代理合同的履行, 都是以金交所的章程和规则为基础和前提的。因此金交所会员与客户之间的代理买卖金银的委托合同, 是不能与金交所的规定相抵触的。金交所规则的效力, 从这个意义上, 具有准法律的效力。因此金交所章程和交易规则的效力要高于金交所会员与其代理客户之间建立的委托买卖金银的代理合同的效力。

综上所述, 在上海黄金交易所市场交易中, 出现被代理客户与会员单位之间的纠纷, 有法律、法规及司法解释的, 应当优先适用这些规定, 如果没有相关规定的, 当事人之间又没有合同, 或者虽有合同约定, 双方又有争议的, 按照金交所规则的规定来办理。如果合同规定与金交所的规定相冲突的, 按照金交所规则的规定来解决冲突。如果有充分理由证明金交所规则的适用, 会损害国家金融市场及其秩序, 损害社会公平、正义的基本法律原则, 则可以依法排除金交所相关规则的适用, 适用法律的一般原则来定纷止争。

摘要：上海黄金交易所是国家唯一的黄金现货市场的建立者、管理者。黄金现货理财纠纷频发, 缺乏定纷止争的准则。交易所的规则具有对此类纠纷定纷止争的效力和功能。其效力低于法律、法规和规章, 高于当事人之间的合同。

关键词：黄金现货交易,理财,纠纷,交易规则,效力,应用

参考文献

[1]《上海黄金交易所章程》 (以下简称《章程》) 第2、3条.

[2]中国人民银行、公安部、工商总局等五部门《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》.

[3]《上海黄金交易所章程》第5条:本章程适用于交易所内一切交易活动, 交易所、交易所会员、指定仓库及其工作人员必须遵守本章程.

[4]《上海黄金交易所章程》第29条、第35条和第69条.

[5]《上海黄金交易所会员管理办法》第22条到25条规定.

[6]《上海黄金交易所会员管理办法》第26条规定.

[7]《上海黄金交易所会员管理办法》第27条规定.

[8]《上海黄金交易所会员管理办法》第28条规定.

[9]《上海黄金交易所会员管理办法》第33条规定.

上海黄金交易所黄金期货“胎动” 篇3

市场需求催生黄金期货

黄金期货市场可以满足市场参与主体对黄金保值、套利及投机等方面需求，是黄金市场有关参与者回避、降低价格风险的重要途径。但国内金属期货市场品种十分单一，目前仅有铜、铝、锌3个基本金属品种，缺乏金、银等贵金属产品。同时上海黄金交易所目前仅有Au99.95、Au99.99和Au50g3个现货品种，无法满足企业套期保值需求。

在这种背景下，潜在的巨大市场需求促使国内黄金期货上市加速。2005年，金交所酝酿开展黄金期货计划；去年6月，纽约商业交易所表示希望进入蓬勃发展的中国衍生品市场，愿意帮助金交所早日推出黄金期货合约。

业内人士介绍，目前，黄金期货交易的雏型已经在国内诞生，黄金T+D和白银T+D作为递延现货品种已经在很多方面接近黄金期货，很多投资者也在把递延现货当作黄金期货来交易。

以黄金T+D为例，目前交易所实行10%的首付款制度，可以递延交割，这就相当于10%保证金的黄金期货，不同点是没有交割期限，投资者可以永远持仓，也可以在买入当日就进行交割申报申请交割，但这一点并不妨碍投机者进行投机。黄金T+D也是目前国内惟一一种能够投机的黄金投资品种。

个人投资者也可分杯羹

虽然黄金T+D已经具备了投机性，可以部分满足交易方的投机需要，但是由于其现货交易背景，目前上海黄金交易所并不允许个人投资者参与交易，这就直接导致了上海黄金交易所交投清淡，点差扩大，投资者获利难度极大，交易进出也难以在合适的价格找到足够的对手盘。

业内人士表示，黄金期货推出后，很可能不再拒个人投资者于门外，只有个人投资者的广泛参与，才能吸引大量投机资金，活跃交易，使市场繁荣。

“与上海期货交易所铜、锌等金属品种相比，黄金具有更广泛的认知度，投机者的交易也会更加踊跃。所以，黄金期货宜尽早推出。”这位人士表示。

央行行长周小川曾指出，中国黄金市场应从黄金现货交易向黄金衍生产品交易过渡。具体措施包括发展个人黄金投资业务，推出黄金远期衍生交易品种等。周小川表示，通过藏金于民，可以提高社会福祉，利国利民。而且黄金具有一般商品和货币商品的双重属性，是一种保值避险的良好工具，因此发展个人黄金买卖业务具有现实性。

黄金期货推出条件已成熟

在国际市场上，黄金期货的交易制度已经非常成熟。例如，纽约金属交易所的黄金期货主导着国际黄金价格，伦敦的黄金现货价格也对国际金价有着举足轻重的作用，中国香港的黄金现货交易也左右着亚洲时段的黄金交易，国际金价就是根据纽约、伦敦、中国香港3个地点的交易价格连续产生的。

专家表示，上海黄金交易所开设期货交易品种是实现黄金市场向衍生品市场转变的必由之路，是交易所成功完成转型的百年大计。

新的《期货交易管理条例》的颁布为此创造了良好的契机，条例的适用范围已经把商品和金融、期权及其相关活动均纳入监管范围，并明确“期货交易应当在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准的其他交易场所进行”。

交易所作为国务院批准成立的从事贵金属交易的市场中介组织，在制度建设、市场结构、品种结构等方面都具备了一定的优势，开设期货业务品种，环境现货和黄金期货业务能够相互促进，使得市场的有效性和深度、广度大大提高。

上海黄金交易所交易规则 篇4

第一章总则

第一条为了规范市场参与者的交易行为，促进市场健康、规范发展，根据《上海黄金交易所现货交易规则》制定本规则。

第二条上海黄金交易所（以下简称交易所）坚持公开、公平、公正的宗旨，按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价、撮合成交的方式组织黄金和白银品种的延期交收交易（以下简称延期交易）。

第二章 交易时间、交易品种

第三条交易所周一至周五开市（国家法定节假日及交易所公告的休市日除外）：

早市09:00——11:30，（其中，周一早市时间为08:50——11:30）；

午市13:30——15:30 ；

夜市20：50——2：30。

第四条黄金延期合约代码为Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2），白银延期合约代码为Ag（T+D）。

第五条黄金的基准交割物为符合交易所金锭质量标准的标准重量3千克、成色不低于99.95%的标准金锭，标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭可替代交割。白银的交割物为符合交易所银锭质量标准的标准重量15千克、银含量不低于99.90％的标准银锭。

第六条黄金延期合约的交易报价单位为人民币元/克，最小变动价格为0.01元人民币，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为1千克，最小实物交收量为1手。白银延期合约的交易报价单位为人民币元/千克，最小变动价格为1元人民币，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为1千克，最小实物交收量为15手、并以15手的整倍数申报交收。

第三章 延期交易业务

第七条延期交易是指以保证金交易方式进行交易，客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费（简称延期费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

第八条延期合约的交割采用实物交收申报制度（简称交收申报），在每日的交收申报时段，多头持仓可进行收货申报、空头持仓可进行交货申报。交收申报成功，在当日清算时完成资金和实物的过户。

第九条延期费为客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓付延期费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期费支付。

第十条 延期费=持仓量×当日结算价×延期费率。延期费有逐日收付和定期收付两种收付方式。Au（T+D）合约和Ag（T+D）合约的延期费按自然日逐日收付，节假日按节假日前一交易日确定的方向提前收（付）延期费。Au（T+D）合约和Ag（T+D）合约的延期费率为万分之二。Au（T+N1）合约和Au（T+N2）合约的延期费为定期收付，根据合约规定的延期费支付日的延期费支付方向，在该日的全部多、空持仓之间进行延期费的收付，非延期费支付日的延期费率为0。Au（T+N1）合约的延期费支付日为1月、3月、5月……单数月份的最后一个交易日，Au（T+N2）

合约的延期费支付日为2月、4月、6月……双数月份的最后一个交易日。Au（T+N1）合约和Au（T+N2）合约的延期费率为百分之一。

交易所可根据市场情况对延期合约的延期费率进行调整。

第十一条延期合约的开盘价为合约开盘集合竞价产生的成交价格，开盘集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价作为开盘价。

收盘价为合约收盘前最后五笔成交的加权平均价。

结算价是指某延期合约整个交易日的成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日持仓盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板额的基准价。

第十二条 集合竞价：

（一）延期合约通过开盘集合竞价产生开盘价，开盘集合竞价在每个交易日开市前10分钟内进行，其中前9分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。

（二）集合竞价采用最大成交量原则。高于集合竞价产生价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方申报量成交。

（三）开盘集合竞价中未成交的申报单自动参与开盘后的竞价交易。

第十三条延期合约的报价按交易方向可分为买报价、卖报价；按交易性质可分为开仓报价、平仓报价：开仓报价是指买入或卖出一定数量的延期合约以增加多头或空头持仓的报价；平仓报价是指对多头或空头持仓执行反向的卖出或买入指令以了结合约义务的报价。

第十四条 客户的报价在一个交易日内一直有效，直到该报价全部成交或被撤销。

第十五条报价尚未全部成交前，客户可以下达撤单指令撤销报价。撤单指令只对原报价未成交部分有效，若该笔报价已全部成交，则该指令无效。

第十六条交易所按单边持仓方向分别限定会员可持有某延期合约的最大持仓数量。客户的最大持仓量由会员在其总限仓量内进行分配。当会员某一方向的持仓达到限仓上限时，只能进行平仓报价，不能进行开仓报价。

第十七条 延期合约的平仓按照先开先平的顺序处理。

第十八条交易所的交易系统将买、卖申报指令分别以价格优先、时间优先的原则进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。即：

当bp≥sp≥cp时，最新成交价＝sp

当bp≥cp≥sp时，最新成交价＝cp

当cp≥bp≥sp时，最新成交价＝bp

集合竞价未产生开盘价时，开盘后第一笔成交的前一成交价为上一交易日的收盘价。

第十九条新上市合约的挂盘基准价由交易所确定并提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板价的依据。对曾经有成交而目前无持仓的合约，当其结算价与市场存在较大差距时，交易所可以公布新的基准价。

第二十条交易所按合约成交金额的一定比例收取交易手续费。黄金延期合约的交易手续费为万分之四，白银延期合约的交易手续费为万分之三。通过交收的方式了结持仓和通过中立仓的方式获取持仓免收手续费。如有交易手续费率调整，交易所将另行公告。

第二十一条客户可根据持仓情况在15:00—15:30进行交收申报。黄金的最小申报量为1千克、白银的最小申报量为15千克，并按整数倍进行申报。交、收申报的客户需准备好交收所需的实物或资金，交收申报结束前，客户可以撤销申报。

第二十二条 当交收申报结果为交、收数量不相等时，通过中立仓调节实物交收的矛盾。

第二十三条中立仓是指通过资金（或实物）满足交收申报差额部分的交收需求来获取延期费收益的一类市场参与者。当交收申报结果为收货量大于交货量时，中立仓以交实物的形式入市，收回货款并按当日结算价获得多头持仓；当交收申报的结果为交货量大于收货量时，中立仓以出资金的形式入市，收进黄金并按当日结算价获得空头持仓。

第二十四条客户在15:31—15:40可就交收申报量较小一方的方向进行中立仓申报，并以当日结算价冻结获取持仓所需的保证金。黄金的中立仓最小申报量为1千克、白银的中立仓最小申报量为15千克，并按整数倍进行申报。中立仓申报结束前，客户可以撤销申报。

第二十五条交收申报和中立仓申报按时间优先的原则进行集中撮合配对，配对成功的申报在当日清算时完成交收。交收配对成功但清算时没有足够的可用资金或库存，按实物交收违约处理。

第二十六条实物交收违约，按当日结算价和交易所公布的违约金比例，违约方支付违约金给守约方，同时合约终止。违约部分不足1手按1手计。

第二十七条延期合约可连续持有，直至平仓或完成交收。当市场持仓量水平超过一定警戒值时，交易所对连续持有时间超过一定期限的超期持仓征收超期费。超期持仓期限及不同期限对应的超期费率按交易所的公告执行。超期费按交易日计收，归入交易所风险基金。超期费=超期持仓量×当日结算价×超期费率。

第二十八条交易所有权根据市场状况和风险管理办法中的有关规定，调整合约保证金比率、单日最大涨跌幅、违约金比率以及延期费率、超期费率等合约参数；有权对会员出现保证金不足或其它应予强行平仓的情况执行强平。具体按《上海黄金交易所风险控制管理办法》执行。

第四章 清算业务

第二十九条 交易所实行“集中、净额、二级”的资金清算原则和每日无负债结算制度。

第三十条 当日交易结束后，交易所对会员的盈亏、保证金、手续费等款项进行清算。第三十一条 会员当日盈亏为平仓盈亏与持仓盈亏之和。

第三十二条 会员的保证金余额低于交易所规定的最低余额，应追加资金。

第三十三条会员须在下一个交易日开市前补足至交易所规定的最低金额。未补足的，若保证金余额低于最低金额，禁止开新仓，且交易所有权对该会员强行平仓。

第三十四条 清算业务程序：

延期交易实行T+0的清算速度办理资金清算。对会员买入和卖出申报，按交易所规定的保证金比例收取保证金，日终根据会员的持仓按当日结算价和保证金比例收取保证金。在交割申报成功后当日，将资金从收货会员（自营或代理）资金账户上扣除，将资金划入交货会员（自营或代理）资金账户，会员可在T+1日将资金划入会员在清算银行开立的（自营或代理）专用账户。延期持仓以当日结算价为基准、按交易所规定的保证金比例收取保证金。

第三十五条 会员须在交易所指定的银行分别开立自营专用账户和代理专用账户用于资金清算。代理客户资金应存入代理专用账户。

第三十六条 交易所对会员的自营和代理交易分别清算。

第三十七条交易所负责会员自营资金的清算，金融类、综合类会员负责代理客户的资金清算，交易所负责向会员提供其代理客户交易资金清算明细数据。

第三十八条违约处理按《关于系统对保证金交易品种违约判断处理程序的说明》公告的相关规定执行。

第五章 交割业务

第三十九条 交易所实物交割实行一户一码制，实物交割管理到客户。

第四十条 会员及客户实物账户的实物可用于交易所不同品种的实物交割履约。

第四十一条 交易所指定仓库为会员及客户办理实物出入库手续。金锭实行“择库存货、择库取货”原则。白银指定仓库地点为上海。

第四十二条黄金延期交收合约的基准交割品种为标准重量3千克、成色不低于99.95%的金锭。标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭可替代交割，并实行升水制度，升水标准根据交易所公告执行。交收实物须为3千克和1千克整数倍。

第四十三条延期合约交收处理程序：延期合约持仓的交收申报及中立仓的交收配对确立以后，当日完成交收。收实物方按当日结算价支付货款，交实物方按实际交割量交实物，并按当日结算价收取货款。

第四十四条构成交收违约，由交易所根据违约金比例扣除违约方违约部分的违约金支付给守约方，同时交收终止。违约金比例跟随合约保证金比例的变化进行调整并公告。

第四十五条 若交收双方均违约，由交易所根据违约金比例分别扣除违约方的违约金，违约金归交易所风险基金，同时合约终止。

第四十六条有实物的指定仓库，申请提货当日可提取实物。申请提货当日无实物的指定仓库，交易所负责统一调运的，提货时间为提货申请日后3个工作日内，最多不超过5个工作日。第四十七条 会员应按照规定缴纳实物仓储费、运保费及其它相关费用。

第六章代理业务

第四十八条客户参与交易所的交易，必须事先在具备相应代理业务资格的会员处办理开户登记。

会员应按交易所规定的客户开户流程办理客户开户手续，并将规定的开户资料报交易所备案。第四十九条交易所实行一户一码的客户交易编码管理制度，会员必须为客户申请交易编码。客户交易编码为交易所客户在交易系统中进行交易活动的唯一标识。会员和客户必须遵守一户一码的客户编码管理制度。

第五十条 会员的自营业务、代理业务都必须通过交易所的竞价交易系统完成，不能相互私下对冲。

第五十一条会员不得以任何形式向客户作获利保证、分享风险或盈利。

第五十二条会员可参照交易所对会员收取的保证金水平，根据自身风险管理要求，确定代理业务的保证金水平。会员收取客户的保证金必须高于交易所对会员收取的保证金水平。

第五十三条会员代理业务与自营业务的会计账目必须严格分开，客户交纳的保证金存放于会员代理专用资金账户，以备随时交付保证金及有关费用。严禁会员以任何形式挪用客户资金。

第五十四条交易所对会员进行清算，会员对其客户进行清算。会员对其在交易所开立的自营和代理保证金账户的清算结果先行承担全部责任，客户对自己委托的交易结果负全部责任。客户可向交易所反映委托交易业务中存在的问题。

第五十五条会员应通过会员服务系统及时查看每日清算数据，出现代理账户或自营账户的可用资金不足时，须在下一个交易日开市前补足至交易所规定的最低金额，开盘一小时后可用资金未补足，交易所有权对会员执行强行平仓。对代理账户强行平仓时，若会员未提供需平仓的客户名单，交易所按客户持仓市值从大到小的顺序执行。

第五十六条会员负责客户交易的风险控制。为控制交易风险需要对客户持仓实施强行平仓的，应当符合双方合同规定的标准和条件，并以约定的方式通知客户。

第七章 附 则

上海黄金交易所会员单位名单 篇5

1中国工商银行

2中国建设银行

3中国银行

4中国农业银行

5中国金币总公司

6上海浦东发展银行

7招商银行

8中信银行

9深圳发展银行

10交通银行

11华夏银行

12光大银行

13上海银行

14广东发展银行股份有限公司 15深圳市商业银行

16兴业银行股份有限公司 17上海国际信托投资有限公司 18昆明市商业银

19中国民生银行股份有限公司 20中钞国鼎（北京）投资有限

综合类

1内蒙古乾坤金银精炼股份有限公司 2长城金银精炼厂

3江西铜业股份有限公司 4铜陵有色金属（集团）公司 5上海金创黄金有限公司 6山东招金集团有限公司 7中国黄金集团公司

8崇礼紫金矿业有限责任公司 9上海狮王黄金有限责任公司 10广东高要河台金矿

11中金黄金股份有限公司 12山东黄金集团有限公司 13山东金洲矿业集团有限公司 14紫金矿业集团股份有限公司 15浙江省遂昌金矿有限公司 16山东天承生物金业有限公司 17上海老凤祥有限公司

18山东中海金仓矿业有限公司 19桦甸市黄金有限责任公司 20济南齐鲁金店有限公司

21四川爱心黄金珠宝饰品加工厂

22灵宝市金源桐辉精炼有限责任公司 23武汉新世界珠宝金号有限公司

24辽宁金银销售中心

25洛阳紫金银辉黄金冶炼有限公司 26沈阳萃华金银珠宝制品实业有限公司 27海南恒昌金银珠宝实业有限公司 28北京京沙工艺品厂

29北京菜市口百货股份有限公司

30广东大哥大集团有限公司

31中国工艺美术（集团）公司

32大冶有色金属公司

33浙江明牌首饰股份有限公司

34大同银星金店

35海南鑫生实业股份有限公司

36中艺珠宝首饰国际贸易（北京）有限公司 37上海老凤祥珠宝首饰有限公司

38上海老凤祥首饰研究所有限公司 39南京金陵金箔股份有限公司

40成都天鑫洋金业有限责任公司

41张家口金圆黄金有限责任公司

42苏州万宝银楼

43广东粤宝黄金投资有限公司

44西安一得贸易有限公司

45江苏弘业股份有限公司

46上海老庙黄金有限公司

47福州福辉珠宝有限公司

48惠州市嘉盛金银珠宝有限公司

49广州金银首饰有限公司

50河南省灵宝市黄金集团公司

51湖南辰州矿业有限责任公司

52江西金山金矿

53上海金币投资有限公司

54南京宝祥金店

55汕头市金信黄金投资有限公司

56上海今亚珠宝有限公司

57深圳市欧瑞德珠宝首饰有限公司 58深圳市艺华珠宝首饰有限公司

59新疆阿希金矿

60中国黄金集团夹皮沟矿业有限公司 61新疆黄金工业有限责任公司

62佛山市工艺总厂有限公司

63上海瑞祥金银饰品公司

64深圳市金大福珠宝有限公司

65深圳宝昌钻石饰品实业有限公司 40深圳市金满盈实业发展有限公司 67深圳市甘露珠宝首饰有限公司

68深圳市福麒珠宝首饰有限公司

69山西华茂科工贸股份有限公司

70贺利氏招远贵金属材料有限公司 71深圳市翠绿投资有限公司

72深圳市百泰珠宝首饰有限公司

73深圳市粤豪珠宝有限公司

74北京工美集团有限责任公司

75贵州西南黄金经营中心有限公司 76山东黄金鑫意首饰有限公司

77上海黄金公司

78深圳市安盛华实业发展有限公司 79常州瑞银汇鑫黄金经营有限公司 80南京宝庆银楼首饰有限责任公司 81中博世金科贸有限责任公司

82东莞市金龙珠宝首饰有限公司

83广东省黄金公司

84云南铜业股份有限公司

85湖南株冶有色金属有限责任公司 86广东明发贵金属有限公司

87云南地矿资源股份有限公司

88上海万向投资有限公司

89甘肃西脉新材料科技股份有限公司 90北京和祥通实业公司

91有研亿金新材料股份有限公司

92深圳市龙嘉珠宝实业有限公司

93深圳市吉盟首饰有限公司

94上海怡亚投资管理有限公司

95苏州市投资有限公司

96深圳宝福珠宝首饰有限公司

97灵宝黄金股份有限公司曲延生

98经易金业有限责任公司

99上海亚一金厂有限公司

100上海故得惜贸易有限公司

101武汉市金凰珠宝有限公司

102山西宏艺首饰股份有限公司

103湖北金兰首饰集团有限公司

104上海灵瑞黄金投资有限公司

105深圳市富理实业有限公司

106上海仟家信投资管理有限公司 107成都高赛尔金银有限公司

108广东罗定金业冶炼厂有限公司

109上海邦联资产管理有限公司

110北京中经合投资管理有限公司 111深圳市安盛华贵金属有限公司

112杭州航民百泰首饰有限公司

113上海银城佘山白银开发有限公司 114深圳市素养投资发展有限公司 115上海裕盛投资管理有限公司

116烟台国大萨菲纳高技术环保精炼有限公司 117深圳市意大隆珠宝首饰有限公司 118中国华轻实业有限公司

119烟台鹏晖同业有限公司

120山西银河金银珠宝有限责任公司 121北京金海投资有限公司

自营类

1苏州市恒孚首饰集团有限公司

2北京大佳源珠宝金行有限公司

3河南豫光金铅股份有限公司

4上海造币厂

5沈阳造币厂

6深圳市金麟首饰进出口贸易有限公司 7河南金渠黄金股份有限公司

8河北爱宝首饰股份有限公司

上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法 篇6

一百单八将闯金市

外滩记者蔡伟报道

● 一个完整的金融市场体系已经初步形成● 黄金走私很可能威胁到金交所的场内交易量

● 全封闭运行，个人无法直接参加黄金交易

‚戴氏体系‛收官之作

在其任内，戴相龙终于可以宣布，包括黄金市场在内的主要金融产品的交易市场全部建成，他已经构建了一个完整的黄金、货币、证券、保险、外汇金融市场体系。

2002年10月30日，上海外滩，中国外汇交易中心大楼立在初冬的寒雨中。

这是一座建于1901年的三层砖石钢筋混凝土建筑，立面是古典柱式，外观具有新古典派的文艺复兴时期风格。这座历经百年风雨的洋楼曾是华俄道胜银行、南京国民政府中央银行和一些重要金融机构所在地。在10月30日这一天,它的入口处又新挂了一块中英文对照的牌匾：‚上海黄金交易所‛(SHANGHAI GOLD EXCHANGE)。

三任央行行长陈慕华、李贵鲜、戴相龙和新任上海市委书记陈良宇都来参加金交所的成立仪式，显示了高层对金交所的重视。在开业仪式上，58岁的现任央行行长戴相龙发表了一个中规中矩的致辞，随后，沉稳的戴手持红锤敲响了上海黄金交易所正式开业的铜锣。一片欢腾中，戴相龙露着礼节性的笑容，没有人知道此刻他在想什么。

自1995年担任央行行长以来，这位被称为‚在刀尖上行走‛的金融高官因为在亚洲金融危机和中国金融开放进程中的一系列作为而广受瞩目。金交所的开业对于他也同样具有重要意义：在其任内，戴相龙终于可以宣布，包括黄金市场在内的主要金融产品的交易市场全部建成，他已经构建了一个完整的黄金、货币、证券、保险、外汇金融市场体系。

但不论对于金交所还是金融市场，这一切还刚刚是一个开始。

开业三日局势不明

除非商业银行尽快把面向居民个人的黄金实物交易全面铺开，让民间游资接盘，否则这个市场很难活跃起来。

事实上，上海黄金交易所开业三天的交易已经在某种程度上显示了黄金市场存在的问题。

1金交所正式开业第一天，上午9:58开盘交易，17秒后完成第一笔交易。上海老凤祥首饰驻场代表陆小茵以每克83.68元报买盘1公斤，山东黄金集团有限公司接盘，成为第一对交易商。当日金交所108家会员全部上网交易，共申报293笔，成交98笔，成交量为540公斤，金额为4500多万元。

但随后的10月31日和11月1日，成交量却经历了先萎缩再放大的过程。

黄金业内一位资深人士向《外滩画报》介绍，开业三日，成交量之所以波动如此之大，是因为一些会员在金交所成立之前长期积累的大量交易需要。这些需要在开业首日释放之后，又处于观望状态，交投显得冷清。

另外，除中行长期在国际黄金市场从事黄白金等贵金属交易，在人才和经验方面具有优势之外，各商业银行会员单位事实上并没有充分的技术、人员和资源准备。他们也处于观望状态，没有起到‚做市商‛的作用。

如在外汇交易中一样，商业银行会公布黄金的买入价和卖出价，其中的差价就是它们的利润点。它们的义务是必须按照自己公布的价格买入或卖出，这样，市场的流通性大大地提高了，这种方式就是业内所谓的‚做市商‛。

交易的冷清和事前媒体的热炒显成对比。

‚要活跃黄金市场不是很容易‛，这位人士继续说：‚除非商业银行尽快把面向居民个人的黄金实物交易全面铺开，让民间游资接盘，否则这个市场很难活跃起来。目前来看，国内黄金市场暂处于相对过剩或者是结构过剩，让老百姓把一部分金子买回去，既可以为国家建设筹集资金，又可以‘藏金于民’活跃市场‛。

这位人士所说的‚向居民个人的黄金交易‛类似于居民通过商业银行‚炒汇‛，区别只在于交易品种不同。目前，向居民的黄金交易业务还没有大面积的开展。

个人买卖黄金尚需时日

虽然部分商业银行已经拿到了代理黄金买卖的权利，但是并没有相关的细则出台

目前上海黄金交易所共拥有108个会员单位，分为金融类会员、综合类会员和自营会员三种，其中包括商业银行13家、产金单位24家、用金单位61家、冶炼单位8家、造币单位2家。这108个会员年产金量约占全国的75%；用金量占全国的80%；冶炼能力更占至全国的90%。

金融类和综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员只能进行自营业务。所谓‚自营‛，就是自己为自己买或卖；代理就是为其他没有资格入场的单位或个人买卖。

据场内交易员向《外滩画报》透露，按照有关规定，个人黄金买卖业务必须通过金融类会员进行，目前来说就是央行批准的十三家商业银行，但金交所尚未出台与此具体相关的管理办法。而在此之前的2002年5月底，央行已经批准工、农、中、建四大银行申请的八项黄金业务：黄金现货买卖、黄金交易清算、黄金项目融资、黄金实物交割、同业黄金拆借、向企业租赁黄金、黄金收购和对居民个人开办黄金投资产品零售业务。

据记者了解，目前在江浙沪三省市，上述四大商业银行均没有实质性动作，中行绍兴分行的一位不愿透露姓名的负责人向《外滩画报》证实，他们并尚未接到上级任何关于代理个人黄金投资业务具体操作办法的通知。

看来，老百姓想通过商业银行来买卖黄金尚需时日。

走私威胁场内交易

如果金交所的机制优势和国家政策调整跟不上，金交所很可能要陷入交投清淡的尴尬境地。根据目前官方统计口径，2001年国内黄金产量181.83吨，2002年计划黄金产量155吨。国内黄金首饰等主要用金企业的年需求大约在200吨，如果不考虑明年国家将开放黄金进口这个因素，上海黄金交易所的年交易量大约能维持在400至600吨之间，年交易额将在300至500亿人民币之间。

从交易方来看，黄金饰品行业是黄金市场的主要用户，该行业的产品成本计算是在金块的成本上再加17%的增值税、5%的消费税和每克2到3元的加工费。

在其他几项成本难以改变的情况下，金块采购成本是影响黄金饰品企业利润的最重要因素。而央行已经决定，在金交所正式运行后, 黄金交易全部通过该交易所进行——黄金是不允许自由买卖的商品——原来由央行规定黄金饰品企业配售额度的做法将停止，黄金价格会由市场供求决定，而且由于中国已经加入WTO，黄金价格也将受国际黄金市场的影响。这样一来，一些小企业很可能会因为交易成本的问题而更多地选择场外交易，黄金饰品行业入场采购的数量也将受到影响。

单纯的场外交易还不是最严重的事情，对于金交所来说，最大的威胁来自走私。

按照最高人民法院、最高人民检察院、公安部和司法部最近一份内部通知披露的情况来看，目前，全国个体采金人员已逾二十万人，不少采金区生产秩序、治安秩序混乱，非法收购、走私黄金的活动已经相当普遍，以致在个体采金人数成倍增长的情况下，向国家交售黄金的数量却逐年减少。而东南沿海有些市、县已成为倒卖走私黄金的集散地，西南、西北边境也已发现走私黄金的偷运路线。黄金饰品行业，尤其是一些小企业成了地下黄金产业链的主要蓄水池。

山东省某市一位主管黄金缉私的公安局副局长告诉《外滩画报》，黄金走私集团化和境内外联系紧密的特点，使打击黄金走私的成本很高，地方政府实在力不从心，有的时候破一个案子，可能要耗去与涉案黄金同等价值的费用。

尽管接受记者采访的用金企业均拒绝对这个问题发表意见，但和他们私下交流的时候，却有人直言：这早已经是业内公开的秘密。

如果金交所的机制优势和国家政策调整跟不上，金交所很可能要陷入交投清淡的尴尬境地。108个人的‚集市‛？

金交所封闭运行的规定，现在的金交所更像一个108个人玩的集贸市场。

从记者走访情况来看，外滩这座5018平方米洋楼里面的喜气，并不能给处在股市寒冬中的沪上个人投资者带来福音。

申银万国营业部，已经在股市中摸爬滚打了十余年的黄先生正在为自己深度套牢的600手深发展而苦恼，‚你说，黄金市场有机会吗？‛他这样反问记者。同黄先生类似，受访对象大部分表示，对黄金市场的开放知道一些，也有参与的可能，但是能否参与，如何参与，不晓得。

一家黄金饰品公司的王先生在交易间隙对《外滩画报》发表自己的看法：‚金交所现在的做法和人行统购统销时代没有原则上的差别，目前这个市场主要还是为产销见面服务的，我们用金企业可能是最大的受惠者。这和个人没有多大关系。商业银行即将推出的那些面向个人的黄金交易产品，我不看好。你知道，这不是股市。事实上在发达国家，居民参与黄金投资交易的也非常少。黄金市场有特殊性，政策、技术等等，这里面的变数太大，远非一般人能够把握。‛。

‚你要是允许我用一句话概括现在的金交所，那就是：一个108个人玩的集贸市场。‛前文提到的那位王先生向《外滩画报》总结道。

但中行某支行中间业务部一名李姓经理却不以为然，不过她也不否认王先生关于个人黄金投资困难的说法。她坦言，自己对中行即将推出的‚黄金宝‛系列个人黄金业务能否尽快打开局面并没有把握。据这位女士透露，目前包括中行在内的四大国有商业银行已经通过中国人民银行审批的黄金业务有：黄金现货买卖、黄金交易清算、代理上海黄金交易所办理黄金实物交割、向企业租赁黄金、黄金收购、黄金项目融资、对居民个人开办黄金投资产品零售业务等。同时四大国有商业银行也正在向央行申请黄金进出口权业务，但这项业务必须同时得到外经贸部的审批。

也就是说，从理论上讲，这几家银行已经拿到了向居民买卖黄金的执照，但是真正业务的开展则还在筹划中。

中行的这位经理还对《外滩画报》表示，商业银行参与金市的动机，除了公开的说法之外，还有争取优质客户的考虑，尤其是面向个人黄金投资的这一块中间业务，能来玩的都是资金雄厚而且有活跃投资记录的社会中坚阶层，中行有多年体制内积累的黄金业务经验和优势，可以据此吸引优质客户委托中行经办个人银行业务。

图表：10月30日-11月1日上海黄金交易所交易简况

日期成交量（公斤）成交金额（万元）

10月30日5404508.65

510月31日110921.746

11月1日1461231.865

深圳北京天津和上海都曾争夺过黄金交易所

四城‚夺金‛上海胜出

外滩画报记者蔡伟报道

2002年10月30日，上海黄金交易所开业当天，新任上海市委书记陈良宇和完成第一笔交易的陆小茵握手祝贺时笑得特别开心。但对深圳市长于幼军来说，这一天多少会让他觉得有点失落。因为在争夺黄金交易所筹办权的过程中，深圳同样使出了浑身解数。但最终北京、天津、深圳全都输给了综合优势比较明显的上海。

事实上，早在1999年，深圳已经捕捉到了国家金融政策走向，开始行动。深圳市政府委托有关行业机构参考国外黄金交易所的组织运营进行了大量的调查研究，并提出了《关于筹建深圳市黄金交易所的可行性分析报告》。由于特区庞大的黄金产业链和毗邻香港市场的优势，深圳一度使管理层青眼有加。

北京的争取在初期更是高调。1999年10月11日，北京向国务院呈报了筹建黄金交易所的报告。2000年5月，在北京市政府的强力支持下，首都创业集团、中宝戴梦得投资股份有限公司（代码600208，后更名为‚中宝股份‛）、中国黄金总公司、中国工艺美术（集团）公司、中国珠宝首饰进出口公司、山东招金集团公司等六家企业联合发起北京稀贵金属交易有限公司，具体承担北京黄金交易所的筹建工作。参与筹建的六家企业，有北京市政府授权的地方投资财团，又有黄金资源、生产、加工、贸易的方方面面，满足了黄金交易市场所需的资本、管理、市场组织等方面资源的最佳配臵。上海胜出后，北京稀贵的主要投资方中宝戴梦得退出，将持有的北京稀贵金属交易有限公司76.74%股权转让给龙瀛投资有限公司，套现3300万元。转让完成后，中宝股份公司不再持有北京稀贵金属交易有限公司股权，安全撤退，如今的北京稀贵已经成了一个单纯的商业机构。

天津的争取筹码在于注册在保税区内的中金黄金股份有限公司。该公司由中国黄总（中国黄金总公司）、中信国安黄金公司、河南豫光、西藏矿总、山东莱黄、天津天保控股和天津宝银号等七家企业出资成立，事实上是中国黄总及其下属企业的资本运作平台。中金黄金在陕西、河北、山西和河南拥有三个金矿和一个全国最大的黄金冶炼厂，垄断了国内大部分黄金储备和产量。中国黄总参股北京稀贵同时又强力支持中金股份，客观上分散了资源，致使天津最后也败给上海。

上海黄金交易所个人实物黄金交易试行办法 篇7

第一章基本规定

第一条招商银行个人实盘纸黄金白银买卖业务，是指招商银行接受个人客户（以下简称投资者）通过招商银行提供的交易渠道提交的委托交易指令，按照招商银行发布的交易价格买卖招商银行纸黄金、纸白银并完成资金交割的业务。纸黄金、纸白银是指记账式黄金、白银，投资者不能进行黄金、白银的实物交割。纸黄金、纸白银均以人民币或美元标价。

第二条交易功能的开通。投资者在向招商银行申请开通个人实盘纸黄金白银买卖功能前，必须进行产品适合度测评和投资风险承受能力评估,并且根据评估结果按照招商银行的要求签署《自愿办理超过个人投资风险承受能力纸黄金白银买卖的声明》或《超龄特别提示确认》，在与招商银行签署《招商银行个人实盘纸黄金白银买卖协议书》并成功开通个人实盘纸黄金白银买卖功能后，方可办理招商银行实盘纸黄金、纸白银买卖业务。

第三条交易功能的关闭。投资者需要关闭纸黄金白银买卖功能时，必须先撤销所有未成交委托，卖出所有纸黄金、纸白银余额后，方可关闭该功能。

第四条投资者进行实盘纸黄金、纸白银买卖委托时，须了解纸黄金、纸白银买卖业务的基本原理，熟知本交易规程，并严格按其操作，因操作失误等投资者自身原因造成的损失由投资者自行承担。

第二章风险提示

第五条鉴于纸黄金、纸白银买卖存在风险，招商银行在此郑重提示投资者仔细阅读本章内容，以便正确全面地了解实盘纸黄金、纸白银买卖的风险。

第六条如果投资者在招商银行申请开通个人实盘纸黄金白银买卖业务，则视为投资者已经完全知悉并了解纸黄金、纸白银买卖的风险，同意并能够承受纸黄金、纸白银买卖的风险，并承担由此带来的损失。

第七条纸黄金、纸白银投资者虽然有机会以有限的成本获取较大的收益，但也有可能蒙受较大的损失。投资者在参与纸黄金、纸白银买卖前应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类交易，确保完全明白本投资的性质、其中涉及的风险以及投资者的自身情况，谨慎投资：（下述“投资”即指本规程“实盘纸黄金、纸白银交易”）

（一）本金及收益风险：本投资不保证本金和收益，所投入的资金容易受到黄金、白银市场价格波动和利率变动等影响，产生盈亏，在最不利的情况下，可导致全部的本金损失。

（二）政策风险：本项投资是针对当前的相关法规和政策设计的。如国家宏观政策以及市场相关法规政策发生变化，可能影响本投资的受理、交易等的正常进行，或导致投资收益降低及本金损失。

（三）汇率风险：因本业务以人民币或美元计价，投资者的投资涉及非本国货币美元时，存在汇率波动带来的风险。如美元兑人民币汇率相对于期初时出现升值或贬值，而您因自身需求而进行实际意义上的货币兑换或按当时的美元兑人民币汇率进行账面的市值评估，则在人民币计价方式下本项投资的实际收益率将受到影响。

（四）价格确定风险：本投资由招商银行报价，报价中所涉及纸黄金、纸白银价格等均由招商银行确定，投资者应明确了解价格确定的风险，投资者在买卖招商银行纸黄金、纸白银，将视同于投资者接受和认可招商银行的报价。

（五）报价中断风险：受国际上各种政治、经济、突发事件等因素的影响而造成市场波动、系统故障等因素影响，招商银行有权中断本投资的报价，由此产生的风险由投资者自行承担，招商银行对此不承担任何责任。

（六）不可抗力风险：指由于自然灾害、战争等不可抗力因素的出现，将严重影响金融市场的正常运行，可能影响本投资的受理、交易等的正常进行，甚至导致本投资收益降低及本金损失。对于由不可抗力风险所导致的任何损失，由投资者自行承担，招商银行对此不承担任何责任。

（七）信息传递风险：本投资存续期内不提供账单，如出现相关规定的变更，招商银行将以发布信息公告。投资者应及时登录招商银行网站或致电招商银行全国统一客户服务热线（95555）或到招商银行营业网点查询。如果投资者未及时查询，或由于通讯故障、系统故障以及其他不可抗力等因素的影响使得投资者无法及时了解相关信息，并由此影响投资者的投资决策并可能丧失提前退出及再投资的机会，因此而产生的责任和风险由投资者自行承担。另外，投资者预留在招商银行的有效联系方式变更的，应及时通知招商银行。如投资者未及时告知招商银行联系方式变更、或投资者本身的任何原因、或其他任何客观原因导致招商银行将可能在需要联系投资者时无法及时联系上，并可能会由此影响投资者的投资决策，由此而产生的责任和风险由投资者自行承担。

本风险揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明纸黄金、纸白银买卖的所有风险和可能影响纸黄金、纸白银价格的所有因素，投资者在参与纸黄金、纸白银买卖前，应认真阅读本交易规程，对其他可能影响纸黄金、纸白银买卖或纸黄金、纸白银价格的因素也必须有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与纸黄金、纸白银买卖而遭受难以承受的损失。

第三章交易规则

第八条招商银行纸黄金白银是指由招商银行定制的纸黄金白银产品，投资者可以通过招商银行提供的交易系统进行委托交易。投资者买入纸黄金或纸白银后，只能持有或适时卖出，而不能提取实物黄金和白银，且投资者不能卖空。交易价格为买卖一克或一盎司招商银行纸黄金白银的价格，报价方式为：左边为银行买入价，右边为银行卖出价，投资者买入纸黄金、纸白银使用银行卖出价，卖出纸黄金、纸白银使用银行买入价。

第九条交易时间

招商银行纸黄金白银买卖业务的交易时间从北京时间星期一早晨08：00至星期六凌晨05：00。招商银行有权根据业务实际情况对交易时间进行调整。

第十条交易渠道

“一网通”大众版、专业版和财富账户专业版三种交易渠道。交易渠道的增加以招商银行公告为准。第十一条委托指令

招商银行个人实盘纸黄金白银买卖业务通过“一卡通”内的专户进行交易资金的管理和清算。客户开通买卖功能后，须将资金由“一卡通”活期账户转入专户后方可进行交易委托。财富账户不存在专户，无需转账，直接交易即可。招商银行纸黄金白银买卖交易系统目前提供四种委托指令，即：

（一）即时委托。以即时价格完成交易的买卖指令，成交价格为招商银行交易系统当前的相应报价。

（二）挂盘委托。当招商银行的报价达到投资者指定价位时按投资者指定的价格完成交易的买卖指令。挂盘买入时，挂盘价格低于纸黄金、纸白银的当前银行卖出价时委托成功；挂盘卖出时，挂盘价格高于纸黄金、纸白银的当前银行买入价时委托成功。

（三）止损委托。当招商银行的报价达到并突破指定价位时按投资者指定价格完成交易的买卖指令。止损卖出纸黄金、纸白银时，止损价格低于当前银行买入价时委托成功。

（四）撤单委托。即撤销委托的指令。只有对未成交的委托才可以下达撤单委托指令。

投资者卖出的纸黄金、纸白银只能是通过招商银行交易系统已经买入并成交的纸黄金、纸白银。第十二条委托有效期

委托指令成功下达后，将在委托成交、有效撤单和交易系统周末闭市时失效。

第四章资金清算

第十三条投资者通过招商银行交易系统买入纸黄金、纸白银，系统将根据投资者买入的纸黄金、纸白银数量和交易价格计算所需资金，并于成交时实时从投资者账户扣划相应款项。

第十四条投资者卖出通过招商银行交易系统买入并持有的纸黄金、纸白银，系统将自动计算卖出所得，并于成交当日入投资者账。

第五章其他

第十五条招商银行纸黄金白银买卖的报价以招商银行通过交易系统发布的价格为准。第十六条招商银行交易系统以外的任何报价仅供参考，不能作为对招商银行交易系统报价抗辩的理由。

第十七条招商银行有权随时调整纸黄金、纸白银的报价，并保留暂停报价的权利，且不因此承担任何责任。

第十八条所有投资者的委托指令下达成功与否、委托成交与否、成交时间、成交价格、交易种类、成交数量等均以招商银行交易系统中的记录为准。

第十九条凡遇我国法定节假日和主要国际金融市场假日，招商银行有权停止纸黄金白银买卖业务。

第二十条受国际上各种政治、经济、突发事件等因素的影响，或遭受通讯故障、系统故障以及其他不可抗力等因素的影响，招商银行有权暂停报价甚至暂停交易且对此无须承担任何责任。

现货黄金交易流程 篇8

现货黄金交易流程

现货黄金交易流程

一、现货黄金的交易流程

1、投资者与自己考察的现货黄金正规平台签订开户协议

2、投资者获得自己考察的正规现货黄金平台交易帐户及密码

3、投资者下载自己考察的正规现货黄金平台交易平台

4、修改原始交易密码

5、投资者通过银行划转将开户资金汇入自己考察的正规平台的指定帐户

6、帐户资金到帐后即可操作

二、现货黄金开户步骤是怎样的

1、准备好身份证、银行卡，最好银行卡开通网银。

2、需要身份证正面的照片和银行卡正面的照片。

3、把身份证正面的照片和银行卡正面的照片发给业务员，还有手机号、银行卡的开户行等信息。

4、填写完，确认一下就可以。

5、尽量开不需要手持身份证的交易所实名账户。

三、现货黄金操作技巧

1、要熟悉操作，操作是第一步，包括如何下单，平仓，止损、止盈设置以及操作系统的各个功能，工具掌握好，才有盈利的基础，新人容易忙中出错；

2、学习基本术语。基本的交易术语要懂，在和别人交流的时候一定要明白，这也有助于掌握基本知识；

3、不要盲目操作。前期什么都不懂，运气好做几次赚钱了就盲目自信，掉以轻心。这样的错误千万不要犯。最好的办法是找一个懂的人，技术好的人教你，跟着别人学。

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4、多学习。有条件的人可以买点书看看，这个作用是非常大的，不积跬步无以至千里，就是这个意思，想做的更好，这个是必须的。

5、一定要学会带止损，很多新手亏就是这样亏得，我刚开始也是吃了亏的。有时候看起来行情不温不火，不带止损不要紧，等到行情爆发的时候就晚了，这是坏习惯，切记！

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黄金模拟交易比赛 篇9

一、活动时间：

报名时间:2013年7月15日至7月31日。

交易时间:2013年8月1日至8月31日。

模拟交易时间：与实盘交易时间一致。法定节假日以外，周一至周四，上午9:00-11:30，中午13:30-15:30，夜间21:00-次日凌晨2:30；周五上午9:00-11:30，中午13:30-15:30。

二、活动对象：

全行员工均可参赛。其中，各级理财类业务人员和取得黄金交易员资格的在岗人员必须参赛，并确保网点至少一人报名参加。

三、活动内容：

按参赛人员收益情况进行排名。参赛选手每周至少交易5笔，按照参赛人员活动期间累计收益（本金+盈亏，扣除手续费）由高到低进行排名，对累计交易金额在200万元以上的前20名予以奖励，如累计收益相同，按产生的手续费由高到低排名。具体奖励如下：

A.金牌投资人，累计收益前3名，获得“金牌投资人”称号，奖励10克金章一枚。

B.资深投资人，累计收益第4-10名，获得“资深投资人”称号，奖励6克金钱1枚。

C.投资达人，累计收益第11-20名，获得“投资达人”称号，奖励3克金钱1枚。

四、交易事项：

A.本次比赛采用总行开发的“黄金买卖业务模拟系统交易端”进行交易，模拟交易行情与实际行情完全一致。

B.参赛人员登录邮箱：jincaiyouwo@126.com，密码：gryweb，下载“黄金买卖业务模拟系统交易端”和“上海金决策分析系统”，注册、报名成功后通过模拟交易端进行交易（报名和系统操作流程详见附件），请参赛人员务必填写真实信息进行注册，该信息用于领奖时核对。

C.参赛人员模拟交易资金统一为100万元。

D.参赛人员可通过“上海金决策分析系统”查看、分析行情。

纸黄金最佳交易时间 篇10

1、早 5-14 点行情一般及其清淡 这主要是由于亚洲市场的推动力量较小所为！一般震荡幅度较小，没有明显的方向。多为调整和回调行情。一般与当天的 方向走势相反，如：若当天走势上涨则这段时间多为小幅震荡的下跌。此时 段间，若价位合适可适当进货。

2、午间 14-18 点为欧洲上午市场。欧洲开始交易后资金就会增加，且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有影响力 的数据的公布！此时段间，若价位合适可适当进货。

3、傍晚 18-20 点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡！这段时间是 欧洲的中午休时，也是等待美国开始的前夕。此时间段宜观望。4、20 点--24 点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘！这段时间是行情波动 最大的时候，也是资金量和参与人数最多的时段。这段时间则是会完全按照当天 的方向去行动，所以判断这次行情就要根据大势了，此时间段是出货的大好时机。5、24 点后到清晨，为美国的下午盘，一般此时已经走出了较大的行情，这段时 间多为对前面行情的技术调整。宜观望。其实在中国的炒金者拥有别的时区不能比拟的时间优势，就是能够抓住 21 点到 24 点的这个波动最大的时间段，其对于一般的投资者而言都是从事非黄金专业 的工作，下午 5 点下班到 24 点这段时间是自由时间，正好可以用来做黄金投资，不必为工作的事情分心。就我而言，我的交易习惯就是，下午 15-18 点下单进场设好止损，此后也不用一 直盯盘 17：00、17：30-18：00、20：15-21：00（冬零时为加一小时）其后每 20-30 分钟看一次即可。赶不上下午的投资者当然就要等到晚上再交易了，但最好还是等到 20 点 30 以后，这一半是第二次行情开始的时间，也就是等到欧洲中午休息完了，美洲开市为止。要是有重要数据公布则要十分小心。可以说上帝为中国时区的人们创造了不可比拟的交易时间，让我们可以在尽量专 心的情况下交易，大家可要好好把握呀。纸黄金是怎样交易的？ 纸黄金的发行一般是由黄金市场上资金实力雄厚、资信程度良好的商业银行、黄 金公司或大型黄金零售商所出具，如商业银行出具的黄金定期储蓄存单、黄金汇 票和黄金账户存折，上海黄金交易所出具的黄金提货单或黄金仓储单据，黄金企 业发行的黄金债券等等。由于纸黄金交易时买卖双方成交后清算交收的标的物是一张黄金所有权的 凭证而不是黄金实物，因此纸黄金可以在上海黄金交易所的一级市场内交易，也 可以在二级市场上交易。一般视纸黄金的发行机构而确定其在何类市场上交易。

即纸黄金交易如果是由商业银

行出具发行，就在商业银行的柜面上买卖交易，并 由出具黄金凭证的银行办理过户交收手续；如果是由交易所出具发行，则应在交 易所场内交易并在交易所清算部办理过户交收手续。在纸黄金交易方式中，黄金投机者每次通过银行进行黄金买卖交易时，在指 定的资金账户上作转账收付款项，同时在所开设的黄金存折上作转账存取黄金记 录，无需作黄金实物的提取和交收。纸黄金交易方式简化了成交以后的清算交割 手续，节省了交易费用，降低了交易成本。为了简化交易手续，便于业务在商业银行的各个营业网点推广，因此银行规 定纸黄金投资业务不直接收取现金也不作黄金实物的提取交割，为此，客户黄金 账户上的黄金只能作买人卖出交易，不能作黄金实物的提取或存放。在纸黄金买卖交易过程中，由于银行与个人投资者之间不发生实金提取和交 收的二次清算交割行为，从而减免了黄金交易中的成色签定、重量检测等手续，简化了黄金实物交割的操作过程，从而加快了黄金交易的流转速度。同时，客户 黄金存折账户的存金既可作卖出交易，也可充作抵押物或保证金向银行申请黄金 贷款、因此纸黄金交易的推出，将会对参与交易的个人投资者带来极大的方便。纸黄金交易的价格标示分为买入价和卖出价, 买入价和卖出价之间的差价 就是纸黄金交易的点差。买入价为银行向客户买入黄金时所使用的价格，卖出价为银行向客户卖出黄 金时所使用的价格。由于黄金宝买卖不作实金的 交割，省却了黄金的运输、保 管、检验、鉴定等部分步骤，因此其额外费用要比实金买卖要少，即买入价与卖 出价之间的差额要小于实金买卖的差价。目前国内商业银行开始操作的纸黄金交易的中间价就是商业银行在上海黄 金交易所场内交易的基准价，税金、运输保险、仓储保管等场内交易的二次结算 费用以及银行的手续费则以买入价与卖出价之间的差价所体现，银行不再向投资 者另行收取其他交易费用，同时银行也不向储户支付存金利息。

黄金投资教你如何做单？？ 黄金投资教你如何做单？？
做单技巧：黄金交易时间长，波动大，相对获取利润的空间比较大。在下单时，需要考虑以下因素：

一、价格波动区间。一般来说，白天波动空间比较小，晚上波动空间比较大，对于价格波动区间有一个准确的预测，是获取最大利润的前提。价格波动区间会 受很多因素的影响，比如期货市场、外汇市场、原油市场、证券市场、银行调控 信息的出台等。对这些因素进行分析，判断出相对的波动区间，这样就可以在低 点做多、高点做空，风险将相

相对较小，获利也得到保障。

二、盘口规则。在大量的实盘操作过程中，不难发现这样的规律：白天行情 以小幅震荡为主，晚上以大幅震荡为主。这就要求做单时要关注盘口语言，选择 合适的价位下单，白天以做价差为主，相对风险不大，收益相对稳定；晚上以快 进快出为主，方向不明不与下单。

三、指标、均线、量能。(在此不多述)

四、锁仓操作。锁仓是黄金交易中最常用的方式。当价格波动比较大，资金 被套时一般采用这种方式，使风险得到控制。不过本人不喜欢锁舱。要么止损，要么盈利平舱。

五、止盈止损。在挂单的同时应确定目标位和止损位，要严格执行纪律，任 何贪婪与恐惧都可能把利润丧失掉。预测金价是愚蠢的人做的愚蠢的事情 在近期由中证期货举办的 2008 投资策略报告会上，中国黄金报社社长、北京黄 金经济研究中心主任张炳南指出，投资黄金首先是为了安全，其次才是为了增值。张炳南说，投资股票是投资于未来的增长，投资黄金是规避未来的风险。如 果我们相信未来的增长，那么需要购进股票；如果我们相信未来可能存在风险，那么需要购进黄金。在当今全球财富已经信用货币化的时代，防止财富缩水已经 成为民众投资的首要目标。防止信用货币财富缩水的最佳方法是进行科学投资，分散投资组合中的信用风险。适量投资黄金是分散信用风险的最佳选择。因为黄 金最宜变现，交易成本最低。投资者对黄金需要有一个正确的认识： 黄金几乎是人类社会唯一一种可以突 破地域限制、语言障碍、宗教信仰、文化背景、教育程度、情感差异甚至是时空 阻隔的国际公认资产。今天，它仍是维系我们对金融市场信心的重要手段，是对 抗信用货币体系各种风险的重要工具，是国际支付的最后手段，国际储备的最后 形式。黄金在所有投资产品里，几乎是唯一的非信用产品。意思是说，投资者收购 一块黄金，它永远都不会不值钱，它永远都不会换不到生存所需的东西，但是投 资者持有的其他资产都会有系统性风险的存在，要么是信用的灭失，要么是信用 的贬值。张炳南认为，预测金价是愚蠢的人做的愚蠢的事情。技术分析只能在黄金价 格分析中起辅助作用。单纯的技术分析过于理想化，没有抓住黄金市场的特点。黄金市场的一个重要特点就是这个市场相对来说还是比较小。每天成交 200 亿美 元，和外汇市场一天 3 万亿美元的交易量相去甚远。因此金价走势更多地受到资 金的影响，只要有资金推动，金价可以涨了再涨，技术分析给出的价位只能作为 参考，存在可能性，而并非一定能够实现。基本面分