战略财务报表分析十篇

战略财务报表分析 篇1

单就财务战略而言, 所有的财务报告都没有单列财务战略这一项。有的企业在管理层报告中, 隐含着财务战略的字样, 但是这样的字样并没有统一的表达, 要根据上下文的意思来推断。而大多数企业对财务战略没有提及。并且在翻看财务报告时有一个现象, 凡是该公司施行稳健型财务战略的, 大都在管理层报告中有稳健经营等类似的字样, 而如果施行的是收缩政策, 大都在财务报告中找不到任何字样, 甚至连快速扩张型政策在财务报告中有直接表述的也很少。当然, 也有个别企业明明是快速收缩型财务战略或是扩张型财务战略, 但是统统在财务报告中注明稳健经营的字样。这个可能和道德选择以及中国人的中庸价值观有关。因为财务报告中对财务战略的报告缺乏统一的规定, 企业报告的情况很混乱, 企业经营者和外部使用者很难利用相关信息做出决策。本文试图从财务报表分析对财务战略的类型做出科学的判断, 以便提高会计信息的有用性。

上市公司的财务报表与财务战略有着密切的联系。一方面, 在制定财务战略之初, 由于资金的有限性, 即相对于一个特定的企业而言, 企业现状 (如规模、获利水平、财务结构等) 和企业环境 (如经济成长速度、产业生命周期、有关法律和政策等) 既定的情况下, 其可能获得的资金总量也必然是有限的 (阎达伍, 陆正飞, 2000) , 在配置资源时, 企业会以内部已有的现金流量、资本结构、投资规模、方向及风险等为基础并结合企业的发展前景, 对财务战略的类型进行选择。所以, 财务战略制定时, 考察企业前期的财务报表是必经之路;另一方面, 在财务战略实施时, 要通过财务管理的三项基本活动投资、融资、分配来确保财务战略的有效落实。因此, 财务战略的施行, 会通过财务管理的三项基本活动给前期财务报表带来变化;第三, 在战略实施后的评价上, 因财务战略总目标是股东财富最大化 (Roger. G. Clarke et al., 1988; James E. Walter, 1990; Stanley, 1996) , 所以评价的对象是企业所取得的业绩。虽然评价有多种方法 (现金流折现法、EVA法、所有者价值增加法等) , 但总的来说, 是以财务报表作为基础的。所以, 从其过程来看, 财务战略始终是和上市公司财务报表紧密相连、密不可分的。

利用上市公司财务报表指标分析来判断财务战略属于哪一种类型, 改变了原有的, 用财务报表分析单纯考察企业管理水平的, 面向历史的、静态的、就事论事的视角。而进一步的, 把视角延伸和提高到, 通过财务报表分析指标, 考察面向未来的、动态的、企业战略的高度。这样做, 便于企业通过财务报表分析指标考察, 第一, 财务战略和企业战略是否相匹配;第二, 财务战略是否和企业的生命周期以及发展阶段相适应, 是否和价值创造类型的阶段相匹配;第三, 企业特征是否和行业特征相匹配;第四, 考察企业内部的环境和外部环境的发展变化是否相协调。

总之, 财务指标分析的用途可以扩展到, 不仅会对企业绩效评价产生影响, 而且, 会对经营者是否正确执行公司既定战略, 是否根据外部变化尤其是危机的来临及时调整战略, 产生监督, 最终可能影响激励分配制度。并且, 本文还希望会对“自20世纪50年代战略管理思想出现以来, 在企业越来越受到外部环境深重影响的情况下, 会计相关性消失了”这一观点产生冲击。

一、财务战略概述

(一) 财务战略的定义。

由于涉及企业战略和财务管理两方面, 在现行教科书上很难找到“财务战略”一词的统一的定义 (魏明海等, 2001) , 而且对于该定义, 中外学者所持的观点也莫衷一是。但是, 中外学者对财务战略 (Roger G Clarke, Brent D. Wilson, Robert H. Dames et al.1988;James E. Walter, 1990; Stanley F. Slater, Thomas J. Zwirlein, 1996; David Allen, 1997; Janette Rutterford, 1998; Tony Grundy, 1998; Ruth Bender Keith Ward, 2002;陈立人, 1992;胡建绩, 1996;吉权贵, 1997;陆正飞, 1997;刘志远, 1997;魏明海, 2002;胡国柳、卢闯、黄鹤, 2004;贾明月, 2005;石有蓉、黄寿昌, 2006) 有几个共同的认识:一是财务战略是用战略思想解决财务方面问题的决策和方略。它同样包括了战略制定时所必须的确定目标、环境分析、方案制定以及评价控制等过程。二是财务战略是针对企业长期状况而制定的。影响企业的长期发展能力的因素也影响着财务战略。财务战略的目标要与企业战略的目标相一致。三是财务战略的内容是财务管理的三个主要活动, 投资、筹资和分配。四是财务战略注重企业内部资金的合理分配, 均衡有效的使用。五是同其他的战略管理一样, 财务战略也关注企业内外部环境的发展变化对企业的影响, 以及进而给财务战略带来的发展和变化。

综合以上几点, 刘志远教授2002年对财务战略下的定义基本包括了上述内容。财务战略, 是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略, 为增强企业财务竞争优势, 在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上, 对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划, 并确保其执行的过程。财务战略面向未来涉及到的时间跨度较长, 短期战略一般是3年;中期战略是3-5年;长期战略通常在10年以上。

(二) 财务战略按照资金筹措与使用的角度分类。

如前所述, 财务战略与企业战略密不可分, 但财务战略又侧重于资金的筹措与使用。所以, 财务战略类型也就应该主要从资金筹措与使用特征的角度进行划分。从这一角度, 财务战略可以分为积极扩张型财务战略、稳健发展型财务战略和收缩防御型财务战略。 (阎达伍、陆正飞, 2000) 。

1.积极扩张型财务战略。

是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略 , 企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时, 大量地进行外部筹资 , 更多地利用负债, 为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足, 大量筹措外部资金;更多地利用负债而不是股权筹资, 是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应, 又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。企业资产规模的快速扩张, 也往往会使企业的资产收益率在一个较长时期内表现为相对的低水平 , 因为收益的增长相对于资产的增长总是具有一定的滞后性。总之, 快速扩张型财务战略一般会表现出“高负债、 低收益、少分配”的特征。

2.稳健发展型财务战略。

是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健发展型财务战略的企业, 一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务, 将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担, 这类企业对利用负债实现企业资产规模从而经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以, 实施稳健发展型财务战略的企业的一般财务特征是 “低负债、高收益、中分配”。

3.防御收缩型财务战略。

是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御收缩型财务战略的企业, 一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务, 通过采取削减分部和精简机构等措施压缩一切费用开支, 盘活存量资产, 节约成本支出, 设法加速资金周转, 努力回收货款集中一切可以集中的人力, 用于企业的主导业务, 以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中曾经遭遇挫折, 也很可能曾经实施过快速扩张的财务战略, 因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难, 就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要原因。“低负债、 低收益、 高分配” 是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。

(三) 研究推论。

从上面给出的财务战略一般理论, 我们可以推论出:第一, 财务战略的类型在财务报表中, 通过负债、收益、分配三个财务特征来表现。而负债、收益、分配分别是融资策略、投资策略、股利分配策略结果的体现。第二, 积极扩张型财务战略和稳健发展型财务战略能够清楚的区分开。因为积极扩张型财务战略的财务特征为“高负债、低收益、少分配”, 而稳健发展型财务战略的财务特征为“低负债、高收益、中分配”, 可见, 无论是负债、收益还是分配方面两者的特征都不相同, 负债和收益方面的特征还差别很大。第三, 防御收缩型财务战略和积极扩张型财务战略以及稳健发展型财务战略, 分配的特征最为明显, “高分配”, 能将三者相互区分开。而负债、收益、分配对判定方程的影响亦有不同。因此, 产生如下假说。假说1:积极扩张和稳健发展型财务战略以及防御收缩型财务战略可以通过财务报表特征区分。假说2:负债对财务战略类型的判定有正的影响, 负债指标越高财务类型为积极扩张型。所以负债类指标在判定方程中符号为正。假说3:收益对财务战略类型的判定有负的影响, 收益指标越高财务类型为稳健发展型。所以收益类指标在判定方程中符号为负。假说4:分配对财务类型判定有正负两种影响, 分配指标越高财务类型约为防御收缩型, 指标越低越会判定为积极扩张型, 所以分配类指标在判定方程中符号不确定。

(四) 基于财务报表的财务战略分析的研究。

目前, 我国有一篇文章研究这一问题, 但是, 尚未有外文期刊讨论这一个话题。昝新明, 发表于2008年的《基于财务报表视角的上市公司财务战略分析》。他以贵州茅台2003～2006年年报的财务数据作为案例, 分析了贵州茅台的融资策略、投资策略和股利分配策略, 最后得出贵州茅台使用稳健型财务战略这一结论。昝新明的文章, 为财务报表的使用提供了一个新的思路, 即, 通过一定时期财务报表指标可以判别公司的财务战略的类型。并且尝试选取12个报表指标作为主要的判断依据。但是, 昝新明只通过案例分析, 考察了贵州茅台这个公司本身3年的财务指标, 而没有把贵州茅台放到整个行业背景中来分析和比较, 并且采用的也只用指标的垂直分析这样的简单方法, 由于样本数量和方法的局限, 该文章所提思路的适用性尚待检验。本文采用昝新明的思路, 用财务报表指标来判定财务战略的类型。但是, 文章中检查的样本为一个行业, 而且采用了多类线性分析的判定方法, 希望能为财务报表分析的扩展提供更为有利的证据。

二、本文样本的选取和研究方法

(一) 样本的选取。

样本的选取, 本文选择证监会分类的沪深两市房地产行业75家上市公司2006～2008 (2009年年报尚未报出) 年年报财务分析指标 (旧准则版) 作为数据样本。原因为, 由于近三年的经济形势和政策的变化, 房地产企业财务战略变换频繁, 积极扩张与收缩并存, 有易于观察的特性 (数据来源, 锐思数据库) 。研究中, 对数据做了如下处理: (1) 数据缺失公司被剔除。 (2) 2006年后上市的公司, 因为以2006年存在的公司为基准, 考察样本公司2006～2008年的财务战略, 所以06年后上市的公司被剔除。 (3) 异常ST公司, 因为数据不稳定的原因从样本中剔除。 (4) 2008年12月刚刚重组的公司, 因其财务指标受重组的影响, 某些值异常高, 所以也被删除。 (5) 被出具非标准审计报告的公司。 (6) 2006年后进行变更登记, 将主营业务从其他行业改为房地产的。房地产历来是资金密集的, 而且获利能力超过其他行业, 如2006年后才更改, 在财务报表特征上和其他样本有差别, 所以将其剔除。 (7) 部分公司2006年进行股权分置改革、2007年进行限售股上市或是进行过“发放股票, 换取资产的”, 由于进行上述三种活动后股利支付率的波动异常, 为保持判断基础一致, 所以其当年的数据被剔除。 (8) 文章中得到52家公司, 139个样本数据。

(二) 预测变量的选择。

昝新明, 在《基于财务报表视角的上市公司财务战略分析》一文中, 分别在投资、融资、股利分配战略中使用了如下指标: (1) 融资策略分析:①融资规模分析中, 采用了总资产、总资产变动率、负债、负债变动率、主营业务收入、主营业务收入变动率几个指标。②融资结构分析中, 采用资产负债率、流动资产负债率、预付款占流动资产的比重、长期负债率。 (2) 投资策略分析, ①投资方向分析, 采用了长期对外投资率。②投资效率分析:净利润、主营业务收入、平均总资产、平均总资产利润率、平均总资产周转率。 (3) 股利分配策略, 每股收益、每股收益增长率、每股经营净现金流量。

昝新明选取了19个观测变量, 对于案例分析是适当的。但是, 对于抽取样本进行统计分析来说, 其所选取的指标具有重复性, 而且有些内容, 比如说融资规模, 不在本文的考察目的之中。因此, 在对前人指标进行取舍, 并在考虑本文目的加入新指标后, 文章所选择的指标共7个: (1) 负债类, 反映融资策略方面的指标:资产负债率、流动资产负债率、营运资金/总资产。 (2) 收益类, 反映投资策略方面的指标:营业利润率、资产净利率。 (3) 分配类, 反映股利分配策略方面的指标:股利支付率、每股经营现金净流量、预测变量如表1所示:

(三) 计量方法的选择。

在仔细考虑过问题的本质和这篇文章的目的, 对于解释变量是属性变量, 即非度量的 (nonmetric) 变量, 被解释变量是度量变量, 本文选择了多类线性判别分析方法 (Multiple Discriminant Analysis, 简称MDA方法) 。MDA是用来将被观察事物分类为几个事先确定的组的技术。这些组有能被观察并且区分的独特的性质。它用于区分两类或两类以上不同总体的综合数量特征差异和判定某一总体所属关系不明的单位应归属的总体类别。虽然不像回归分析一样常用, 但自1936年第一次应用以来, MDA被用在各种学科当中。早期, MDA主要用在生物学中。近年来这一方法 被成功的运用在财务问题中。比如, 顾客信用等级的评定, 预测企业的前途 (破产还是不破产) , 购买者行为分析 (买或者不买) 等。MDA常用于分类或预测的问题。而且, 财务报表指标在财务困境的预测、顾客信用等级评价中均被作为主要的观测变量, 用在MDA当中。所以, 文章选择了多类线性判别分析方法作为计量的方法。

(四) 研究程序。

首先按照数字特征和年报中的字段将52家样本公司分组。第二步, 考虑到选取的指标可能会存在多重共线性的问题, 本文对7个指标的数据进行了相关性的检验。 (因为分成三组, 不能用LPM进行逐步回归。) 第三步, 在取舍了指标后, 进行多类线性判别。

1.财务战略的分组。我们将上市公司的样本分为三组, 积极扩张组、稳健发展组及防御收缩组。区分的方式: (1) 观察报表中的上市公司自身的从2006-2008年年报的负债、收益、股利分配的指标。符合“高负债、 低收益、 少分配” 的特征的是快速扩张型财务战略。符合“低负债、 高收益、 中分配”特征的是稳健发展型财务战略。符合“低负债、低收益、高分配”特征的为防御收缩组。 (2) 从年报董事会报告中来看, 如有“更为稳健、审慎的财务政策”、和“平稳健康发展”、“盘活自身资产”字样的是稳健型财务战略;有“积极扩宽融资渠道”“抓住机遇做大做强”“能快则快”类似字样的是积极扩张型财务战略;有“出卖子公司”、“转让土地”、“退出某些领域”、“精简规模, 集中主业”等字样的, 为防御收缩型财务战略, 并两相印证。

2.相关性分析。 (1) 相关分析得出, 7个指标中, 营运资金/总资产与资产负债率及流动比率三者高度相关, 在0.01水平下相关系数显著。因为三者都是表示融资政策的指标, 我们选择表现企业负债整体状况的指标, 所以去掉营运资金/总资产及流动比率这两个指标, 保留资产负债率。 (2) 资产净利率与营业利润率高度相关。由于房地产企业当中, 规模相差比较大 (规模最大的几家公司资产总额超十亿元, 规模最小的几家公司总资产只有几千万) , 所以营业利润率在整个行业中的数值, 差距很大。考虑到结果的可验证性, 所以去掉营业利润率, 保留资产净利率。 (3) 股利支付率和每股经营现金流量高度相关。选择最直接表现分配政策的股利支付率。经相关性检验后, 留下X1总资产负债率、X5资产净利率、X6股利支付率三个指标作为观测变量。

3.多元判定结果.判定结果, 如推论一样, 三个财务战略能够通过财务报表特征相互区分。两个判定方程, Sig<0.05, 均为显著。也就是通过选定的三个预测变量, 可以将积极扩张型财务战略、稳健发展型财务战略及防御收缩型财务战略区分。SPSS统计结果见表2、表3。

而且, 将判定方程回代后, 预测结果显示有85.8%可判别, 结果也让人满意。预测分类结果见表3, 制定方程系数见表4。

a.85.5%of original grouped casescorrectly classified.

因此, 房地产行业财务战略判定标准典则判别函数为Y1=0.947X1-0.132X5-0.363X6, Y2=0.223X1-0.137X5+0.924X6。从判定结果来看, 三种财务战略可以利用财务报表分析相互区分开来, 所以, 假说1得证。从判别函数来看, 预测的函数的符号也和实际判定结果相吻合。资产负债率符号为正, 资产净利率符号为负。而股利支付率的符号, 对积极扩张和稳健发展型财务战略符号是负的, 而对于防御收缩型财务战略的判定, 符号为正的。因此, 假说2、3、4得证。而且, 从判定方程系数, 我们可以看出。在积极扩张型和稳健发展型战略的区分当中, 资产负债率在判定当中作用最大, 资产负债率远高于同行业水平, 通常为积极扩张型财务战略。然而, 在防御收缩型战略与前两者的区分当中, 股利支付率起了重要作用, 除了股权分配、限售股发行或是增发股票, 股利支付率高于同行业同期水平的即为防御收缩型财务战略。

三、局限性和未来发展的方向

第一, 本文仅针对房地产行业的数据进行判定。未来同类的判定可以应用到制造业及其他行业以检验财务战略的判定是否有普遍的适应性。第二, 本文仅用来源于中国的上市公司的数据进行了判定, 但是由于中国的证券市场还不够成熟, 可能会影响到财务报表中特征的显著性。未来, 可以用发达经济国家的数据来进行同类判定。第三, 本文所抽取的样本期间为2006～2008年。但是, 2006～2008年期间, 国家颁布了新会计准则, 进行了股权分置改革, 大小非解禁。经历了金融危机后, 国家还颁布了上市公司现金分红的政策。虽然本文在数据选择时, 对这些问题进行了处理, 但由于作者的局限性, 这些问题可能仍然会对本文的判定的准确性产生影响。

四、结语

第一, 我国上市公司的财务指标包含着可以判断财务战略的信息含量, 因此, 其财务战略类型可以通过考察财务报表进行分类和确定。第二, 本文所选的三个指标具有判断财务战略类型的信息含量, 但其信息含量各不相同, 对于积极扩张型财务战略, 资产负债率的高低对于判定作用最大;而对于防御收缩型财务战略, 股利支付率的高低对于判定作用最大。

参考文献

[1].EI Altman.Financial ratio, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy[J].The Journal of Finance, 1968, 4, :589～609

[2].吴世农, 卢贤义.我国上市公司财务困境的预测模型研究[J].经济研究, 2001, 6:46～55

[3].陆正飞, 阎达伍.论财务战略的相对独立性—兼论财务战略及财务战略管理的基本特征[J].会计研究, 2000, 9:2～6

[4].昝新明.基于财务报表视角的上市公司财务战略分析[J].财会通讯, 2008, 1:88～89

[5].刘志远.企业财务战略[M].大连:东北财经大学出版社, 1997:20～53

战略财务报表分析 篇2

(一)偿债能力比率分析。

1. 长期偿债能力比率分析。

资产负债率是反映债务负担与偿债保证程度的指标,可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度,通常情况下这个指标越低越好,因为企业的债务负担越轻,其总体偿债能力就越强。由表1数据可知:2001至2008年通葡股份资产负债率呈波状上升趋势,表明企业资产对债权的保障程度较弱,举债潜力小,不易克服资金周转的困难,长期偿债能力弱。产权比率指标(即净资产负债率,等于负债合计/归属母公司股东的权益)反映了企业债务负担与偿债保证程度的相对关系,能够更直观地表示出负债受股东权益的保护程度。通葡股份产权比率的波状变化与资产负债率变化趋势相似。总体而言,通葡股份长期偿债能力一般,处于行业中游水平。

2. 短期偿债能力比率分析。

通葡股份的流动比率呈波状下降趋势,可知流动资产和流动负债在逐年增加,但增加的幅度各不相同。流动比率均大于1,说明企业整体短期偿债能力一般,处于行业中游水平。速动比率变化趋势与流动比率有相似之处。

单位：次

单位：%

单位:元

(二)盈利能力比率分析。

对通葡股份盈利能力进行分析,主要从净资产收益率、净利润率、总资产报酬率以及股票发行时基本每股收益和每股净资产等指标进行分析。相关变化资料如下:

由表2可知,通葡股份2004和2007年基本每股收益为负数,因为这两年企业净利润均为负数。受净利润的影响,净利润率、净资产收益率和总资产报酬率也呈负数。此外, 2008年通葡股份的各项指标比值均较小,盈利能力不强。

(三)资产营运能力比率分析。

由表3可知,通葡股份存货周转率和应收账款周转率在2001至2004年逐渐下降,2004至2008年逐渐上升,且应收账款周转率上升幅度较大,表明企业存货和应收账款周转速度逐渐增强,企业流动资产变现能力较强。2001至2008年总资产周转率呈现平缓变化,各项指标比值较小。总体而言,通葡股份整体资产营运能力不强。

(四)发展能力比率分析。

由表4可知,2004年通葡股份营业总收入增长率、总资产增长率和每股净资产增长率均为负数,说明当年三项指标比上一年有所减少。2007和2008年通葡股份总资产增长率为负数,表明当年总资产减少。整体而言,通葡股份发展能力处于中下游水平。

二、杜邦财务分析

在所有的财务比率中,净资产报酬率是综合性最强、最核心的指标,所以围绕该比率进行分析相关性最好。现仅对2007和2008年数据进行连环替代分析:

净资产报酬率=总资产报酬率×权益乘数=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

替代总资产周转率的净资产报酬率=2.4561%×0.2816×1/(1-0.41)=1.1723%③

替代权益乘数的净资产报酬率=2.4561%×0.2816×1/(1-0.35)=1.0641%④

销售利润率的上升引起净资产报酬率的上升:△1=②-①=109.2173%

资产周转率的上升引起净资产报酬率的上升:△2=③-②=0.348%

权益乘数的下降引起净资产报酬率的下降:△3=④-③=-0.1082

2008年的净资产报酬率比2007年上升139%,运用因素分析法的连环替代法分析可知,造成净资产报酬率上升的主要原因是销售利润率的上升(109.2173%);次要原因是资产周转率的上升引起净资产报酬率上升(0.348%);更次要原因是权益乘数的下降引起净资产报酬率下降(-0.1082)。结合表5,进行更深入地分析,可以发现销售利润率的大幅上升是由于净利润上升(100.81%),净利润上升主要是由于利润总额大幅度上升(101.18%)。销售利润率代表了企业的获利能力,总资产周转率代表了企业的资产综合管理能力,这二者综合在一起表示企业的经营效率,说明企业的经营效率有所下降。权益乘数产生的影响极小,说明企业的财务结构比较稳定。杜邦财务分析图解如下图所示。

三、结论

浅谈基于企业战略的财务报表分析 篇3

关键词：企业战略；财务报表；分析

所谓的财务表报分析是相关的企业管理者用来判断企业经营状况，并对企业未来发展做出预测的依据。因为，财务报表的局限性所致，该表还不足以使运用着据此准确的判断。基于此，笔者将浅述此案无报表的局限性并结合行业生命周期理论和企业的发展阶段来阐述企业战略财务报表分析的基本的思路。

一、常用的财务报表分析方法

参考目前相关财务报表分析资料显示有关财务报表的分析方法概括为两种：比率法和趋势法。比率法是指分析财务报表中某一项数据和另一有关数据的比率。趋势法是指：对多个时间段财务报表的同一数据作出分析，从中发现某些变动趋势。

财务报表的分析方法主要从三点着手：

（一）、企业盈利质量报表分析。一般比率指标是指的毛利率和税前利润率；比较常用的趋势分析法是指：收入趋势分析、各项费用趋势分析、成本趋势分析等。所以关注成长性以及波动性是盈利质量分析重点。

（二）、资产质量报表分析。一般来讲运用比率指标是：资产对应负债比率及各项资产所占资产总额比率；比较多采用的趋势分析法是指：各项资产的趋势分析。对于资产质量的分析，资产的结构、现金的含量是其关注的重点，

其中，经营风险、及技术风险等是资产结构关注的内容，而潜在损失及财务弹性则是现金含量关注的重点。

(三)、现金流量的报表分析。现金流量的报表的分析一般运用趋势分析法，在经营现金净流量的变化情况上运用较多。

二、企业各个发展阶段财务特征

（一）、创业的初期

企业创业初期的最主要的财务特点是：销售收入没有或者很少，企业基本上是经营亏损或者勉强的盈利；通常的现金流量是入不敷出；现金的流出金额很大；而维系企业的正常运转的首要的资金来源主要是筹资产生的资金流量。

（二）、成长期

企业成长期财务特点指：销售收入的快速增长和大幅度的经营利润。经营过程中的现金流量有很大的增长，但是由于面对众多的投资机遇，企业通常会将产生的现金流量用于扩大经营上，所以，其的流动资金仍不充足；

（三）、成熟阶段

处于成熟期的企业财务具有如下的特点：

企业的销售收入的增长速度是出现缓慢或者减少的情况，

经营的利润往往徘徊不前；在竞争激烈的大环境下，现金流大量沉淀、用于偿还债务等是企业常常发生的行为，所以此时的现金的流量是非常的充裕的。由于此阶段企业固定资产折旧与其他自查摊销大于资本支出，投资活动产生的现金流量会上升，筹资活动现金流会则会快速下降。

（四）、衰退期

一般来讲企业衰退时期财务特点表现：销售收入的急剧降低，巨大亏损摆在企业经营面前。企业经营活动中现金流量大幅度的下降，收不抵支的现象发生。筹资活动产生的现金流量也会由于企业经营规模的衰减而逐渐的枯竭。

三、基于企业战略的财务报表分析思路

（一）基本思路

在进行企业财务报表分析时，第一，需要了解企业所处发展阶段及行业生命周期。这就是进行企业财务报表分析关键所在。所以，掌握企业发展阶段以及行业的生命周期是成功的分析财务表报的基础。我们结合发展阶段以及行业周期的不同情况来看财务报表所反映的数据及内容是不可相互做比较的。第二，研究企业发展路径。在同一个行业中，每个企业的发展道路都各不相同，财务报表数据同样也是不能拿来相互比较的。第三，研究企业转向的退出壁垒。一个企业转向代价是巨大的，假如企业转向的毫不相关的行业，退出壁垒会的情况是很大的。现实的情况中，很多的企业在进行多元化的经营后，以失败告终，多是由于退出成本很高。即使企业处于成熟阶段，其要开发新的行业来获得新的利润增长，在这个过程中，成本和代价的差异也是非常之大。所以，怎样在已有的行业积累基础之上进行企业转向是一个复杂的问题。

（二）需要关注几个财务信息

1 流动性。流动性指企业资产变现时间的安排和金额及不确定的因素。流动性能够研究企业在一年之内的能够变现的资产和应该偿还的复杂的信息，是研究企业资产负债表和负债的主要考察依据。

流动性的实质是指在企业常规经营中现金的分布及经过理财活动的分析，对现金流的重新调整。所以企业战略财务报表分析需要关注流动性的指标和要结合现代的理财手段，并且不能局限于财务报表的分析。

2 财务的弹性。财务弹性也为财务的灵活性和财务适应性，主要是指企业通过相应手段对现金流入的金额和时间等做出改变。并且使企业在即发性的现金需求上，抓住时机有的放矢从而进行有效投资，财务弹性对企业盈利的能力和评估未来现金流量都起着非常重要的作用，且对风险的评估也会起到一定的作用。这些信息的获取，要依靠企业的财务报表还要实际的去了解和掌握财务报表中无法显示的资源。

3．预期现金未来流量。现金是价值的存在形式，支付和交换也不能离开现金。作为一家企业，就对现金流入的预测要有较高的能力，这样企业才能面对市场上出现的各种想不到的现象。现金流量的信息是通过现金流量表直接提供出来的。决策者在决策时的经济行为，这个过程中，需要的提供的信息更多的应该是预期现金未来流量。

4．盈利能力。企业的盈利能力能够准确的反应企业经营的业绩。

总之，基于企业战略的财务报表分析能够判断企业发展走势，因此对预测企业未来财务的状况起着非常重要的作用。（天津临港港务集团有限公司；天津；300000）

参考文献：

［1］ 刘红梅.基于战略的财务报表分析.［J］.价值工程.2010(09):18

［2］ 闻新燕.构建基于企业发展战略的财务报表分析框架.［J］.会计之友.2008(32):32

［3］ 曹玉珊.企业财务战略：“企业战略中的财务”还是“财务中的企业战略”？［J］.江西社会科学.2010(9):87

战略财务报表分析 篇4

财务报表主体――财务报表的编制主体即会计主体。会计主体是指会计核算服务的对象，是对会计人员所处的立场及空间活动范围的一个界定。

财务报表的分析主体――财务报表的使用者即财务分析主体。财务报表分析是特定主体的行为，他们通过对企业财务信息的分析来为自己的决策服务。这里的特定主体就是指企业的“利益相关者”，所以，企业的财务分析主体就是指与企业有利益关系，并希望通过对企业的财务报表分析而获得对其决策有用的财务信息的单位或个人。

(一)两者的差异性

1、两者界定的前提不同。财务报表主体即会计主体是会计基本假设之一，是对会计核算工作空间范围的一个假定，它是一种主观上的假设。会计假设来自于会计信息系统运行环境的抽象，是环境赋予会计工作的基本特征，是人们在客观经济环境中进行会计活动时，产生的最为基本的观念总结，也是会计信息系统运行规则的思维支撑。但假设毕竟是以有限的事实与观察为基础的，还不是既定事实，有待于实践检验与科学的论证。特别是当前网络财务对会计假设的冲击，使得会计主体的涵义也发生了相应的变化。随着企业间不断分化、重组、兼并，以及跨地区，跨行业成立企业集团，使得会计主体呈不断整合之势。“主体”可能时而膨胀，时而缩小，甚至解体，会计主体业务的核算也不一定由企业本身来进行，而可以委托专门的会计公司来进行，这时企业与会计公司都可视为会计主体。

而财务分析主体是现实中实实在在的.与企业存在利益关系的主体。财务分析主体是在会计信息的形成过程中，随着会计披露的形成而产生的。在一定意义上来说，针对会计主体的主观假设，财务报表分析主体是一种“客观的存在”，它体现了分析主体的真实性特征。

2、两者存在的形式不同。虽说网络环境下，会计主体的范围扩大了，但在一定时期一定条件下，企业总是作为一个“单一”的、“相对静态”的会计主体出现的。这种单一性和静态的特点有利于会计各项工作的开展及稳定性，这也是由会计的学科特性所决定的。而财务分析主体从一开始就是以多元化的、动态的形式出现的。由于财务分析主体构成的多元化导致了分析目标的多元化，而分析目标的不同又导致了分析内容的各异，正是各异的分析内容最终构成了财务分析体系。所以说是分析主体的多元化形成了财务分析学科的特点。

3、两者所处的学科环境不同。会计主体是会计学最基本与最现实的依托，是会计学科体系存在与发展的立足点，会计学就是围绕会计主体假设而形成和构建起来的。而财务分析主体所研究的内容主要处于财务学科体系的范围内。财务分析学作为财务学科体系中的组成部分是会计学的逻辑扩展，是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换的一门学科。财务分析主体的存在是建立财务分析学科体系的前提和基础。因此，不同的学科环境使得会计主体和财务分析主体也显现出了各自的主体属性特征。

(二)两者的相关性

1、会计主体是财务分析主体的前提条件。财务分析主体的分析行为是针对特定的会计主体而言的，是通过对特定会计主体所提供的财务报表进行分析，从而为其决策服务。可以说，没有会计主体的界定，财务分析主体也就失去了存在的意义。

2、会计主体与财务分析主体具有一致的最终目标。从“经管责任观”的角度来说，会计的职能就是管理好委托人的资产，并在保证资产的安全性的前提下取得一定的收益。在这种情况下，经营者代表会计主体来行使会计的这一职能并努力实现企业的经营目标。

而财务分析虽然因不同的财务分析主体所关注的角度、侧重点不同，财务分析的出发点有所区别，但是这种区别并不说明不同财务分析主体的目标不存在共性。早在20世纪中叶，创立于美国杜邦公司的杜邦分析系统就证明了这种共性的存在。杜邦分析系统之所以在世界范围内得到了广泛的认可，就是因为它将不同角度、不同领域、不同责任者的财务分析的最终目标确定为企业权益收益率，它使企业不同的利益关系人――投资者、债权人、经营者在不同的财务分析出发点上，寻找到了最终的目标――企业净资产获利能力。由此可见，在追逐企业净资产利润最大化的目标上，会计主体与财务分析主体是一致的。

浅议财务报表分析 篇5

关键词：酒泉钢铁,财务分析,比率分析法,杜邦分析法

一、酒泉钢铁集团股份有限公司的财务现状

1. 酒泉钢铁集团简介。

酒泉钢铁 (集团) 有限责任公司 (以下简称酒钢) 始建于1958年, 是国家“一五”期间重点建设项目之一。在形成“采、选、烧”, “铁、钢、材”完整配套的钢铁工业生产体系基础上, 以钢铁业为主, 延伸兼营资源开发、煤电联产、机械制造、建筑安装、房产开发、建材制品、焊接材料、铁合金、酿酒、种植养殖等多种产业, 是西北地区具有较大影响力的钢铁联合企业之一。自1985年起进入中国500家最大工业企业行列, 2000年12月, “酒钢宏兴”股票上市交易, 2006年完成了股权分置改革。2001年通过ISO14001环境管理体系认证, 2004年被国家旅游总局确定为306个“全国工农业旅游示范点”之一。近几年盈利能力和资产规模在不断提升, 仅就2008年累计金融危机的影响仍余震未消, 但整个公司的经营生活等组织管理已基本规范, 经营状况与财务状况良好。

2. 酒泉钢铁集团公司财务现状。

酒泉钢铁集团公司的财务管理水平也随着公司的发展逐步提高, 特别是采用酒钢模式, 即采用“模拟市场价格”作为半成品转移价格。在这种模式下, 由公司根据一定时期内市场上生铁、钢坯、能源及其他辅助材料的平均价格编制企业内部转移价格, 并根据市场价格变化的情况每半年或一年作一次修订, 各分厂根据原材料等的消耗量和“模拟市场价格”核算本分厂的产品制造成本, 也以“模拟市场价格”向下的程序“出售”自己的产品。获得的“销售收入”与本分厂的产品制造成本之间的差额, 就是本分厂的销售毛利。销售毛利还需要作以下两项扣除:一是把公司管理费分配给分厂作销售毛利的扣除项, 一般采用固定的数额;二是财务费用由分厂负担, 一般根据分厂实际占用的流动资金额参考国家同期同类利率确定。作这两项扣除后, 就形成了本分厂的“内部利润”。

酒钢推行以“模拟市场核算, 实行成本否决”为主要内容的内部经济责任制, 使它能够在2003年以来国内钢材价格每年降低的情况下保持利润基本不减, 2004—2006年实现利润在行业中连续三年排列第三名, 2007—2009年上升为第二名。2009年酒钢钢产量只占全国钢产量的2.43%, 而实现的利润却占全行业利润总额的13.67%。也正是采用了这一比较先进的管理模式, 酒钢经营业绩得到提升, 也可通过一系列财务指标计算并反映出来。

二、酒泉钢铁集团公司财务报表分析

1. 近三年酒钢公司的财务报表单项比率分析。

(1) 短期偿债能力分析。根据所附的财务报表可以计算出酒钢连续三年流动比率、速动比率、现金比率如下表:

从2008年到2010年流动比率指标都保持在1.6左右, 三年的流动比率虽小于2, 但并没有偏离很远, 说明企业偿还短期债务的能力基本符合要求。企业三年速动比率指标保持在1附近, 为正常状态。现金比率是企业偿还债务的最终手段, 从本表可知其三年指标均在0.2以上, 表明酒钢短期偿债能力很强, 资金周转正常。 (2) 长期偿债能力比率。资产负债率是反映企业长期偿债能力强弱, 衡量企业总资产中权益所有者与债权人所投资金比率是否合理的重要财务指标。本表中资产负债率逐年增高, 说明企业偿还长期债务的能力在下降, 应引起注意。负债权益比率越小, 说明所有者对债权的保障程度越高, 反之则越低。在本表中负债权益比率在2008年和2010年均较高, 只在2009年较低。说明所有者对债权的保障程度并不高, 这说明企业的偿债能力在下降。 (3) 盈利能力比率。销售净利润反映企业实现的净利润水平。销售净利润越高说明企业获取净利能力越强。在本表中销售净利率逐年降低, 这反映了企业获取净利的能力在下降。销售毛利率越大, 说明净销售收入中销售制造成本所占比重越小, 毛利额越大, 实现价值的盈利水平越高。从表3可以看出在2008和2009年该比率基本保持稳定, 但到2010年却出现下降, 这与原材料价格的上涨有一定关系。

总资产净利率反映企业一定时期的平均资产总额创造净利润的能力, 表明企业资产利用效率的综合经济效益, 本表中该比率指标呈下降趋势, 说明企业利用经济资源的能力在减弱。

总资产报酬率反映企业运用资本总额获得的报酬水平, 体现企业全部资产获得经营效益的能力, 本表中该比率逐年降低, 尤其在2010年出现大幅下降, 说明企业盈利能力在变弱。 (4) 资产管理比率。存货周转次数越多, 反映存货变现速度越快, 说明企业销售能力越强, 营运资金在存货上的占压量小;反之, 存货周转次数越少, 反映企业存货变现速度慢, 说明企业销售能力弱, 存货积压, 营运资金沉淀在存货上的比重大。本表中存货周转率虽在2009年下降, 但又在2010年回升, 基本保持在7.0左右, 说明企业销售能力和营运资金在存货上的占压量没有太大变化。

应收账款周转率是评价企业应收账款的变现能力和管理效率的财务比率。该企业应收账款周转率逐年增大, 说明企业组织收回应收账款的速度快, 造成坏账损失的风险减小, 流动资产流动性好, 短期偿债能力强。总资产周转率在0.90左右变动, 基本保持稳定。说明企业全部资产的周转速度稳定, 企业资产利用充分, 结构分布较合理, 进而说明企业的营运能力强。

2. 三年财务报表综合分析。

(1) 净资产收益率。净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。净资产收益率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响, 因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。

通过综合分析法的指标计算判断, 酒泉钢铁的净资产收益率经过了一个先下降又增加的过程:从2008年的0.116降至2009年的0.079后再增至了2010年的0.107 (见表5) 。

由表5可以看出, 净资产收益率的变动是受资产净利率和权益乘数两者共同作用所产生的结果。从2008年至2010年资产净利率逐年减少, 而权益乘数却是逐年增加。由于权益乘数增加的速度超过了资产净利率下降的速度, 才使净资产收益率再次增加。 (2) 权益乘数。由表5可以看出, 酒泉钢铁的权益乘数是逐年增加的, 这说明企业的负债程度在提高, 偿还债务能力变弱, 财务风险程度增大。其原因在于资产负债率的逐年增大。 (见表2) 其中尤其以2010年变化最大。 (3) 资产净利率。通过对全部成本进行分解, 可以看到:在2008年和2009年制造成本、管理费用、销售费用、财务费用都没有太大变化。但到了2010年, 除销售费用仍比较稳定外, 其他费用都有明显增加。制造成本增加了近80%, 管理费用增加了180%, 财务费用增加了300%。制造成本的增加与当年原材料价格的大幅上涨有密切关系, 据了解作为酒钢原材料供应商, 其矿粉价格从2010年6月份的260元/吨剧增到12月份的1080元/吨, 增幅达到了三倍。其财务费用的大幅增加是由于酒钢在2010年发行了20亿元可转换公司债的缘故。

为了全面、正确地评价和使用资产净利率指标, 比较详细的资产管理比率分析是不可或缺的。以下将是对企业资产管理比率的分析。

对企业资产管理比率的分析从企业的总资产周转率开始。总资产周转率是评价企业资源利用的有效性, 运用资产以产生销售收入能力的指标。

通过表中数据可以看出该比率除在2009年略有下降外, 总体还是增加的, 这说明公司对资产管理的效率在提高。

固定资产周转率表明了销售收入与固定资产投资之间的关系, 明确地告诉了企业经营者每元固定资产所产生的销售额。一般来讲, 该指标越高, 说明企业固定资产利用效率越高, 企业获利能力越强, 反之则说明固定资产利用效率低, 企业获利能力较弱。但在使用中应特别注意这样的现象:产品生产并取得销售收入往往落后于固定资产投资。因此, 固定资产周转率下降并不总是坏消息, 这也可能是说明企业前景良好, 为将来扩大再生产奠定了基础。从表6可以看到酒钢的固定资产周转率是稳步提高的, 这说明企业固定资产利用效率在提高。

流动资产周转率表明了企业流动资产的周转速度, 周转速度快, 会相对节约流动资产, 等于扩大流动资产的投入, 增强了企业的盈利能力;而延缓周转速度需要补充流动资产参加周转, 形成资金浪费, 减低企业的盈利能力, 从而使企业在竞争中处于不利地位。通过表6数据可以看出酒钢的流动资产周转率虽在前两年没有变化, 但在2010年却出现上升, 这说明其流动资产周转率加快, 相对节约了流动资产, 增强了企业的盈利能力。

流动资产主要构成项目是应收账款和存货。分析流动资产周转率的变动, 应进一步分析应收账款周转率和存货周转率。

存货和应收账款一样, 在流动资产中所占的比重较大。存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此必须重视对存货的分析。一般来讲, 存货周转速度快, 存货占用水平越低, 流动性越强, 存货转换为现金的或应收账款的速度越快。从2008年到2009年存货周转率下降, 这影响了存货转化为现金或应收账款的速度, 到2010年又出现上涨, 说明企业注意到了这个问题, 加快了存货的转化, 但可以看到并没有超过2008年的7.159, 这还应是企业注意的地方 (见表7) 。

三、对酒钢财务管理的建议

1. 保持短期偿债能力。

截至2010年12月31日, 资产结构较为合理, 流动资产的变现能力较强;流动比率分别为1.721、1.436和1.555, 速动比率分别为1.141、0.987和1.066, 两项比率一直保持在正常的范围。虽然公司的固定资产规模相当大, 并且仍在不断地增加, 但是其占总资产的比重呈逐年下降的趋势, 流动资产的比重逐步增加, 资产的流动性逐步增强。短期偿债能力的基本稳定, 这给企业带来较高的信用。作为一个上市公司, 信用问题是极为重要的。它能增加企业的短期偿债能力, 减少进货成本和筹资成本。从而对企业的投资能力和获利能力产生重大影响。在今后, 企业应努力保持它的稳定, 以提升公司的获利能力。

2. 保持企业的营运能力。

企业资产管理能力较强, 在资产管理比率中, 其应收账款周转率分别为19.33、32.77和85.83, 存货周转率分别为7.16、6.00和6.89, 均处于行业正常水平, 资产营运效率较高。说明企业销售能力和营运资金在存货上的占压量没有太大变化, 企业组织收回应收账款的速度快, 造成坏账损失的风险减小, 流动资产流动性好, 短期偿债能力强, 企业全部资产的周转速度稳定, 结构分布较合理。这证明了企业管理人员的经营管理能力。在今后的生产工作中, 企业还应对各层次的管理人员进行定期培训, 提高管理人员的素质, 适应市场激烈竞争的要求。

3. 提高酒钢的长期偿债能力。

从长期偿债能力指标看, 负债权益比率略微下降, 这是我们所愿看到的结果, 它反映了所有者对债权的保障程度略有提高。但资产负债率由2008年的0.283上升到2009年的0.332, 再到2010年的0.562。它的上升意味着公司举债程度提高, 这就使公司的财务风险增大。总体看酒钢的长期偿债能力并不稳定, 呈下降趋势。这是企业领导者应引起注意的。从财务报表可以看到酒钢的长期借款由2008年的47000万元增加到2010年的291747.4万元, 增加了6.2倍。企业领导者可以通过减少债务, 以降低企业负担。这可以通过扩大销售, 增加现金, 购买短期证券来达到减少债务的目的。如不改变这种趋势, 将影响公司投资者的信心, 使上市公司在股市二级市场的表现不好, 进而使公司再次发行股票受到限制, 削弱公司的筹资能力。

4. 提高企业的盈利能力。

盈利能力指标中, 虽然其销售毛利率保持稳定, 但销售净利率却呈下降趋势。2008至2010年的销售净利率分别为0.093、0.062、0.049, 这说明公司获取净利的能力变弱。它将使企业在扩大再发展中缺少资金, 限制其发展速度;同时总资产净利率和总资产报酬率的下降, 说明企业总资产利用效率不好, 也表明公司利用经济资源的能力不强。针对这种情况企业一方面应抓拳头产品;另一方面可以在扩大销售的同时注意改进经营管理, 引进新技术, 降低制造成本、管理费用、销售费用、财务费用, 以此提高盈利水平。

参考文献

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[2].姜彩凤.对上市公司财务分析的几点建议[J].商业经济, 2005 (3)

[3].曹小秋.人不理财, 财不理你[J].江西审计与财务, 2002 (3)

[4].张冬霞, 罗玉波.企业财务报表的几点分析[J].经济师, 2007 (5)

[5].杨晶, 袁良蓉.企业财务报表的分析方法[J].科技经济市场, 2006 (4)

浅论企业财务报表分析 篇6

一、企业经营成果分析

一般的会计报表使用者关注的重点是企业的经营状况和经营成果, 要了解企业当年实现了多少利润、效益怎样、与历史相比有无增长等。因此企业的财务分析应当先满足会计报表使用者的这一需要。

(一) 企业盈利状况分析

根据企业的年度损益表, 首先分析利润构成情况。弄清企业当年利润总额的形成来源, 包括营业利润、投资收益、补贴收入和营业外收支净额四部分。通过分析各项利润占利润总额的比重, 来确定企业利润形成的质量。重点看营业利润总额比重的高低, 评价企业经营业绩是否突出、利润来源是否稳定。其次, 分析企业利润总额增减变动情况。主要对主营业务完成情况进行分析, 看企业是否按预定目标发展, 并预测以后各期进展情况。用实际数与预期数对比, 找出存在的差距。然后再对一些差异较大的项目进行重点分析。其三, 对将来会影响利润变动事项进行分析。例如, 对企业开发新市场、新产品等做专项分析, 以便报表使用者做出正确判断和决策。

(二) 成本费用要素分析:

利润是考核企业经营成果最重要的经济指标, 而对利润指标做进一步的分析, 有两种形式:一是量本利分析法。主要依据以下三个公式:利润总额=销售收入-总成本费用;销售收入=销售量×单价;总成本费用=固定成本+单位变动成本×产量;可从单价、变动成本、销售量、固定成本等基本因素去分析。在实际工作中, 由于主营业务涉及的产品一般较稳定, 单价、变动成本等因素变化不大, 因此只需将销售量、固定成本与以前年度进行分析即可。二是盈利结构分析法。从损益表的构成项目入手, 先进行销售收入的比较, 看与往年对比, 本期销售额有无较大变化;再将其他项目转换为占销售收入的百分比, 看损益表的各项比重, 哪一些项目变化较大, 并进一步分析原因。对营业外收支、投资收益也不例外。在结构百分比的基础上还可以结合一些财务指标来分析, 例如, 成本费用利润率可分解为销售净利率和成本费用占销售收入的比重, 就可计算出此项费用的支出能产生多少利润, 企业管理者可据此有的放矢地压缩成本费用, 力求以最少的投入获得最大的产出。

(三) 企业盈利能力评价

即通过计算资产报酬率、销售利润率、成本利润率等指标及各项指标与以往年度比较变动情况来正确评价企业盈利能力及发展后劲

二、现金流量分析

现金流量表能反映企业一定会计期间有关现金和现金等价物的流入和流出的信息和企业创造净现金流量的能力。对现金流量表的分析, 有助于报表使用者了解企业在一定时期内现金流入、流出的信息及变动的原因, 预测未来期间的现金流量, 评价企业的财务结构及偿还债务的能力, 揭示企业盈利水平与现金流量的关系。根据现金流量表有关数据重点从以下指标进行分析:

(一) 现金流量净额构成分析

计算现金流量净额比重, 即经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额/现金流量净增加额×100%.分析现金净流量的来源及比重, 确定现金净流量的内容及质量。

(二) 现金流量对企业经营状况影响分析

1、现金来源比率, 即经营活动、投资活动、筹资活动现金净流量/现金来源总额×100%.该比率说明了企业各项现金流量来源的比重, 从资金来源上反映企业的发展需要对某项现金流量的依赖程度。2、现金流量与销售比率, 即经营活动净流量/销售收入×100%.该比率反映企业每实现一元销售收入中所能获得的现金流量。比率高, 说明企业经营产生现金流量的效果就好。与销售利润率相比, 可以分析净利润与现金净流量的差异原因。3、资产的现金流量回报率, 即经营活动现金净流量/资产总额×100%.该比率反映企业每一元资产所能获得的现金流量。比率超高, 说明企业的资产利用效率越高。4、经营活动现金净流量与净利润比率, 该比率表示企业每一元净利润中的经营活动现金净流入, 反映企业净利润的收现水平, 有助于分析本期净利润与有关现金收支净额产生差异的原因。

三、企业负债及偿债能力分析

根据资产负债表先弄清企业负债的基本情况, 即流动负债和长期负债及其结构, 进而分析各种负债的具体项目和质量, 然后分析企业的偿债能力。企业偿债能力的强弱是债权人最关心的, 但出于对企业经营安全性的考虑, 也受到管理者和股东的普通关注。偿债能力的分析可从短期偿债能力和长期偿债能力两方面进行分析。

(一) 短期偿债能力分析。

短期偿债能力, 是指支付短期债务的能力。企业短期偿债能力的强弱, 表现为资产变现能力的强弱。变现能力的强弱, 则表现为一个营业周期内, 企业流动资产与流动负债之比。短期偿债能力指标有: (1) 流动比率; (2) 速动比率; (3) 现金比率。

(二) 长期偿债能力分析。

分析长期偿债能力时, 要重视获利能力, 因为企业现金流入最终取决于能够获得的利润, 现金流出最终取决于必须付出的成本。另外, 企业债务与资本的比例也是极其重要的。企业资本结构中债务的比例越高, 无力偿还债务的可能也就越大。因此, 长期偿债能力的分析既要重视损益表反映的偿债能力, 又要分析资产负债表反映的偿债能力。可通过计算以下3个指标说明:1.资产负债率;2.产权比率;3.利息保障倍数。

四、企业资产管理绩效分析

企业资产管理水平和效率的高低体现在企业各项资产运转能力的强弱上。资产周转速度快, 表明企业资产流动性好, 偿债能力强。对资产管理效率的分析, 可通过以下指标的计算来反映:应收账款周转率、存货周转率、投资报酬率、总资产周转率和资产保值增值率。重点把握应收账款和存货的分析:着重分析应收账款逾期情况, 根据单位的信用程度和重要性, 做出序列清单, 督促直接责任人积极催款, 对存在的呆账、坏账要做出具体分析;对存货的分析, 要与同行业、企业的前期数相比, 分析存货中各构成项目周转的快慢, 再分析存货产生时间长短, 以及滞销、霉变库存商品占全部存货的比率, 或一年以上库存潜亏等因素。

摘要：为满足企业相关利益主体对财务报表中基础财务数据深入了解的需要, 以便相关利益主体进行决策, 加强对企业财务报表的分析就日益重要了。会计在生成财务信息的过程中充斥了模糊性, 可以说模糊性是会计信息固有的特征。

《财务报表分析》课程改革 篇7

关键词：《财务报表分析》,各方面能力的培养,良好的教学改革效果

《财务报表分析》是高职高专会计学专业的一门必修课, 是为培养会计专业学生基本理论知识和应用能力而设置的一门专业课。

一、课程改革目标

在教学组织上, 根据财务报表分析课程实务性的特点, 坚持实际、实用、实践原则, 科学合理的组织教学全过程。设置如下三个课程改革目标:

1. 岗位目标:培养具有较高职业能力和素养的高技能应用型的财务分析人才, 为财务报表使用者决策提供服务。

2. 职业技能目标:

在熟悉会计基本知识及相关法律法规、财务会计、财务管理、审计等相关知识、技能基础上进行财务报表分析工作。

3. 职业素养目标:热爱财务报表分析岗位, 有较强的职业责任感和职业道德, 具有高素质专业技能的优秀职业人才。

二、教学改革对象

此课程教学对象为会计类高职高专三年制大专学生, 安排在第三学期上半学期, 在此之前学生已完成了会计类基础课程, 中级会计实务、中级财务管理, 计算机基础, EXCEL在会计中的运用等课程的系统学习, 急需提高个人财务能力, 为顶岗实习做充分准备。

三、教学改革方法

1. 任务驱动法

财务报表分析课程的实际资料比较容易获得, 为了锻炼和提高学生的实际操作能力, 我们会计系设有专门的多媒体网络计算机室, 学生可通过网络查询到大量的上市公司报表, 以此作为业务和案例。任课教师采用任务驱动法, 将其以实际工作任务为驱动, 按财务报表分析工作步骤来组织教学。具体安排如下:首先创设情景, 引入新课, 通过任务驱动, 展开新课;请学生走进上市公司, 进行情景模拟;成果提交, 教师点评;最后通过布置作业、实训完成对知识的巩固和拓展。通过这样一个任务驱动的过程, 学生认知过程也经历了不会, 会, 熟练, 巩固, 提高的过程。

2. 案例教学法

会计案例教学法, 就是在学生学习和掌握了一定的会计与理财理论知识的基础上。通过剖析会计案例, 让学生把所学的理论知识运用于会计与理财的实践活动中, 以提高学生发现、分析和解决实际问题能力的一种会计教学方法。如在讲授完利润表分析之后, 让学生以伊利集团2006-2008年利润表作为案例, 分析伊利集团三年来的利润表。通过此案例同学们掌握了利润表水平分析和垂直分析以及各个项目分析的方法和技巧, 分析出伊利集团三年来毛利润没有显著变化, 但2008年的三聚氰胺事件影响到企业因存货报废而产生的巨额营业外支出和巨额的资产减值损失, 利润质量恶化。

3. 重点突出, 强化实训

本课程通过大量案例分析和实训练习, 提高学生分析问题, 解决问题的能力, 强化学生对知识的理解和把握。

实训是全面落实高职会计专业教学计划的重要实践性教学环节、学生实际操作技能和技巧的一个重要手段。本课程实训分为模块实训和综合实训。

本课程模块实训以实际工作任务为出发点, 设置教学实训模块, 突出技能训练。根据财务报表分析的信息基础及内容设置教学内容。例如:利润表和利润分配表分析实训模块;资产负债表分析实训模块、营运能力和发展能力分析实训模块等。

综合实训重在检验学生能否将所学会财务报表分析的知识运用于上市公司财务报表分析实践能力。主要在实训老师的指导下, 重点对上市公司资产负债表、利润表、现金流量表进行分析, 对企业财务能力进行分析, 最后对上市公司进行总体分析, 同时运用计算机工具进行财务数据批量处理、分析。

4. 明确学习瓶颈, 注重学生能力的培养

本课程以会计报表的定量分析为基础, 定性分析为学生学习的瓶颈, 定性分析时需要考虑很多重要因素:

(1) 要分析上市公司所处行业发展状况和前景, 判断行业将发生的变化对上市公司的影响。 (2) 辨别系统风险和非系统风险, 非系统风险, 企业可以通过自身努力消除。 (3) 分析上市公司的主营产品上市公司的主营产品决定企业的利润。上市公司的主营产品分析包括主营产品的技术生命周期, 市场空间和竞争力, 等等。 (4) 分析企业的经营策略。上市公司的经营策略是决定企业盈利能力的重要因素。企业经营策略分析包括市场定位, 销售策略等。

学生通过会计报表定性分析, 极大地培养了思考能力、财务能力, 体会到学以致用的乐趣。

四、改革课程评价

本课程学生最终成绩评定可不采取考试方式, 而采用平时成绩和综合实训成绩相结合的成绩评价方法。平时成绩占50%, 综合实训成绩占50%。

平时成绩以各章节后的实训和练习为主, 采取布置作业, 老师批改的方式。

综合实训成绩的评定应按以下规则进行考评, 技能实习考评分两个方面:一是实训过程考评;二是实习结果考评。实习过程考评占60%, 结果考评占40%。

五、课程改革效果

通过此课程改革, 学生不仅完成了前期有关会计类、计算机运用类课程知识的整合、迁移, 还提高了发现问题能力、思考问题能力、创新能力、实际工作能力, 为走向工作岗位奠定了良好的基础。从毕业生用人单位的信息反馈情况看, 我校三年制高职学生取得了用人单位的广泛好评和肯定, 在社会上也产生了深刻的影响。

参考文献

[1]夏利华主编.《财务报表分析项目化教程》.冶金工业出版社

企业年度财务报表分析研究 篇8

关键词：企业 财务报表 分析 局限性 建议

一、企业年度财务报表分析概述

在每个会计年度末，每个企业都会对财务状况做出表格，这就是企业综合年度财务报表，在表里对企业上一年度的经营成果和现金流量以财务报表的方式进行反映，并通过使用一系列的分析指标和分析方法，分析企业在财务报表中提供的数据，做出科学的财务状况和发展趋势的比较和评价，为企业进行商业决策提供依据。

盈利能力强的企业，自然会受到投资者的青睐；公司的偿付能力突出的，就会很容易在债权人手中获得企业发展的资金；通过财务报表，企业的经营者对企业未来的业务发展方向会有一个正确的预见性。专业人员需要提供准确的、科学的数据，通过分析方法和控制指标，最后将报表报给投资者、债权人和企业管理者，通过报表中显示的信息，可以帮助报表使用者作出正确估计和判断，也有利于企业提高自己的业务水平和管理水平，提高企业的综合能力。

二、财务报表分析的相关指标

（一）反映企业偿债能力的指标

对债权人来说，首先会去关注该公司的短期偿债能力，假如企业短期偿债能力都比较差，那这个企业的长期偿债能力根本无从保证，就会使债权人放弃给企业提供资金。资产负债率是衡量企业长期偿债能力的重要指标。正常情况下，资产负债率为零点六这时候说明企业的资产负债率是很理想的，假如比率超过这个数值，就说明企业财务风险较大，有较重的债务负担；假如比率低于这个数值，则说明企业的债务融资意识不强，不能充分发挥财务杠杆对企业的作用。

（二）反映企业营运能力的指标

这个交易指标主要反映企业的经济资源周转情况，同样的资源也会对企业偿债能力和盈利能力具有影响。分析企业营运能力，不仅要了解企业的经营和管理，同时也反映企业的盈利能力的实力。

（三）反映企业盈利能力的指标

盈利能力的核心是财务信息使用者最关心的问题。只有稳定了企业的利润，保护公司投资者的利益，才能使债权人、企业管理者对企业继续前进的动力充满信心。报表里主要是业务指标的测量，包括营业利润率、资产经营利润率和盈利能力。对于企业来说，领导更关注报表里面盈利能力和企业经营利润率，因为这些数据就可以全面的反映出企业目前的状态。

（四）反映企业发展能力的指标

所谓的企业发展能力，也就是企业的商业开发能力，企业具备的发展潜力。企业通过他们的经营和发展，利用资本投资和累计利润的不断积累形成企业的潜力，企业通过自己的销售收入提高自己的市场竞争力。从企业发展的长远未来可以预见，股东和业主希望维护自己的企业做大做强，通过企业发展能力分析指标可以提供更科学的参考依据，使他们对企业信心更足。

三、财务报表分析的局限性

（一）财务报表造成的局限性

在现代会计模型的基础上建立的企业的财务报表。根据历史成本计量属性以及以权责发生制的基础上发展的现代企业会计制度，使用的是复式簿记的方式对企业的经济行为进行记录和分析。因此，所有的经济现象只有在满足上面三个前提条件下，通过汇总和处理，就可以在财务报表中反映。

（二）财务基础造成的局限性

1、企业一般都是以权责发生制为基础，以确定真正的经济往来情况，这就会产生应收账款、预付款项和其他财务科目的行为，这就给不负责任的财务人员利用管理的漏洞进行违法行为提供了便利条件，比如有的企业财务人员就存在做假账等行为，对于一些缺乏专业精神的企业会计工作人员，他们不去认真对企业的财务状况去进行分析，只是进行成本的微调和资产时间点的确认，就能调整会计数据，会计报表看起来很完美，是满意的结果。然而，这种报表分析，对企业需要了解的真实财务信息根本就没有任何意义。

2、企业会计漏洞和缺陷，以历史成本计量。一些大型企业的固定资产通常都会使用很多年，但是随着时间的发展，资产的价值情况可能会发生很大的变化，这与该资产的使用寿命有直接关系，在购买时使用，历史成本计量的是资产的市场价格，但是一直沿用这个金额，就会使其账面金额产生较大偏差。

3、复式记账单式是由单式记账单演变而来的，在更新过程中改善了很多原来存在的缺陷，但是依旧是不完美的，它也有很多不可逾越的问题。如不能准确对无形的资产进行财务价值衡量等。

（三）传统财务报表分析方法的局限性

比率分析不强调财务信息的可比性，这使得数据的实际意义不强。还有比率分析这种分析方法是一个静态的分析方法，它反映了当前的形势，但不能令人信服的对未来进行准确的预测，而对未来的准确预测才是更重要的，它是公司未来的发展趋势。针对不同行业的不同，不同生命周期的企业经营效果也不一样，很多情况比率分析都很难考虑到这些因素，也不能将其反映在其财务报表中，这将不可避免地导致一定的偏差。

（四）人为因素造成的局限性

企业财务人员在财务报表中对项目理解存在一定的差异，每个会计专业能力和个人素质的差异性也会造成制出来的财务报表会有所不同。分析财务报表的指标，每个人对报表的了解和掌握的情况是不同的，这就会造成最终使财务报表数据分析与实际情况存在偏差。

四、关于企业年度财务报表分析的几点建议

（一）注意会计报表间的内在联系

企业经济行为的各个方面都存在着必然的联系，对企业经济的分析，必须要认真分析彼此的各种经济现象，对它们相互影响要有一个清醒的认识，从而在进行业务流程分析时，把经济作为一个整体，作为一个有机的整体。这就要求我们把重点放在内部财务数据的同时，越来越多的关注到企业外业务的资产负债情况。有很多事件是不能被财务报表数据显示出来的，这里面可能就会有一些非财务信息，对企业有十分重要的作用。如果没有协调的分析是难以对企业的所有经济情况显示出来的。必须将工作与经济和商业信息的收集、准备以及整个企业的经济状况进行有机的结合，将其连接的所有事件形成一个动态的过程。

（二）修正会计报表中的数据偏差

公司财务会计报表在进行数据分析时，可以尝试使用一个第三方单位的财务进行分析，这样可以确保财务信息的客观性和公正性。这种分析是必要的，可以有效提高会计质量，对报表中存在的问题也可以及时进行纠正，还可以收集更多的对企业财务有帮助的信息。

（三）要做到具体情况具体分析

企业在发展的不同阶段，企业经营的方式都会不同，企业经营的重点也会不同，对财务报表的要求也不一样，企业资金的流向以及固定资产等数据也会不同。在发展期，企业会更重视企业的价值；在企业成熟阶段，企业更加注重利润；当企业进入衰退阶段，财务部门要做好企业的清算准备，维护自己的利益等。每个时期，反映在财务报表中很自然的事情，但是这些数据都使用一个统一的分析指标来衡量就会造成很多分析的困难，难以满足分析的需求。此外，不同的公司，在行业的特点、企业文化、领导者的经营理念上都是不同的，这都会对财务数据分析产生较大的影响，必须考虑的经济环境中对企业进行综合分析。

（四）增加企业风险和创新能力分析

在企业经营过程中，必须面对各种各样的经营风险，尽可能在年度财务报表分析的时候，对面临的财务风险进行分析，要充分考虑风险因素。只有这样，得出的结论才具有更全面、更重要的参考价值，为公司领导做出正确的商业决策起着重要的作用。此外，公司有足够的产品创新能力，对企业未来的发展具有十分重要的意义。因此必须要考虑到企业的具体发展前景和企业的发展水平并进行综合评价。

参考文献：

[1]李颖.企业年度财务报表分析功能与合理利用[J].技术与市场，2013，（01）

[2]邓虎.企业年度财务报表分析研究[J].中国外资，2012，（19）

[3]王丹.财务报表分析与企业价值相关性研究[J].行政事业资产与财务，2011，（24）

[4]唐文君.财务报表分析与企业价值研究[J].财会研究，2007，（08）

[5]李亚敏.财务报表分析与企业价值研究[J].当代经济（下半月），2010，（08）

自考财务报表分析 篇9

财务报表分析

（一）多选、简答题考点

1.简述财务分析的目的。

答案：（教材第2页）财务分析的目的就是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价。具体可以分为：为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。

3.简述财务分析的内容。

答案：（教材第2页）财务分析的内容主要包括：㈠会计报表解读（一般包括三个部分，即：会计报表质量分析，会计报表趋势分析，会计报表结构分析）；㈡盈利能力分析；㈢偿债能力分析；㈣营运能力分析；㈤发展能力分析；㈥财务综合分析（其具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法）。

4.简述财务分析的评价基准的种类及其含义。

答案：（教材第5页）财务分析评价基准的种类有：㈠经验基准，是指依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准，该基准的形成一般没有理论支撑，只是简单地根据事实现象归纳的结果；㈡行业基准，是行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平，或者是较优水平；㈢历史基准，是指本企业在过去某段时间内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最佳值作为基准；㈣目标基准，是财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准（在财务实践中，一般使用财务预算作为目标基准，一般为企业内部分析人员所用）。

7.简述会计信息的质量特征。

答案：（教材第13页）会计信息的质量特征包括八个方面：㈠可靠性（强调实际发生）；㈡相关性（强调与财务会计报告使用者的经济决策需要相关）；㈢可理解性（强调清晰明了）；㈣可比性（强调横向、纵向可比一致）；㈤实质重于形式（强调经济实质，而不是法律形式）；㈥重要性；㈦谨慎性（强调不高估资产收益、低估负债费用）；㈧及时性。

8.简述趋势分析法。

答案：（教材第27页）趋势分析法是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外选择某一年份为基期，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。依据所采用的基期不同，所计算的动态指标比率可以分为定比动态比率和环比动态比率。

9.简述存货可变现净值的确定方法。

答案：（教材第32页）对于不同的存货，可变现净值的确定方法不同：㈠产成品、商品和用于出售的材料等可直接出售的商品存货，在正常生产经营过程中，应当以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定可变现净值；㈡用于生产的材料、在产品或自制半成品等需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，应当以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定其可变现净值；㈢为执行销售合同或劳务合同而持有的存货，通常应当以合同价格作为其可变现净值的计量基础，以合同售价减去估计的销售费用和相关税费，或减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用后的金额确定其可变现净值。

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10.简述在固定资产质量分析时，应当注意的问题。㈠㈡㈢

答案：（教材第38页）在固定资产质量分析时，应当注意以下方面：㈠应当关注固定资产规模的合理性；㈡固定资产的结构；㈢固定资产的折旧政策。货币资金持有量的决定因素：（教材第30页）企业规模；所在行业特性；企业融资能力；企业负债结构。

对应收账款质量的判断应从以下几方面着手：（教材第31页）应收账款的账龄；应收账款的债务人分布；坏账准备的计提。

存货质量分析，应关注以下几点（教材第32页）：存货的可变现净值与账面金额之间的差异；存货的周转状况；存货的构成；存货的技术构成。

持有至到期投资质量分析应注意以下几点（教材第36页）：对债权相关条款的履约行为进行分析；分析债务人的偿债能力；持有期内投资收益的确认。

11.简述无形资产的质量分析。

答案：（教材第40页）无形资产的账面价值可能高估也可能低估实际价值，在进行质量分析时：若无形资产账面价值大于实际价值，要关注企业是否严格遵循了资本化规定，有无扩大资本化的倾向，其次，应检查企业无形资产的摊销政策是否正确；当无形资产账面价值小于实际价值时，要关注因资本化条件限制形成的账外无形资产。

商誉是指企业在购买另一个企业时，购买成本大于被购买企业可辨认净资产公允价值的差额。商誉出现在企业合并中，对于非同一控制下的吸收合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额，应确认为商誉，在合并方的资产负债表上列示；对于非同一控制下的控股合并，企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额，在合并方的个别资产负债表上不确认为商誉，而在合并资产负债表中列示为商誉。企业报表上列示的商誉不摊销，只是每个会计期间进行减值测试。

13.简述比较资产负债表趋势分析的定义及比较的方式。

答案：（教材第54页）资产负债表的趋势分析就是采用比较的方法，分析的对象是企业连续若干年的财务状况信息，并观察其变动趋势。方法有：对比较资产负债表的分析、相对数的比较、财务比率的比较；可以做定比分析，也可以做环比分析。

企业的资产结构与资本结构：（教材第67-71页）

影响企业资产结构的因素有：企业内部管理水平、企业规模、企业的资本结构、行业因素、经济周期。资产结构的内容分类。按资产流动性，分为流动资产和长期资产；按资产的使用形态，分为有形资产和无形资产。

狭义的资本结构公指企业债务与所有者权益之间的比值。

影响企业资本结构的因素有：企业面临的筹资环境、资本成本与融资风险、行业因素、企业生命周期、获利能力和投资机会。

14.简述在企业的成长期和成熟期，企业的资本结构发生的变化。

答案：（教材第71页）在企业生命周期的四个阶段，企业的资本结构会发生对应的变化。在企业成长期，企业的迅速扩张需要大量的外部资金，企业会更多的依赖于银行等金融中介，因而债务融资比率较高，随着公司财富的不断积累，必然用成本较低的内部资金来代替外部资金，从而降低债务融资比率。另一方面，成熟企业一般更偏好于风险较低的投资项目，这使企业的经营风险降低，使债权人的资产更有保障，降低了债务融资的代理成本，因而处于成熟期的企业会有较低的债务融资比率。

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15.简述企业利润质量分析的内容。

答案：（教材第75页）企业利润的质量可以从两个方面进行分析：第一，从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差；第二，从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资产价值变动损益等，不同来源的利润在未来的可持续性不同，只有企业利润主要来自于那些未来持续性较强的经济业务时，利润的质量才比较高。

17.简述销售费用质量分析的内容。

答案：（教材第79页）对销售费用的质量分析，应当注意其支出数额与本期收入之间是否匹配，如果不匹配，应关注其相关原因。从销售费用的作用上看，一味地降低企业销售费用，减少相关开支，从长远的观点并不一定有利，所以对销售费用的分析上，不应简单看其数额的增减。

18.简述财务费用质量分析的内容。

答案：（教材第80页）对财务费用进行质量分析应当细分内部结构，观察企业财务费用的主要来源。首先应将财务费用的分析与企业资本结构的分析相结合，观察财务费用的变动是源于短期借款还是长期借款，对于借款费用中应予资本化的部分是否已经资本化；其次，应关注购销业务中发生的现金折扣情况，关注企业应当取得的购货现金折扣是否都已取得，若存在大量没有取得的现金折扣，应怀疑企业现金流是否紧张；再有，如果企业存在外币业务，应关注汇率对企业业务的影响，观察企业对外币资产和债务的管理能力。

19.简述用资产负债表债务法核算递延所得税的具体程序。

答案：（教材第83页）第一，按照相关会计准则规定确定资产负债表中除递延所得税负债以外的其他资产和负债项目的账面价值；第二，按照准则中对于资产和负债计税基础的确定方法，以适用的税收法规为基础，确定资产负债表中有关资产、负债项目的计税基础；第三，比较资产、负债的账面价值与计税基础，对于两者间存在差异的，确定为应纳税暂性差异和可抵扣暂性差异，据此计算本期的递延所得税负债和递延所得税资产；第四，按照税法规定确定本期的应交所得税；第五，确定本期利润表中的所得税费用。

20.简述每股收益的内容。

答案：（教材第84页）每股收益是指普通股股东每持有一股所能享有的企业利润或需要承担的企业风险。包括基本每股收益和稀释每股收益。基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股（可转换债券、认股权证）均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。

21.简述在进行利润表趋势分析时，应注意的问题。

答案：（教材第89页）第一，如果可以取得详细的资料，应进一步分析企业营业收入的变化原因，是因为产品售价的变动还是销售数量的变化；第二，应注意企业主营业务成本的变化原因，是因为原材料的价格变动还是其他原因；第三，定比报表趋势分析应与比较报表分析相结合。

通过现金流量表，会计信息使用者可以评估企业以下几方面的能力：第一，企业在未来会计期间产生净现金流量的能力；第二，企业偿还债务及支付企业所有者的投资报酬的能力；第三，企业的利润与经营活动所产生的净现金流量发生差异

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WORD格式可编辑 的原因；第四，会计内影响或不影响现金的投资活动和筹资活动。

22.简述编制现金流量表时，列报经营活动现金流量的方法及其各自优点。

答案：（教材第94页）直接法和间接法。直接法是按现金收入和现金支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般是以流量表中的营业收入为起点，调节与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量。间接法，是指以净利润为起点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等项目，剔除投资活动、筹资活动对现金流量的影响，据此计算出经营活动产生的现金流量。采用直接法编制的现金流量表，便于分析企业经营活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景；采用间接法编制现金流量表，便于将净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现金流量的角度分析净利润的质量。

26.简述短期偿债能力与长期偿债能力的关系。

短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力；长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，它们通称为企业的偿债能力，共同构成企业对各种债务的偿还能力。两种偿债能力既相互统一，又有显著的区别；既有共同性，又各具特殊性。区别：

1、偿债时间不同；

2、偿债稳定性不同，短期偿债能力有较大的波动性，而长期偿债能力会呈现相对稳定的特点；

3、用于偿债的资金来源不同，短期偿债能力关注流动资产对流动负债的保障程度；而长期偿债能力所涉及的债务偿付保证一般为未来所产生的现金流入，因此企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素。联系：都是保障企业债务及时偿付的反映；长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。

28.简述短期偿债能力分析的意义

答案：（教材第123页）短期偿债能力对于企业各利益关系主体的利益都有着非常重要的影响：对企业的短期债权人而言，企业短期偿债能力，直接威胁到其利息与本金的安全性；对企业的长期债权人而言，企业的长期负债总会转变为短期负债，因此，长期负债人也会关注企业的短期偿债能力；对企业的股东而言，企业缺乏短期偿债能力不仅有可能导致企业信誉降低，增加后续融资成本，也会导致盈利能力的降低；对供应商而言，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响到他们的资金周转甚至是货款安全；对员工而言，企业缺乏短期偿债能力，有可能会影响他们的劳动所得；对企业的管理者而方，企业的短期偿债能力直接影响企业的生产经营活动、筹资活动和投资活动能否正常进行。

29.简述短期偿债能力的影响因素。

答案：（教材第124页）流动资产的规模和质量；流动负债的规模与质量；企业的经营现金流量。另外企业的财务管理水平、母企业与子企业之间的资金调拨以及外部因素也影响偿债能力。

流动比率的缺点：是静态分析指标；没有考虑流动资产的结构；没有考虑流动负债的结构；易受人为控制。

30.简述在速动比率分析中应注意的问题

答案：（教材第135页）速动比率考虑了流动资产的结构，因而弥补了流动比率的某些不足，但在分析中还应注意以下问题：

1、尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低企业的流动负债到期绝对不能偿还；

2、速动资产中也存在某些难以短期变现的因素，如应收账款，因此在分析速动比率时，还应考虑到速动资产的结构及周转情况；

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速动比率与流动比率一样易被粉饰。

31.简述影响短期偿债能力的特别项目。

答案：（教材第140页）

1、增加变现能力的因素：可动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉；

2、减少变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的负债。

影响企业长期偿债能力的因素主要有；企业盈利能力、资本结构和企业长期资产的保值程度。

32.简述影响长期偿债能力的特别项目。

答案：（教材第159页）长期资产与长期债务；融资租赁与经营租赁；或有事项；资产负债表日后事项；税收因素对偿债能力的影响。

影响企业营运能力的因素有内部因素和外部因素。内部因素主要是企业的资产管理政策与方法；外部因素主要是企业的行业特性与经营背景。

1.简述营运能力、偿债能力和盈利能力的关系。

答案；（教材第166页）密切的联系：

1、资产周转的快慢直接影响着企业的流动性；周转得越快的资产，流动性越强。

2、资产只有在周转运用中才能带来收益。资产周转的快慢直接影响着企业收益的多少。资产周转得越快，在同样的时间内就能为企业带来更多的收益。

2.简述营运能力分析的目的答案：（教材第168页）

1、企业管理当局的分析目的表现为两方面：一是通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻找优化资产结构的途径与方法，制定优化资产结构的决策，进而达到优化资产结构的目的；二是发现企业资产周转过程中的问题，寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周转的决策，进而达到优化资源配置、加速资金周转的目的。

2、企业所有者的分析目的：一是通过资产结构的分析判断投入资本的保值情况；二是企业的资产经过周转才能实现增值，周转越快，能给企业带来更多的收入，从而为所有者创造更多的价值。

3、企业债权人的分析目的：营运能力本身反映企业的流动性，周转越快，流动性越强；其次，营业能力对盈利能力的影响也会间接影响到企业的长期偿债能力。

流动资产周转情况的指标有：应收账款周转率、存货周转率、营业周期、营运资本周转率、流动资产周转率。

3.简述营运资本周转率的分析意义。

答案：（教材第183页）所谓营业资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平均营运资本之间的比率。表明企业营运资本的运用效率。同时，营运资本周转率还是判断企业短期偿债能力的辅助指标。一般情况下，企业营运资本周转率越高，所需的营运资本水平也就越低，此时会观测到企业的速动比率或流动比率可能处于较低的水平，但由于营运资本周转速度快，企业的短期偿债能力仍然能够保持较高水平。

4.简述总资产周转情况的分析意义

答案：（教材第193页）一般来说，总资产周转率越高，周转天数越短，说明企业所有资产周转得越快，同样的资产取得的收入越多，因而资产的管理水平越高。对总资产周转率和总资产周转天数进行分析时，可以进行横向和纵向的比较，发现企业总资产周转速度在整个待业中的水平，与竞争对手相比是快还是慢，看出企业总资产周转速度的变动态势，并进一步分析原因，及时找到保持或改善的对策。

6.简述净资产收益率的缺陷。

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答案：（教材第206页）

1、净资产收益率不便于进行横向比较。由于企业负债率的差别，如某些企业负债率很高，导致某些微利企业净资产收益率却偏高，而有些企业尽管效益不错，但由于财务结构合理，负债较低，净资产收益率却较低。

2、1、净资产收益率不便于进行纵向比较。企业可通过诸如以负债回购股权的方式来提高每股收益和净资产收益率，而实际上，该企业经济效益和资金利用效果并未提高。

10.简述企业发展能力分析的内容

答案：（教材第230页）三个方面：企业竞争能力分析、企业周期分析、企业发展能力财务比率分析。企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争能力，同时在分析企业竞争能力时还应对企业所采取的竞争策略进行分析。企业发展能力财务比率分为企业营业发展能力和企业财务发展能力两个方面。企业营业发展能力分析包括对销售增长的分析和对资产规模增长的分析。企业财务发展能力分析包括对净资产规模增长的分析、对利润增长的分析、对股利增长的分析。

15.简述固定资产成新率的含义及运用时应注意的问题。

答案：（教材第248页）固定资产成新率是当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。该指标反映了企业所有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产的更新快慢和持续发展的能力。

该指标的运用要注意以下问题：①在进行企业间的比较时，要注意不同折旧方法对固定资产成新率指标的影响②固定资产成新率受周期影响较大，发展期与衰退期企业的固定资产成新率明显不同，要考虑企业所处周期这一因素。

19.简述资产负责表日后事项的处理原则。

答案：（教材第263页）对资产负债表日后发生的调整事项，应视同资产负债表所属期间发生的事项一样，做出相关账务处理，并对资产负债表已编制的会计报告作出相应的调整：①涉及损益的事项，通过“以前损益调整”科目核算，调整完后，将“以前损益调整”科目的借方或贷方余额，转入“利润分配—未分配利润”科目；②涉及利润调整的事项，直接在“利润分配—未分配利润”科目核算；③不涉及损益及利润分配的事项，调整相关科目；④ 通过上述账务处理后，还应同时调整财务报表相关项目的数字。

对非调整事项，应在会计报表附注中披露每项重要的资产负债表日后非调整事项的性质、内容，以及其财务状况和经营成果的影响，无法作出估计的，应当说明原因。

21.简述关联方交易披露的原则和内容。

答案：（教材第268页）①企业无论是否发生关联方交易，均应当在附注中披露与该企业之间存在直接控制关系的母公司和子公司有关的信息；②企业与关联方发生关联方交易的，应当在附注中披露该关联方关系的性质、交易类型及交易要素③对外提供合并财务报表的，对于已经包括在合并范围内各企业之间的交易不予披露。

22.简述对关联方商品、劳务及其他资产的交易比例及定价策略的分析

答案：（教材第270页）首先应关注该关联方交易金额占该类商品或劳务交易总额的比重。如果不超过10%（即非重大交易）一般不会影响企业的财务状况和经营成果，则不必对其利润进行调整；对于重大的关联交易（达到该类交易的10%以上），应特别关注其交易的定价策略，看其与公允价格相比是否具备公允性，是否包括没有金额或只有象征性金额的交易。若有类似交易，则应运用对关联方

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交易价格的确定方法（可控不可比价格法、转售价格法、成本加利润价格法）对交易进行适当的调整，以消除由于交易中价格的非公允性所造成的会计信息失真。

对关联方之间的借款、担保和抵押进行财务分析时，着重分析被担保企业的偿债能力、资产负债比率、流动比率和速动比率，以考虑对这一借款的担保和抵押给公司带来的或有负债的影响程度。

31.简述杜邦分析法的分析步骤。

答案：（教材第296页）①净资产收益率②总资产收益率③销售净利率④总资产周转率⑤权益乘数⑥企业收入与费用⑦企业资产、负债与股东权益。

财务报表分析的实际应用 篇10

关键词：财务报表分析,海南高速

一、财务分析的程序与步骤

(1) 财务分析信息搜集整理阶段

(2) 战略分析与会计分析阶段

(3) 财务分析综合评价阶段

二、财务分析的实际应用

1.水平分析法

海南高速2009~2010年流动资产水平分析:

(1) 绝对值增减变动

2009~2010年:绝对值变动量=分析期某项指标实际数-基期同项指标实际数=2054707031.96-1739726700.43=314980331.53

(2) 增减变动率

2009~2010年:变动率=变动绝对值/基期实际数值=245264751.99/276082831.31=88.83%

(3) 变动比率值

2009~2010年:变动比率值=分析期实际数值/基期实际数值=2435476148.21/2316322861.60=101.26%

2.垂直分析法

海南高速2009年存货垂直分析:存货所占资产比重=654399036.21/2695030086.99=24.28%

可知, 2009年存货在资产中所占的比重较大。

2010年存货垂直分析:存货所占资产比重=732411881.45/2956823731.51=24.77%

可知, 2010年存货在资产中比重也较大, 并且比2009年有小幅上升。

3.趋势分析法 (运用定基指数)

定基指数分析

4.比率分析

(1) 净资产收益率=净利润/平均净资产

海南高速2009年净资产收益率=54860000.50/[ (2695030086.99+2620486648.53) /2]=2.06%

海南高速2010年净资产收益率=118941100.58/[ (2956823731.51+2695030086.99) /2]=4.21%

(2) 营业收入利润率=营业利润/营业收入

海南高速2009年营业收入利润率=55724509.35/211617162.76=26.33%

海南高速2010年营业收入利润率=151392391.93/594562391.88=25.46%

(3) 销售净利润率=净利润/营业收入

海南高速2009年销售净利润率=54860000.50/211617162.76=25.92%

海南高速2010年销售净利润率=118941100.58/594562391.88=20.00%

三、四大能力的分析

1.盈利能力分析

(1) 资本经营盈利能力分析

海南高速2011年总资产报酬率= (191499044.16-9747802.11) /2969549832.59=0.0612

海南高速2011年负债利息率=-9747802.11/494006969.01=-0.0197

(2) 资产经营盈利能力分析

海南高速2011年总资产报酬率= (530084865.84/2969549832.59) × (181751242.05/530084865.84) ×100%=0.1785×0.3429×100=6.12%

2.营运能力分析

(1) 全部资产收入率=总收入/平均总资产×100%=584133043.33/2969549832.59×100%=19.67%

(2) 海南高速2011年全部流动资产周转次数=530084865.84/2069688616.99=0.2561

3.偿债能力分析

(1) 流动比率=流动资产/流动负债×100%

海南高速2011年流动比率=2084670202.03/466666354.72×100%=446.72%

(2) 资产负债率=负债总额/资产总额×100%

海南高速2011年资产负债率=466666354.72/2982275933.68×100%=15.65%

4.增长能力分析

股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益期初余额×100%

海南高速2011年股东权益增长率=80133430.75/2435476148.21×100%=3.29%

参考文献

[1]宋丽娟.让财务分析成为企业发展的翅膀[J].创新科技, 2013 (08) .

[2]朱文杰.谈企业财务分析的基本程序与方法[J].考试周刊, 2012 (47) .