零售企业营运能力分析四篇

零售企业营运能力分析 篇1

随着经济的发展, 零售业已成为引导生产和消费的先导型行业, 直接影响着国民经济的发展。辽宁省2011年全省批发和零售业增加值就达1943亿元, 占经济总值增加的51.8%。然而由于市场竞争日趋激烈, 零售业正面临着巨大挑战, 如何优化零售业上市公司营运资本结构, 提高其盈利能力和竞争力已成为亟待解决的问题。在短期内零售业上市公司的长期资产是很难调整的, 能够调整的是流动负债和流动资产, 而这正属于营运资本结构的范畴。鉴于此, 本文选取辽宁零售业上市公司为研究样本, 实证研究公司营运资本结构与盈利能力的相关性, 提出相关建议, 对零售业上市公司实现可持续发展具有一定的借鉴意义。

二、文献回顾

营运资本管理是对企业流动负债、流动资产的管理, 它涉及到企业生产经营的各个方面, 在保证企业盈利性方面起着举足轻重的作用。营运资本管理的研究经历着从理论到实证的发展历程。

(一) 营运资本结构

80年代之后, 随着理论界对企业价值最大化财务管理目标认识的趋同, 营运资本管理已逐渐成为财务管理体系中的重要领域。Nunn和Kenneth P.Jr (1981) 对1971-1978年间1700多家企业的166个有关营运资本结构的变量进行研究, 得出一个重要的结论就是营运资本结构在不同行业之间存在显著的差异。毛付根 (1995) 从流动资产与流动负债间的相互关系入手, 首先提出流动资产结构性管理、流动负债结构性管理的概念。周文琴 (2007) 选取七个行业的上市中小企业, 以流动负债比例、流动比率等多个财务指标对营运资本结构进行了实证分析, 得出七个行业上市中小企业营运资本结构的参照标准, 并提出了相应优化建议。王治安、吴娜 (2007) 以沪深两市2003-2005年的所有A股上市公司为样本进行研究, 发现我国上市公司不同行业间的营运资本管理普遍存在显著性差异, 并指出了影响营运资本管理行业差异的因素, 如应收账款、资产收益率等。

(二) 营运资本结构与盈利能力

在营运资本结构与盈利能力的实证研究方面, Tryofonidis和Lazaridis (2006) , 选取131家雅典上市公司2001-2004年数据进行实证研究, 得出有六个行业的营运资本管理与公司盈利性呈显著负相关的结论。其中这六个行业中包括零售批发行业。李治国 (2008) 通过对山东上市公司盈利能力与资本结构相关性的实证研究, 发现山东上市公司的盈利能力与资产负债率呈负相关。张梅玉 (2010) 通过对零售业营运资本管理与企业绩效关系研究, 得出企业的流动比率、速动比率与企业绩效呈显著负相关。邢庆娇、陈书丽等 (2010) 选取深市2007-2009机械制造业中小企业板上市公司数据, 对营运资本管理效率对经营绩效影响进行实证研究, 得出流动负债比例、流动资产比例均与企业的净资产收益率之间没有显著关系的结论。任玲 (2011) 选取2010年泸深两市47家电力上市公司为研究样本, 考察营运资本管理效率与企业盈利之间的关系, 得出流动资产比例和流动负债比例与企业绩效负相关, 流动比率与企业绩效正相关。

综上所述, 关于营运资本结构与盈利能力的研究取得了较丰硕的成果, 但目前国内对零售业关于这方面的研究较少, 且现在研究多采取以全国公司为样本, 并没有区分地域行业, 对某一地区具体行业进行分析。由于各方面的因素, 地域性行业差异会对上市公司经营和治理产生很大的影响, 进而影响公司盈利能力。因此本文选取辽宁零售业上市公司为样本, 研究公司营运资本结构与盈利能力相关性。

三、研究设计

(一) 研究假设

通过借鉴文献中营运资本结构与盈利能力的实证研究成果, 本文提出以下研究假设:

H1:流动比率与盈利能力存在正相关的关系

H2:货币资金比例与盈利能力存在负相关的关系

H3:应收账款比例与盈利能力存在负相关的关系

H4:资产负债比率与盈利能力的关系不确定

H5:公司规模与盈利能力存在正相关的关系

(二) 样本的选取和数据来源

本文以泸深两市的4家辽宁零售业上市公司为研究对象, 选取了上市公司11年即2001-2011年的财务指标数据。样本数据来源于CSMAR数据库。

(三) 模型的构建

为研究辽宁零售业上市公司营运资本结构与盈利能力相关性, 首先对各变量进行描述性统计分析和相关性分析, 然后利用SPSS软件进行多元线性回归分析, 结合零售业的实际情况构建如下多元线性回归模型:

其中:Y为净资产收益率, b为常数项, X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8为各自变量, b1、b2、b3、b4、b5、b6、b7、b8为各自变量的回归系数, C为随机误差项, 模型中的变量具体定义见表1。

四、实证分析

(一) 描述性统计分析

本文对2001-2011年泸深两市辽宁零售业上市公司样本数据进行描述性统计分析, 如表2所示。

根据表2提供的11年数据描述性统计分析来看, 流动比率均值偏高为86.8%, 远高于流动负债比例的53.4%, 企业流动资产较多, 说明辽宁零售业上市公司短期偿债能力强。应收账款比例均值较低为5.0%, 这与大部分零售业多采用以现金销售的形式有关。在流动资产总额中, 货币资金比例较高为46.3%, 说明较多的资金积存在公司里, 没有得到合理的运用, 会增加公司的机会成本, 从而影响零售业公司的盈利能力, 应予以进行改善。从辽宁零售业上市公司总体看来, 流动负债比例均值为53.4%, 说明总资产中有53.4%的资产要靠流动负债来筹集资金, 且在近几年比例有小幅度的上升, 但其中的应付账款比例均值不高, 仅为3.8%。此外, 净资产收益率均值为6.7%且较稳定, 其中大连友谊的最高, 且各上市公司规模每年呈递长趋势, 说明辽宁零售业上市公司正在稳步向前发展。

(二) 相关性分析

从表3各变量的Pearson相关性分析表中可以看出, 各变量之间存在不同的正相关或负相关的关系, 其中, 应收账款比例与净资产收益率呈负相关, 应收账款过多, 由于坏账存在的可能, 不可避免地会增加收账成本, 会使经营活动产生的现金流量减少, 进而使盈利能力变弱。净资产收益率与公司规模呈正相关, 公司规模大, 其相应信誉和影响力就会相对提高, 吸引消费者, 提高销售率和市场占有率, 相应就会提高公司盈利能力。此外, 由表3还可以看出自变量X2与X6, X5与X7, X3与X4之间存在极高的相关性, 为防止因变量之间的多重共线性问题, 在以后的回归分析中必须踢出某些变量。

(三) 回归分析

a.因变量:Y

本文剔除变量X3、X5、X6后, 运用专业统计软件SPSS进行回归分析, 如表4所示, 得出回归结果:

由表4回归结果可知, 调整R2为0.248, 说明方程中的五个变量能解释因变量24.8%的信息, 有一定的解释度, 拟合程度还算可以。模型F值为3.839, 通过了F检验。且由表6看出, 变量X1、X2、X4、X7、X8的容忍度分别为0.721、0.74、0.57、0.248、0.348均远大于0.1, 方差膨胀因子VIF分别为1.387、1.351、1.754、4.034、2.873均远小于10, 故各变量之间不存在严重的多重共线性问题。

五、结论与建议

(一) 结论

综合上述的描述性统计分析和回归分析, 可以对辽宁零售业上市公司营运资本结构与盈利能力之间相关性得出以下结论:第一, 企业营运资本结构能够对盈利能力产生影响, 优化零售业营运资本结构很有必要性。第二, 应收账款比例与公司盈利能力负相关, 这与预期假设相同, 应收账款会使收账成本增加, 降低盈利能力。第三, 在辽宁零售业上市公司中货币资金比例平均达46.3%, 而货币资金拥有强的支付能力和差的获利能力, 企业对货币资金的占有量过大, 会降低盈利能力。第四, 盈利能力与资产负债率呈负相关, 与假设不相符, 这与辽宁零售业上市公司的自身特征有关。第五, 流动负债中应付账款比例偏低平均仅为3.8%, 流动负债结构不合理, 未能充分利用商业信誉, 将应付账款作为公司资金的一项重要来源, 降低成本, 来增加盈利能力。第六, 盈利能力与公司规模呈显著正相关, 假设成立。零售业上市公司规模增加, 会扩大销售规模和市场占有率, 企业盈利能力相应就会增加。

(二) 建议

目前面临着日趋激烈的市场竞争, 为优化辽宁零售业上市公司营运资本结构, 提高其盈利能力和市场竞争力, 本文通过实证研究营运资本结构与盈利能力相关性, 结合辽宁零售业上市公司自身的特征, 提出以下建议:

1. 加强货币资金管理, 合理调整流动资产内部结构

由于货币资金获利能力差, 零售业上市公司应确定合理的现金持有量, 适当降低货币资金比例, 合理调整流动资产内部结构, 对多余货币资金进行投资并加以有效利用, 获得投资报酬, 提高盈利能力。

2. 适当利用商业信用, 优化流动负债结构

一方面, 公司应建立合理的商业信用管理体制, 控制应收账款的发生数, 减少赊销风险, 提高其回收率。另一方面, 目前辽宁零售业上市公司的资金来源于应付账款的比例偏低, 而这种商业信用几乎是“无息的”, 公司应适当利用商业信用, 增加应付账款在流动负债中的比重, 优化流动负债结构, 降低成本, 将筹集资金投资于其他盈利性项目, 从而提高盈利能力。

3. 在稳步发展的同时, 继续扩大公司规模, 开拓现代化的发展格局

首先公司规模扩大, 能吸引消费者, 提高销售率和市场占有率。其次公司规模越大, 越能增强其与供货商和银行的议价能力, 容易从外部市场凑集资金和获得高的利润, 这样都有利于提高公司盈利水平。此外, 公司还应继续通过联合或加盟等形式, 形成连锁大型经营、专业店向百货店延伸的现代化零售业发展趋势, 从而扩大其发展空间, 提高盈利能力。

摘要：随着经济全球化发展及公司制度的不断完善, 营运资本管理作为现代公司短期财务管理的重要组成部分, 越来越受到关注。营运资本结构是否合理, 影响到零售业上市公司的周转效率, 进而会影响其盈利水平。文章选取泸深两市2001-2011年辽宁零售业上市公司为研究样本, 对公司营运资本结构与盈利能力的相关性进行了实证研究, 最后针对实证结果, 提出优化公司营运资本结构以提高盈利能力的相关建议。

关键词：营运资本结构,盈利能力,零售业上市公司

参考文献

[1]Nunn, Kenneth P.Jr.The Strategic Determinants of Working Capital:A Product-Line[J].Perspective Journal of Financial Research, 1981, 4 (3) .

[2]毛付根.论营运资金管理的基本原理[J].会计研究, 1995 (1) :38-40.

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[4]王治安, 吴娜.管理资产负债表视角下营运资本管理与企业价值的相关性研究[J].财会月刊, 2007, (11) :3-5.

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[9]邢庆娇, 陈书丽, 王媛媛.中小企业营运资本管理效率对经营绩效影响的实证探讨——基于中小机械制造业的数据[J].企业导报, 2010, (12) :75-76.

零售企业营运能力分析 篇2

一、营运能力的概念

企业的营运能力即营业运行能力, 是企业营运资本 (或企业所拥有的各种资源及其组合运用) 在经营过程中所表现出来的动力特性。广义的营运能力是企业所有资源要素在营运中所发挥的作用, 当前只能定性评价;狭义的营运能力是指企业资产的营运效率, 通常是通过对企业经营资金周转速度有关指标的计算和比对来评价, 不直接体现人力资源、信息资源等的合理使用和有效利用。企业通过营业运行过程, 取得营业收入和赚取利润, 维持企业生存, 推动企业发展。

二、营运能力的评价指标

现实中, 对企业营运能力的研究, 主要是基于财务分析——即以财务报告为基础, 通过对企业资产的相关财务周转比率指标的计算和比较, 来揭示企业的营业运行状况, 评价经营业绩。实际上, 对企业营运能力的研究就是对企业营业运行中资产运用效率研究。企业资产的运用效率首先表现为企业各项资产在企业经营运行中的周转情况, 即周转率和周转额的大小及变化;其次, 表现为资产周转对股东财富增值目标的实现所产生的基础性影响, 即对净资产收益率的影响。在营运能力研究中, 关于资产运用效率的分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析三个方面, 其相应的财务分析比率指标有:存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率指标构成了一个评价营运能力的指标体系, 揭示了企业经营资金的周转情况, 表明企业对其所拥有的资产的使用效率。企业资产周转越快, 流动性越高, 则其营运能力越强, 获利速度就越快。

三、营运能力分析

营运能力同企业的资产结构和营运资本密切相关。企业的所有经营活动都需要资本, 即都需要资金投资于厂房、设备、存货、应收账款和所有其他保证经营活动有效进行的资产。在企业的资产中, 流动资产和流动负债统称为营运资本。流动资产与流动负债的差额称为净营运资本;当流动资产的规模超过流动负债的规模时, 净营运资本为正值。由于本文的研究方向, 对资产结构和营运能力的关系不作过多分析。

1、流动资产周转情况分析

企业的流动资产包括存货、应收账款和其他流动资产等项目。存货是一种重要的流动资产, 一般有原材料、半成品、库存产品和装运产品等组成。持有存货既有成本, 也有收益。存货管理的任务就是评估成本和收益, 寻求一个合理的平衡点, 以保证企业的生产经营活动正常进行。

另一项重要的流动资产是应收账款。当企业出售商品给其他企业或政府机构时, 通常不能指望立即得到偿付。这些尚未偿付的账单或商业信用, 成为应收账款的主体部分。企业还可以基于信用出售商品给最终消费者, 消费信用就构成应收账款的余下部分。

其他流动资产包括现金和有价证劵。现金又包括货币资金、活期银行存款和定期存款。有价证劵包括商业票据、股票和债券等

从营运资本变化的角度考察, 可以将企业的经营活动分为增加净营运资本的活动和消耗净营运资本的活动, 即资金流入和资金流出。在这种意义上, 营运资本通常称为资金。在企业的营业运行过程中, 营运资本形态随着企业的生产经营过程不断变化, 经历着资金→存货→应收账款→资金的演变。这一变化过程的快慢——即流动资产周转速度, 标志着企业运用资产的效率。在进行财务分析时, 依据企业的财务报表通常都要计算出企业一定时期内的存货周转率、应收帐款周转率和流动资产周转率等流动资产周转比率:

(1) 存货周转率=企业销货成本/存货平均余额

(2) 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额

(3) 流动资产周转率=流动资产的平均占用额/流动资产在一定时期所完成的周转额

将这些比率指标同企业自身的历史指标进行纵向比对, 同时与行业内优秀企业的比率指标进行横向比对, 由此便可以对本企业营运能力做出客观的评价。

2、固定资产周转情况和总资产周转情况分析

为了更加全面地评价企业营运能力, 还应对固定资产周转情况和总资产周转情况进行分析, 对相应财务比率指标进行计算。

对于固定资产周转率和总资产周转率指标而言, 虽然与企业的资产结构相关, 但主要取决于企业的营运能力所实现的销售收入。

(1) 固定资产周转率=年销售收入净额/固定资产平均净值

(2) 总资产周转率=销售收入净额/资产总额

如果企业固定资产周转率高, 则不仅表明了固定资产结构比较合理, 而且其使用效率比较高。运用固定资产周转率时, 需要考虑固定资产净值因计提折旧而逐年减少因更新重置而突然增加的影响;在不同企业间进行分析比较时, 还要考虑采用不同折旧方法对净值的影响等。

总资产周转率表明了企业运用全部资产的效率。企业应该建立合理的资产结构并采取措施提高各项资产的利用程度, 提高销售收入, 从而不断提高企业的总资产周转率。

四、营运能力分析的意义

1、有利于企业管理当局改善经营管理

(1) 优化资产结构。资产结构即各类资产之间的比例关系。不同资产对企业经营结果具有不同影响。通过资产结构分析, 可以发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例, 并及时加以调整, 形成合理的资产结构。

(2) 改善财务状况。企业在一定时点上的存量资产, 是企业取得收益或利润的基础。然而, 当企业的长期资产、固定资产占用资金过多、出现有问题资产或资产质量不高时, 就会形成资金积压, 以至营运资金不足, 从而使企业的短期投资人对企业财务状况产生不良印象。因此, 企业必须注重分析和改善资产结构, 使资产保持足够的流动性, 以赢得外界对企业的信心。

(3) 加速资金周转。非流动资产只有伴随着产品 (或商品) 的销售才能形成销售收入。在资产总量一定的情况下, 非流动资产和非商品资产所占的比重越大, 企业所实现的周转价值越小, 资金的周转速度也就越低。为此, 企业必须通过资产结构分析, 合理调整流动资产与其他资产的比例关系。

2、有助于投资者进行投资决策

(1) 企业的财务安全性。财务安全性对企业的生存和发展至关重要, 也是企业资本结构决策的重要内容。如果企业流动资产所占比重大且变现能力强, 则企业的偿债能力就比较强, 其财务安全性就较高。

(2) 资本的保全程度。资本保全是所有者或股东投入资本时所关心的重要问题。合理的资产结构和拥有高质量的资产是资本保全的物质基础。除要求在资产的运用过程中资产的净损失不得冲减资本金外, 较高的资产运用效率不仅表明了资产管理的良好效果, 而且也可以揭示资本的安全程度。

(3) 资产的收益能力。企业的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快, 实现收益的能力越强;存量资产中商品资产越多, 实现的收益额也越大;商品资产中毛利额高的商品所占比重越高, 取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产管理效果预示着企业未来收益的能力。

3、有助于债权人进行信贷决策

资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的资产保证程度或其安全性, 可用以进行相应的信贷决策。短期债权人通过了解企业短期资产的数额, 可以判明企业短期债权的资产保证程度;长期债权人通过了解企业长期资产的数额, 可以判明企业长期债权的资产保证程度。在通过资产结构分析企业债权的物资保证时, 应将资产结构与债务结构相联系, 进行匹配分析, 考察企业的资产周转期限结构与债务的期限结构的匹配情况、资产的周转 (变现) 实现日结构与债务的偿还期结构的匹配情况, 以进一步掌握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析, 则可对债务本息的偿还能力有更直接的认识。

零售企业营运能力分析 篇3

关键词：营运能力；指标分析；改进措施

营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，是企业资金的运用能力，反映企业资产管理水平和资金周转状况。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。

一、主要指标分析

吕梁市开新宇超市成立于1996年，经营方式主要以批发零售为主，有大量现金销售。因此为便于分析，本文只收集了资产负债表中资产的相关数据以及利润表中主营业务收入及主营业务成本的相关数据。在利润表中将主营业务收入视为营业收入，将主营业务成本视为营业成本，且仅从营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率五个主要指标做一一分析。

二、针对数据分析提出的问题

1.对现金流的管理

从所收集的2011年和2012年的数据来看，该超市在2011年期末库存现金较年初骤降，但通过2012年的重新整顿以及各部门的调整，工作效率显著提高，各方运转颇有秩序地加快开展，又有各项营销计划的实施，使得在2012年度末，该超市的库存现金有了显著的提升，说明在2012年，对该超市使用的各项现金流的管理措施是可取并有效的。

2.存货的管理

开新宇连锁超市因其分部达八家以上，必然拥有数额巨大的存货量，这既是它未来顺利发展的保障，也是其产生各种风险的主要来源。从目前开新宇超市的管理现状来看，它的存货持有数量是比较稳定的。但是同2012年相比，2011年的存货周转率较低，这与它在2011年度为降低采购成本和利用商业折扣而大批量采购各种产品有关，后因同一年度，本地区居民对这部分产品的“不买单”而导致该大批量进入该超市的产品产生滞销；还因投机性目的而囤积了一些存货而等待有利时机出售获取高额利润而使得存货积压。因此使得在2011年度存货周转率相对2012年度较低，而2012年该超市采取了相应的改进措施及方法使得2012年度其存货周转率又缓慢加快。

3.应收账款的管理

在所有的非现金资产中，应收账款是最容易变为现金的。该超市与各大企业以及事业单位的合作也渗透了信息化的影子，比如在重大节假日一些企业或事业单位会购买大量的超市购物卡当福利发放给企业员工，而款项却没有进入该超市的银行账户，因此而形成的该超市的应收账款，也会增加应收账款额。从表中数据来看，2012年年末，该超市应收账款增加，一方面表明其营业利润的增加，但是是否能够及时的收回还是未知数，这需要有有效的政策来操作。

4.对固定资产、无形资产等长期资产的具体考察有欠缺

考察企业营运能力的指标中，主要是存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。企业总资产中除了日常周转使用的流动资产外，还应包括固定资产、无形资产等主要的资产。开新宇超市发展十六年，在离石区有口皆碑，这是一项隐形的资产，可视作该超市的商誉，均应作为考察评价的指标。

5.对人力资源没有进行有效的评价

一个企业劳动的主体是智力劳动，开新宇超市，它的销售人员的态度和他们满足顾客需要的能力会在很大程度上影响该超市的销售收入。而在计算各项指标时，只是单从账面上得出的数据来计算并分析该超市的营运能力的好坏，从广义上来看的话，该超市员工的素质也对其整体的营运起到一定的作用，所以忽视人力资源的评价难免有失偏颇。

三、提高该超市营运能力的相关措施

1.对存货进行科学管理

该超市为大型超市，存货的种类、数量都很繁杂，而且每天的存货进出都很快，因此弄清楚存货都包括哪些项目，以及这些存货项目已保存了多长时间是做好存货管理的第一步；之后每日进行一次的存货盘点，应该尽量减少存货损失，提高存货的质量；严格明确存货的范围；适度控制存货的数量；还可以充分利用计算机的功能来对存货进行有效的管理以减少记录等方面的繁杂。此外，明确仓储人员的职责分工也极其重要，这样就不会在每日有大批存货到达时因分工不明确而导致无法及时盘点记录，影响超市整体的运营。

2.完善信用政策，加强应收账款的管理

对应收账款进行经常性的分析。重视信用调查，如对于经常往来的客户与偶尔往来的客户应该分别确定不同的信用等级，再根据这些不同的信用等级确定赊销额度；制定一套合理的收款策略，可以每月或每周都对应收账款进行检查以尽早确定有拖欠行为的客户；还有诸如对能够迅速付款的客户给予现金折扣等鼓励性优惠，而对拖欠货款的客户加收额外的利息等。

3.做好企业现金流的管理

对于开新宇这样的大型连锁超市，每天都会有大量的现金收入与支出，要使现金的收支在数量上和时间上相适应相衔接，就必须对它进行全面严格的管理。首先必须按照国务《现金管理暂行条例》的规定使用现金；其次，建立健全本超市现金收支业务的会计处理程序和内部控制制度，保持均衡有效的现金流；第三，利用计算机的方便快捷对每日的收支逐日逐笔进行严格核准登记；第四，可以设立内部银行，进行企业内部日常的往来结算；还可以发展推广本超市的会员消费制度等，都是对现金的有效管理。

此外，引进优秀的企业管理人才，充实本地的人力资源，对员工进行定期的培训，不断学习新的高效的管理办法，提高服务质量，开展一些促销活动，学习世界优秀连锁超市比如沃尔玛的管理经验并建立交流沟通也是提高公司营运能力的一些可取的方法。

四、总结

通过对上文中开新宇超市营运能力五大指标的分析，大致对其营运能力有了较为明晰的了解。在对所收集的数据进行计算分析后，可以清晰地看到与2011年相比，开新宇超市在2012年各大指标均较上年有所提高，可以粗略地得出该超市近两年来营运能力是逐步增强的；在后期的实践调查过程中，发现该超市对存货以及应收账款的管理比较科学，虽然也存在某些方面的不足，但并没有很大地影响该超市的整体发展。若要继续保持这种态势，必须加强各个方面的管理水平，坚持“走出去”、“引进来”战略，与优秀企业进行交流学习，提高管理人员及员工的素质，这样才会在激烈的市场竞争中立于不败之地。（作者单位：山西财经大学）

参考文献：

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零售企业营运能力分析 篇4

内容摘要：长久以来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。营运能力是企业目标实现的基础，营运能力分析体系研究自然就显得尤为重要。本文就企业运营能力的分析体系涵义、作用、内容做了简单的阐述，对目前我国企业营运能力分析体系建设中存在的问题进行较为深入的思考。

关键词：企业营运能力 分析 体系 问题 对策

一、企业营运能力分析的目的企业营运能力反映企业资产运用的效率，它是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力，企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。对其分析企业还可以不断挖掘潜力，从各方面揭露矛盾，找出差距，充分认识未被利用的人力、物力资源，寻找利用不当的原因，使企业最终获得生存和发展。进行企业营运能力分析，主要目的是

1.评价企业资产的流动性。企业营运能力越强，资产的流动性越高，企业获得预期收益的可能性越大；

2.评价企业资产利用的效益。企业资产营运能的的实质，就是以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产出尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造出尽可能多的纯收入；

3.挖掘企业资产利用的潜力。企业营运能力的高低，取决于多种因素，通过企业营运能力分析，可以了解企业资产利用方面存在哪些问题，尚有多大的潜力，进而采取有效措施，提高企业资产营运能力。

企业的资产是能够预期会给企业带来经济利益的并由企业拥有和控制的资源。因此企业资产的管理好坏直接影响企业盈利能力和企业偿债能力的水平和安全。在资产规模一定的情况下，增强企业的营运能力，提高企业资产的利用效率，对于企业的财务状况来说，具有重要的作用。

二、选择评价资产营运能力的指标的原则

反映企业资产营运能力的指标有许多，要正确分析评价企业资产营运能力，首先必须正确设计评价资产营运能力的指标体系。设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以下原则：

1、资产营运能力指标应体现提高资产营运能力的实质要求

企业资产营运能力的实质，就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转产尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造尽可能多的纯收入。

2、资产营运能力指标应体现多种资产的特点

企业的资产包括固定资产和流动资产，它们各有其特点。对于固定资产应考虑它的使用价值与价值相脱离的特点，指标计算上，从两方面加以考虑；对于流动资产，主要应体现其流动性的特点。

3、资产营运能力指标应有利于考核分析

应尽量采用现行制度规定的考核指标，或根据现有核算资料可以计算并便于分析的指标，否则，指标再好也没有实际意义。

三、企业营运能力分析体系的主要内容

1、总资产营运能力分析

企业总营运能力主要指企业总资产的效率和效益。反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率，它是企业一定时期主营业务收入净额与平均资产总额的比值，可以用来反映企业全部资产的利用效率。总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高；反之，如果指标较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。企业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，比如提高销售收入或处理多余的资产。总资产周转率是从周转率的角度评价企业全部资产的使用效率。总资源共享资产周转次数越多，或周转期越短，说明企业全部资金的周转速度快，进而说明企业的营运能力强；反之，总资产周转次数越少，或周转周期越长，说明总资源共享金周转率速度慢，进而说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力，企业应采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。这样，企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。要想提高企业总资产周转率，必须提高企业总资产产值率和产品产销率。也就是说，一方面要增加生产成果以利销售；另一方面要努力扩大销售，减少库存。

2、流动资产周转速度分析

企业的营运过程，实质上是资产的转换过程，由于流动资产 固定资产的性质和特点不同，决定了它们在这一过程中的作用不同。企业经营成果的去得，主要依靠流动资产的形态转换。尽管固定资产的整体实物形态都处于企业营运过程之中，但从价值形态上讲，相当于这就得那部分资金需参与企业当期的营运，它的价值实现要依赖于流动资产的价值实现。一旦流动资产的价值实现出现问题，不仅固定资产价值不能实现，企业所有的经营活动都会收到影响，因此可以说，流动资产营运能力分析是企业营运能力分析最终要的组成部分。

通过对流动资产周转率、流动资产垫支周转率、存货周转率和应收账款周转率的分析，揭示流动资产周转速度变动的原因，评价流动资产的利用效率和资产的流动性。

1）流动资产周转率。

流动资产周转率是企业一定时期主营业务收入净额与平均流动资产总额的比

率，是反映企业流动资产周转速度的指标。这里所说的流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，主要包括现金，有价证券，应收账款、和存货等。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间越短。生产经营任何一个环节上的工作改善，都会反映到周转天数的缩短上来。

2）流动资产垫支周转率。

流动资产垫支周转率是流动资产垫支周转率亦称流动资产垫支周转速度是指

企业一定时期的营业成本与流动资产平均余额的比值，是评价企业资产利用效率的重要指标。一般情况下，该指标越高，说明流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强。具体评价标准，企业应当以历史先进水平、同行业平均水平为标准确定。分解流动资产周转率指标，是依据该指标存在的内在关系，找出影

响该指标的因素。存货周转率和存货构成率与流动资产垫支周转速度之间存在内在联系，是影响流动资产垫支周转速度的重要因素。存货周转率反映存货的周转速度，存货构成率反映存货在流动资产中所占的比重。存货构成率越高，存货周转率越缓慢；存货周转率越快，流动资产垫支周转速度加速。

3）存货周转率。

存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率，是反映企业

流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。

存货周期速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工

作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来讲，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。因此，通过存货周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。存货既不能储存过少，否则可能造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多，而形成呆滞、积压。一定要保持结构合理、质量可靠。其次，存货是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。故一定要加强存货的管理，来提高其投资的变现能力和盈利能力。

4）应收账款周转率。

应收账款周转率是企业一定时期内主营业务收入净额与平均应收账款余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。由于赊销收入不容易取得,在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。应收账款周转率有两种表示方法。一种是应收账款在一定时期内的周转次数，另一种是应收账款的周转天数即所谓应收账款账龄。

在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款回收速度越快，企业管

理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏账损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，不仅

反映企业的营运能力而且由于应收账款是企业流动资产的重要组成部分。其变现速度和变现程度是企业流动比率的重要补充，周转率高表明：收账迅速、账龄较短；资产流动性强、短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益；同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否适当。

3、固定资产利用效果分析

企业资产利用的直接成果是产品产量或销售量，通过产量和销售量与资产的对比，可以反映出企业资产的利用效率。通过固定资产产值率和固定资产收入率的分析，揭示固定资产利用效果变动的原因，评价资产的效益。

反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期主营业务收入净额与平均固定资产净值的比值，是衡量固定资产利用效率的一项指标。一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。运用固定资产周转率时，需要考虑固定资产因计提折旧的影响其净值在不断地减少，以及因更新重置其净值突然增加的影响。同时，由于折旧方法的不同，可能影响其可比性。故在分析时一定要剔除掉这些不可比因素。固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分

发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。

运用固定资产周转率时，需要考虑固定资产净值因计提折旧而逐年减少因更新重置而突然增加的影响；在不同企业间进行分析比较时，还要考虑采用不同折旧方法对净值的影响等。

四、目前我国企业营运能力分析应用存在的问题

1、企业决策者重视不够

现在虽然有营运能力分析体系，但是有很多经营决策者并不十分关心有无实际做了这方面详细的分析，即使会计人员作了分析，经营决策者也几乎不看，致使很多企业不重视营运能力分析，企业营运能力分析工作没有得到很好的开展。

2、企业营运能力分析在财务分析中的地位被弱化

众所周知，企业是否盈利是大家关心的首要问题，很多企业在做财务报表分析时，只对盈利指标进行分析，而忽视企业营运能力分析。或者只是做了简单的分析，使企业营运能力分析在整个财务分析中被弱化。

3、企业营运能力分析层次较低，利用价值不大

由于我国企业会计工作受传统会计工作观念影响，往往只注重帐务处理，而忽略了财务分析。加上我国企业营运能力分析体系建设理论发展较晚，加上我国企业发展独特背景，可供借鉴的经验较少。对企业营运能力分析只停留在表面上，不能深入分析企业营运能力，找不出引起企业营运能力变化的深层次原因，致使解决问题没有针对性，企业营运能力简单分析的结果可利用价值不大。

4、企业营运能力分析数据来源存在不足

企业财务分析指标的数据来源于会计报表和会计资料，而会计报表是反映企业一定时期经营成果及一定时点财务状况的书面文件。财务报表反映的数据在某种程度上存在着一定的局限性，必将造成分析指标的不足和局限。企业营运能力分析指标是财务分析指标的重要组成部分也必将造成不足和局限。

5、会计人员专业分析水平低

目前许多企业会计人员的专业知识水平低，会计工作只停留在简单帐务处理上，真正意义上的财务分析工作开展的不够。由于缺乏专业分析能力，企业财务分析水平停留在较低水平，致使我国企业营运能力分析体系建设工作严重滞后于我国企业的发展。

五、完善企业营运能力分析体系建设的几点对策

1、树立创新观念

不同的市场环境，需要不同的财务管理思路。只有企业的财务管理思路与经营市场的发展变化相适应，财务管理才能成为推动企业经营的助动器。当今社会，市场竞争日趋激烈，供大于求是相对于一定时期、一定产品和一定企业而言的。在任何国家、任何地区和任何历史时期，都不存在所有生产产品的企业均出现供大于求。这就告诉我们，在买方市场下企业要想在竞争中求成长、求发展，只有紧紧地把握市场需求趋势，站在产品开发、市场开发的最前沿，以不懈的创新来赢得生存，赢得发展。创造出领导市场的经营发展优势，就要求企业不仅要注意培育企业偿债能力、资产营运能力和企业盈利能力，更重要的是培育企业的财务管理创新能力，通过财务管理创新来推动企业的经营创新。

2、调整财务目标

现代企业已完全超越封闭经营的历史阶段，企业在创造自身经济效益的同时，也要创造生态效益和社会效益。超脱社会环境的企业活动是无法存在的。在现代市场中，消费者对市场消费的需求，不仅讲求适用，更讲究良好的消费环境、工作环境、生活环境，注重健康的消费精神状态和精神风貌，注重自身消费与社会进步的协调统一。这就要求企业要以优质的产品、优良的服务、良好的形象、较高的信誉服务社会，提升形象。企业财务管理要适应社会环境和市场条件的变化，积极履行社会责任，维护社会公众利益，保护生态平衡，防止公害污染，发展社区服务，最大限度地创造企业无形资产。

3、加强成本管理

买方市场条件下，企业之间的价格竞争是不可避免的，作为消费者，在选择商品时，最大的参考因素还是价格。所以降低成本，创造价格竞争的空间是买方市场下企业制胜的重要手段。加强成本管理，要切实做好三项工作：一是广泛实施标准成本制度，明确成本管理目标。二是全面开展“价值工程”管理活动。价值工程管理使企业在产品设计和创造阶段，就注重成本控制，从而能促进企业在实现产品功能的基础上最大限度地降低成本。三是强化成本分析，实行成本诊断。要定期地将实际成本与标准成本比较，进行认真分析，不断总结成本管理经验，纠正成本管理偏差，实现成本控制目标。

4、制订信用政策

买方市场情况下，要有效地保护企业利益，必须制订切实可行的信用政策，防范和杜绝经营风险。

在竞争日益激烈的国际市场中，市场发展瞬息万变，日新月异，企业要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，有所发展，企业信息使用的经营决策者对信息提出了更高的要求。企业营运能力作为企业发展的源动力，企业营运能力分析体系建设已迫在眉睫，企业经营决策者只有对企业营运能力的全部信息有着详尽的了解和掌握，才能及时发现生产经营中存在问题，及时针对性地采取相应对策，重新规划和调整市场定位，进一步挖掘潜力，最终获得生存和发展。

参考文献：

1.魏明海·论有效的财务分析模式

2.刘新华·企业财务分析的缺陷及对策

3.张苗·关于企业营运能力分析体系探讨