库存危机 篇1
为西班牙排名第一、全球排名第三的服装零售商Inditex贡献了70%销售额的Zara品牌, 以服装快消的消费理念在全世界掀起了一场属于服装的时尚消费理念。Zara自2006年在中国上海开设第一家专卖店开始, 迅速占领了中国市场, 在中国服装市场引领了新的快速消费的时尚风潮。
受Zara成功快消的影响, 中国国内众多时装品牌纷纷加入这个快速消费的市场, 而模仿竞争的结果却让众多服装企业陷入“库存门”。用鞋服分析师马岗的话概括:“如果把目前全国库存的服装拿出来卖, 只怕三年都卖不完。”来自库存的巨大压力, 让服装市场反思的同时, 也引发了业界对服装物流的新思考。
库存压力巨大
来自证券市场的消息显示:从去年到今年6月, 因库存问题IPO被否的服装企业不计其数:威丝曼服饰、维格娜丝时装、淑女屋、舒朗服饰、海澜之家……众多国内知名品牌赫然在列。尽管各服装企业不断尝试以打折、电商、直营以及回购等方式消化库存。不过, 效果不彰, 各服装企业仍深陷库存压力的泥潭。
今年3、4月份对美邦服饰而言日子并不好过。在这两个月内, 美邦服饰需要兑换近11亿的融资款, 这使得美邦高库存的问题暴露了出来。从去年四季度消化的库存量来看, 2012春夏新款约为2.5亿元, 2011年秋冬款为7亿元, 2011年春夏款为8-9亿元, 2010年秋冬款为5~6亿元, 其余为更早款。中赫时尚买手指出, 2012年春夏款以及2011年秋冬款属于正常库存, 其余的超过15亿元的衣服在仓库每滞留一天都意味着贬值。
海澜之家3月8日在证监会网站预披露的其首次公开发行股票招股说明书标明, 2009年末、2010年末、2011年末, 海澜之家的存货数量账面价值分别为13.05亿元、16.93亿元、38.63亿元, 分别占当年总资产的50.21%、44.41%、56.82%。
处于库存危机风口浪尖上的凡客诚品从去年7月至今年6月亏损高达10亿元人民币, 并有高达14.45亿元的库存。
多家上市服装企业一季度季报显示, 高库存仍然是难言之隐, 其中森马库存1 3亿元, 较2 0 1 1年末增加30%;美邦库存23亿元, 一季度营收26亿元;七匹狼、九牧王存货分别为5亿元和6亿元。
前瞻产业研究院公布的数据显示:2011年, 纺织、服装、皮毛业84家上市公司合计库存达708.32亿元, 比2010年的567.42亿元增长了25%。在服装快消时尚市场, 天量库存让快消时尚没能成为众多企业的利器, 反而成为阻碍其继续发展的巨大障碍。
高库存的背后
在服装界, 大家几乎都是采用第一世界的服装设计, 在第三世界的工厂里生产, 即在A国采购布料, B国印染, C国精雕细绣, 最后在D国产生成品。相较服装行业与其他行业的特点, 服装容易过季, 很难做到其他行业的“零库存”。也正因为如此, 库存是服装企业最大的难题, 现金流很容易被压垮。而对于服装企业来说, 这些过季的商品, 每天都在不断贬值中降低了企业的竞争力。此前多个服装企业IPO未能通过, 业界普遍推测的原因就是存货周转率过低导致销售风险以及财务风险被急剧放大。
此次服装库存危机的起源地, 我国服装业加工场集中地之一的宁波服装协会秘书长张晓峰在接受采访时说:“服装企业的存活风险一直都很大, 国内许多企业都在学Zara的上货速度, 对时尚的快反应是国内服装企业一直在模仿的。然而这种模仿并不到位, 盲目的扩张和粗放的经营方式导致库存高涨, 给企业的经营带来了巨大的危机。”
马岗认为, 库存问题和行业的激烈竞争有关, 加上产品的同质化、价位互相接近、行业增长受到渠道增长极限的制约, 以及经济大环境的通胀、购买力有所下滑等因素的影响, 库存问题就浮现出来了。
以国内著名体育品牌李宁的2011年库存危机为例, 其根源就在于对市场的前景过于乐观。其实这种情况, 著名国际体育品牌耐克、阿迪达斯早已经历过了。由于对于2008年奥运年的市场过于乐观, 耐克、阿迪达斯在2009年饱受高库存之痛, 此后通过长达两年的时间大力挤压泡沫、消化库存才走回良性发展的轨道, 不过这一现象没有引起国内品牌的重视, 以致重蹈覆辙。
单以国内体育品牌企业而言, 根据相关数据统计, 2008年~2011年集中上市的本土体育品牌企业, 新增门店数合计达到近3万家, 2011年末终端数量较2008年末增长了近2倍。然而, 疯狂扩张的背后, 暴露出来的却是规模增速下滑、市场集中度偏高、存货高企等种种问题。不仅体育品牌, 本土休闲品牌和高端商务品牌也面临同样的问题, 今年美邦爆出的库存危机只是其中的冰山一角。
对此, 业界人士认为, 行业库存严重, 2012年会是国内服装品牌非常困难的一年, 本土服装企业既要面临同行业的同质化竞争压力, 还要面临Z A R A、H&M、优衣库等洋品牌的推陈出新所带来的巨大压力。
此外, 造成库存积压还有一个深层次原因就是传统的粗放式生产造成了需求被夸大, 生产量过多。目前, 大多数服装企业计划的生产数量还是通过订货会来确定的, 一般服装企业开春夏和秋冬两季订货会, 在现场根据客户的订货量确定产量, 然后安排生产, 这种模式由于依靠渠道商提供信息, 而不是消费者, 造成服装销量低于预期, 从而导致库存积压。另外, 企业在做库存周转计划时, 一般也会夸大需求。比如客户需要100件衣服, 零售商认为需要150件, 代理商认为需要200件, 到厂家那里就扩大为250件, 也就是说, 每卖出1件商品, 生产商至少要准备2.5件商品进行库存周转, 有时还会超出这个比例, 由此也形成了大量库存。
如何释放库存
在国内经济高速增长的同时, 我国服装企业也从中受惠, 经历了其发展的黄金时段。然而盲目的扩张和粗放的经营模式在带来资本积累的同时, 也带来了大量的库存, 服装企业出现的“库存门”也作为行业增速放缓的信号相继释放出来。美邦一位不愿透露姓名的负责人在接受本刊记者采访时坦言:“消化库存是企业眼下必须解决的问题。”
“国际服装行业流行这样一种概念:决胜终端。因此, 终端的信息采集、销售分析对于服装企业来说异常重要。特别是新品上市的时候, 如果能够及时的对终端信息进行采集, 并对采集得来的信息进行分析, 便会得出新款上市时产品的销售走势和趋向, 并根据其走势作出相应的跟进策略。因此, 对于零售终端的信息化建设, 服装企业向来给予格外的重视。”红豆服装的物流经理丁雪峰在接受记者采访时特别强调了物流信息化所能起到的帮助服装企业进行决策分析的作用。然而, 到目前为止, 国内许多服装企业生产模式较为粗放, 往往通过计划定产, 即提前安排生产计划采购原材料进行生产。在对物流信息化的认识上仍然将认识的重点停留在软件的实用性上, 对物流信息化所能起到的帮助企业进行决策分析的作用还缺乏足够的重视。
实际上, 物流信息化仅仅是服装企业在解决高库存当中所面临的其中一个问题, 出货策略是否正确、供货渠道是否稳定、供应商的表现水平如何以及渠道商对市场的掌控能力等都是目前服装企业需要解决的问题。
库存危机来袭 篇2
除了“宅男宅女”们参与网购的人数不断上升之外，还有什么因素促成了今年光棍节相较于去年三倍多的支付宝总销售额？令商家们“压力山大”的库存无疑是众多商家借光棍节出货的原因之一。
目前，中国许多行业面临高库存的困扰，汽车、服装、家电行业的库存尤甚。
汽车经销商们不得不正视高库存的现实，曾经要加价才肯出售的汽车，现在开始有优惠了，而且优惠力度还不小；服装行业的业内人士调侃说，服装行业现在的库存拿出来卖，可以卖三年不用出新品。以前不都是东西攒的越多越有安全感吗？家电行业业内人士表示，“家电产品高库存正成为家电业不能承受之痛。”
服装、家电都是淘宝及天猫的传统销售主力，而天猫卖汽车，则也出人意料的红火。阿里巴巴集团公布的数据显示，在11月11日当天，汽车经销商通过天猫卖出了600多辆汽车。然而，光棍节毕竟一年只有一天，激情四射的购物狂欢之后，洗去浮华，光棍节高成交的背后，难掩高库存之痛。
服装 要命的毒瘤
早在上个暖冬，美邦服饰（002269. S Z）臃肿的库存就已引起了人们的注意。随着“库存门”愈演愈烈，知名服企纷纷“中枪”。
尽管三季度服装企业净利润有所改善，但企业存货仍在继续加大。据不完全统计，今年三季度发布业绩报告的上市服装企业存货额同比普遍增加；有8家服装企业同比存货增额在20%以上，其中朗姿股份（002612. S Z）增幅甚至高达123.2%。
提及库存，不止一家公司为难地告诉《英才》记者：“业绩表现一般，不希望接受采访。”
“库存是服装行业最占用资本的一环，基本上决定了资金的流动速度。”服装评论员马岗说。北京服装学院的顾远渊老师更是用“毒瘤”这个词来形容高企的库存。
高库存意味着企业的大量资金被占用，不仅影响经营收益，甚至还会打乱企业发展的战略规划。
现金流本来就是服装行业的阿喀琉斯之踵。卓创资讯棉纺行业分析师张彦杰给《英才》记者讲了这样一个景象：过去原料供应商可以给企业几个月的账期，现在却很少赊账了。“根本没得拖，一定要见钱才发货。”
与此相反，加盟商给服装生产企业的付款却往往滞后。市场越冷淡，货款回流的时间越久。美邦三季报显示，公司应收账款余额为11.85亿，主要来自加盟商和百货公司专柜销售。
《英才》记者在整理上市服装公司年报时发现，应收账款的注释大同小异：七匹狼（002029. S Z）报表称“加大渠道扶持力度和代理商信用额度”；希努尔（002485.SZ）报表显示“加盟店适当延长信用期限”；森马服饰（002563. S Z）、报喜鸟（002154.SZ）等也都表示，增加对加盟商财务资助是应收账款增加的主要原因。
大部分进入商场的商品是采取厂家委托经营的方式，先卖货后回款；还有些规模较大的加盟商，也可以获得一定的信用额度，先销售，再给企业货款。此时的库存已不再是存货，而变成应收账款。“飙升的应收账款，其实就是渠道的库存。”马岗说。
于是，一拉一扯间，服装企业的资金链好像被撑开的橡皮筋，而库存，正是压在资金链上的“最后一根稻草”。
另外，从上市公司的年报中不难发现，存货不单指成衣，还包括原材料、半成品、委托代销产品等。服装协会前秘书长周邵宁告诉《英才》记者：“现在不少服装企业的库存显然远远超过合理范围。”
某上市服装企业董秘也向《英才》记者表示，相对较高的库存已成为行业普遍面临的问题。
那么，库存是怎么堆积起来的？
业内人士普遍认为，当下的库存堆积，本质上就是一个供求问题；内忧外患并举，难说是哪一方面单独造成的。自去年开始，需求下降、成本上升、价格下跌共同导致了纺织服装行业的外贸困境。
而内需也相对疲软。据中华全国商业信息中心统计，2012年前三季度，全国百家重点大型零售企业的服装零售额累计增速为11.20%，比上年同期低10.8个百分点。
不过，说到库存积压的直接原因，终端销售低迷才是罪魁祸首。
美邦某经销商告诉《英才》记者，尽管自己守着一堆库存，每季店家还是要从企业处接满足额度的新货；“卖不了还得进新货，完不成要扣钱。合同期通常是3年，没满做不下去，之前交的保证金、违约金就都拿不回来了。”
向渠道转移库存，无异于割肉疗疮。很多服装企业还纷纷开直营店，希望扩大销售规模。然而，业内人士认为，终端扩张过快可能会适得其反，反而带来存货的增加。
“纱厂、布厂现在的订货单很少，全面恢复可能要到2013下半年了。”张彦杰说。
九牧王（601566.SH）证券部张女士告诉《英才》记者，公司与京东、淘宝、当当、银泰等网商都有合作，网络销售是消化库存的重要平台之一。
汽车 去库存恶战
“一辆车一降就是30万元，这是以往不曾出现过的情况。”北京某豪华德国汽车经销商无奈地说。
欧债危机愈演愈烈，就连曾经在欧元区内“独善其身”的德国也难逃经济下滑的困扰；欧洲汽车市场陷入持续低迷，众多欧洲汽车企业库存高企，纷纷把中国当作他们的“救命稻草”。
11月7日，大众集团管理董事会主席兼CEO文德恩在巴西圣保罗汽车展会上表示，大众汽车已经实施收紧欧洲汽车产量的计划，以避免库存过多的情况；为了提高本土工厂的使用率，大众计划于明年向中国市场出口约20万辆汽车，包括奥迪及斯柯达品牌。
宝马也是向欧洲以外地区消化库存的主力之一，其销售总监伊安·罗伯逊表示，虽然中国市场增长在放缓，但相比欧洲，仍是宝马的首选市场之一。
“欧债危机导致欧洲汽车市场不景气，跨国车企将把更多的资源投向中国以消化库存。”北京北辰亚运村汽车交易市场副总经理颜景辉告诉《英才》记者。
受钓鱼岛事件影响，日系汽车销量持续下滑，日系汽车经销商的库存亦已高企。
中国汽车流通协会副秘书长罗磊分析：“日系车原本在金九银十减少库存的计划落空，日系车经销商保持着非常高的库存。”
欧洲车、日本车库存高企，国产车的经销商也没尝到什么甜头，一些汽车网站的热门车降价排行榜显示，价格降幅前四名的汽车中，国产自主品牌汽车也占据了两席。
根据同花顺iFinD统计，今年三季度， A股上市汽车企业的库存同比增长率达12.8%。
国家信息中心资源开发部主任徐长明认为，中国国内汽车的产能已经非常高，由于今年市场低迷造成了大量的压库现象，而欧洲库存车大量涌入中国市场进行“大甩卖”，对国产车的销售产生进一步的冲击。
上海一家德国豪华汽车品牌4S店的总经理表示，其从事豪华车经营近10年来，如此大规模的价格战还是第一次，即便是2008年金融危机时也未有如此惨烈的情况。
中信建投证券有限责任公司汽车行业分析师刘韧告诉《英才》记者：“激进的销量目标加上宏观经济低迷、需求增速放缓，使汽车行业库存明显升高。以进口大众汽车为例，2012年销量目标为10万辆，较2011年的5.3万辆高出88.7%。”
中国进口汽车贸易中心市场部经理王存认同刘韧的分析，并进一步指出，由于过去几年中国的进口车市场始终保持着高速增长状态，因此在2011年底，各进口车品牌对今年市场的预计普遍较好，这导致2012年进口车供给大幅增加。但是，今年车市整体增幅已经开始大幅萎缩，进口车也难以独善其身。
一份由中进汽贸出具的报告预计：2013年国内车市将保持5%的增长幅度，而进口汽车市场全年需求总量增长10%，但是由于行业库存压力过大，2013年大部分厂商需要消化2012年延续下来的2个月左右的非正常库存量，进口量增速将大幅回落，库存大的品牌或将出现负增长。
家电 产能扩张贻害
一场风雨袭来，几人欢喜，几人愁。而这，恰似当今家电业的一幅缩影。
近年来，家电企业存货量激增，部分大规模企业甚至三年激增三倍，这一水平显著高于主营业务收入、净利润等关键指标。数据显示，格力电器2010年存货115.6亿元，较2009年58亿增长99.3%，而在去年达到175亿元，更是2009年的近三倍，增幅200%。此外，青岛海尔（600690.S H ）、九阳股份（002242. S Z ）、S T科龙（000921. S Z ）、美的电器（000527.SZ）、小天鹅（000418.SZ）等公司近三年来的库存增幅也较为明显，均超过100%。
自去年四季度开始，受经济周期性下滑等多重影响，国内家电行业无论内销，还是出口均陷入低迷景象。有分析人士认为，销量低迷，利润下挫，库存激增已成为目前家电企业所面临的共同问题。
从家电上市公司三季报数据看，库存不降反增。据同花顺IFinD统计显示，截至10月28日，A股43家有可比数据的家电公司三季度存货达437.34亿元，较中报显示库存数仍出现小幅攀升。
家电分析师梁振鹏预计：四季度库存问题会得到一些缓解，但库存总量将超过往年。而艾瑞相关分析人士也表示：“四季度去库存会有所加速，但家电行业要想在今年内全部消化掉这样的天量库存很困难。”
然而，在分析人士“唱衰”的同时，家电企业似乎并没有太多焦虑。
“今年前三个季度的去库存化，是行业的共识。”格兰仕集团副总裁陆骥烈在接受《英才》记者专访时特别强调，第三季度末，国家统计局公布的宏观经济数据显示整个工业开始回暖。
其实，库存问题对于生产成本较高，产品更新换代较快的家电业来说，需要非常谨慎。业内人士介绍，高库存会占用大量资金，使资金链崩紧甚至断裂，企业背负高额利息；仓储费用提升，不少企业月仓储费用在千万元以上；此外电子元器件存在老化风险，增加了售后成本。
“大家今年高度关注库存，主要是为了避免现金流的崩裂，因为今年的整个经济环境下，现金流的风险在加大。”陆骥烈表示，库存的“水位”控制很重要，首先是对供应链的保证；其次，现在的家电库存，在原材料成本较低的情况下，对整个供应链环节，反而有一定的增值保值作用。另外，在三、四线城市，尤其是农村市场家电平均保有量还比较低，而库存、渠道的向下传递，通过一定的营销压力，是可以扩展市场边际的。
“一般情况下，家电企业库存要满足其未来1-2个月的销量，而企业也会通过对市场的准确预测来调整自己的生产计划。”家电分析师刘步尘表示，一旦出现库存过量问题，企业往往会通过降价促销，扩充渠道来提升销售能力。
不过，国信证券研报指出，家电各子行业四季度增速恢复平缓，行业景气度仍然偏弱。
库存危机 篇3
那么造成渠道经销商大量库存产生的原因何在呢？
笔者通过分析研究发现：第一、大部分名酒企业一味片面追求销售业绩的爆发式增长，不顾实际情况，实施大面积渠道扁平化政策，大规模发展经销商，打破了渠道生态链的平衡，使渠道的资源不能被集中良性释放，名酒经销资源力量被分散，短期内销量虽然成长起来，但长期看，渠道体系混乱造成后劲不足，形成渠道肠梗阻，一旦环境发生变化，就会造成大量的库存产生。
第二、同时，为了完成高成长度的销售目标，名酒企业不断地制定和实施各种形式的渠道激励政策，对渠道经销商进行压货或引诱经销商进货，常常受制于厂家的经销商，被引导或者被动地进入到厂家设计的游戏规则里，高压政策使经销商处于往往疲于应付的状态，一方面，为了配合厂家完成目标任务，争取到更多的市场支持和奖励；另一方面，由于消费者购买力下降，终端动销不畅，库存越压越多。
第三、受国家宏观经济政策左右，三公消费等国家限制性政策的制约等诸多外部经济环境因素的影响，市场消费需求被极大地抑制住了，大量产品被堆放在仓库和摆在销售终端形不成良性销售，导致出现动销滞缓的局面。
第四、在高利润回报的利益驱动下，各种类型的渠道投机行为大量涌现出来，大量渠道投机商进行囤积居奇，
这种在社会上存在的隐性库存在需求旺盛时期还看不到影响，对市场形不成冲击。但是在进入经济下行，需求不振时期，存在短期炒作行为的投机商会寻求机会把库存信息传递到市场上，释放出更大的库存量。
第五、经销商自身原因和渠道存在壁垒造成的库存。主要在于：1、经销商老板对行业发展趋势把握不准，高估了自身的能力，在战略规划、终端网络布局、人员配置、计划管理和执行上存在很多漏洞和不足，这些因素导致了经销商抗风险的能力不强，一旦有个风吹草动，销售立刻就会受到影响。2、商超系统、餐饮系统等终端渠道进入壁垒高导致运营成本加大，再加上库存管理上存在很多问题，比如，很多经销商没有建立或者建立的进销存系统过于简单化，缺少流程管理，也没有建立起来相关的、清晰的数据库，不能进行合理的进销存数据分析，也是导致库存增加的一个潜在因素。
第六、厂家的产能大扩张战略也在无形当中制造了大量的库存，在市场利好，库存消化能力强的阶段，影响相对较小，但是，在进入形式急转直下时期，库存可能就真的就成了动销不了的库存了。
目前看来，此轮库存和往年库存性质有些不同，已不再是经销商可以向外炫耀的资本了，往年的库存因为涨价因素，都会出现一个很大的价差空间，意味着高利润区，而今年的库存由于动销问题和利润空间的缩减，导致经销商资金周转出现困难，反倒成了负累。